Gli investitori sono tornati in Bitcoin ma i DEX sono ancora il futuro delle criptovalute

La lunga corsa al rialzo di Bitcoin e la recente ondata di investitori aziendali e istituzionali che allocano porzioni significative delle loro riserve a Bitcoin (BTC) sono tutti segni che il ritmo del mainstreaming delle criptovalute sta rapidamente accelerando: ma il percorso verso l’adozione di massa ha avuto un costo della privacy e del decentramento? 

Conosci il tuo cliente e le leggi antiriciclaggio hanno costretto la maggior parte degli scambi di criptovaluta a diventare più trasparente su chi sono i propri utenti e coloro che hanno rifiutato hanno dovuto limitare le giurisdizioni in cui possono offrire servizi.

Per operare legalmente in molti paesi, molti exchange non hanno avuto altra scelta che attenersi a rigide procedure antiriciclaggio e, a parte Monero (XMR), sono state rimosse dalla maggior parte delle principali borse una serie di monete per la privacy.

Recentemente, le autorità di regolamentazione hanno iniziato a fare schifo e le giurisdizioni di tutto il mondo continuano a diffondere ulteriori misure per garantire che gli investitori rivelino le loro partecipazioni crittografiche e paghino le tasse sui loro profitti.

E tutto questo sta accadendo quando il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti ha arrestato il co-fondatore di BitMEX e la CFTC ha accusato i suoi proprietari di gestire uno scambio illegale di derivati ​​crittografici.

Circa una settimana dopo, la Financial Conduct Authority, la principale autorità di vigilanza del Regno Unito, è arrivata al punto di vietare agli investitori di negoziare derivati ​​in tutti gli scambi di criptovalute.

Tutte queste manovre sono progettate per imporre la conformità ai fornitori di servizi crittografici e, sebbene possano eventualmente aiutare a promuovere l’adozione di massa, molti ideologi crittografici sono alla ricerca di alternative per sostenere le loro ragioni per l’auto-sovranità finanziaria.

Gli scambi decentralizzati possono essere la soluzione

Un numero crescente di investitori ritiene che gli scambi di criptovaluta centralizzati funzionino essenzialmente allo stesso modo delle banche tradizionali. In risposta a questo, scambi decentralizzati come Uniswap, 1inch, Curve Finance e Balancer sono cresciuti in popolarità nel corso del 2023.

Per gli investitori più sofisticati, sono diventate disponibili anche borse decentralizzate che offrono trading di derivati. Simile ai derivati ​​tradizionali, gli scambi crittografici che offrono il servizio agiscono essenzialmente come broker, ma il processo è leggermente diverso sugli scambi decentralizzati. Questo perché utilizzano contratti intelligenti al posto di un broker ei contratti derivati ​​vengono regolati quando i termini del contratto sono stati rispettati.

Al momento, Synthetix è una delle borse di derivati ​​decentralizzate più popolari e nel 2023 ha visto il suo valore totale bloccato salire a $ 1 miliardo prima che una forte correzione a livello di settore portasse a un calo del TVL e degli utenti attivi quotidianamente nella maggior parte dei DEX.

Valore totale bloccato in Synthetix. Fonte: DeFi Pulse

Lo scambio consente agli utenti di creare uno strumento chiamato un asset sintetico “Synth” in grado di tracciare oro, fiat e criptovalute. Consente inoltre la creazione di asset che seguono il prezzo degli asset in modo inverso.

Gli utenti della piattaforma possono anche mettere in gioco il token SNX nativo come garanzia per coniare nuovi sintetizzatori e, analogamente a Uniswap, coloro che forniscono liquidità vengono ricompensati guadagnando una parte delle commissioni di transazione dello scambio.

Chi ha familiarità con DEX come Uniswap saprà che letteralmente chiunque può elencare un nuovo asset, il che, nel caso dei derivati, significa che qualsiasi asset sottostante può essere trasformato in uno strumento derivato.

Queste piattaforme consentono agli utenti di negoziare derivati ​​senza la necessità di depositare fondi in alcuna piattaforma centralizzata e non sono tenuti a completare alcuna procedura KYC.

Mentre alcuni investitori evitano il KYC e la conformità fiscale, questa è una cosa seria per i fornitori di servizi di crittografia. Secondo Molly Wintermute, uno sviluppatore anonimo accreditato di aver fondato Hegic DEX, la conformità è più un problema per i fornitori di servizi crittografici centralizzati, non per i DEX.

Alla domanda su come i DEX possono rimanere conformi ai regolatori finanziari, Wintermute ha spiegato senza mezzi termini in un vernacolo unico che:

“Non possono. questo è un nuovo livello di infrastruttura finanziaria, non un’aggiunta 2 z attuale sistema finanziario. è come TCP / IP o FTP, non solo uno scambio crittografico decentralizzato. Non puoi interrompere il codice z o vietare Internet. a meno che la blockchain pubblica non sia aperta & senza autorizzazione è quasi impossibile 2 vietare i protocolli derivati ​​decentralizzati. “

Wintermute ha inoltre spiegato che i derivati ​​decentralizzati attirano un particolare sottoinsieme di investitori perché:

“Negoziazione non detentiva (protocollo / le persone non detengono fondi come fondi allocati su contratti intelligenti). Regolamento on-chain verificato (non è possibile manipolare a buon mercato 2 derivati ​​z & nessun algoritmo di trading di fonti vicine che solo i proprietari di scambio sappiano come 2 funzionano / manipolano8). liquidità più profonda (il nuovo modello peer-to-pool / peer-to-contract potrebbe offrire spread inferiori & termini migliori 4 utenti). “

Secondo Wintermute, il numero di investitori che utilizzano effettivamente DEX è piuttosto piccolo, rispetto al numero totale di investitori crittografici. Per Wintermute, ciò significa che il divieto dei derivati ​​FCA e le recenti azioni legali intraprese contro BitMEX sono completamente irrilevanti e non applicabili ai protocolli di finanza decentralizzata.

Wintermute ha detto:

“Il derivato decentralizzato fa parte del piccolo mondo crittografico. ci sono oltre 100 milioni di possessori di criptovalute a livello globale. circa 5-10 di loro potrebbero negoziare attivamente derivati ​​crittografici (a livello globale). Non credo che il divieto di FCA abbia aperto nuove interessanti opportunità. niente è cambiato.”

Dopo essere stato pressato per approfondire la possibilità che SEC, FCA o altri regolatori potrebbero non tentare di chiudere una piattaforma come Uniswap e arrestarne i fondatori, Wintermute ha detto:

“Probabilmente potrebbero arrestare 1 o 2 amministratori delegati come i fondatori di bitmex che hanno alcune cose losche in corso internamente, ma solo 2 fanno provare paura a tutti gli altri. non possono arrestare tutti. confronta anche i derivati ​​decentralizzati con le criptovalute usate 4 droghe di vendita. queste due cose provengono da lati diversi di uno spettro. un giocattolo in caso di derivati ​​decentralizzati & una pistola in caso di spacciatori che utilizzano criptovalute. i derivati ​​decentralizzati non sono un crimine “.

Wintermute sembrava anche scrollarsi di dosso il recente scandalo BitMEX, rispondendo bruscamente che:

“Non credo che a qualcuno importi un cazzo di DeFi o DEX. I ragazzi di bitmex hanno così tante cose oscure dentro che questo potrebbe essere un ottimo attacco target 2 mentre i protocolli DeFi / DEX hanno il 100% di trasparenza & Non puoi prendere una persona 2 prigione 4 per creare un sito web che ha solo numeri su di esso che sono trasparenti 4 tutti gli altri nel mondo z. “

In definitiva, Wintermute ritiene che “Bakkt / CME & gli altri ragazzi sono così arrabbiati che nessuno usa i loro prodotti di merda che ora prendono gli imprenditori delle criptovalute & provando 2 a mandarli in prigione. “

Lo sviluppatore anonimo ha quindi spiegato che, a suo avviso, il “meta gioco è 2 ban tutti i prodotti criptati” & prova 2 cannibalizzare sulla loro base di utenti ma con prodotti s —– conformi “.

Sebbene alcune delle audaci affermazioni di Wintermute possano essere meritevoli, il braccio della legge è piuttosto lungo e, come abbiamo visto con l’era ormai defunta dell’ICO, portare coloro che violano le leggi sui titoli richiede tempo.

Nel 2023, il valore totale bloccato nelle piattaforme DeFi è salito a 12,6 miliardi di dollari e i dati di Dune Analytics mostrano che Uniswap ha elaborato un volume di 11,2 miliardi di dollari a ottobre. Queste cifre enormi attireranno sicuramente l’attenzione dei regolatori statunitensi e internazionali, quindi potrebbe essere solo una questione di tempo prima che venga intrapresa un’azione legale contro i DEX.

Gli scambi decentralizzati sono un banco di prova per le soluzioni di secondo livello

Oltre ad affrontare i problemi di privacy e ripristinare la decentralizzazione nel settore crittografico, i DEX forniscono anche una sandbox in cui gli sviluppatori di livello due possono giocare. Come è stato ampiamente riportato da Cointelegraph, il ridimensionamento all’interno della rete Ethereum è stata una sfida persistente.

Quando la rete diventa congestionata durante periodi di forte domanda, le tariffe del gas aumentano in modo esponenziale e la velocità delle transazioni si ferma. Con Ethereum 2.0 in “sviluppo” percettivo, un certo numero di DEX ha iniziato a sperimentare l’integrazione di soluzioni di livello due per fornire agli utenti che sono disposti a rinunciare alla rete Ethereum con opzioni più economiche e veloci.

Project Serum è probabilmente una delle storie di successo più note per un DEX non basato su Ethereum.

Il progetto decentralizzato basato su derivati ​​è costruito sulla blockchain di Solana invece che sulla rete Ethereum predefinita su cui opera la maggior parte dei DEX, ma è anche completamente interoperabile con asset basati su ERC-20 e Bitcoin.

Il CEO di FTX Sam Bankman-Fried e il suo team sono i cervelli dietro Project Serum e, secondo Bankman-Fried, il progetto è progettato per aggirare i problemi di privacy e sicurezza degli scambi centralizzati fornendo agli utenti un metodo senza autorizzazione per investire con leva finanziaria e scambiare asset.

Il progetto fornisce anche un’alternativa più economica alle elevate tariffe del gas e alle basse velocità di transazione che spesso affliggono la rete Ethereum durante i periodi di traffico elevato.

Bankman-Fried ha detto:

“Per costruire un prodotto in grado di offrire una corrispondenza degli ordini rapida ed economica, è necessaria una catena con un rendimento elevato. Questa domanda aumenta ulteriormente per la negoziazione di mercati non standard e la gestione del rischio o delle liquidazioni. Serum ha scelto di basarsi su Solana perché la catena si è concentrata su una visione unica e potente per il ridimensionamento. “

Secondo Bankman-Fried, problemi tecnici come la congestione e le commissioni elevate possono creare o distruggere un investitore. Per quanto riguarda le commissioni elevate, ha affermato:

“Sono fatali: in pratica non puoi avere derivati ​​su Ethereum a causa dei problemi di ridimensionamento. Nella misura in cui i derivati ​​decentralizzati hanno opportunità di crescita, saranno su un nuovo L1 o su un L2 “.

Bankman-Fried ha anche concordato con l’affermazione di Wintermute secondo cui quasi nessuno sta usando DEX, poiché “la stragrande maggioranza del volume dei derivati ​​è su scambi centralizzati”, ma ha suggerito che in teoria, “la componibilità e l’auto-custodia” dovrebbero essere incentivi per più utenti a unisciti al movimento.

Un DEX per dominarli tutti

Valore totale bloccato in DeFi. Fonte: Dati sulle risorse digitali

Attualmente, gli investitori hanno spostato la loro attenzione di nuovo su Bitcoin mentre l’asset digitale persegue un nuovo massimo storico ei dati di Cointelegraph e Digital Assets Data indicano che il volume degli scambi DEX e gli utenti attivi giornalieri continuano a diminuire.

Utenti attivi quotidianamente DEX. Fonte: Dati sulle risorse digitali

Anche se questo è probabilmente deludente per gli investitori, almeno offre agli sviluppatori un po ‘di tempo tranquillo per concentrarsi sull’integrazione corretta delle soluzioni di secondo livello ai protocolli DeFi.

È improbabile che la tendenza dei principali scambi di criptovaluta a diventare più centralizzati cambierà presto. Ciò significa che il primo DEX a fornire con successo una piattaforma con commissioni basse, protezione della privacy e un’interfaccia veloce e user-friendly regnerà supremo una volta che gli investitori faranno di nuovo la scelta di investire in finanza decentralizzata e derivati ​​decentralizzati.