Il volume di bitcoin non è influenzato dal dominio del mercato di Tether (USDT) – I dati mostrano

La stablecoin di Tether (USDT) è stata la coppia di basi leader per le criptovalute da oltre diciotto mesi. 

Questa è un’impresa piuttosto impressionante dato il caso giudiziario in corso con il Procuratore generale di New York e le altre voci frequenti secondo cui USDT non è sufficientemente sostenuto o soggetto alla portata delle autorità di regolamentazione. 

L’USDT è stata anche la stablecoin dominante in Cina, anche se il paese ha vietato gli scambi di criptovaluta nel 2023. Questo perché grandi scambi come Binance, Huobi e OKEx si sono rivolti allo stablecoin come coppia di base principale. 

Vale anche la pena notare che concorrenti come USD Coin (USDC), TrueUSD (TUSD) e Paxos Standard (PAX) aveva una capitalizzazione complessiva di $ 520 milioni a giugno 2023. Durante lo stesso periodo, USDT aveva già accumulato una capitalizzazione di mercato superiore a $ 3,1 miliardi.

Negli ultimi 15 mesi, la capitalizzazione di mercato di Tether è cresciuta fino a $ 15,7 miliardi, mentre i suoi quattro maggiori concorrenti hanno raggiunto $ 4,1 miliardi. Indipendentemente da tutte le controversie sul sostegno dell’USD, USDT ha detenuto una quota di mercato di quasi l’80% di tutte le stablecoin sostenute da fiat.

Una storia quasi identica si nota nei volumi di scambio, dove Tether domina con un vantaggio del 75%. 

Volume crittografico consolidato per coppia di basi. Fonte: CryptoCompare

I dati di CryptoCompare mostrano che USDT detiene una quota di mercato del volume di quasi il 73% negli ultimi tre mesi. Prima di indagare ulteriormente, è opportuno menzionare che i numeri variano a seconda di ciascun fornitore di dati, poiché alcuni scambi sono spesso esclusi a causa della mancanza di trasparenza.

Nonostante queste indiscrepanze, il capo della ricerca di CryptoCompare, Constantine Tsavliris, ha spiegato che:  

"In termini di trading di Bitcoin in USDT o altre stablecoin equivalenti come USDC o PAX, non abbiamo visto un cambiamento significativo in termini di volume."

Uno stablecoin on-ramp è irrilevante per il prezzo di Bitcoin

La maggior parte dei trader si è abituata a utilizzare Bitcoin (BTC) come gateway principale per le criptovalute. Questa soluzione potrebbe essere stata l’unica, o almeno la più liquida per la maggior parte dei trader nel 2023 o 2023, ma con la crescita del mercato delle stablecoin, i volumi su altcoin accoppiati a USDT sono aumentati vertiginosamente.

Un’offerta più ampia di coppie di altcoin ha seguito i volumi più elevati di stablecoin e quando Coinbase, Huobi e Binance hanno lanciato le proprie stablecoin, questa tendenza ha subito un’accelerazione.

Sarebbe sbagliato dedurre che l’uso in diminuzione di Bitcoin come principale rampa di accesso alla criptovaluta sia dannoso per il suo prezzo. Coloro che acquisiscono BTC come pass-through potrebbero averne aumentato il volume, ma hanno utilizzato lo stesso importo per venderlo in seguito in cambio di altcoin. 

Inoltre, anche se si utilizzano le stablecoin come la principale soluzione on-ramp, alla fine, parte di questo flusso si riverserà su Bitcoin. Inoltre, la maggior parte delle risorse crittografiche non sono concorrenti diretti alle proposte di riserva di valore e scarsità di BTC.

Afflusso e deflusso della catena nelle ultime 24 ore. Fonte: Coinlib.io

Ad esempio, il grafico sopra mostra $ 26,6 milioni di deflusso da Chainlink (LINK) in BTC nelle ultime 24 ore. Una tendenza simile si è verificata con le restanti altcoin, confermando che Bitcoin non sta perdendo volume poiché le stablecoin si affermano come coppie di basi dominanti.

Analizzando il volume di mercato combinato delle criptovalute, è possibile determinare se le stablecoin hanno aumentato la quota di mercato complessiva o semplicemente hanno portato via i mercati da Bitcoin.

Volume medio di 7 giorni del mercato totale di Crypto, miliardi di dollari. Fonte: TradingView

Il grafico sopra è probabilmente sorprendente anche per i trader che hanno sperimentato la bolla di fine 2023. Il picco medio giornaliero di $ 36,6 miliardi di gennaio 2023 potrebbe essere stato eccessivo in quel momento, ma è piuttosto timido rispetto all’attuale livello di $ 100 miliardi.

Indipendentemente dal fatto che i volumi falsificati influiscano su questa visione, possiamo vedere che, in proporzione, c’è stato un aumento considerevole. Questa crescita del volume coincide con l’emissione di stablecoin da $ 3,6 miliardi a giugno 2023 agli attuali $ 18,9 miliardi.

La dominanza del volume è un fattore chiave

Michael Saylor, co-fondatore e CEO di MicroStrategy, ritiene che l’utilizzo principale di BTC sia la valuta di riserva. Pertanto non compete con token come Ethereum (ETH) e stablecoin. 

A differenza dei tradizionali dati di dominanza di Bitcoin basati sulla capitalizzazione di mercato, l’analisi di Saylor include solo monete basate su meccanismi di prova del lavoro.

Anche se si confronta il volume di Bitcoin con una base di asset più ampia, corrisponde alla somma dei primi 20 altcoin quando si analizza il volume trasparente. 

Volume trasparente accumulato di 30 giorni, USD. Fonte: Nomics

Tenendo a mente i dati di cui sopra, è sicuro dire che le stablecoin non sono concorrenti di Bitcoin in termini di capitalizzazione di mercato o volumi. 

Tsavliris ha spiegato che crede che sia così perché:

"Per le migliori altcoin degli ultimi mesi, i volumi non si stanno necessariamente allontanando dai mercati BTC. Piuttosto, vengono offerti e utilizzati in tandem con i mercati USDT. I mercati USDT sono attraenti perché generalmente offrono una liquidità superiore rispetto ai mercati BTC nella maggior parte delle borse."

Le opinioni e le opinioni qui espresse sono esclusivamente quelle di autore e non riflettono necessariamente le opinioni di Cointelegraph. Ogni mossa di investimento e trading comporta dei rischi. Dovresti condurre le tue ricerche quando prendi una decisione.