L’open interest dei future su Bitcoin da $ 13 miliardi riflette il forte ottimismo rialzista dei trader

Il prezzo di Bitcoin (BTC) ha recuperato del 27% solo tre giorni dopo aver testato il supporto di $ 31.000 e oggi il toro ha riconquistato il livello di $ 40.000.

Questa rapida ripresa si è verificata nonostante l’asset digitale abbia dovuto affrontare una delle più grandi liquidazioni lato acquisto in un solo giorno, poiché 1,5 miliardi di dollari sono stati cancellati dai libri contabili. È interessante notare che i trader di contratti futures sembrano essere tornati con un appetito ancora maggiore.

Dopo un evento di liquidazione così grande, un maggiore appetito da parte dei trader di futures è alquanto inaspettato, ma gli investitori professionali sono abili nel coprire le loro posizioni e nell’eseguire strategie complicate che coinvolgono opzioni.

Per misurare l’impatto delle recenti liquidazioni e capire meglio come sono stati posizionati questi trader di futures, si dovrebbe iniziare analizzando l’open interest. Grandi riduzioni di questo indicatore potrebbero mostrare che i trader sono stati colti di sorpresa e attualmente riluttanti ad aggiungere posizioni.

I futures su BTC aggregano gli interessi aperti. Fonte: Bybt.com

Come indicano i dati sopra, l’open interest sui future BTC ha raggiunto il massimo storico di $ 13 miliardi il 14 gennaio, con un aumento del 74% rispetto al mese precedente..

Per coloro che non hanno familiarità con i contratti futures, acquirenti e venditori sono sempre abbinati. Ogni contratto lungo scommette su un ulteriore rialzo ed è stato scambiato con una o più entità disposte ad abbreviarlo.

I mercati dei futures sono sopravvissuti al crash test

La rapida ripresa di Bitcoin dai suoi recenti segnali bassi che i trader sono amanti del rischio e quindi non sono influenzati da quelle grandi oscillazioni di prezzo, o che la maggior parte di questa attività è composta da operazioni di copertura e arbitraggio.

Le strategie di copertura vengono utilizzate per fornire protezione ai trader. Ad esempio, vendere contratti futures mantenendo contemporaneamente una posizione BTC più ampia in un cold wallet. Nel frattempo, le strategie di arbitraggio implicano anche un’esposizione direzionale minima o nulla, il che significa che le oscillazioni dei prezzi non influiscono sulla performance del trading. Si potrebbero vendere contratti futures BTC a più lungo termine mentre si acquista quello perpetuo, con l’obiettivo di beneficiare di eventuali distorsioni di prezzo.

Il modo migliore per analizzare se gli scambi direzionali e le scommesse con leva hanno dominato la scena è guardare il premio dei futures e il tasso di finanziamento dei futures perpetui.

Questi indicatori tendono ad oscillare in modo massiccio durante oscillazioni di prezzo inaspettate se le operazioni di leva finanziaria sono state dietro il movimento. D’altra parte, queste metriche rimarranno relativamente stabili se i trader non hanno un’esposizione direzionale perché stanno principalmente implementando strategie di copertura e arbitraggio.

Il tasso di finanziamento dei futures perpetui si è mosso appena

I contratti perpetui, noti anche come swap inversi, hanno una tariffa incorporata, solitamente addebitata ogni otto ore. Quando gli acquirenti (long) sono quelli che richiedono più leva, il tasso di finanziamento diventa positivo. Pertanto, gli acquirenti saranno quelli che pagheranno le tasse. Questo problema è particolarmente vero durante le corse dei tori, quando di solito c’è più richiesta di long.

Tassi di finanziamento a termine perpetui di BTC. Fonte: Dati sulle risorse digitali di NYDIG

Come mostrato sopra, il tasso di finanziamento varia dallo 0% al 2% dal 5 gennaio, indicando così che non si è verificata alcuna anomalia. Se ci fossero stati momenti di panico tra i trader a contratto perpetuo, il tasso sarebbe passato al lato negativo, poiché chi scommetteva sul lato negativo (short) avrebbe pagato la commissione.

Il tasso di finanziamento settimanale medio dell’1% sembra eccezionalmente modesto considerando il rally del 74% di Bitcoin nelle ultime tre settimane.

Il premio dei futures BTC a 3 mesi è ancora alto

I trader professionisti tendono a dominare i contratti futures a lungo termine con date di scadenza prestabilite. Pertanto, misurando quanto sono più costosi i futures rispetto al normale mercato spot, un trader può valutare quanto siano rialzisti.

I futures a calendario fisso a 3 mesi dovrebbero generalmente essere scambiati con un premio del 2% o superiore rispetto alle normali borse a pronti. Ciò equivale a un rendimento annualizzato dell’8%, che può anche essere interpretato come un tasso di prestito, poiché il venditore sta posticipando il regolamento.

Ogni volta che questo indicatore svanisce o diventa negativo, questa è una bandiera rossa allarmante. Una tale situazione, nota anche come backwardation, indica che il mercato sta diventando ribassista.

Premio dei futures a 3 mesi di BTC rispetto ai mercati spot. Fonte: Dati sulle risorse digitali di NYDIG

Il grafico sopra mostra che l’indicatore ha mantenuto un minimo del 4%. Nel frattempo, un tasso del 5% si traduce in un 21% annualizzato, che è superiore a quello che la maggior parte delle applicazioni di finanza decentralizzata stanno restituendo per i depositi di stablecoin.

Pertanto, l’indicatore ha flirtato con livelli di ipercomprato, indicando ottimismo da parte dei trader professionisti. Questo dato è una lettura positiva, poiché le recenti oscillazioni inaspettate non hanno ridotto il loro appetito.

Al momento, è chiaro che la recente volatilità non ha scosso i trader di derivati. Nel frattempo, il crescente interesse aperto sui future e il premio a 3 mesi indicano che non ci sono scommesse considerevoli su una flessione o sulla mancanza di fiducia nel mercato.

Le opinioni e le opinioni qui espresse sono esclusivamente quelle di autore e non riflettono necessariamente le opinioni di Cointelegraph. Ogni mossa di investimento e trading comporta dei rischi. Dovresti condurre le tue ricerche quando prendi una decisione.