BTC ed ETH Crypto Derivatives in Demand, mercato destinato a crescere ulteriormente

Il mercato delle opzioni crittografiche si è evoluto rapidamente nel secondo trimestre del 2023. Secondo il recente settore dei derivati ​​crittografici di TokenInsight rapporto, i volumi di scambio stanno registrando un aumento del 166% su base annua rispetto al secondo trimestre del 2023. 

I prodotti derivati ​​che guidano questi volumi sono futures e opzioni. Mentre i futures crescono con i trader che scommettono su un sentimento di prezzo rialzista, sia l’interesse aperto che i volumi di opzioni hanno raggiunto i massimi storici.

Massimi storici 

Mercoledì, l’open interest nelle opzioni Ether (ETH) ha raggiunto il massimo storico di $ 351 milioni su Deribit e $ 37 milioni su OKEx. In effetti, l’open interest per le opzioni Ether è 2,5 volte superiore rispetto all’inizio di luglio.

Un giorno prima del principale evento di scadenza delle opzioni Bitcoin (BTC) visto il 3 luglio, l’interesse delle opzioni Bitcoin ha raggiunto il massimo storico di $ 1,7 milioni su Deribit e $ 268 milioni su CME, mentre i volumi giornalieri su Deribit hanno raddoppiato il loro massimo storico, superando 47.500 contratti scambiati il ​​28 luglio. 

Questo massimo storico visto il giorno prima della sua scadenza l’ultimo venerdì del mese potrebbe spesso significare la crescente accettazione di opzioni e prodotti strutturati, soprattutto considerando il record di OI anche su CME, che è la più grande borsa di derivati ​​al mondo.

Luuk Strijers, il chief commercial officer di Deribit, ha parlato di OI come il miglior indicatore per valutare il mercato, dicendo a Cointelegraph: “L’open interest è il miglior indicatore per valutare l’adozione del mercato e guardando i grafici, è evidente che siamo vicini i massimi di fine luglio “. Ha aggiunto: “L’open interest delle opzioni BTC è attualmente di 116.000 contratti con un valore nozionale di 1,5 miliardi di dollari”.

Nuovi orizzonti per gli investitori

Le opzioni sono strumenti finanziari che consentono agli investitori di acquistare o vendere un’attività sottostante a seconda del tipo di contratto che detengono. Le opzioni call danno ai detentori il diritto di acquistare un’attività al prezzo di esercizio entro un certo periodo di tempo, mentre le opzioni put danno ai detentori il diritto di vendere un’attività in condizioni simili. Denis Vinokourov, il capo della ricerca di BeQuant, un fornitore di scambi di criptovalute e intermediazione istituzionale, ha dichiarato a Cointelegraph:

“Le opzioni sono un modo molto efficiente per coprire l’esposizione al prodotto sottostante, che sia Bitcoin o Ethereum spot o anche futures / perpetui. In aggiunta a ciò, è più facile strutturare prodotti che offrirebbero “rendimento”, ed è questo che è stato particolarmente allettante per i partecipanti al mercato, soprattutto sulla scia dell’azione laterale dei prezzi di mercato “.

Lennix Lai, direttore dei mercati finanziari presso l’exchange di criptovalute OKEx, ha dichiarato a Cointelegraph che i trader dovrebbero essere cauti, poiché “gli alti OI da soli non indicano che il mercato è rialzista o ribassista”, aggiungendo inoltre che gli investitori sono inclini verso strategie lunghe: 

“Abbiamo riconosciuto che ci sono molti più professionisti che stanno sfruttando le opzioni per la copertura del loro portafoglio BTC long-only. E sul mercato sono disponibili molti prodotti più strutturati su misura per i professionisti per migliorare il rendimento o ottenere risultati esotici “.

Con il prezzo di Bitcoin che ha superato brevemente la soglia di $ 11.900 diverse volte all’inizio di questo mese, l’interesse generale per le criptovalute è stato in aumento. Bitcoin ha registrato un rally del 27% dal 1 luglio, il picco più alto registrato nel 2023. Le opzioni Bitcoin sono attualmente scambiate principalmente su Deribit, CME, OKEx e LedgerX, mentre Bakkt, uno scambio crittografico di proprietà del principale scambio tradizionale Intercontinental Exchange, vede zero opzioni volumi nonostante il prodotto elencato. 

Inoltre, il rapporto put-call è aumentato da 0,52 mese su mese a 0,76 il 6 agosto, il che significa che una percentuale maggiore di opzioni put è stata venduta rispetto alle opzioni call. Questo è un forte indicatore del sentimento rialzista che gli investitori detengono attualmente. Lai ha aggiunto a questa nozione:

“Guardando la crescente domanda di opzioni Bitcoin, OI e volume, sembrerebbe suggerire che gli investitori siano ancora ottimisti sul prezzo di Bitcoin, e con i maggiori fattori macro come il calo del prezzo del dollaro USA e un massimo storico in oro, la domanda di Bitcoin, in generale, è in aumento “.

Ethereum 2.0 e DeFi guidano la domanda

Più investitori sembrano acquisire esposizione a ETH utilizzando opzioni nel 2023. Ether, essendo il secondo classificato a Bitcoin nello spazio delle criptovalute, è diventato uno dei principali laboratori sperimentali per la scalabilità blockchain supportato da grandi comunità di sviluppo istituzionale e imprenditoriale. Pertanto, è naturale che ETH diventi una risorsa speculativa man mano che vengono sviluppate applicazioni più decentralizzate. 

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L’imminente cambio proof-of-stake di Ethereum 2.0 per Ethereum e la rapida crescita dello spazio DeFi hanno dimostrato di essere grandi variabili che guidano il sentimento rialzista aggiungendo più credibilità alla rete. Visto che le opzioni Ether sono negoziate principalmente da investitori al dettaglio, a questo punto, poiché non sono ancora negoziate in borse regolamentate come CME e Bakkt, la crescita è un’ulteriore testimonianza dell’interesse della comunità. Strijers ha approfondito le statistiche delle opzioni Ether e dei futures scambiati su Deribit dicendo:

“Il numero di casi d’uso per ETH continua a crescere e gli investitori apprezzano questo potenziale. L’open interest delle opzioni ETH di Deribit è cresciuto di 7 volte da 30-50 milioni di dollari di sei mesi fa a 350 milioni di dollari adesso, il che rappresenta una quota di mercato del 90%. E mentre i prezzi spot degli ETH stanno raggiungendo il picco, lo stesso vale per gli open interest sui futures ETH, che raggiungono quasi 1,5 miliardi di dollari, un nuovo massimo storico “.

Pubblicando guadagni mensili di oltre il 60% e guadagni da inizio anno che superano il 200%, ETH ha rotto il prezzo di $ 400 all’inizio di agosto. L’impatto del rilascio della testnet PoS finale di Ethereum 2.0 “Medalla” e le implicazioni che avrà sullo spazio DeFi vengono ora presi in considerazione dal mercato. Anche l’interesse istituzionale è apparso nelle notizie – come Arca Labs che lancia un fondo basato su Ethereum registrato presso la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti. 

Crescere la torta?

Mentre Deribit occupa attualmente la quota di mercato più ampia dello spazio delle opzioni, ci sono nuovi giocatori che hanno cercato di trarre vantaggio da questo aumento dell’interesse degli investitori. Mentre Strijers ha accolto con favore una maggiore concorrenza nello spazio poiché aiuterebbe la torta a crescere, potrebbero esserci alcune complessità coinvolte, secondo Lai:

“Uno dei prerequisiti di un mercato delle opzioni liquido è un mercato dei futures altrettanto o anche più liquido. Per non parlare della complessità della gestione della liquidazione, del prezzo di mercato e dei margini, che è molto più complicata dei futures delta simili a prodotti “.

Vinokourov ha promosso questa prospettiva confrontando le differenze nella gestione di uno scambio di derivati ​​crittografici con uno scambio a pronti. Ha rivelato che le sfide principali riguardano il mantenimento di un portafoglio ordini liquido “attraverso una varietà di scadenze e prezzi di esercizio, con un motore di abbinamento abbastanza robusto da resistere a improvvise esplosioni di volatilità”, oltre a un sistema di livello istituzionale per la gestione dei rischi. Ha inoltre affermato:

“Se tutto ciò non bastasse, l’acquisizione di clienti è molto più difficile dell’equivalente spot perché ci sono meno aziende che commerciano questi prodotti e richiedono una gestione dei clienti di livello istituzionale, qualcosa che gli scambi di criptovaluta non sono sempre in grado di offrire”.

Indipendentemente da come la torta delle opzioni è divisa, probabilmente, è destinata a crescere ancora di più in termini di dimensioni, specialmente attraverso scambi come CME che ora stanno diventando un attore più importante nello spazio. Il sentimento rialzista di BTC ed ETH servirà a sostenere ulteriormente questa crescita, consentendo agli investitori maggiori opportunità di speculare.