È ora che l’ETH salga e risplenda grazie al trading di futures ora disponibile negli Stati Uniti

La piattaforma di scambio di criptovalute ErisX sta portando il trading di futures Ether (ETH) negli Stati Uniti, diventando il secondo prodotto derivato di criptovaluta in offerta nel paese. Il annuncio arrivò solo pochi giorni dopo che ErisX, con sede a Chicago e sostenuta da TD Ameritrade, ottenne una licenza per la valuta digitale dalle autorità di regolamentazione finanziaria di New York.

Il trading di futures su Bitcoin (BTC) ha debuttato nel 2023 con il Chicago Mercantile Exchange e il Chicago Board Options Exchange che hanno lanciato il trading di futures BTC regolato in contanti. Da allora CBOE ha chiuso il suo servizio di trading di contratti futures su Bitcoin.

La notizia arriva dopo un anno di speculazioni su un possibile debutto dei futures ETH nel mercato statunitense con alcuni degli argomenti che circondano il possibile lancio imperniati sulla classificazione normativa di Ethereum – se i token Ether debbano essere considerati una merce o un titolo..

In passato un alto funzionario della Securities and Exchange Commission ha definito Ether come non un titolo. In effetti, il presidente della Commodity Futures Trading Commission, Heath Tarbert, ha previsto che i futures ETH potrebbero arrivare sul mercato statunitense entro il 2023, una previsione che si è avverata con l’annuncio di ErisX.

Dettagli dell’offerta

Il contratto futures ErisX Ether è un prodotto di contratto futures consegnato fisicamente basato sulla coppia di scambio ETH / USD. Secondo un blog aziendale inviare annunciando il lancio, il programma di scadenza per il trading di futures ETH è sia mensile che trimestrale.

Essendo regolato fisicamente, il trading di futures ETH di ErisX vedrà uno scambio effettivo dei token Ether sottostanti alla scadenza dei contratti. I futures Ether di nuova introduzione funzioneranno anche insieme al mercato spot trading ETH della piattaforma, garantendo potenzialmente trasparenza nella scoperta dei prezzi, nonché un’efficiente collateralizzazione delle negoziazioni. In un’e-mail a Cointelegraph, Thomas Chippas, CEO di ErisX, ha spiegato il motivo per cui ha optato per la consegna fisica rispetto ai futures regolati in contanti, affermando:

“Un contratto regolato fisicamente gioca un ruolo unico nel mercato. In primo luogo, un contratto regolato fisicamente riduce il rischio di base: l’acquirente del futuro riceve l’attività effettiva sottostante il contratto derivato, non un importo in contanti approssimativo derivato dall’indice, che non segue perfettamente il prezzo dell’attività sottostante “.

Per Chippas, la necessità di una solida scoperta dei prezzi ha giocato un ruolo importante nella decisione della borsa di accontentarsi di contratti futures ETH regolati fisicamente e non in contanti, nonostante i costi di consegna aggiuntivi e le commissioni di intermediazione. Spiegando ulteriormente, ha aggiunto:

“Con il nostro contratto ETH, i titolari di ETH possono utilizzare tale ETH come garanzia, depositandolo nella stanza di compensazione e iniziando a fare trading – con i prodotti regolati in contanti, i titolari di ETH devono prima convertire l’ETH in contanti da qualche altra parte, sostenendo il rischio di mercato e le spese di farlo, o devono registrare contanti per negoziare il contratto regolato in contanti mentre detengono ancora l’ETH, sostenendo il costo e le spese generali di tale inefficienza. “

Secondo ErisX, i contratti futures ETH appena lanciati utilizzeranno il sistema CLOB (central limit order book) della piattaforma. Per ErisX, il motore di corrispondenza CLOB cerca di democratizzare il mercato, consentendo parità di accesso a tutti i partecipanti. Un estratto dal blog dell’azienda che spiega i vantaggi del suo motore CLOB si legge:

“I CLOB consentono a tutti i partecipanti di commerciare tra loro senza richiedere nuovi ed esclusivi accordi con ciascuna controparte e il nostro programma di sorveglianza lavora per prevenire attività dannose. I CLOB vengono utilizzati nei tradizionali mercati delle materie prime sfruttando un motore di corrispondenza che impiega un algoritmo di corrispondenza prezzo / tempo “.

Chippas, tuttavia, non ha escluso la possibilità di creare in futuro un prodotto con contratto futures ETH regolato in contanti, aggiungendo: “Pensiamo che ci sia un ruolo anche per i prodotti con regolamento in contanti. Oltre ai potenziali prodotti ETH, abbiamo idee uniche su cui stiamo lavorando e che prevediamo di lanciare, previa approvazione normativa, entro la fine dell’anno “.

Cosa succede al prezzo spot ETH?

Quando alla fine del 2023 è emerso un possibile contratto futures ETH da parte del CBOE, alcuni commentatori di criptovalute hanno sostenuto che un tale sviluppo potrebbe avere un impatto significativo sul prezzo spot di Ether, poiché l’introduzione di derivati ​​consente ai trader di piazzare scommesse lunghe o corte sul prezzo futuro traiettoria di un asset. Lo spazio crittografico è leggermente cambiato dalla fine del 2023, ma esistono ancora le stesse domande sulle potenziali implicazioni del trading di future su Ether sul prezzo spot dell’asset.

Per David Grider, analista di ricerca senior presso la società di ricerche di mercato Fundstrat Global Advisors, l’offerta di futures ETH di ErisX rappresenta un non evento per il prezzo spot Ether sottostante. Secondo Grider, ErisX non dispone di liquidità sufficiente affinché i suoi contratti futures influiscano in modo significativo sui prezzi ETH, dicendo a Cointelegraph:

“A lungo termine, si potrebbe dire che i futures hanno un impatto negativo sul prezzo poiché gli investitori rialzisti non hanno più bisogno di acquistare effettivamente il sottostante. Si potrebbe anche dire che offre agli orsi un nuovo mezzo per abbreviare il prezzo: l’abbiamo visto con Bitcoin il 17 dicembre, ma non dimentichiamo che allora eravamo in cima a una bolla importante. Non è questa la mia opinione. La mia opinione è che i futures aggiungano maggiore liquidità al mercato, il che riduce il rischio dell’asset e ha un impatto positivo sulle valutazioni. Nel complesso, è positivo che Ethereum si sia aperto agli Stati Uniti e sospetto che la domanda per il trading di ETH crescerà lentamente nel tempo come è successo per BTC “.

Oltre al trading di futures che offre agli investitori la possibilità di entrare in posizioni corte – che come ha affermato l’analista di mercato crittografico Mati Greenspan nel 2023 è una “componente critica della scoperta dei prezzi” – i futures ErisX ETH servono anche ad espandere la visibilità di Ether a un pool più ampio di investitori. I partecipanti al mercato intenzionati non desiderosi di detenere l’asset effettivo possono ottenere un’esposizione al mercato Ether andando long o short sul prezzo futuro di Ether.

Se la tendenza osservata su altre piattaforme di derivati ​​come Bitfinex è qualcosa su cui basarsi, allora ErisX potrebbe vedere la stragrande maggioranza delle scommesse lunghe. Come riportato in precedenza da Cointelegraph, i long su Bitfinex di ETH sono diventati parabolici, essendo costantemente aumentati di volume dall’inizio dell’anno.

Ether è abbastanza maturo?

Dato il volume della capitalizzazione di mercato delle criptovalute legato a Ether, qualsiasi cambiamento significativo nella valutazione di ETH in un breve periodo di tempo si riverbera in diversi progetti di criptovaluta. Il mercato orso del 2023 ha effettivamente portato alla morte del modello iniziale di raccolta fondi di offerta di monete, influenzando negativamente la valutazione di diverse startup di criptovaluta.

Recentemente, gli eventi del giovedì nero – quando il prezzo di ETH è sceso di circa il 50% – hanno portato a profitti opportunistici su MakerDAO. In mezzo a una marea di liquidazioni, il progetto finirebbe per dichiarare perdite per circa $ 6,65 milioni in stablecoin Dai.

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Oltre alle possibili implicazioni sui prezzi, viene in primo piano anche la questione della maturità di Ether come asset. Bitcoin capitalizzazione di mercato era di oltre $ 300 miliardi quando i futures BTC hanno debuttato negli Stati Uniti nel dicembre 2023. Certo, la più grande criptovaluta, come altre sul mercato, ha perso una parte significativa della sua valutazione di fine 2023 ed è ora di circa $ 174 miliardi poiché la capitalizzazione di mercato di Ether è solo un ottavo di Bitcoin, a $ 22 miliardi. Commentando la maturità di Ether come merce per il trading di futures negli Stati Uniti, Chippas ha osservato:

“Ethereum ha funzionalità e casi d’uso reali, con persone reali, aziende e governi che iniziano a utilizzare la rete. La struttura del mercato Ether ha molte somiglianze con i mercati delle materie prime esistenti e riteniamo che i precedenti e gli standard già esistenti per quei mercati possano essere applicati a Ether “.

Secondo Chippas, il lancio del trading di futures su ETH su ErisX servirà ulteriormente a migliorare la visibilità di Ether per gli investitori, aggiungendo: “Riteniamo che i futures su Ether porteranno una più ampia partecipazione al mercato, una varietà di obiettivi di trading e orizzonti temporali, più mercati solidi e resilienti, nonché strumenti di gestione del rischio migliorati, tra le altre cose “.

Mentre il trading di futures ETH negli Stati Uniti è ora una realtà, i prodotti derivati ​​per altre altcoin potrebbero richiedere ancora molto tempo. Alla domanda sulla possibilità che le principali prime 10 altcoin vengano approvate per il trading di futures dalla CFTC, Grider ha commentato:

“Le autorità di regolamentazione non consentiranno agli altcoin, o qualsiasi altro asset, che ritengono sia altamente suscettibile alla manipolazione del mercato di fare trading negli Stati Uniti. La vera risposta dipende dalle dimensioni del mercato, dalla liquidità e dalla concentrazione del flottante. Bitcoin ed Ethereum sono le due maggiori risorse crittografiche “.

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