I veicoli commerciali stanno trascinando le criptovalute verso la maturità?

Solo un decennio fa, speculare sui prezzi delle criptovalute significava trovare un modo per acquistare Bitcoin (BTC) e aggiungerlo al tuo portafoglio blockchain. Questa è stata un’impresa degna di vantarsi: nel 2010 c’erano pochi scambi, bassa liquidità e quasi nessuna infrastruttura, il che significa che la crittografia era meno uno strumento finanziario e più una novità digitale.

Gli scambi centralizzati più grandi hanno sbloccato l’idea che Bitcoin e altre criptovalute hanno un valore relativo e hanno reso possibile speculare sul loro valore rispetto alla valuta fiat. Da allora, è emersa una lenta proliferazione di una varietà di derivati ​​crittografici. Ciò ha offerto ai trader molti nuovi modi per mobilitare il proprio capitale nell’ecosistema dei giovani.

La novità della criptovaluta e le sue caratteristiche uniche di decentralizzazione fanno sì che nuovi strumenti finanziari e le loro condizioni vengano introdotti gradualmente nell’ecosistema e con effetti difficili da prevedere. In realtà è un eccellente esperimento su come i mercati monetari maturano e cambiano quando vengono avviate idee considerate vecchie dal mercato fiat.

Esistono molti strumenti per i commercianti di Bitcoin aziendali che ora esistono, sollevando importanti domande fondamentali e dandoci un’idea di dove potrebbe finire il mercato delle criptovalute nel suo complesso.

Lato teorico delle derivate

Un derivato è uno strumento finanziario che può essere utilizzato dai trader per speculare in diversi modi sull’attività sottostante. È letteralmente “derivato” da qualcos’altro. Nel caso di Bitcoin – una risorsa scarsa che può essere coniata solo da blocchi minerari per supportare la blockchain – l’idea che si possa andare a lungo su Bitcoin senza acquistare o estrarre direttamente ha implicazioni significative.

Non solo gran parte del valore di Bitcoin deriva dalla scarsità a causa della sua difficoltà di mining, ma possedere BTC significa avere il controllo sulla sua chiave privata associata. Se i trader di derivati ​​scambiano Bitcoin che non possiedono, l’esposizione è possibile senza acquistare BTC fisici. In questo caso, è il valore fondamentale della blockchain ipotecata per la promessa di una speculazione più facile?

Tuttavia, alcuni dei mercati più maturi, come i mercati azionari, mantengono la loro integrità nonostante un mercato dei derivati ​​enorme e più diversificato. In effetti, la proliferazione e la maturità dei derivati ​​potrebbero persino essere ciò che impedisce alle criptovalute di raggiungere lo status e la capitalizzazione di mercato che meritano. Il CEO e fondatore di uno scambio di opzioni e futures BTC, Deribit John Jansen, ha dichiarato a Cointelegraph:

"In passato, i trader hanno avuto paura dell’impatto dei mercati storici che lanciano derivati ​​BTC. Anche se posso capire da dove proviene la paura, non sono d’accordo. Credo davvero nei vantaggi dei derivati ​​per l’intero ecosistema e che siano essenziali per l’adozione istituzionale. Con la liquidità in aumento, si stanno finalmente aprendo altre “porte di adozione”."

Che forma assume l’adozione dei derivati?

Ci sono molti derivati ​​emergenti di criptovaluta, alcuni lanciati da note società finanziarie nel mercato monetario fiat e alcuni nuovi con nuovi elementi blockchain a valore aggiunto. Questi sono disponibili in molte forme e dimensioni e consentono di perseguire varie strategie nel mercato delle criptovalute. Ad esempio, la prima pietra miliare dei derivati ​​per Bitcoin è stata il lancio di contratti futures sul Chicago Board Options Exchange alla fine del 2023.

Lo strumento XBT, così come le altre offerte di futures da CME, sono contratti regolati in contanti che utilizzano prezzi BTC da altre fonti. Ciò significa che sono effettivamente separati dalla blockchain e dal Bitcoin stesso, quindi l’offerta di BTC rimane invariata indipendentemente dalla domanda di futures XBT.

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Bakkt è una nuova impresa di scambio di Intercontinental Exchange – o ICE – che è stata recentemente lanciata per offrire futures su Bitcoin regolati fisicamente nei mercati tradizionali. Ciò significa che è stato posato il primo mattone nel percorso verso gli investimenti istituzionali in BTC. I fondi pensione e le società di capitale di rischio che già investono nell’attività sottostante possono coprire le loro posizioni e invece di realizzare guadagni o perdite in contanti, il risultato delle loro posizioni influisce semplicemente sul saldo di Bitcoin. Ciò significa che questi sono i primi futures a stimolare l’equazione di domanda e offerta inerente allo slancio dei prezzi di Bitcoin.

Le opzioni sono un nuovo tipo di strumento che deve ancora essere implementato da grandi borse come CME, ma sono previste per il primo trimestre del 2023, in attesa della revisione normativa. Seed CX ha recentemente annunciato la sua intenzione di fare un ulteriore passo avanti, con sistemato fisicamente contratti di scambio sui futures BTC, aggiungendo leva al quadro.

Ciò offrirà alle persone che acquistano contratti futures un modo per acquistarli o venderli a prezzi specificatamente eseguiti e con margine, ampliando i modi in cui individui e istituzioni gestiscono il proprio capitale quando sono coinvolte le criptovalute.

Il futuro dei derivati ​​decentralizzati

Metà della battaglia per nuovi derivati ​​e strumenti crittografici è stata legata al capire come eseguire il loop nella tradizionale economia fiat, ed è una testimonianza di questa lotta che Bakkt ha impiegato fino al 2023 per creare il primo derivato per collegare questi due mondi. Tuttavia, ora che sono disponibili infrastrutture e soluzioni di custodia sufficienti, oltre alla trasparenza sulla responsabilità fiscale, le istituzioni hanno iniziato a dilettarsi con le criptovalute in numero maggiore.

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Presto, nuovi strumenti derivati ​​che consentiranno agli scambi di regolarsi in BTC fisici saranno disponibili al pubblico più ampio utilizzando prodotti speciali come le note negoziate in borsa (ETN). Il CEO della società di gestione patrimoniale Iconic Holding, Patrick Lowry, ha dichiarato a Cointelegraph:

“Un ETN sarà il primo vero prodotto negoziato in borsa con criptovaluta come sottostante che vedremo nei mercati regolamentati. È il prodotto di investimento perfetto per facilitare l’adozione delle criptovalute come asset class presso le istituzioni poiché tiene traccia delle prestazioni di Bitcoin o di un’altra criptovaluta one-to-one, fornisce una liquidità superiore rispetto ai certificati negoziati in borsa oggi disponibili e fornisce molti gestori istituzionali un codice ISIN (International Securities Identification Number) in modo che possano diversificare legalmente il loro portafoglio in criptovalute “.

Un mercato in maturazione e un futuro misterioso

Con l’aumento della liquidità dovuta ai derivati, gli economisti hanno stimato che i mercati delle criptovalute saranno meno volatili, fornendo un richiamo più allettante per i fondi che desiderano esporre il proprio capitale a strategie di crescita inclusiva.

In fin dei conti, i derivati ​​hanno lo scopo di controllare il rischio tanto quanto sono bravi a incoraggiare la speculazione, e la loro comodità e rapida crescita nelle criptovalute è una caratteristica che indubbiamente assomiglia allo sviluppo. È facile dire che le idee fiat in carica hanno cambiato la criptovaluta.

Ora, come nuovi derivati ​​come il i futuri future sul margine OKEx per Tether (USDT) invadono strumenti simili nel mercato forex, sorgono domande su come il piccolo mercato emergente influenzerà quello vecchio e consolidato. Se sappiamo qualcosa per certo, tuttavia, è che con la crittografia, dobbiamo imparare mentre procediamo.