L’emissione di obbligazioni cinesi su Blockchain è un segno di ciò che verrà

La Banca centrale cinese ha recentemente emesso 20 miliardi di yuan cinesi ($ 2,8 miliardi) di obbligazioni speciali, che ha venduto per finanziare piccole imprese e microimprese, secondo il China Development Network.

Questa recente emissione di $ 2,8 miliardi di obbligazioni non è niente da guardare due volte ed era ampiamente prevista, dato il saldo dei prestiti inclusivi delle piccole e microimprese della banca a 404 miliardi di yuan finora quest’anno – che rappresenta un aumento del 35,36% dalla fine del l’anno precedente e che si rivolge a quasi 410.000 proprietari di piccole e micro imprese.

Tuttavia, queste obbligazioni non sono state emesse nel modo standard, suscitando l’interesse dei partecipanti al mercato di tutto il mondo. Invece, la banca centrale cinese ha utilizzato la blockchain per organizzare l’affare, il che potrebbe essere visto come una sorpresa se si considera la posizione della Cina sulla tecnologia decentralizzata.

Il sistema di emissione blockchain auto-sviluppato dalla Cina è stato messo in mostra per la prima volta e gestirà l’amministrazione e il monitoraggio di queste obbligazioni biennali con un tasso di cedola del 3,25%.

Sebbene l’uso della blockchain e di altre caratteristiche degne di nota dell’emissione contrasti con la posizione passata della Cina, potrebbe allinearsi bene con la sua strategia recentemente rivelata e potrebbe avere anche altre importanti implicazioni. Per tutto ciò che implica, l’atto non era insolito per la Cina se si considerano le tendenze che si sono verificate dal blackout crittografico del paese nel 2023. La Cina sta entrando nel merito per quanto riguarda la blockchain e il suo rapido perno verso la tecnologia del libro mastro non è certo una bomba.

Gli entusiasti vigili verificano la propensione della Cina per la DLT

Negli ultimi anni, le innovazioni blockchain e criptovaluta sono state soffocate in Cina a un livello che corrisponde al playbook della tolleranza zero del paese. Nel 2023, il paese ha vietato Bitcoin (BTC) e poi ha chiuso gli scambi, che aveva precedenti e aveva lo scopo di sedare la fuga di capitali. Ma poi ha chiuso tutte le potenziali offerte di monete iniziali, lasciando ben poco agli appassionati di blockchain di cui aspettarsi. Sembrava che la criptovaluta fosse morta nel paese fino all’inizio di quest’anno.

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Il 2023 ha rivelato la passata opposizione della Cina alla criptovaluta come una tempestiva esitazione e una deliberazione pluriennale potenzialmente esperta di fronte al lancio ufficiale del suo sistema di blockchain e criptovaluta controllato dallo stato. Almeno questo è quello che sembra ora.

Il divieto della Cina sui sistemi blockchain ora sembra che avesse poco a che fare con l’ideologia e riguardasse più il controllo. Questa è un’ipotesi sicura considerando che in termini sia di blockchain che di criptovaluta, quest’anno la Cina ha visto lanciare sia il sistema di emissione di obbligazioni blockchain che la sua criptovaluta emessa dalla Banca Centrale (CBDC)..

La dichiarazione della CBDC dimostra che questa ipotesi è corretta e mostra che la Cina non ha mai veramente evitato la tecnologia decentralizzata, solo esternamente. L’emissione di obbligazioni su una blockchain è il secondo indizio consecutivo a questo favore, con il sistema che fa uso solo delle capacità superiori di tracciamento dei dati della blockchain e non di tutto ciò che può essere considerato speculativo, proprio come con una valuta digitale nazionale. Blockchain fa per le obbligazioni ciò che una stablecoin nazionale fa per fiat: efficienza dei costi lasciando gli aspetti più rischiosi della crittografia alla porta.

Blockchain riguarda il controllo

Visto attraverso questa lente, il sistema di obbligazioni blockchain non sorprende così tanto come ci si aspetta. Lin Le, CEO di Energy Blockchain Labs, ha dichiarato a Cointelegraph:

“Sia l’emissione di obbligazioni che la gestione della durata sono necessarie per controllare le informazioni e il capitale con un’adeguata supervisione. La registrazione dell’emissione su blockchain potrebbe aiutare la trasparenza delle informazioni e l’esposizione indebita. Con l’aiuto della valuta digitale, i flussi di cassa saranno sorvegliati da contratti intelligenti che potrebbero collegarsi a questo sistema. Quindi, che il sistema obbligazionario funzionerà con la valuta digitale è sotto le aspettative del mercato “.

I progressi di altri paesi nelle obbligazioni blockchain conferiscono ulteriore credito alle aspettative di abbraccio da parte della Cina di progressi simili. Il Giappone è stato il primo a farlo emettere obbligazioni su una blockchain e denominata in Bitcoin, con l’emissione di Fisco nel 2023. Anche la Banca Mondiale lo ha fatto ha emesso obbligazioni blockchain tramite il suo sistema Bond-i in collaborazione con RBC Capital Markets, TD Securities e Commonwealth Bank of Australia. Altre tendenze interne indicano anche che il sistema obbligazionario recentemente impiegato dalla Cina cambierà forma.

Un fattore è l’ammontare dell’emissione, che crescerà sicuramente da un magro $ 2,8 miliardi, e l’altro è l’eventuale supporto per il CBDC. Sulla carta, sembra che la fusione della valuta digitale nazionale nel sistema di emissione di obbligazioni blockchain sarebbe l’ideale.

La Banca centrale cinese potrebbe utilizzare il libro mastro per tenere traccia dei pagamenti degli interessi in criptovaluta e quindi pagare gli interessi direttamente nella sua moneta stabile in yuan. D’altra parte, le istituzioni e gli investitori al dettaglio potrebbero utilizzare il CBDC per acquistare le obbligazioni senza passare attraverso un broker.

“In questo momento, l’utilizzo di blockchain per emettere obbligazioni può semplificare le procedure di approvazione e ridurre il costo di emissione e quindi migliorare l’efficienza dell’emissione”, ha detto a Cointelegraph Arthurine Xiang, CMO della società di infrastrutture blockchain Quarkchain, aggiungendo che:

“In futuro, si tratterebbe innanzitutto la blockchain come uno strumento contabile in modo tale che l’emissione diventerà più efficiente con molte funzionalità aggiuntive. Naturalmente, i vantaggi della blockchain non si fermano qui. Con l’uso di contratti intelligenti, gli utenti possono pagare e ricevere interessi automaticamente. Tutto sommato, l’utilizzo della blockchain consente di negoziare le obbligazioni più facilmente e migliorerà il livello di automazione durante l’intero processo di emissione “.

Blockchain centralizzate: il compromesso ideale?

Questo potrebbe essere il punto in cui si sta dirigendo il nascente ecosistema blockchain cinese, e l’emissione relativamente piccola nel 2023 è solo un’indicazione che la tecnologia è nelle sue fasi iniziali sperimentali. Secondo Xiang, “è solo un processo su piccola scala, il che è molto normale”. Xiang ritiene che un tale test sarà probabilmente valutato a fondo, continuando:

“Se l’amministrazione ritiene che i rischi siano tollerabili e la percezione del pubblico è favorevole al nuovo processo, allora continuerebbe a emettere questo tipo di obbligazioni e ad aumentare la portata dell’emissione”.

Man mano che le emissioni aumentano e alla fine si collegano al sistema statale di criptovaluta, la mobilitazione cinese della blockchain assume un tema decisamente centralizzato. Questo è un filo conduttore in più organizzazioni sia pubbliche che private, poiché i vantaggi della blockchain vengono estratti da ecosistemi decentralizzati e appropriati nelle mani del governo o di grandi istituzioni.

Il fatto che stia accadendo in Cina fa parte del corso, ma è comunque eccitante da vedere data la cronologia e cosa è successo su di essa nella memoria recente. Tuttavia, il risultato potrebbe non essere quello che la maggior parte si aspetta da un sistema basato su blockchain: un sistema centralizzato e controllato.