La Fed statunitense valuta il potenziale CBDC come contromossa contro la Cina

Mentre solo una manciata di anni fa, l’idea sarebbe stata immediatamente respinta o addirittura messa in ridicolo, la Federal Reserve degli Stati Uniti sta ora prendendo sul serio il concetto di stablecoin ufficiale del dollaro.

I mercati hanno ricevuto indicazioni più frequenti dalla Fed sulle criptovalute negli ultimi anni e grazie a due curiosi rappresentanti statunitensi – French Hill e Bill Foster – questa guida ora include un risposta illuminante dal presidente della Fed Jay Powell alla loro lettera su una valuta digitale della banca centrale, o CBDC.

Le tendenze in evoluzione costringono le mani dei regolatori

L’infiltrazione della blockchain nel nostro settore finanziario globale non è una novità, ma alcune tendenze hanno visto queste soluzioni decentralizzate sperimentali affrontate frontalmente dalle autorità. Uno degli eventi più significativi per realizzare questo perno è che la prima grande economia è emersa come sostenitrice delle stablecoin emesse dal governo.

L’annuncio della Cina che lancerà una valuta digitale rivela la direzione del paese e altre banche federali devono ora prendere in considerazione fare lo stesso, soprattutto durante la guerra commerciale in corso che sta testando la forza autonoma delle singole economie e della loro politica monetaria.

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La Bilancia di Facebook è un altro segno che non può essere ignorato, e sebbene la Libra Foundation abbia appena sperimentato un esodo di sostenitori, la sua idea di fondo è sufficiente per rappresentare un secchio d’acqua fredda gettato su regolatori e responsabili politici addormentati.

Se i governi non si muovono per primi per consentire transazioni di criptovaluta immutabili per le proprie monete digitali, le società private sono pronte a balzare. Probabilmente in stato di allerta grazie al repentino cambiamento di posizione della Cina sulle criptovalute, Powell ha fornito intuizioni nuove e tangibili su come gli Stati Uniti considerano questo movimento in via di sviluppo nella sua recente lettera.

“La Fed ha capito che le criptovalute, in una forma o nell’altra, sono qui per restare”, afferma il capo economista di Saga, Barry Topf, consulente per il Fondo monetario internazionale ed ex banchiere centrale. Ha detto a Cointelegraph che la risposta di Powell rivela che ci sono “implicazioni di vasta portata per la politica monetaria, i regimi valutari e le stesse banche centrali”. Ha continuato aggiungendo che:

“I banchieri federali sono stati lenti nell’adozione, ma ora si rendono conto che devono valutare e valutare gli sviluppi e le possibili implicazioni. Altrimenti, rischiano di essere sorpresi e impreparati per un ambiente in evoluzione che potrebbe includere la Cina come forza dominante. Un CBDC emesso dalla Cina rappresenterebbe una grande estensione dell’influenza della Cina nell’economia mondiale “.

Topf ha continuato dicendo che le implicazioni di una simile mossa da parte della Cina devono essere attentamente valutate, “Mark Zuckerberg lo ha detto direttamente al Congresso quando ha detto:” Mentre discutiamo di queste questioni, il resto del mondo non sta aspettando “”.

La lettera di Powell è rivelatrice

Costretto dai legislatori interessati a indicare in che direzione si sta orientando la Fed quando si tratta della propria stablecoin, Powell ha sottolineato che l’agenzia attualmente non ha in programma di sviluppare una valuta digitale della banca centrale. Tuttavia, ha discusso a lungo l’idea e continua a valutare potenziali pro e contro di tale idea. Secondo Powell:

“L’emissione di una valuta digitale della banca centrale per uso generale solleverebbe importanti questioni legali, di politica monetaria, politica dei pagamenti, stabilità finanziaria, supervisione e operative che devono essere considerate con maggiore attenzione”.

Una valuta digitale sostenuta dalla Fed potrebbe portare vantaggi significativi al modo in cui il denaro viene regolato attualmente, offrendo ai consumatori un modo per effettuare transazioni senza commissioni e senza intermediari come le banche più piccole, ma ciò avrebbe diverse implicazioni che Powell considera nella sua lettera.

Gestendo un registro digitale, la Fed sarebbe tecnicamente responsabile dei metadati delle transazioni, e non è attrezzata per proteggere le informazioni personali, né vuole esserlo. È interessante notare che il presidente sembra anche indicare che l’illiquidità del sistema attuale e l’inefficienza dei costi sono preferibili a causa del modo in cui ostacola la fuga di capitali e “fugge dai mercati privati” durante gli episodi di stress.

Altro documenti della Fed pubblicato a novembre affermano anche che potrebbero verificarsi corse di mercato se le operazioni di stablecoin dovessero abbatterlo, causando una perdita di fiducia.

Le stablecoin supportano le teorie di Powell

La logica contenuta nella lettera di Powell suona vera se si ha familiarità con il concetto fondamentale di stablecoin. Uno stablecoin nazionale sarebbe un token basato su una blockchain, dove ciascuno una volta sarebbe supportato da $ 1 dalla Fed.

La teoria dice che alla fine anche altri asset e valute saranno “tokenizzati”, riducendo la velocità e il costo come variabili in qualsiasi transazione. Tuttavia, ci sono alcune affermazioni deboli nella lettera, come l’idea che, "Ad oggi, la nostra osservazione è che molte delle sfide che [i CBDC] sperano di affrontare non si applicano agli Stati Uniti ” Powell ha probabilmente ragione sul fatto che se l’economia statunitense passasse ai gettoni in dollari dall’oggi al domani, ci sarebbero problemi.

Dinamiche di mercato imprevedibili causerebbero turbolenze e, se non affrontate in anticipo, rappresenterebbero davvero un rischio enorme. Ad esempio, si potrà convertire il proprio intero conto di risparmio da uno stablecoin in dollari a uno stablecoin in euro, senza i costi di regolamento imposti nell’ecosistema di oggi. Una volta che le persone sono autorizzate a mobilitare i loro dollari senza gli ostacoli a cui sono abituate, questa agilità potrebbe aumentare la volatilità e avere un impatto sulla salute economica generale.

Tuttavia, un’altra nozione abilmente nascosta nella lettera è che la Fed considera termini e condizioni come i tassi di interesse (e le probabili commissioni) come qualcosa da imporre al suo ipotetico denaro digitale. Come questo avrebbe funzionato non è stato detto nella lettera.

Le economie entrano nel grande sconosciuto

Chiaramente, i regolatori stanno ancora destreggiandosi tra più problemi fondamentali e realtà tecniche coinvolte nella fornitura di stablecoin, ma ora lo stanno facendo in contrasto con concorrenti come Cina, che ha già ha partecipato alla “gara”.

Il premio vincitore e se vale la pena partecipare alla gara è ancora sconosciuto. Ci sono alcune ipotesi e il fatto che alcuni governi siano disposti a provare indipendentemente dal potenziale caos ha acceso un fuoco sotto i non concorrenti.

Molti stanno perdendo la testa nella corsa per essere la prima “stablecoin de facto sostenuta dal governo per i trader di tutto il mondo”, come ha detto a Cointelegraph Andy Cheung, capo delle operazioni all’exchange OKEx:

“Se gli Stati Uniti emettessero un dollaro digitale, avrebbe certamente un impatto di vasta portata sui mercati globali”.

Cheng ritiene che gli scambi di criptovalute debbano prepararsi a questo per soddisfare le esigenze di nuovi e vecchi utenti allo stesso modo, ma che l’impatto complessivo di una tale mossa sarebbe positivo sia per le criptovalute che per le economie tradizionali:

“L’emissione di un dollaro digitale da parte del governo stimolerebbe effettivamente la crescita di entrambi gli ecosistemi e stimolerebbe gli altri partecipanti a essere più innovativi e conformi a uno standard globale. La concorrenza fa emergere l’eccellenza. Chiunque lo esegua correttamente, alla fine guadagnerebbe lo stesso tipo di fede digitale e volume che esiste per il dollaro USA nella sua forma fiat “.

Anche Samuel Lim, chief compliance officer di Binance, vede questo come un segnale positivo per l’adozione di criptovalute come concetto, dicendo a Cointelegraph che garantirebbe una maggiore legittimità allo spazio crittografico e aumenterebbe il livello di interesse delle istituzioni:

“Questo probabilmente avrebbe direttamente o indirettamente un impatto positivo sui volumi di scambio con l’ingresso di grandi somme. Ciò consentirebbe anche a più persone (il pubblico) di conoscere le risorse / valute digitali, il che è una cosa del tutto positiva. Crediamo che ci sia sicuramente spazio sufficiente per la coesistenza di risorse digitali pubbliche e private “.

I governi devono essere custodi coscienziosi

Un grosso problema con un potenziale stablecoin sostenuto dal governo è che se la Fed imponesse regole che violassero i vantaggi più basilari della blockchain, le persone potrebbero essere più disponibili e in grado di investire i propri soldi in blockchain decentralizzate invece.

Una domanda sarebbe quindi se il governo potesse in qualche modo chiudere quei blockchain perché sono un equivalente digitale o una contraffazione. “Ovviamente, i governi devono garantire l’esecuzione e l’applicazione e va da sé che dovrebbero esserci istituzioni governative appropriate per farlo”, Grigory Rybalchenko, co-fondatore e CEO di Emirex – uno scambio di risorse digitali con sede in Medio Oriente – ha detto a Cointelegraph.

Rybalchenko è dell’opinione che sarebbe compito del governo trovare il giusto equilibrio tra il numero di soluzioni centralizzate e decentralizzate al fine di promuovere la libertà finanziaria e consentire alle persone di fare una scelta, aggiungendo che:

“L’attuale modello operativo dei governi non sembra compatibile con la blockchain decentralizzata né hanno dato fiducia nella loro capacità di passare da centralizzata a decentralizzata. Deve accadere, tuttavia, perché, onestamente, le blockchain centralizzate non sembrano avere valore oltre a imitare un database “.

Alex Kravets, capo dell’exchange di criptovalute statunitense CEX.IO, ha anche detto a Cointelegraph che qualsiasi piattaforma ritenuta in grado di influenzare la sovranità del governo e le loro valute nazionali probabilmente vedrà barriere contro di essa:

“Fare in modo che la Federal Reserve crei un dollaro digitale potrebbe essere un’arma a doppio taglio. Da un lato sarebbe la stablecoin più dominante e sicura che potrebbe essere il più grande catalizzatore per spingere l’adozione di massa su scala globale. Ma d’altra parte, il governo avrebbe il controllo della blockchain e forse potrebbe determinare in tempo reale quali transazioni sono sanzionate o proibite “.

Il CEO della piattaforma di trading StormGain Alex Althausen concorda, dicendo a Cointelegraph che i governi non hanno mai avuto alcuna intenzione di lasciare che concetti come la governance decentralizzata ostacolino il loro controllo totale, aggiungendo che:

“I governi considereranno senza dubbio qualsiasi stablecoin ancorato o supportato come asset centralizzati non diversi dai dollari che già hanno, solo più agili. Di conseguenza, qualsiasi scambio decentralizzato, criptovaluta o progetto blockchain sarà considerato un concorrente e non un collaboratore, e sarà trattato come una minaccia proprio come quello che sta accadendo con Libra e TON ora. “

La gara è comunque in corso

L’amministratore delegato di Bithumb Global, Javier Sim, ha già visto le prove della corsa del governo mondiale verso la blockchain, con Svezia ed Estonia che hanno sviluppato vari piani per digitalizzare risorse e sistemi di identità. Sim ha continuato dicendo:

“L’uso della blockchain qui è in gran parte per la prevenzione delle frodi, ed è interessante vedere come i governi hanno liquidato il dibattito decentralizzato come nient’altro che un argomento sull’archiviazione dei dati”.

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I prossimi anni vedranno le banche centrali di tutto il mondo fare passi avanti verso la valuta digitale in stretta successione – se non per le immense opportunità offerte dal sistema, semplicemente perché la Cina e la Bilancia hanno cambiato la percezione dell’invecchiamento che non può essere tentata.

Alcuni hanno visto questa rivoluzione come inevitabile, anche prima che la Cina si mettesse sul ring. Mark Zuckerberg sostenuto nella sua audizione davanti al Congresso che qualsiasi esitazione avrebbe portato la Cina a picchiarli sul tempo con uno yuan digitale – e in pochissimo tempo ha avuto ragione. La mitragliatrice è stata suonata ed è solo questione di tempo prima che correremo tutti verso la nostra destinazione non identificata.