Bitcoin Memperolehi Emas, Pengganti Tuntutan sebagai Aset Esok

Adakah emas goyah sebagai tempat selamat? Pangkalan Wang Syiling blog siaran dari 1 Mei menunjukkan bahawa beberapa bulan berlakunya wabak COVID-19, kecekapan pasaran emas berbanding Bitcoin (BTC) dapat merosot. “Bitcoin dan emas pada dasarnya serupa dengan unit nilai langka dan dapat diakses secara global,” kata laporan itu, tetapi “cabaran” baru-baru ini di pasaran emas “mengungkapkan kelebihan Bitcoin berbanding emas.”

Kejadian yang mendorong pemerhatian ini adalah tekanan pasaran. Seperti yang diceritakan oleh Coinbase: “Menurut LA Times pada 24 Mac, ‘Pasaran emas di New York menghadapi tekanan bersejarah ketika wabak global menghentikan laluan perdagangan fizikal pada masa yang sama bahawa pelabur menumpuk logam sebagai tempat perlindungan yang selamat.’ “Para pelabur dan bankir dikatakan menghadapi kekurangan jongkong emas dan syiling yang teruk.

Perisai baju besi emas?

Adakah kedai nilai paling popular di dunia kehilangan cengkaman? Dan jika demikian, adakah pelabur dan bug emas akan memasuki BTC sebagai lindung nilai baru pada masa krisis? Mengenai masalah bekalan, ada yang meragukan. Campbell Harvey, seorang profesor perniagaan antarabangsa J. Paul Sticht di Duke University, mengatakan kepada Cointelegraph: “Saya tidak prihatin dengan apa yang disebut pemadaman pendek. Anda pasti tidak melihatnya dalam data, dan orang telah membincangkannya selama lebih dari sebulan. “

Kevin Dowd, seorang profesor kewangan dan ekonomi di Durham University di United Kingdom, memberi komen kepada Cointelegraph: “Saya akan membayangkan masalah penghantaran fizikal ini akan segera diselesaikan. Kami membeli beberapa emas baru-baru ini, dan terdapat kelewatan penghantaran, tetapi hanya tiga minggu. Saya tidak melihat banyak hubungan antara kelewatan dan Bitcoin. “

Laporan Coinbase juga menyarankan bahawa pandemi coronavirus mempunyai sedikit kesan terhadap perlombongan Bitcoin: “Ekosistem perlombongan global Bitcoin nampaknya tahan,” berbeza dengan pengeluaran emas, di mana “kilang emas, penambang, dan rantai bekalan telah terganggu.” Bagi BTC: “Bitcoin tidak bergantung pada rantaian bekalan fizikal yang rapuh dan benar-benar dapat diakses di seluruh dunia.” Dowd, seorang skeptis BTC, juga tidak dipujuk oleh tuntutan ini, memberitahu Cointelegraph:

“Saya yakin ia [BTC] akan menghadapi masalah perlombongan di jalan raya, kerana jumlah Bitcoin yang dilombong mendekati hadnya. Apa yang akan berlaku apabila perlombongan habis? Adakah kita benar-benar berfikir bahawa harga akan menjadi stratosfera untuk mengimbangi pelombong, atau adakah anda fikir mereka akhirnya akan dipaksa keluar? “

Laporan Coinbase menekankan kelangkaan relatif BTC, terutamanya memandangkan separuh yang akan datang, dengan menyatakan bahawa “kadar bekalan Bitcoin adalah ~ 3.6% setahun dan tidak lama lagi akan menurun kepada ~ 1.7% pada 12 Mei, menjadikannya setara dengan kekurangan sejarah emas . ” Ini juga merujuk kepada kelebihan, berkaitan dengan waktu dan bayaran transaksi. Transaksi BTC bernilai lebih dari $ 1 bilion dihantar pada bulan September 2023 dengan bayaran hanya sekitar $ 700, misalnya. Harga untuk menghantar sejumlah emas yang setara pasti terlalu tinggi.

Berkaitan: Penambang BTC Jangkakan Harga Bitcoin Melebihi $ 12K Selepas Ganjaran Separuh

Laporan tersebut menyimpulkan bahawa jika dibandingkan dengan mendeposit, mengangkut atau menarik keupayaan terhadap emas, “Bitcoin mempunyai kelebihan teknologi. Dan sekiranya keadaan pasaran semasa berterusan, Bitcoin mungkin akan membezakannya lebih jauh. “

Emas masih ada peraturan

Walau bagaimanapun, persoalan besarnya ialah sama ada BTC akan menggantikan emas sebagai simpanan nilai, dan di sini, turun naik berterusan Bitcoin tetap menjadi halangan utama. John Griffin, yang memegang kerusi seratus tahun James A. Elkins dalam bidang kewangan di University of Texas, mengatakan kepada Cointelegraph: “Rantai bekalan emas yang terganggu mungkin menyukarkan urus niaga dalam emas, tetapi tidak boleh menyakitkannya sebagai simpanan nilai . ” Dia menambahkan bahwa dalam krisis saat ini, “BTC jatuh ketika pasar jatuh dan sebagian besar menguat ketika pasar naik. Jadi, jika dianggap mempunyai lindung nilai, itu adalah yang buruk. “

Duke’s Harvey setuju, mengatakan bahawa turun naik emas adalah sekitar 15% secara tahunan, yang hampir sama dengan pasaran ekuiti, sementara itu, “turun naik cryptocurrency sangat besar. Emas atau empat kali ganda turun naik emas. Ini bukan sesuatu yang saya sebut sebagai aset safe haven. “

Namun, BTC memang menikmati kelebihan tertentu kerana dapat diteleportasi, yang menjadikannya berguna dalam arbitraj, misalnya, seperti yang diakui oleh Harvey. Seorang peniaga yang ingin mengeksploitasi perbezaan harga emas antara New York dan Eropah, misalnya, mungkin tergoda untuk menghantar sejumlah emas fizikal dari Eropah untuk dijual ke Amerika Syarikat – tetapi mungkin memerlukan sedikit masa, dan dalam selang waktu itu, perbezaan harga boleh lenyap. Crypto tidak menghadapi masalah itu. “Tidak ada penghantaran fizikal. Arbitrage jauh lebih mudah untuk sesuatu yang merupakan aset digital tulen – itu adalah kelebihan yang jelas, “kata Harvey.

Emas dalam bentuk crypto?

Sekiranya BTC tidak mungkin menjadi simpanan nilai yang berguna dalam masa terdekat, itu tidak bermaksud bahawa cryptocurrency tidak mempunyai peranan untuk berperanan sebagai lindung nilai dalam krisis masa depan. Tahun lalu, koin stabil yang disokong emas telah muncul di pasaran, mendapat perhatian Harvey. Dia selanjutnya berkomentar: “Anda menyerahkan kepada orang lain pergudangan logam mulia dan kemudian anda mendapat duit syiling yang dijamin sehingga anda dapat bertransaksi dengan kos yang sangat rendah, cepat dan selamat.”

Pasaran untuk koin stabil bertumbuh emas telah meningkat 16 kali ganda dalam 12 bulan terakhir – dari nilai $ 10 juta hingga lebih dari $ 160 juta – menurut penyelidikan baru-baru ini lapor dari Blockchain.com.

“Inovasi dalam teknologi blockchain secara diam-diam mengubah paradigma pemilikan emas fizikal,” kata Matthew Alexander, penganalisis pematuhan di Tether (USDT), dalam artikel Cointelegraph baru-baru ini, sambil menambah bahawa koin stabil yang disokong emas dapat memenuhi tujuan ekonomi pemilikan emas fizikal sambil mengatasi banyak cabaran yang berkaitan secara tradisional – sebagai contoh, “simpanan emas mesti dilindungi secara fizikal daripada pencurian,” bukan masalah dengan token yang disokong emas.

Tiga stablecoin kini menguasai pasaran – Tether Gold (XAUT), nilai pasaran $ 87 juta; PAX Gold (PAXG), $ 44 juta dalam permodalan pasaran; dan token DGLD, dengan $ 25 juta – merangkumi 94% pasaran token emas mengikut nilai, menurut laporan Blockchain.com. DGLD hanya dilancarkan pada bulan Oktober oleh sebuah konsortium yang merangkumi CoinShares dan MKS, serta Blockchain.com. Walau bagaimanapun, koin stabil emas baru sama seperti dana yang diperdagangkan di bursa emas, atau ETF, kata Harvey, sambil menambah:

“Stabilcoin emas perlu mempunyai simpanan untuk koin, dan perlu ada audit, dan keselamatan, dan hal-hal seperti itu, tetapi kelebihan dari stablecoin emas adalah anda dapat menggunakannya untuk transaksi segera. Ia jauh lebih stabil daripada Bitcoin atau Ethereum, dan saya melihat ini sebagai kawasan pertumbuhan. “

Tidak semua orang yakin, kerana Mati Greenspan, pengasas Quantum Economics, bertanya kepada Cointelegraph: “Mengapa ada yang lebih suka memegang stablecoin yang dipadankan dengan emas fizikal?” Mungkin untuk keselamatan atau kerana boleh diteleportasi? “Mungkin ada sedikit keuntungan untuk menyimpan emas yang diberi token daripada memegang emas kertas di akaun broker, tetapi itu benar-benar bergantung pada tingkat kepercayaan yang Anda miliki dengan penerbit masing-masing,” jawab Greenspan. “Emas fizikal terompet sejauh ini. Sekiranya kuasa [elektrik] padam, token dan emas pembrokeran tidak akan memberi kebaikan kepada anda. ”

Griffin University of Texas melihat potensi dalam token yang disokong emas. “Stabilcoin yang diaudit dan disokong sepenuhnya oleh dolar atau emas boleh menjadi nilai yang baik,” katanya kepada Cointelegraph, sambil menambah:

“Tetapi peniaga sudah memiliki ETF emas yang cukup cair, jadi tidak jelas bahawa kripto yang stabil akan lebih disukai – kecuali jika ia diterima pakai secara meluas, diaudit sepenuhnya dan dengan kos transaksi yang lebih rendah.”

ETF emas tidak akan hilang dalam masa terdekat, kata Garrick Hileman, ketua penyelidikan di Blockchain.com, kepada Cointelegraph, dan mereka menawarkan beberapa kelebihan berbanding token yang disokong emas, seperti kecairan yang lebih besar dan hubungan dengan pengawal selia. Sementara itu, “ETF Emas tidak dapat digunakan dengan mudah untuk transaksi global setiap hari sebagai mata wang, diperdagangkan 24/7, atau beroperasi sebagai cryptocurrency yang dapat diprogramkan” – misalnya, disatukan ke dalam platform pinjaman atau pinjaman kontrak pintar.

Dialektik baru?

Secara keseluruhan, adakah perubahan mengenai keseimbangan kuasa antara Bitcoin

dan Emas – atau bahkan koin stabil dan emas – akibat krisis global semasa? Harvey berpendapat mengenai perkara itu:

“Dalam dunia kewangan yang terdesentralisasi, saya melihat bahawa stablecoin adalah ancaman sebenar kepada dana bersama dan ETF. Dan ETF yang disokong oleh emas mungkin terganggu oleh stablecoin yang disokong oleh emas. “

Hileman, dari pihaknya, mencadangkan perdebatan itu mungkin harus disusun semula. Daripada Bitcoin vs emas, ia mungkin akan menjadi token Bitcoin vs emas – iaitu, persaingan dalam dunia crypto. Dia berkongsi dengan Cointelegraph:

“Peningkatan token yang disokong emas memang menyajikan beberapa persaingan aset keras yang menarik untuk Bitcoin. […] Berbeza dengan Bitcoin, emas adalah aset yang jauh lebih matang dan cair. Emas mempunyai kejelasan peraturan yang lebih besar dan dimiliki secara meluas oleh bank pusat. Fakta bahawa emas kini boleh dimiliki dalam bentuk crypto menjadikannya [iaitu emas] jauh lebih kompetitif dengan Bitcoin. “

Jenis dialektik baru mungkin muncul, dalam pandangan ini, di mana emas (tesis), menimbulkan reaksi, Bitcoin (antitesis), dan di mana ketegangan antara keduanya diselesaikan oleh stabilcoins (sintesis) berpasangan emas. Namun, pasaran token yang disokong emas masih kecil berbanding dengan Bitcoin, apalagi emas. “Jawapan selamat,” kata Dowd, “adakah terlalu awal untuk mengatakannya.” Ini semua hanya sebilangan besar bacaan daun teh. “Jangka panjang, saya adalah lembu emas dan beruang BTC. Jangka pendek: Siapa yang boleh mengatakan?