Coronavirus Mengorbankan Bitcoin, tetapi Pandemik Tidak Akan Mencuri Pertunjukan

Biasanya, sedikit yang tidak dijangka mengenai penyesuaian ukuran ganjaran perlombongan rangkaian Bitcoin yang telah diprogramkan secara berkala, atau dikenali sebagai separuh. Dibangunkan dalam protokol asal mata wang digital, mekanisme anti-inflasi dicetuskan setiap 210,000 blok ditambang – atau kira-kira setiap empat tahun – memberikan semua pihak yang berminat dengan pemberitahuan dan masa yang cukup untuk bertahan.

Sepanjang sejarah Bitcoin (BTC) yang agak pendek, penurunan selalu menunjukkan tunjuk perasaan besar di pasaran crypto. Akan tetapi, peristiwa yang akan datang belum pernah terjadi sebelumnya, kerana ia akan berlaku di tengah-tengah krisis yang telah mempengaruhi hampir semua aspek ekonomi global. Bagaimanakah gangguan yang disebabkan oleh coronavirus berlaku di pelbagai sektor industri crypto, dan apa perbezaannya terhadap keadaan sebelum dan selepas separuh?

Industri perlombongan: Mengambil satu pasukan

Bagi sektor perlombongan kripto, pemisahan tersebut merupakan sumber tekanan yang besar walaupun tanpa krisis kesihatan global yang bersembunyi di latar belakang. Oleh kerana ganjaran untuk menambahkan blok ke blockchain Bitcoin dikurangkan separuh, pelombong ditinggalkan untuk bergantung pada lonjakan harga syiling yang sama atau jumlah transaksi yang lebih tinggi untuk memastikan operasi mereka menguntungkan. Dalam jangka masa panjang, mereka mesti mencipta kecekapan baru agar dapat mengikuti lingkungan pasca separuh. Namun, dalam keadaan normal, kenaikan yang diharapkan dari kenaikan harga yang berlaku menebus pemotongan ganjaran.

Menjelang separuh masa yang akan datang, beberapa pemain industri cryptocurrency meningkat dengan jelas dalam perlombongan. Untuk satu, pada bulan Februari, firma kripto yang diperdagangkan Nasdaq, Riot Blockchain mengumumkan bahawa ia akan meningkat dua kali lipat di bahagian perlombongan perniagaannya ketika ia menutup platform pertukaran RiotX-nya. Strategi syarikat itu jelas tidak memengaruhi keadaan koronavirus yang serius: Kurang dari dua bulan setelah pengumuman itu, Riot Blockchain berusaha untuk memastikan operasi perlombongannya tetap bertahan dengan memindahkannya dari Oklahoma ke New York.

Pada akhir bulan Mac, kadar hash rangkaian Bitcoin mengalami penurunan dramatik, mendorong para pemerhati untuk mencurigai bahawa kapitalisasi operasi perlombongan bersaiz kecil mungkin menjadi alasan yang mungkin. Harga Bitcoin merosot serendah $ 3,600 dan selepas kemalangan pasaran Black Thursday kemungkinan menjadikan perlombongan tidak menguntungkan bagi mereka yang tidak menikmati skala ekonomi yang mencukupi.

Qingfei Li, naib presiden kanan kolam perlombongan F2Pool, mengatakan kepada Cointelegraph bahawa pembelahan itu dapat memberikan tamparan lain bagi banyak peserta industri yang hampir tidak bangkit setelah penurunan yang disebabkan oleh coronavirus:

“Harga Bitcoin telah jatuh tajam bulan lalu, menyebabkan sebahagian pemilik ladang perlombongan mematikan mesin perlombongan mereka. Mereka membuka kembali ladang mereka baru-baru ini ketika harganya meningkat, tetapi mereka akan menderita jangka waktu yang lebih sukar setelah turun. Operasi perlombongan yang lebih kecil itu kekurangan sumber elektrik, dan kos perlombongan mereka akan lebih tinggi daripada pemilik ladang paus, yang akan mempunyai sumber elektrik yang lebih murah ketika musim banjir tiba. “

Li meramalkan bahawa beberapa operasi perlombongan yang lebih kecil akan berlipat ganda selepas pembelahan. Jay Hao, Ketua Pegawai Eksekutif pertukaran cryptocurrency OKEx, juga berpendapat bahawa pengurangan itu dapat memperburuk nasib malang beberapa pelombong Bitcoin, yang menyebabkan penurunan kadar hash sementara:

“Dalam jangka pendek, mungkin ada penambang pada skala yang lebih kecil yang tidak dapat melanjutkan permainan, oleh karena itu kadar hash berpotensi turun lebih rendah. Seiring dengan peningkatan peralatan dan kecekapan, kadar hash secara beransur-ansur akan meningkat lagi. “

Sektor pembuatan perkakasan perlombongan yang bersebelahan turut mengorbankan, kerana rantaian bekalan yang terganggu dan pelanggan yang menghadapi masalah penurunan pasaran dan penguncian menyumbang kepada kehilangan pendapatan sebelum separuh dan, kemungkinan besar, selepasnya.

Dinamika pasaran

Sekiranya tidak berlaku kontraktual – iaitu, pengetahuan tentang bagaimana pasaran kripto akan berkelakuan sekiranya pandemi COVID-19 tidak pernah berlaku – adalah mustahil untuk menilai sejauh mana virus ini bertanggungjawab terhadap keadaan semasa. Di dunia bebas virus, adakah Bitcoin akan menelan belanja $ 3,000 atau lebih pada hari sebelum wabak itu? Tidak ada yang tahu sekarang. Namun, apa yang dapat dilihat ialah prestasi mata wang digital di tengah krisis global yang besar jika dibandingkan dengan aset lain.

Pada minggu-minggu pertama wabak dan malapetaka ekonomi yang dihasilkan, tanggapan mendapat daya tarikan dalam komuniti kripto bahawa coronavirus menunjukkan ujian terakhir status “safe haven” Bitcoin. Untuk melaluinya, penilaian BTC seharusnya tetap kukuh berbanding pasaran saham yang merosot. Apabila Bitcoin jatuh juga, kemerosotan ringan dapat dirasakan di udara: Crypto tidak langsung menjadi jalan terakhir utama pelabur utama.

Berkaitan: Coronavirus Telah Memberi Ujian Naratif Safe Haven Bitcoin

Namun, minggu pemulihan berikutnya menunjukkan bahawa Bitcoin mengungguli banyak jenis aset lain semasa pemulihan. Pada akhir bulan April, cryptocurrency asal diperdagangkan di atas $ 8,000 dan mendahului dolar dan saham pada kenaikan tahun semasa. Hanya emas, musuh Bitcoin dalam memperjuangkan perbezaan tempat selamat, yang masih belum dapat dicapai.

Peralihan naratif

Mungkin yang lebih berakibat dalam skema besar adalah pergeseran bingkai seputar perbincangan mengenai tindak balas kewangan terhadap krisis ekonomi global. Dengan banyak kerajaan menggunakan teknik pelonggaran kuantitatif yang diuji dengan masa dan inflasi – yang pada dasarnya hanya mencetak wang – orang ramai telah diingatkan akan kelebihan daya saing asas Bitcoin: kekurangan bekalan.

Apabila bank pusat di seluruh dunia mendorong inflasi dengan berusaha merangsang ekonomi mereka yang terhambat dengan kemasukan tunai yang besar, Bitcoin akan mengalami peristiwa deflasi yang ketara. Seseorang akan sukar untuk memikirkan kontras yang lebih tepat di tengah-tengah krisis lain yang tentunya akan mendorong banyak pihak untuk menilai semula sistem kewangan yang berkuasa. Mati Greenspan, pengasas analisis pelaburan dan firma penasihat Quantum Economics, memerhatikan Cointelegraph:

“Sekarang, [bahagian] telah menjadi pusat perbualan bagi semua penyokong crypto. Tidak semestinya sebagai faktor yang mempengaruhi harga secara langsung dalam jangka pendek tetapi lebih lagi sebagai peristiwa menguntungkan yang menonjolkan struktur monetari Bitcoin yang unik. Bahagian itu menunjukkan kepada seluruh dunia perbezaan antara wang yang baik dan barang secara beransur-ansur terhakis dalam akaun bank mereka. “

OKEx’s Hao bersetuju bahawa wabak itu dapat memberi kepekaan kepada pelabur terhadap kelebihan Bitcoin sebagai instrumen perlindungan nilai terhadap risiko yang melekat pada kelas aset lain:

“Walaupun ekonomi global dipengaruhi oleh COVID-19 dan mengalami kemurungan, kami telah mendengar banyak bank pusat mempertimbangkan kelas aset bukan mata wang alternatif. Emas dan komoditi selalu menjadi pilihan. Walau bagaimanapun, mereka mungkin terhad untuk melindungi risiko semasa penutupan global yang dimulakan oleh COVID-19. Cryptocurrency, terutama BTC, kemudian menjadi penyelesaian alternatif dalam hal lindung nilai, terutama menghadapi masalah ekonomi yang ditimbulkan oleh wabak tersebut. “

Hao mengatakan bahawa Bitcoin masih kekurangan reputasi emas yang telah diuji masa sebagai simpanan nilai yang selamat, tetapi peristiwa bencana seperti yang sedang dilalui oleh dunia sekarang ini dapat berperan dalam membina reputasi seperti itu.