Masa untuk ETH Naik dan Bersinar sebagai Dagangan Niaga Hadapan Kini Terdapat di AS

Platform pertukaran Crypto ErisX membawa perdagangan niaga hadapan Ether (ETH) ke Amerika Syarikat, menjadi produk derivatif cryptocurrency kedua yang ditawarkan di negara ini. The pengumuman datang hanya beberapa hari setelah ErisX yang berpangkalan di Chicago, TD Ameritrade yang disokong memperoleh lesen mata wang digital dari pengawal selia kewangan di New York.

Dagangan niaga hadapan Bitcoin (BTC) memulakan debutnya pada tahun 2023 dengan Chicago Mercantile Exchange dan Chicago Board Options Exchange melancarkan perdagangan niaga hadapan BTC yang diselesaikan secara tunai. CBOE telah menutup perkhidmatan perdagangan kontrak niaga hadapan Bitcoin.

Berita itu muncul setelah satu tahun spekulasi mengenai kemungkinan debut ETH berjangka di pasaran A.S. dengan beberapa argumen mengenai kemungkinan pelancaran bergantung pada klasifikasi peraturan Ethereum – sama ada token Ether harus dianggap sebagai komoditi atau sekuriti.

Seorang pegawai tinggi dari Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa pada masa lalu menggambarkan Ether sebagai bukan sekuriti. Malah, ketua Suruhanjaya Perdagangan Berjangka Komoditi Heath Tarbert meramalkan bahawa niaga hadapan ETH boleh melanda pasaran A.S. pada tahun 2023 – ramalan yang menjadi kenyataan dengan pengumuman ErisX.

Perincian persembahan

Kontrak niaga hadapan ErisX Ether adalah produk kontrak niaga hadapan yang dihantar secara fizikal berdasarkan pasangan perdagangan ETH / USD. Menurut blog syarikat jawatan mengumumkan pelancarannya, jadual tamat tempoh untuk perdagangan niaga hadapan ETH adalah bulanan dan suku tahunan.

Setelah diselesaikan secara fizikal, perdagangan niaga hadapan ErisX ETH akan menyaksikan pertukaran sebenar token Ether yang mendasarinya semasa tamat kontrak. Niaga hadapan Ether yang baru diperkenalkan juga akan berjalan bersama dengan pasaran perdagangan spot ETH platform, yang berpotensi memastikan ketelusan dalam penemuan harga, serta jaminan perdagangan yang cekap. Dalam e-mel kepada Cointelegraph, Thomas Chippas, Ketua Pegawai Eksekutif ErisX, menjelaskan alasan memilih penghantaran fizikal berbanding dengan niaga hadapan yang diselesaikan secara tunai, dengan menyatakan:

“Kontrak yang diselesaikan secara fizikal memainkan peranan unik di pasaran. Pertama, kontrak yang diselesaikan secara fizikal mengurangkan risiko asas – pembeli masa depan menerima aset sebenar yang mendasari kontrak derivatif, bukan jumlah tunai yang diperolehi dari indeks, yang tidak menjejaki harga aset pendasar dengan sempurna. “

Bagi Chippas, keperluan untuk penemuan harga yang kuat memainkan peranan penting dalam keputusan bursa untuk menyelesaikan kontrak niaga hadapan ETH yang diselesaikan secara fizikal dan bukan tunai, walaupun terdapat tambahan kos penghantaran dan kos broker. Menjelaskan lebih lanjut, dia menambah:

“Dengan kontrak ETH kami, pemegang ETH dapat menggunakan ETH tersebut untuk jaminan dengan memasukkannya ke dalam penjelasan dan memulakan perdagangan – dengan produk yang diselesaikan secara tunai, pemegang ETH mesti menukar ETH terlebih dahulu kepada wang tunai di tempat lain, yang menimbulkan risiko dan perbelanjaan pasaran. dengan berbuat demikian, atau mereka perlu memasukkan wang tunai untuk memperdagangkan kontrak penyelesaian tunai sambil masih memegang ETH, menanggung kos dan overhead ketidakcekapan itu. “

Menurut ErisX, kontrak niaga hadapan ETH yang baru dilancarkan akan menggunakan sistem buku had pusat (CLOB) platform. Bagi ErisX, mesin pencocokan CLOB bertujuan untuk mendemokratisasi pasaran, yang membolehkan akses yang sama untuk semua peserta. Petikan dari blog syarikat yang menerangkan kelebihan mesin CLOBnya berbunyi:

“CLOBs membolehkan semua peserta berdagang satu sama lain tanpa memerlukan perjanjian baru dan eksklusif dengan setiap pihak, dan program pengawasan kami berfungsi untuk mencegah kegiatan jahat. CLOB digunakan di pasar komoditi tradisional dengan memanfaatkan mesin pencocokan yang menggunakan algoritma pemadanan harga / masa. “

Chippas, bagaimanapun, tidak menolak kemungkinan membuat produk kontrak niaga hadapan ETH yang diselesaikan secara tunai di masa depan, sambil menambah: “Kami rasa ada peranan untuk produk penyelesaian tunai juga. Sebagai tambahan kepada produk ETH yang berpotensi, kami mempunyai idea unik yang sedang kami kerjakan dan harapkan untuk dilancarkan, tertakluk kepada kelulusan peraturan, akhir tahun ini. “

Apa yang berlaku pada harga spot ETH?

Ketika perbincangan mengenai kemungkinan kontrak niaga hadapan ETH oleh CBOE muncul pada akhir 2023, sebilangan pengulas crypto berpendapat bahawa perkembangan seperti itu dapat mempengaruhi harga spot Ether secara signifikan, kerana pengenalan derivatif membolehkan pedagang meletakkan pertaruhan panjang atau pendek pada harga masa depan lintasan aset. Ruang crypto telah berubah agak lama sejak akhir 2023, tetapi persoalan yang sama mengenai kemungkinan implikasi perdagangan niaga hadapan Ether pada harga spot aset masih ada.

Bagi David Grider, seorang penganalisis penyelidikan kanan di firma penyelidikan pasaran Fundstrat Global Advisors, tawaran niaga hadapan ErisX ETH tidak dapat dibandingkan dengan harga spot Ether yang mendasari. Menurut Grider, ErisX tidak mendapat kecairan yang mencukupi untuk kontrak niaga hadapannya mempengaruhi harga ETH dengan ketara, memberitahu Cointelegraph:

“Dalam jangka panjang, anda boleh mengatakan niaga hadapan memberi kesan negatif kepada harga kerana pelabur yang menaik tidak lagi perlu membeli yang mendasarinya. Anda juga boleh mengatakan bahawa ia memberi kaedah baru kepada pendek untuk mengurangkan harga – kami melihatnya dengan Bitcoin pada 17 Disember, tetapi jangan lupa kami berada di puncak gelembung utama ketika itu. Itu bukan pandangan yang saya ambil. Pandangan saya adalah bahawa niaga hadapan menambahkan kecairan yang lebih besar ke pasaran, yang merugikan aset, dan memberi kesan positif terhadap penilaian. Secara keseluruhan, ada baiknya Ethereum dibuka ke A.S., dan saya mengesyaki permintaan untuk perdagangan ETH akan berkembang perlahan dari masa ke masa seperti yang berlaku untuk BTC. “

Selain perdagangan niaga hadapan yang menawarkan kepada pelabur kemampuan untuk memasuki posisi pendek – yang seperti yang dinyatakan oleh penganalisis pasaran crypto Mati Greenspan pada tahun 2023 adalah “komponen kritikal dalam penemuan harga” – niaga hadapan ErisX ETH juga berfungsi untuk memperluaskan penglihatan Ether ke kumpulan yang lebih luas pelabur. Peserta pasaran yang berniat tidak berminat untuk memegang aset sebenar boleh mendapat pendedahan kepada pasaran Ether dengan jangka panjang atau pendek pada harga masa depan Ether.

Sekiranya trend yang diamati di platform derivatif lain seperti Bitfinex adalah sesuatu yang boleh dilalui, maka ErisX mungkin akan melihat sebahagian besar pertaruhan panjang. Seperti yang dilaporkan oleh Cointelegraph sebelum ini, kerinduan ETH di Bitfinex semakin parabola, dengan peningkatan jumlah yang berterusan sejak awal tahun ini.

Adakah Ether cukup matang?

Memandangkan jumlah permodalan pasaran crypto yang berkaitan dengan Ether, sebarang perubahan ketara dalam penilaian ETH dalam jangka masa yang pendek biasanya berkumandang di beberapa projek cryptocurrency. Pasaran beruang tahun 2023 secara efektif menyebabkan kematian model penggalangan dana yang menawarkan duit syiling awal, memberi kesan negatif terhadap penilaian beberapa permulaan cryptocurrency.

Baru-baru ini, peristiwa Black Thursday – ketika harga ETH turun sekitar 50% – menyebabkan keuntungan oportunis pada MakerDAO. Di tengah arus likuidasi, projek ini akhirnya akan menyatakan kerugian kira-kira $ 6,65 juta di Dai stablecoin.

Berkaitan: MakerDAO Mengambil Langkah Baru untuk Mencegah Kejatuhan ‘Black Swan’ yang lain

Terlepas dari kemungkinan implikasi harga, persoalan kematangan Ether sebagai aset juga muncul. Bitcoin permodalan pasaran kembali lebih dari $ 300 bilion ketika niaga hadapan BTC muncul di AS pada bulan Disember 2023. Diakui, crypto terbesar, seperti yang lain di pasaran, telah menurunkan sebahagian besar dari penilaian akhir 2023 dan kini sekitar $ 174 bilion kerana kapitalisasi pasaran Ether hanya satu-kelapan Bitcoin, pada $ 22 bilion. Mengulas mengenai kematangan Ether sebagai komoditi untuk perdagangan niaga hadapan di A.S., Chippas menyatakan:

“Ethereum mempunyai fungsi dan kes penggunaan yang nyata, dengan orang, syarikat dan kerajaan yang sebenarnya mula menggunakan rangkaian. Struktur pasaran Ether mempunyai banyak persamaan dengan pasaran komoditi yang ada dan kami yakin preseden dan standard yang sudah ada untuk pasaran tersebut dapat diterapkan pada Ether. “

Menurut Chippas, peluncuran perdagangan niaga hadapan ETH di ErisX akan terus meningkatkan penglihatan Ether kepada pelabur, sambil menambah: “Kami percaya bahawa Ether futures akan membawa penyertaan pasaran yang lebih luas, kepelbagaian objektif perdagangan dan jangka masa, lebih banyak lagi pasaran yang kuat dan berdaya tahan, serta alat pengurusan risiko yang lebih baik, antara lain. “

Walaupun perdagangan niaga hadapan ETH di A.S. kini menjadi kenyataan, produk derivatif untuk altcoin lain mungkin masih lama akan datang. Ketika ditanya mengenai kemungkinan 10 altcoin utama utama diluluskan untuk perdagangan niaga hadapan oleh CFTC, Grider berpendapat:

“Pengawal selia tidak akan membenarkan altcoin, atau aset apa pun, yang mereka rasa sangat terdedah kepada manipulasi pasaran untuk berdagang di A.S. Jawapan sebenar bergantung pada saiz pasaran, kecairan dan kepekatan float. Bitcoin dan Ethereum adalah dua aset crypto terbesar. “

Berkaitan: Ethereum Developers Menggulung Lengan Mereka dalam Memburu Penyembuhan Skalabiliti