Pasaran derivatif Bitcoin dan Ether yang semakin meningkat sedang menembusi

Pasaran derivatif crypto didominasi oleh Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH), dengan platform utama adalah Huobi, Chicago Mercantile Exchange, OKEx, Bybit dan Deribit. CME juga telah merosot di kolam Ether dengan melancarkan Ether futures pada 8 Februari, yang berjumlah $ 30 juta jumlah nota pada hari pertama.

Sebelum pelancaran ini, terdapat pilihan luput $ 1-bilion yang besar pada 5 Februari, yang menyebabkan kenaikan harga menargetkan julat harga $ 40,000, menurut data pilihan yang mendasari. Tetapi tamat tempoh ini digantikan oleh tweet Elon Musk untuk menyokong Bitcoin sejurus selepas tamat tempoh; ini memang membolehkan Bitcoin melepasi nilai $ 40,000 sebelum memasuki tahap tertinggi sepanjang masa kerana pembelian Tesla bernilai $ 1.5 bilion BTC.

Luuk Strijers, ketua pegawai komersial pertukaran derivatif crypto Deribit, mengatakan kepada Cointelegraph: “Penggunaan dan populariti pilihan semakin meningkat, yang dapat dilihat dari jumlah minat terbuka, jumlah dan jumlah pelanggan yang semakin meningkat.” Dia menambahkan lagi: “Semakin besar masa berlakunya, semakin tinggi kemungkinan kesannya terhadap pasar yang mendasari.”

Cari pasaran derivatif

Di pasaran tradisional, derivatif memainkan peranan utama dalam harga spot dan penemuan harga aset, tetapi itu sebahagian besarnya disebabkan oleh fakta bahawa pasaran spot tradisional hanyalah sebahagian kecil dari ukuran pasaran derivatif.

Sementara itu, di pasaran cryptocurrency, pasaran spot jauh lebih besar daripada ukuran pasaran derivatif. Tetapi dengan ukuran pasaran derivatif yang meningkat, hubungan dengan pasaran spot nampaknya semakin kuat.

Satu metrik sedemikian yang menunjukkan sama ada pasaran menaik atau menurun terhadap BTC adalah delta skew 30% hingga 20%. Ia merujuk kepada perbezaan premium antara pilihan panggilan neutral-ke-bullish berbanding pilihan putaran serupa.

Jay Hao, Ketua Pegawai Eksekutif pertukaran kripto OKEx, menggariskan kepada Cointelegraph bahawa pengaruh pasaran derivatif yang semakin meningkat terhadap pasaran spot adalah perkembangan positif, dengan mengatakan: “Seiring dengan perkembangan dan ukuran pasaran derivatif, ini adalah pola yang kita harapkan untuk melihat.”

Namun, bertentangan dengan corak yang diharapkan muncul di pasar derivatif dalam kaitannya dengan pasar spot, dampak harga sering tidak jelas. Shane Ai, yang bertanggungjawab untuk penyelidikan produk dan pengembangan derivatif crypto di Bybit – pertukaran derivatif cryptocurrency – memberitahu Cointelegraph:

“Peningkatan OI niaga hadapan perlu dibandingkan dengan kenaikan jumlah spot. Bertentangan dengan kepercayaan popular, pertukaran delta-one dan penguasaan niaga hadapan terhadap jumlah spot telah menyaksikan penurunan yang ketara sejak Disember tahun lalu. Walaupun ada insentif untuk menghukum kerinduan yang berlebihan ketika pendanaan semakin melampau, mereka tidak lagi mempengaruhi harga spot. “

Ben Caselin, ketua penyelidikan dan strategi di AAX – pertukaran aset digital – memberitahu Cointelegraph bahawa sejauh mana harga spot BTC dipengaruhi oleh pasaran derivatif dilebih-lebihkan. Namun, ia juga menunjukkan fungsi pasar derivatif ke pasar spot, dengan mengatakan: “Derivatif berperanan dalam meningkatkan infrastruktur yang lebih canggih di sekitar Bitcoin sebagai aset. Ini menarik pelabur berbeza yang mungkin tidak bersedia untuk melibatkan Bitcoin secara langsung. “

Pelaburan Tesla akan membuka pasaran derivatif

Pelabur institusi sering mencari derivatif untuk melindungi risiko lain yang dibawa oleh portfolio mereka. Ini boleh dikatakan untuk pasaran cryptocurrency juga, terutamanya kerana pelabur institusi sekarang juga sangat berminat dengan Ether. Laporan dari CoinShares menyatakan bahawa daripada aliran masuk institusi bernilai $ 245 juta yang dilihat di pasaran crypto pada minggu pertama Februari, $ 195 juta (80%) dilaburkan dalam produk Ether menjelang pelancaran kontrak niaga hadapan CME Ether pada hari Isnin, 8 Februari.

Ini menunjukkan bahawa pelabur institusi mula mempelbagaikan pendedahan kripto mereka dengan melabur dalam cryptocurrency lain selain Bitcoin. Persepsi ini hanya diperkuat oleh fakta bahawa Elon Musk telah memberikan banyak perhatian positif kepada Bitcoin dan juga cryptocurrency kecil lain seperti Dogecoin (DOGE).

Sokongannya terhadap Bitcoin melalui Twitter, digabungkan dengan syarikatnya Tesla membeli Bitcoin bernilai $ 1.5 bilion dan bahkan mungkin menerima pembayaran Bitcoin untuk produk Tesla hanya akan mendorong pasaran dan menyebabkan lebih banyak pelabur institusi mengikuti. Hao seterusnya bercakap mengenai bagaimana ini akan mempengaruhi pasaran derivatif:

“Ketika kita melihat lebih banyak syarikat Fortune 500 mengikuti petunjuk Tesla dan lebih banyak wang institusi masuk ke ruang angkasa, kita akan melihat kenaikan permintaan untuk derivatif sebagai alat untuk melindung nilai turun naik dan menggunakan strategi pengurusan risiko yang lebih efisien untuk mengimbangi potensi kerugian.”

Strijers menunjukkan bagaimana kesan harga pengumuman tersebut menggerakkan pasaran derivatif juga: “Kejadian seperti ini memberi kesan harga serta-merta, dan dengan demikian, pengaruhnya terhadap harga semua instrumen yang diturunkan (harga dan lonjakan IV) >150%). Kami telah melihat pilihan pendek (harian) bergerak 1,000 +% dalam beberapa minit. ” Strijers juga menjelaskan perspektif bahawa pelabur institusi mempunyai keperluan yang lebih tinggi untuk produk derivatif daripada pelabur runcit rata-rata:

“Penerapan institusi seperti MicroStrategy, Tesla, Grayscale, dll. Membuka jalan bagi lebih banyak peserta institusi, yang kebanyakannya lebih suka memperdagangkan instrumen tradisional seperti spot dan pilihan. Kami melihatnya dengan jumlah pendaftaran korporat baru, pembuat pasaran pilihan tradisional yang memasuki ruang crypto, dan jumlah perdagangan yang semakin banyak dilaksanakan sebagai blok. “

Pasaran derivatif Eter sedang berkembang

Dengan pertukaran derivatif terbesar di dunia dalam CME yang menyenaraikan Ether futures di platformnya, ini menandakan dorongan baru bagi pelabur institusi untuk memasuki pasaran Ether yang berkembang pesat. Memandangkan bahawa pulangan 303% yang sangat menguntungkan untuk Bitcoin pada tahun 2023 adalah salah satu sebab utama untuk perhatian arus perdana, sementara ETH menyaksikan keuntungan 469% pada tahun 2023, juga menjadi aset yang dicari bagi pelabur institusi dan runcit..

Sebenarnya, minat terbuka terhadap niaga hadapan Ether baru-baru ini mencapai paras tertinggi sepanjang masa $ 6.5 bilion, dengan premium niaga hadapan yang mendasari menunjukkan bahawa pelabur tidak semestinya berminat untuk mencairkan Ether yang mereka miliki di tengah jangkaan yang berterusan.

Strijers mengulas lebih lanjut mengenai minat yang meningkat terhadap Ether bahkan melampaui Bitcoin pada masa ini: “CME melancarkan ETH niaga hadapan adalah satu lagi petunjuk kepentingan institusi dalam ETH sebagai aset yang boleh dilaburkan.” Selanjutnya, dia menambah bahawa pada beberapa hari, Grayscale ETH Trust menarik lebih banyak aliran masuk daripada BTC, yang menunjukkan bahawa minat terhadap derivatif ETH meningkat.

Ai melangkah lebih jauh dengan menunjukkan bahawa pelabur lebih berminat pada asas Ethereum daripada pelancaran niaga hadapan Ether CME: “Berbanding dengan BTC pada tahun 2023, ETH hari ini memiliki lebih banyak jalan untuk lindung nilai institusi; penyenaraian CME bukan realiti. Naratif berterusan EIP-1559 dan pemerolehan Grayscale jauh lebih penting dalam menarik institusi. ”

Berbanding dengan Bitcoin, yang dilihat sebagai simpanan nilai yang terdesentralisasi, blockchain Ethereum menawarkan banyak kes penggunaan untuk pelbagai aplikasi di ruang kewangan yang terdesentralisasi. Ini membuka lebih banyak peluang untuk ETH dimanfaatkan dalam industri.

Tambahan pula, kerana peningkatan tumpuan terhadap kemungkinan kesan inflasi dari pakej sokongan COVID-19, pelbagai aset, termasuk komoditi, diperdagangkan pada tahap tertinggi sepanjang masa. Pemberontakan runcit yang diperhatikan dalam kegagalan GameStop juga membantu membawa lebih banyak pelabur runcit yang dimulakan untuk mempelbagaikan aset kripto daripada hanya memperuntukkan ke arah Bitcoin.

Hao menekankan populariti pertukaran berterusan di kalangan pelabur ini: “Daripada menunggu tamat dan dihantar kontrak, pertukaran kekal menjimatkan masa dengan memutar kontrak secara berkala. Ini akan memberi kelebihan kepada pelabur runcit dengan senang hati. “

Dagangan niaga hadapan juga semakin popular di kalangan pelabur runcit kerana perdagangan dilakukan secara marginal. Ini membawa kepada peningkatan aktiviti di bursa terpusat, kebangkitan pasaran pilihan dan ramalan di DeFi, sumber pendidikan yang lebih baik daripada sebelumnya, dan lebih banyak gembar-gembur berkembang pesat oleh pelbagai platform media sosial. Perubahan positif ini menjadikan pedagang runcit lebih mudah untuk mempelbagaikan strategi perdagangan mereka di seluruh aset, instrumen dan jangka masa.