5 motivi per cui gli investitori istituzionali si rifiutano di unirsi al settore crittografico

Negli ultimi due anni, i punti vendita di cripto-media e i sostenitori di Bitcoin (BTC) hanno posto un forte accento sulla necessità per gli investitori istituzionali di abbracciare il settore delle criptovalute. La convinzione spesso dichiarata era che l’afflusso istituzionale avrebbe portato all’adozione di massa e a un incredibile aumento del valore delle criptovalute nel loro complesso.

Avanti veloce al presente e la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute deve ancora raggiungere il massimo storico di 750 miliardi di dollari visto alla fine del 2023.

La lenta ripresa dei prezzi delle criptovalute solleva alcune domande difficili da rispondere. Se i fondi istituzionali sono entrati in criptovalute, perché non c’è stato un aumento significativo dei prezzi negli ultimi tre anni?

O c’è una pressione di vendita quasi infinita – che non dovrebbe essere una barriera considerando che la capitalizzazione di mercato totale delle criptovalute è di soli $ 248 miliardi – o questa teoria secondo cui gli investimenti istituzionali pomperanno i prezzi delle criptovalute non regge. Ecco tre motivi per cui gli investitori istituzionali devono ancora entrare nel mercato delle criptovalute.

La rampa di accesso rimane troppo ripida

Investire in Bitcoin, la risorsa crittografica più quotata CoinMarketCap, rimane un ostacolo significativo per i grandi gestori di fondi comuni di investimento, soprattutto se si considera il loro rischio percepito di Bitcoin.

Aggiungete a questo i passaggi di acquisto aggiuntivi necessari, rispetto alle risorse più tradizionali, e il processo di acquisto di criptovalute è scoraggiante. La regolamentazione interna di alcuni fondi, inoltre, non consente investimenti di prodotti specifici, mentre altri sono estromessi dalla scarsa liquidità in sedi regolamentate e approvate.

La presenza non equivale al profitto né garantisce un mercato rialzista

L’arrivo o la presenza di investitori istituzionali si traduce necessariamente in una pressione all’acquisto. Il recente ingresso di Renaissance Technologies Medallion Funds nei mercati dei futures Bitcoin di CME è un perfetto esempio.

Inoltre, va notato che poiché i futures CME sono regolati in contanti, non implicano necessariamente alcuna attività di trading di Bitcoin. Ancora più importante, un hedge fund può anche aprire posizioni corte.

Gli investitori dovrebbero chiedersi: perché dovrebbero festeggiare un fondo di $ 10 miliardi che potenzialmente entra nello spazio cercando di scommettere contro il prezzo di Bitcoin?

Sì, c’è stata una crescita significativa nel mercato dei derivati ​​crittografici e questi sono strumenti preferiti tra gli investitori di dimensioni istituzionali, ma rimangono incredibilmente complessi per l’investitore al dettaglio medio.

La costruzione di posizioni tramite futures potrebbe comportare un costo elevato, poiché i contratti scadono ogni due mesi. Inoltre, ciò significherebbe che gli investitori si assumono il rischio di negoziare con un premio negativo sul mercato spot, poiché di solito il passaggio alla scadenza successiva comporta un costo.

In poche parole, i contratti futures non sono progettati per essere detenuti a lungo termine.

Rispetto ai mercati tradizionali, il settore delle criptovalute è troppo piccolo

Sebbene Bitcoin produca rendimenti sorprendenti, ci sono altri motivi per cui un settore da $ 94 trilioni non acquisterà ciecamente criptovalute in qualsiasi momento presto.

Capitalizzazione di mercato delle criptovalute in prospettiva. Fonte: BitcoinIRA

Non importa quante volte si è visto il grafico sopra, rimane piuttosto impressionante. La capitalizzazione di mercato di 248 miliardi di dollari del settore delle criptovalute è solo un puntino tra i mercati dei capitali. Attualmente, le banconote in yen giapponesi in circolazione ammontano a 1 trilione di dollari e questo non include depositi bancari né tesorerie.

I 20 maggiori asset manager del mondo insieme gestiscono $ 42,3 trilioni. Un semplice investimento dello 0,5% in criptovalute finirebbe a $ 211 miliardi, pari all’84% della capitalizzazione di mercato totale.

Anche se gli ultimi anni hanno dimostrato che le criptovalute possono fornire un vantaggio infinito, bisogna ammettere che le criptovalute non sono nemmeno vicine allo stesso campo di gioco dei mercati tradizionali. Grayscale Investments gestisce $ 3 miliardi, il più grande veicolo quotato in borsa disponibile per investimenti istituzionali in criptovalute.

Nonostante un importo così significativo, rimane insignificante agli occhi dei maggiori gestori di denaro del mondo.

I 7 migliori proprietari di JPMorgan & Azioni Bank Of America. Fonte: CNN Business

Banche, carte di credito, assicurazioni e società di intermediazione rappresentano una parte significativa del portafoglio per quasi tutti i grandi gestori patrimoniali. BlackRock, State Street, Vanguard, Fidelity e Wellington figurano costantemente come i primi 20 detentori di azioni finanziarie.

Le banche sono un attore rilevante in questo campo in quanto HSBC, JP Morgan, Goldman Sachs, Deutsche Bank, BNP Paribas, UBS e Wells Fargo figurano tra i maggiori gestori di fondi comuni di investimento del mondo.

Questa relazione è più profonda in quanto le banche sono investitori e distributori rilevanti di tali fondi comuni di investimento indipendenti. Questo intreccio va anche oltre come grandi attori del settore finanziario dominare azioni e offerte di debito, coordinando l’allocazione dei fondi di investimento in tali operazioni.

Non c’è molto spazio da guadagnare perché un gestore di fondi comuni di investimento si sieda dalla parte sbagliata del tavolo quando l’argomento è il settore finanziario tradizionale.

Al momento, le criptovalute non rappresentano in alcun modo una minaccia per Visa, Wells Fargo, Chubb o Charles Schwab. Non importa quanto bene stia funzionando la finanza decentralizzata o quanto siano considerevoli le transazioni Bitcoin in questo momento.

Pertanto, la domanda che gli investitori dovrebbero porsi è: cosa impedisce alle istituzioni di impegnarsi e cosa ci vorrebbe per convincerle a investire in criptovalute?

La pressione normativa rimane un ostacolo

L’ex presidente della Commodity Futures Trading Commission J. Christopher Giancarlo ha ammesso nell’ottobre 2023 che la sua agenzia deliberato con il Tesoro, la United States Securities Exchange Commission e il National Economic Council per sopprimere l’incredibile rally del 2023 di Bitcoin.

Questo piano sostenuto dal governo è culminato nel dicembre 2023 quando CME e CBOE hanno entrambi quotato contratti futures su Bitcoin, un giorno dopo il famoso massimo di $ 19.700 di Bitcoin.

Nel maggio 2023, il membro del congresso statunitense Brad Sherman ha invitato i colleghi a mettere fuori legge le criptovalute. Il presidente Donald Trump ha twittato a luglio 2023:

“Non sono un fan di Bitcoin e altre criptovalute, che non sono denaro e il cui valore è altamente volatile e basato sul nulla.”

Più recentemente, il Segretario del Tesoro degli Stati Uniti Steven Mnuchin ha promesso “nuovi requisiti significativi” sulle criptovalute.

Nell’ottobre 2023, i senatori statunitensi sono arrivati ​​al punto di inviare una lettera a tre società che sostengono il progetto di criptovaluta Libra di Facebook, citando “i rischi che il progetto rappresenta per i consumatori, le istituzioni finanziarie regolamentate e il sistema finanziario globale”.

Nonostante Bitcoin non sia ampiamente considerato come un concorrente del denaro fiat, è quasi certo che lo sarebbe se la criptovaluta raggiungesse una capitalizzazione di mercato di trilioni di dollari.

Liquidità e facilità di accesso

BAKKT ha un prodotto progettato per alleviare la significativa barriera dei fondi comuni di investimento agli investimenti in Bitcoin. I contratti future su Bitcoin con consegna fisica consentono acquisti in una sede interamente regolamentata, incluso il processo di custodia.

Come riportato da Cointelegraph, BAKKT è controllata dall’Intercontinental Exchange, proprietario della Borsa di New York. I clienti disposti a negoziare tali prodotti devono farlo tramite i normali broker utilizzati per azioni e futures.

Il volume dei contratti futures mensili su Bitcoin di BAKKT. Fonte: Twitter @BakktBot

Per anni, gli investitori al dettaglio hanno atteso il lancio di BAKKT, poiché il suo arrivo era stato profetizzato come un segnale che il settore delle criptovalute aveva ricevuto la benedizione degli investitori istituzionali. Le stime di un nuovo massimo storico raggiunto nel 2023 e nel 2023 sono state implacabili e il più delle volte sbagliate.

Dopo il lancio, quella che sembrava una soluzione perfetta ha prodotto un volume medio giornaliero, che a questa data rimane irrilevante. Ci sono numerose ragioni per cui questo potrebbe accadere:

• Attualmente pochi broker offrono i prodotti BAKKT.
• I regolamenti interni di molti fondi non consentono la proprietà di investimenti fisici basati su Bitcoin.
• Per l’approvazione dei fondi da parte di BAKKT è necessaria una burocrazia aggiuntiva (controlli).
• Bitcoin fisico non accettato come margine per il trading con leva.
• Limitato dalla domenica al venerdì alle 20:00 alle 18:00 orari di negoziazione.

Sebbene i regolamenti interni dei fondi possano essere modificati per accogliere gli investimenti in Bitcoin, potrebbe non avere molto senso in questo momento per fondi di investimento multimiliardari.

Analisti e gestori di portafoglio che propongono l’aggiunta di una nuova classe di attività in gestori di fondi comuni di investimento secolari correrebbero un enorme rischio personale.

Crypto può e si ridimensionerà senza istituzioni

L’intenzione di questo pezzo non è quella di allontanare gli investitori da Bitcoin e criptovalute. Esperti e analisti senza una reale esperienza di mercato hanno promesso scenari impossibili per troppo tempo. Se la capitalizzazione di mercato di Bitcoin è ancora inferiore a $ 1 trilione, stai certo di essere arrivato in anticipo alla festa, e questa non è necessariamente una buona cosa.

C’è forse un vantaggio illimitato per questa asset class e l’ingresso degli investitori istituzionali avverrà quasi certamente gradualmente, poi all’improvviso. In questo momento, è essenziale rendersi conto che un settore dei fondi comuni di investimento multimiliardario non ha ragioni sufficienti per investire in una classe di attività così nascente.

Crypto non ha bisogno del settore dei fondi comuni di investimento; è il contrario. Bitcoin è denaro per persone normali e un investimento di per sé.

Le opinioni e le opinioni qui espresse sono esclusivamente quelle dell’autore e non riflettono necessariamente le opinioni di Cointelegraph. Ogni mossa di investimento e trading comporta dei rischi. Dovresti condurre le tue ricerche quando prendi una decisione.