Cina e Stati Uniti devono imparare l’uno dall’altro e collaborare alla CBDC

Oggi, il rapporto tra Cina e Stati Uniti è caratterizzato da una crescente concorrenza. Il 23 ottobre 2023, il CEO di Facebook Mark Zuckerberg ha testimoniato davanti al Comitato per i servizi finanziari della Camera degli Stati Uniti sulla Bilancia. Zuckerberg e i membri del Congresso avevano molto su cui non essere d’accordo. Un consenso che è emerso, tuttavia, è stata la preoccupazione per il progetto di valuta digitale della Cina. Zuckerberg notato:

“Mentre discutiamo di questi problemi, il resto del mondo non sta aspettando. La Cina si sta muovendo rapidamente per lanciare idee simili nei prossimi mesi “.

Basandosi su questo, la sottocommissione sulla politica economica del Senato degli Stati Uniti per le banche, l’edilizia abitativa e gli affari urbani ha recentemente discusso la necessità di un dollaro digitale come risposta alla crescente influenza economica della Cina. Allo stesso modo, Huang Qifan, vice presidente del China Center for International Economic Exchanges – un importante think tank sostenuto dal governo cinese – ha affermato cinque giorni dopo che il progetto CBDC guidato dal governo cinese, denominato Digital Currency Electronic Payment, o DCEP , sostituirebbe il sistema di messaggistica e pagamenti finanziari internazionali SWIFT, descrivendolo come uno strumento per gli Stati Uniti per esercitare la propria egemonia globale.

La Cina si è impegnata a far progredire la blockchain e la tecnologia CBDC. Le valute digitali rientrano nella più ampia competizione geopolitica tra Stati Uniti e Cina, il che ha senso. I due paesi hanno molto su cui non essere d’accordo, in particolare dato il contesto di interessi militari ed economici, alleanze politiche e approcci a questioni come i diritti umani e la privacy. Ciò ha portato a una mancanza di fiducia tra i due paesi. Entrambi i paesi, tuttavia, non dovrebbero limitare la loro responsabilità di innovare nella loro competizione tra grandi potenze. La tecnologia della valuta digitale offre l’opportunità di trasformare il sistema finanziario in uno più efficiente e inclusivo, un risultato fondamentale per entrambi i paesi e per un mondo più prospero.

Il rallentamento economico e la disuguaglianza minacciano la stabilità interna. Una crescita economica sostenibile sarà necessaria sia per gli Stati Uniti che per la Cina per aiutare a guidare un mondo più integrato. L’innovazione della valuta digitale, quindi, deve essere inquadrata come un modo per risolvere i problemi critici di sistemi di pagamento inefficienti, esclusione finanziaria e disuguaglianza economica, piuttosto che come uno strumento geopolitico per ottenere influenza. La tecnologia dovrebbe essere vista come una forza positiva piuttosto che come uno strumento per la concorrenza geopolitica. La pandemia COVID-19 ha dimostrato quanto sia interconnesso il mondo. Allo stesso modo, il futuro dei pagamenti richiederà di immaginare un quadro più interoperabile e integrato. Di conseguenza, le due grandi nazioni dell’Est e dell’Ovest devono cercare modi per imparare l’una dall’altra e collaborare per la prosperità globale.

Il crollo del triangolo dell’innovazione statunitense

Secondo un commentatore, l’innovazione negli Stati Uniti ha storicamente esisteva attraverso l ‘”alleanza triangolare tra governo, università e imprese private”. Questa relazione, tuttavia, si è interrotta, poiché le borse di ricerca federali sono aumentate sostituito da finanziamenti aziendali. Qual è il risultato per le valute digitali? La Bilancia di Facebook ha cercato di espandere il proprio sistema di pagamenti senza collaborare con il governo degli Stati Uniti.

Libra ha inizialmente proposto uno stablecoin globale, che è stato immediatamente accolto con preoccupazione da regolatori, banche centrali e altri stakeholder che si preoccupavano dei suoi effetti sulla valuta fiat. In risposta, Facebook rilasciato una seconda versione del white paper Libra in aprile. Questi cambiamenti hanno attenuato l’ambizione di Facebook di una valuta globale. È importante sottolineare che il nuovo design ha lo scopo di promuovere i pagamenti digitali all’interno dei paesi e al suo centro dà la priorità alla blockchain rispetto alla crittografia.

La Bilancia ha incontrato una forte resistenza da parte del governo degli Stati Uniti, non solo per motivi di protezione dei consumatori e stabilità finanziaria, ma anche per motivi di sicurezza nazionale e interessi geopolitici più ampi. La Bilancia ha minacciato di ribaltare il sistema di pagamenti sostenuto dagli Stati Uniti stabilito a Bretton Woods nel 1944 da:

Riduzione dell’uso e delle partecipazioni del dollaro a livello nazionale e internazionale.
Minando la capacità della Federal Reserve di condurre la politica monetaria e ponendo rischi sistemici imprevisti.
Limitare la capacità del governo degli Stati Uniti di imporre sanzioni economiche contro avversari come Iran e Corea del Nord.

Libra mette alla prova la portata dell’innovazione del settore privato. Una più ampia trasformazione del sistema di pagamento richiede un governo degli Stati Uniti più attivo e impegnato. Il paese, tuttavia, non si è impegnato pesantemente nelle conversazioni CBDC oltre a esprimere una certa apertura alla tecnologia nelle recenti audizioni tenute dal Comitato bancario del Senato e dalla Commissione per i servizi finanziari della Camera, né può consentire agli attori del settore privato – come Libra – di guidare l’innovazione in questo spazio, poiché il governo degli Stati Uniti diffida dei progetti del settore privato che minano o aggirano il sistema basato sul dollaro.

Inoltre, i regolatori statunitensi devono fare di meglio definire il ruolo delle criptovalute e dei progetti del settore privato e come potrebbero inserirsi in un sistema di pagamenti sempre più digitalizzato. Un dollaro digitale da solo non può far avanzare il sistema dei pagamenti. Le criptovalute saranno necessarie per operare insieme e interagire con un dollaro digitale per soluzioni finanziarie come le rimesse transfrontaliere e la finanza decentralizzata. La mancanza di leadership del governo, tuttavia, ha portato a debolezze nel sistema dei pagamenti, dimostrate dal governo incapacità per distribuire rapidamente gli assegni di stimolo COVID-19 agli americani.

Il modello cinese centralizzato per l’innovazione della valuta digitale

Per la Cina, la blockchain e la tecnologia delle valute digitali sono un elemento fondamentale per promuovere le ambizioni globali del paese. Nel 2023, la Cina ha vietato tutto il trading di criptovalute del settore privato e la raccolta di fondi attraverso offerte iniziali di monete. Lo scopo era – come è ormai chiaro – quello di far posto allo sviluppo del DCEP. Poco dopo l’audizione di Zuckerberg con il Congresso, il presidente Xi Jinping ha pronunciato un discorso affermando che la tecnologia blockchain sarà un aspetto fondamentale della visione della Cina per l’innovazione futura.

Piuttosto che fare affidamento sull’innovazione del settore privato, la Banca popolare cinese – la banca centrale della nazione – ha assunto il ruolo di innovatore. Questo approccio centralizzato mirava a promuovere l’innovazione che si adattasse alle esigenze di pagamento e agli obiettivi politici del governo cinese. Nel 2014, la PBoC ha istituito un team di ricerca per trovare soluzioni per la valuta fiat digitale. Dopo l’annuncio di Libra, la Cina ha accelerato la ricerca e lo sviluppo del DCEP.

La valuta digitale cinese è supportata da una riserva uno a uno di yuan presso la banca centrale. Questa valuta digitale sarà probabilmente integrata con fornitori di pagamenti privati come Alipay e WeChat Pay. Nel 2023, la Cina ha compiuto passi importanti verso questa ambizione, completando il design di alto livello per un nuovo CBDC, pilotandone la distribuzione e iniziando i test con aziende private.

In linea con l’approccio della Cina all’innovazione, il registro principale sarà centralizzato, consentendo un elevato volume di transazioni. Il DCEP è anche progettato per promuovere gli interessi geopolitici della Cina, in quanto offre un nuovo sistema per cancellare e regolare i pagamenti transfrontalieri che può aggirare il tradizionale sistema di messaggistica SWIFT, consentendo ai pagamenti internazionali cinesi di operare indipendentemente dal dollaro USA e aggirare qualsiasi potenziale sanzioni.

Le lezioni della Cina per gli Stati Uniti sull’azione del governo

Gli Stati Uniti non dovrebbero abbracciare un approccio centralizzato all’innovazione, come quello cinese, poiché questo mina il settore privato e va contro la forma di governo degli Stati Uniti. Gli Stati Uniti, tuttavia, possono imparare dalla Cina per promuovere l’innovazione nei sistemi di pagamento.

Piuttosto che rispondere allo sviluppo del settore privato dopo il fatto, la Federal Reserve statunitense deve progettare un CBDC o, almeno, assumere un ruolo di leadership più proattivo nel suo design che vada oltre le udienze del Senato di alto livello. Ciò include lo sviluppo di quadri tecnologici – come libri mastri, crittografia, API, interoperabilità, ecc. – e determinare come proteggere i consumatori, garantire la sicurezza informatica, garantire la stabilità finanziaria e promuovere l’inclusione.

I responsabili politici e le autorità di regolamentazione – tra cui il Congresso, la Federal Reserve, la Financial Industry Regulatory Authority, la Securities and Exchange Commission e il Dipartimento del Tesoro – devono definire meglio il ruolo del coinvolgimento del settore privato. Lo sviluppo del sistema di pagamento globale è stato storicamente sostenuto dal governo degli Stati Uniti attraverso l’emissione e la gestione del dollaro e un quadro normativo che crea spazio per un ecosistema di istituzioni finanziarie. Allo stesso modo, l’evoluzione del sistema di pagamenti digitali richiederà una base digitale stabilita dal governo degli Stati Uniti.

Le lezioni degli Stati Uniti per la Cina sul decentramento e la protezione dei consumatori

La PBoC ha finora rilasciato poche informazioni sul DCEP. Un design più aperto, ispirato all’approccio all’innovazione degli Stati Uniti, è necessario per i test, l’inclusione e l’innovazione.

La PBoC dovrebbe aprire il processo di ricerca e sviluppo del DCEP, consentendo agli esperti del settore privato e accademico di partecipare pubblicamente a una creazione più open source di sistemi di pagamento basati su valuta digitale. Ciò consentirebbe alle autorità di regolamentazione di testare meglio il DCEP e identificare i problemi, nonché di promuovere in modo proattivo l’innovazione per le piattaforme di pagamento che si interfacciano con il DCEP.

Il governo dovrebbe aprire un dibattito pubblico sulla definizione del ruolo delle criptovalute – come materie prime o titoli – e stabilire politiche di protezione dei consumatori che salvaguardino gli investitori al dettaglio. Nonostante il divieto del governo di emettere e scambiare criptovaluta domestica, un gran numero di scambi di criptovaluta oggi sono registrati all’estero e detengono denaro da investitori cinesi i cui diritti non possono essere garantiti.

La PBoC dovrebbe costruire e mantenere una relazione di cooperazione con altre banche centrali e istituzioni multinazionali – ad esempio, la Banca d’Inghilterra, il Fondo monetario internazionale e la Banca dei regolamenti internazionali – per sviluppare congiuntamente standard internazionali CBDC ed esplorare una catena di pagamenti incrociata sistema.

Dovrebbe stabilire standard di protezione dei dati più rigorosi in modo che i pagamenti basati su CBDC siano sicuri e proteggano l’anonimato. Il globale respingere contro il servizio di social networking TikTok dimostra un movimento per la privacy dei dati, in particolare per quanto riguarda la sorveglianza del governo. Il governo cinese può aumentare la fiducia internazionale e ottenere riconoscimenti se progetta in modo proattivo un sistema CBDC che protegge la privacy e limita le intrusioni governative.

La prosperità globale richiede collaborazione

L’attuale sistema di pagamento è lento, costoso e frammentato e impedisce a miliardi di persone di utilizzare il mercato finanziario globale. Di conseguenza, miliardi di persone, inclusi residenti americani e cinesi, non sono in grado di generare ricchezza. La prosperità per le persone sul campo in un mondo sempre più globale, tuttavia, richiede la cooperazione tra Stati Uniti e Cina nel mezzo della concorrenza. Per questo, la cooperazione dovrebbe iniziare tra le banche centrali e assumere la forma di:

Lavorare insieme per progettare framework CBDC e standard di sicurezza informatica che mantengano la stabilità finanziaria.
Progettare test con aziende del settore privato che garantiscono la protezione dei dati in un mondo che sta iniziando a rifiutare tecnologia invasiva e non regolamentata.
Integrare i sistemi di pagamento tra i grandi attori del settore privato.
Valutare le opportunità di inclusione finanziaria lavorando direttamente con persone e organizzazioni di comunità emarginate.
Determinare come proteggere la privacy dei consumatori nel contesto degli interessi di sicurezza nazionale.

Una guerra delle valute digitali tra Cina e Stati Uniti non migliorerà la vita dei cinesi o americani, tanto meno del mondo. Al contrario, rischia di creare due sistemi di pagamento separati che serviranno solo a promuovere un’ulteriore concorrenza globale e sfiducia. Le persone sul campo che hanno semplicemente bisogno di un sistema inclusivo, efficiente ea basso costo saranno lasciate indietro e dimenticate ancora una volta in un mondo digitale guidato dall’ego e da una grande concorrenza..

La tecnologia della valuta digitale offre l’opportunità di creare un sistema di pagamenti più prospero. Lavorando insieme per far progredire i sistemi di pagamento, gli Stati Uniti e la Cina possono inaugurare una nuova era di crescita economica inclusiva per un mondo più interconnesso.

I punti di vista, i pensieri e le opinioni qui espressi sono esclusivamente degli autori e non riflettono o rappresentano necessariamente i punti di vista e le opinioni di Cointelegraph.

Questo articolo è stato scritto in collaborazione con Nikhil Raghuveera e Victor Ji.

Gli autori ringraziano David Chuanwei Zou, capo economista di Wanxiang Blockchain, e Jennifer Hongbo Jiang, ex capo globale di RMB Solutions presso JPMorgan Chase, per i commenti e gli approfondimenti.

Nikhil Raghuveera è un fellow presso l’Atlantic Council GeoTech Center. In precedenza ha lavorato in consulenza economica, consulenza senza scopo di lucro, criptovaluta e capitale di rischio.

Victor Ji è assistente di ricerca presso il Belfer Center for Science and International Affairs e uno studente laureato presso la Harvard Kennedy School. È un ex partner esecutivo di BitBlock Capital.