Mengapa Cryptocurrency Lebih Daripada Lindung Nilai Terhadap Inflasi Dolar AS

Semasa krisis ekonomi antarabangsa, pemerintah mencetak wang. Ini menyebabkan inflasi dan pelabur kemudiannya menyimpan modal pelaburan mereka dalam pelaburan jangka panjang dan stabil. Dari segi sejarah, itu bermaksud emas, tetapi dalam krisis ekonomi semasa, emas telah disatukan oleh simpanan nilai jangka panjang yang lain: Bitcoin (BTC).

Terdapat beberapa sebab yang baik untuk ini. Rizab Persekutuan Amerika Syarikat menangani krisis dengan sangat baik, dan telah menanggapi peningkatan jumlah pengangguran dengan cara yang sama seperti yang selalu mereka lakukan: dengan mencetak wang. Sudah, dolar telah kehilangan 5% dari nilainya, dengan ramalan bahawa ini hanya permulaan. Mata wang dijangka turun hingga 20% dalam beberapa tahun ke depan, Menurut kepada penganalisis di Goldman.

Bersamaan dengan penurunan ini, terdapat ancaman lain kepada pelabur: deflasi. Dengan nilai aset dolar jatuh dengan cepat dan yang terburuk yang akan datang, pelabur melihat Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap deflasi. Ini nampaknya menjadi alasan utama mengapa Bitcoin mengekalkan nilainya walaupun terdapat berita buruk di bahagian ekonomi yang lain.

Adakah pelabur ini betul? Bolehkah cryptocurrency bertindak sebagai lindung nilai terhadap inflasi dolar? Mari selami.

Inflasi dan deflasi

Bagi pelabur crypto yang biasa berurusan dengan pergerakan pasaran setiap hari atau bahkan setiap jam, kadangkala mudah untuk melupakan trend peringkat makro yang mendorong ekonomi kita. Inflasi adalah salah satu daripadanya, dan berguna untuk mempunyai definisi yang luas dari istilah tersebut sebelum kita melihat secara khusus peranan crypto dalam mengalahkannya.

Pada asasnya (dan mungkin anda ingat dari Ekonomi 101), inflasi umumnya berlaku kerana penurunan umum dalam daya beli wang fiat. Banyak perkara yang boleh menyebabkan kehilangan daya beli ini: pelabur asing mengalir keluar dari mata wang tertentu, atau bahkan pelabur menyerang mata wang. Namun, paling sering, inflasi adalah hasil dari peningkatan penawaran wang, seperti ketika Fed secara sepihak menghasilkan miliaran dolar dan mengirimkan cek kepada jutaan orang Amerika, misalnya.

Deflasi adalah sebaliknya. Dalam senario deflasi, harga menurun apabila nilai mata wang fiat meningkat berbanding barang dan perkhidmatan yang berbeza. Sekali lagi, ada sebab yang berlainan untuk ini, tetapi umumnya timbul disebabkan oleh dasar fiskal yang dikawal ketat, atau inovasi teknologi.

Pandemik dan inflasi global

Titik utama dalam definisi ini adalah bahawa inflasi hanya dapat terjadi dalam mata wang fiat – iaitu, yang tidak berdasarkan nilai pasaran aset ketara, tetapi sebahagian besarnya pada keyakinan untuk mengembangkan produk dalam negeri kasar. Sejak Bretton Woods perjanjian tahun 1944, yang terakhir telah menjadi asas kepada nilai dolar A.S..

Memiliki mata wang fiat memberikan kebebasan yang kuat kepada pemerintah dalam hal mencetak wang, dan seharusnya ketika itu untuk mengawal inflasi. Namun, ketika keyakinan terhadap pemerintah rendah (seperti sekarang sekarang, program perbelanjaan kerajaan dapat menyebabkan inflasi cepat tidak terkawal. Pada tahun 1970-an, emas melambung tinggi kerana pelabur melihatnya sebagai lindung nilai terhadap inflasi dolar yang pesat.

Ini serupa dengan apa yang berlaku sekarang. Pandemik COVID-19 global telah menimbulkan dasar monetari inflasi secara besar-besaran dan pengembangan penawaran wang yang agresif sementara harga di kawasan utama tertentu seperti makanan tetap terus meningkat kerana kejutan bekalan yang disebabkan oleh penutupan.

Dalam persekitaran ini, tidak menghairankan bahawa emas berkembang pesat. Bagaimanapun, hanya ada bekalan emas yang terbatas di bumi, dan harganya tidak mudah terpengaruh oleh kebijakan pemerintah. Beberapa mata wang kripto, bagaimanapun, juga berkembang – nampaknya dengan alasan yang sama. Oleh itu, pelabur jutawan beratur untuk membandingkan Bitcoin dengan emas. 

Bitcoin: Aset deflasi?

Sebab mengapa beberapa bentuk cryptocurrency dapat bertindak sebagai lindung nilai terhadap inflasi adalah alasan yang sama seperti emas: ada bekalan yang terhad. Ini adalah sesuatu yang sering dilupakan oleh banyak orang, bahkan yang berada di ruang crypto, tetapi perlu diingat bahawa banyak cryptocurrency – dan terutama Bitcoin – dibina dengan had yang wujud.

Had 21 juta Bitcoin bermaksud bahawa pada titik tertentu, Bitcoin mesti ada lebih sedikit berbanding permintaan untuknya, yang bermaksud bahawa dari segi nilai, harga per unit akan meningkat ketika penawaran menurun. Di samping itu, hakikat bahawa Bitcoin membenarkan pelabur mengehadkan pendedahan mereka kepada kerajaan pengawasan rangkaian bermaksud bahawa, pada masa ini keyakinan yang rendah terhadap pemerintah, banyak orang mengalihkan pelaburan mereka dari dolar A.S. dan menuju crypto untuk mengelakkan inflasi dan perbalahan pemerintah. Dengan kata lain, yang perbandingan dengan pelaburan emas krisis sebelumnya nampaknya cukup sesuai.

Tetapi inilah masalahnya: Tidak jelas bahawa Bitcoin sebenarnya merupakan aset deflasi. Atau sekurang-kurangnya, belum. Walaupun secara teknikalnya benar bahawa penawaran mata wang adalah terhad, kita hampir tidak mencapai had itu, dengan kebanyakan anggaran meletakkan Bitcoin terakhir yang akan dilombong pada tahun 2140. Dalam praktiknya, ini bermaksud bahawa Bitcoin tidak akan dapat bertindak sebagai lindung nilai yang stabil sepenuhnya terhadap inflasi sekurang-kurangnya 120 tahun lagi.

Fleksibiliti dan kestabilan

Ini mungkin tidak begitu penting, tentu saja. Salah satu daya pendorong utama di sebalik kenaikan Bitcoin adalah gabungan (relatif) kestabilan dan (relatif) kebolehubahan yang diberikannya. Dalam konteks ini, sangat menggembirakan bahawa pelabur sekarang menganggap crypto sebagai lindung nilai yang stabil berbanding dolar AS yang melambung, tetapi menganggap crypto sebagai pengganti emas semestinya akan ketinggalan: Cryptocurrency adalah lebih daripada sekadar lindung nilai.

Artikel ini tidak mengandungi nasihat atau cadangan pelaburan. Setiap langkah pelaburan dan perdagangan melibatkan risiko, pembaca harus melakukan penyelidikan sendiri ketika membuat keputusan.

Pandangan, pemikiran dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah pengarang semata-mata dan tidak semestinya menggambarkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.

Jeff Baerwalde adalah wartawan bebas. Dia dapat dijumpai di kedai buku komik ketika dia tidak berunding sebagai penginjil alam sekitar untuk syarikatnya, Earth One.