Pelombong Bitcoin Akan Menggunakan Derivatif Seperti Pengeluar Komoditi Tradisional

Perlombongan Bitcoin (BTC) telah menjadi industri bernilai berbilion dolar. Kolam, pengeluar dan ladang menyumbang kepada pertumbuhan dan profesionalisasi ruang. Syarikat perkhidmatan kewangan membawa produk dan modal bertaraf institusi yang meningkatkan kecairan bagi pengendali terbesar.

Terdapat kekurangan asas dolar Amerika Syarikat yang tersedia berbanding permintaan keseluruhan ketika sektor ini menghadapi keadaan pasaran tertentu. Kekurangan dolar adalah salah satu faktor penyumbang kepada turun naik pasaran.

Sama seperti pengeluar komoditi tradisional, pelombong Bitcoin kemungkinan akan menjadi pengguna derivatif yang besar – sama ada dengan niaga hadapan untuk mengunci harga atau pilihan untuk melindungi dari kerugian. Setiap orang dengan perniagaan yang mempunyai aliran tunai yang relatif dapat diprediksi akan mempunyai selera untuk mengakses hutang untuk mengurangkan keperluan modal yang diperlukan untuk membiayai pertumbuhan mereka.

Bagi pelombong Bitcoin, tidak ada bezanya.

Pada intinya, pasaran pinjaman Bitcoin telah disokong oleh peningkatan derivatif kripto – melalui pertukaran dan niaga hadapan BTC / USD – yang kini dapat diperdagangkan oleh orang ramai. Derivatif perdagangan menghasilkan kadar faedah tersirat pada BTC, yang dapat digunakan oleh pelombong dan pihak lain untuk meminjam BTC berbanding USD, atau sebaliknya.

Mencari sumber modal kos rendah dan mendidik lebih banyak pemain institusi mengenai perlombongan akan menyebabkan peningkatan peluang pendanaan. Memperluas akses ke modal akan berperanan dalam mengamankan rangkaian Bitcoin. Semuanya menjadi lebih canggih, dan anda tidak perlu melihat jauh untuk mencari analogi tentang apa yang dapat kita harapkan akan berlaku pada ruang ini dari masa ke masa.

Keadaan semasa

Kecenderungan pelombong memilih untuk meminjam fiat untuk membayar perbelanjaan tanpa menjual duit syiling mereka telah berkembang.

Pemodal dari Genesis Trading dan Three Arrows Capital mencadangkan bahawa syarat semakin ketat, tetapi permintaan semakin meningkat.

Su Zhu, Ketua Pegawai Eksekutif Three Arrows Capital, berkata:

“Sekiranya syarikat dapat memperoleh pemahaman yang lebih baik dari mana hasilnya berasal, siapa dan mengapa meminjam, dan bagaimana orang akan membayarnya, itu akan menjadi langkah yang baik untuk industri ini.”

Bagi syarikat yang melakukan perdagangan arbitraj, kita memerlukan janji untuk kualiti terutama ketika kita merenungkan akibat dari kejatuhan harga terbaru, pada bulan Mac 2023.

Baru-baru ini, banyak rakan niaga, terutama di China, dihapuskan sepenuhnya melalui pembubaran. Terdapat konsep kepelbagaian palsu di mana pemikirannya adalah: Memberi pinjaman kepada banyak syarikat yang melakukan perkara yang sama lebih selamat daripada memberi pinjaman kepada beberapa syarikat yang lebih besar.

Enam atau tujuh tahun yang lalu, di laman web seperti BTCjam, orang hanya meminjamkan wang dan berharap mereka akan dibayar balik. Maju cepat ke hari ini: Orang-orang kini dapat melakukan perkara-perkara seperti mencari Pinjaman-ke-Nilai yang berbeza, atau LTV, sebagai arbitraj terhadap pasaran yang mendasari.

Zhu menyatakan bahawa firma duduk ketika kejatuhan pasaran berlaku, walaupun itu adalah masa yang sangat menguntungkan untuk meminjamkan BTC. Apabila pasaran kembali selamat, mereka mahu memberi pinjaman lagi walaupun LTV menjadi lebih membebankan dan syaratnya semakin ketat.

Risiko rakan niaga

Leon Marshall, ketua penjualan institusi di Genesis Trading, mengatakan:

“Ledakan pasaran derivatif dan perdagangan asas telah menjadi bahagian penting dari pertumbuhan pinjaman Bitcoin baru-baru ini. Pelombong dan institusi membuat sejumlah permintaan pinjaman dolar di firma kami. “

Yang paling difikirkan oleh pelombong adalah kadar faedah dan keperluan cagaran. Satu perkara yang mesti ada pada radar mereka adalah dengan mencari rakan sejawat yang dipercayai dan boleh dipercayai. Beberapa penyedia perkhidmatan kewangan melindungi diri mereka dengan hanya memberikan pinjaman kepada pelanggan terbaik dan rakan sejawatnya yang diberi nilai tinggi. Ini menjadikannya lebih sukar untuk mendapatkan pinjaman tetapi lebih selamat dalam jangka masa panjang.

Syarikat-syarikat yang bereputasi memahami keinginan untuk mendapatkan kadar yang rendah dan jaminan yang rendah dan berusaha mengimbangkannya dengan keperluan untuk mengurangkan risiko. Setiap pihak perlu melindungi diri mereka sendiri, dan firma terbaik akan berusaha memastikan pelombong masih hidup ketika harga bergerak lebih rendah.

Keperluan peraturan dan syarat jaminan yang ketat untuk perkhidmatan kewangan berlesen adalah akibat dari kenyataan bahawa syarikat-syarikat tersebut berurusan dengan modal pihak lain ketika mengirim pinjaman ke penambang dan kolam penambangan.

Orang-orang sudah mulai mundur dan bertanya: Baiklah, apa yang sebenarnya kita ketahui mengenai pengendali ini, dan dana apa yang kita rasa mereka ada untuk memenuhi panggilan margin? Ini diturunkan kepada bagaimana rakan-rakan berfikir mengenai risiko dan kejadian angsa hitam.

Kecairan meningkat

Faktor lain yang akan mempengaruhi kecairan adalah bahawa bank-bank di seluruh dunia, dan khususnya di Eropah, mula menjadi selesa bekerja dengan syarikat-syarikat kripto. JPMorgan baru-baru ini mengumumkan akan bank Coinbase dan Gemini. Apabila bank mula menerima Bitcoin sebagai cagaran, kita akan melihat sumber modal baru memasuki industri yang akan memberi kesan mendalam terhadap kadar pinjaman.

Salah satu sumber mudah tunai untuk pasaran, sehingga kini, adalah Tether (USDT). Pertumbuhan baru-baru ini dalam cap pasaran stablecoin adalah petunjuk peningkatan permintaan untuk kecairan untuk aset kripto. Permintaan untuk perdagangan USDT sangat kuat di Asia di mana ia merangkumi 70% perdagangan Bitcoin. Kejatuhan Tether kemungkinan akan menyebabkan kemerosotan di pasaran crypto.

Yama Zhang, tuan rumah saluran YouTube Crypto Tonight – di mana beberapa pemimpin dari dunia kewangan dan perlombongan bertemu dalam siaran langsung – melaporkan bahawa terdapat komuniti pengguna USDT yang besar di Asia tetapi orang-orang yang telah berada di ruang angkasa untuk jangka masa yang panjang sebenarnya cukup mengambil berat mengenai Tether. Terdapat perasaan dalam komuniti Bitcoin yang mapan bahawa ia adalah ancaman sebenar.

Niaga hadapan kadar hash

Oleh kerana pemain semakin selesa dengan perlombongan berjangka, semakin banyak produk muncul di pasaran. Awal bulan ini, FTX mengumumkan pelancaran niaga hadapan kadar hashnya. Niaga hadapannya berharga rata-rata kesukaran setiap suku tahun, yang bermaksud bahawa pada Mei 2023, di mana kesukarannya kira-kira 16 trilion, indeks berada pada 16.

Niaga hadapan kadar hasilan harus membolehkan pelombong melindung nilai pendedahan mereka terhadap penyesuaian kesukaran, membiarkan mereka mengurangkan risiko sambil mengekalkan operasi.

Sam Bankman-Fried, Ketua Pegawai Eksekutif FTX, berkata:

“Anda berpotensi membeli niaga hadapan kadar hash untuk melindungi daripada perubahan kesukaran dan kemudian menjual niaga hadapan BTC untuk lindung nilai terhadap pergerakan pasaran.”

Profesionalisasi untuk pelombong

Trend semasa ialah operasi perlombongan meningkat dan menjadi lebih profesional. Bagi pengusaha kolam perlombongan tanpa latar belakang kewangan yang mendalam, tidak jelas bagi mereka bagaimana menilai risiko produk kewangan tertentu, atau untuk mengetahui siapa yang bersedia mengambil bahagian lain dari perdagangan ini. Sekiranya industri kewangan terus bekerjasama dengan pemimpin yang dipercayai dari industri perlombongan, kita akan melihat peningkatan dan risiko diminimumkan.

Pandangan, pemikiran dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah pengarang semata-mata dan tidak semestinya menggambarkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.

Meriam Malcolm adalah ketua komunikasi di F2Pool, yang dengan bangganya berjaya mendapatkan Bitcoin dan blok-blok bukti kerja yang lain sejak 2013. Sebagai salah satu kumpulan perlombongan tertua, F2Pool sibuk mendesentralisasi pasukan dan infrastrukturnya. Cannon kini tinggal di Berlin di mana dia menghabiskan tujuh tahun terakhir memimpin pasukan pertumbuhan menerusi pusingan penggalangan dana Benih dan Seri A yang berjaya.