Perang Perdagangan AS-China dan Pengaruhnya terhadap Cryptocurrency

People’s Bank of China (PBoC), bank pusat negara itu, telah mengumumkan bahawa ia merancang untuk melancarkan mata wang digital bank pusat (CBDC), yang diilhamkan sebahagiannya oleh projek Libra Facebook.

David Marcus, ketua dompet cryptocurrency Facebook Calibra, dan dikenali sebagai pencipta bersama usaha syarikat dalam cryptocurrency, mempunyai ini untuk katakan di Twitter:

“Seperti saya katakan: jika kita tidak memimpin (dan dengan ‘kita’ maksud saya Dunia Bebas, * bukan FB *) orang lain akan melakukannya. Itu bukan sosok ucapan, keterlaluan, atau putaran realiti yang kita hadapi. Itu adalah kebenaran. “

Dalam bayangan Presiden Amerika Syarikat, Donald Trump perang perdagangan dengan China, kita mula melihat garis pertempuran yang dilancarkan dalam perang untuk ketuanan monetari global, dengan tawaran China mewakili kawalan terpusat dan termasuk penindasan pengaruh asing. Tweet Marcus jelas menyinggung pertembungan Timur vs Barat ini – tetapi perlu diperhatikan bahawa dia bertujuan untuk pengawal selia AS dan Kongres – khususnya, Jawatankuasa Perkhidmatan Kewangan House, yang dipengerusikan oleh Wakil Demokrat Maxine Waters – untuk menyokong kontroversi pendekatan peraturan berdasarkan kapitalisme, kebebasan dan peraturan yang kurang berpusat.

Berkaitan: Digital Yuan: Senjata dalam Perang Perdagangan AS atau Percubaan Memanipulasi Bitcoin?

China, “pemusat” yang hebat

China secara historis menekan teknologi yang dikendalikan oleh orang luar yang memihak kepada mereka yang berada di bawah pengaruhnya sendiri, dan “Great Firewall of China” telah terpakai untuk menekan laman media sosial seperti Twitter, enjin carian seperti Google dan utusan seperti WhatsApp, serta mempromosikan alternatif homegrown seperti Sina Weibo, Baidu dan WeChat masing-masing.

Oleh itu, cryptocurrency asing juga ditindas di China. Kembali pada tahun 2023, China mengeluarkan larangan terhadap semua dan semua aktiviti crypto, termasuk semua akses ke platform pertukaran antarabangsa. Dan menurut Zhou Xiaochuan – mantan gabenor Bank Rakyat China – institusi kewangan tempatan telah diarahkan oleh pengawal selia bahawa mata wang digital tidak boleh dikenali sebagai alat pembayaran runcit.

Oleh itu, pemerhati China yang dekat tidak seharusnya terkejut melihat PBoC melancarkan inisiatif CBDC sendiri walaupun terdapat larangan pemerintah. Ini selaras dengan teknologi masa lalu dasar agar projek cryptocurrency asing ditekan untuk memilih duit syiling PBoC yang akan datang ini, dan juga konsisten agar projek ini sangat berpusat.

Pemerintahan China telah luar biasa sejarah mendapat manfaat daripada kekuatan pemusatan – tetapi ia juga mempunyai pemahaman mendalam tentang bagaimana revolusi itu dan dari mana ia boleh datang. Oleh yang demikian, dengan cepatnya aset kriptografi semakin pantas.

Walaupun China dijangka melancarkan satu mata wang digital tunggal, terpusat, monolitik dan menekan semua yang lain, Barat diharapkan dapat melancarkan sejumlah inisiatif – baik untuk pembayaran runcit dan pengiriman wang, seperti Facebook Libra dan TON Telegram, tetapi juga business-to -business, atau B2B, contoh seperti platform pembayaran digital JPM Coin dan Signature Bank yang disebut Signet.

Pertempuran untuk kestabilan

Salah satu kritikan terbesar hingga kini terhadap cryptocurrency untuk pembayaran adalah ketidakstabilannya, yang digambarkan paling menarik oleh kisah Lazlo Hanyecz (yang membayar 10,000 Bitcoin untuk beberapa pizza Papa John pada awal Bitcoin). Satu lagi kritikan utama adalah status peraturan yang tidak menentu, terutama berkaitan dengan status aset kriptografi sebagai keselamatan di mata pengawal selia seperti Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa A.S. (SEC).

Sekiranya aset kriptografi dapat mengekalkan nilai yang stabil, sukar bagi SEC untuk melihatnya sebagai sekuriti, yang mengharuskan pembeli mengharapkan kenaikan nilai sekuriti. Ini memberi semangat kepada pemain yang patuh seperti Facebook atau institusi perbankan besar, yang akan kehilangan segalanya dari sebarang penyelewengan pematuhan.

Pembayaran, aplikasi pembunuh

Kerana kepastian dan kebolehgunaan peraturan yang disebut “stablecoin,” pembayaran yang dihadapi pengguna akan menjadi aplikasi pembunuh bagi perkhidmatan kewangan yang diatur pada blockchain.

Pembayaran secara amnya akan mempunyai dua jenis pembekal: bank dan utusan. Bank-bank akan menjadi pembekal rangkaian pembayaran antara bank dan perusahaan – mis., Koin People’s Bank of China, JPM Coin atau projek Signature Bank’s Signet).

Pembekal jenis kedua akan menjadi penyedia yang dominan untuk pembayaran pengguna, termasuk peer-to-peer (P2P), e-commerce, dalam permainan, tempat penjualan dan pengiriman wang antarabangsa – iaitu, aplikasi messenger mudah alih. Yang terbesar dalam kategori ini, tentu saja, adalah projek Libra Facebook.

Tetapi Libra tidak sendirian di ruang ini – utusan Korea Selatan Kakao telah melancarkan projek serupa berdasarkan blockchain awam yang disebut Klaytn. Telegram (yang dibesarkan $ 1.7 bilion) melancarkan TON, yang berkaitan dengan utusannya yang menuntut lebih dari 200 juta pengguna. Dan di pasaran Jepun, utusan dominan, Line, telah bekerjasama dengan Visa dan berjanji akan membawa pangkalan penggunanya lebih dari 200 juta pengguna ke blockchain.

Penggunaan messenger mudah alih sebagai platform pembayaran pengguna sudah menjadi aplikasi yang terbukti di China, di mana WeChat Pay dan AliPay adalah penyedia pembayaran yang dominan (tidak ada yang saat ini menggunakan aset kriptografi berasaskan blockchain). The S&P baru-baru ini dijalankan tinjauan yang mendapati 90% pengguna internet dewasa di China menggunakan WeChat Pay, 94% menggunakan Alipay dan 86% menggunakan kedua-duanya. Duopoli ini juga menjadi faktor dalam pertembungan pembayaran global antara Timur dan Barat.

PBoC dikhabarkan akan bekerjasama dengan lapan institusi yang akan menjadi penerima pertama mata wang baru – termasuk Alibaba, Tencent, China Construction Bank, Industrial and Commercial Bank of China, Bank of China, Agricultural Bank of China, Chinese persatuan perbankan Union Pay dan benefisiari kelapan yang belum disebutkan namanya.

Dengan potensi besar pengguna yang berasal dari messenger, aplikasi pembayaran logik merangkumi pembayaran P2P (terutama kerana messenger dilengkapi dengan identiti pengguna, grafik sosial dan komuniti yang sudah siap, rangkaian rakan dan keluarga yang dipercayai, dan kemampuan untuk berkomunikasi mengenai atau meminta pembayaran), dalam- pembayaran permainan (kerana ekonomi permainan merangkumi barang maya dan menjadi sasaran semula jadi kerana aplikasi mudah alih adalah persekitaran semula jadi untuk menyampaikan barang maya), perkhidmatan dalam talian (termasuk langganan muzik dan kandungan dalam talian), e-dagang (yang mungkin akan datang kemudian kerana keperluan untuk penghantaran barang di dunia nyata) dan kiriman wang.

Mengapa “stablecoin” adalah nama yang tidak baik

Pertama sekali, kestabilan adalah ciri dan bukannya kategori. Secara umumnya, kebanyakan stablecoin tergolong dalam kategori token yang disokong aset. Dalam kebanyakan kes, aset disimpan dalam rizab, dan jika nilai pasaran koin jatuh, aset rizab digunakan untuk membeli kembali koin sehingga memperoleh kembali tahap harga sasaran.

Begitu juga, lebih banyak duit syiling dapat dilepaskan dari simpanan jika permintaan untuk duit syiling tersebut menjamin. Nisbah rizab menentukan berapa banyak aset yang diperlukan untuk menyokong kestabilan harga syiling. Jelas sekali, nisbah rizab 100% (atau lebih besar) harus mengekalkan nisbah 1: 1 duit syiling ke aset pendasar, sehingga secara teorinya membolehkan koin mengekalkan kestabilan.

Alasan mengapa “stablecoin” adalah nama buruk adalah bahawa secara harfiah tidak ada aset dalam sejarah yang diketahui menunjukkan nilai stabil dari masa ke masa – mereka hanya stabil berbanding dengan nilai aset lain. Oleh kerana itu, tidak ada cara universal untuk menetapkan ambang nilai yang stabil yang tahan lama.

Harta pilihan lain dari stablecoin ialah penebusan – yang bermaksud mana-mana pemegang aset beredar boleh, pada bila-bila masa, menebus aset beredar untuk aset di rizab. Dolar A.S., misalnya, tidak stabil dari semasa ke semasa, kerana daya beli USD telah menurun 95% sejak tahun 1913.

Penurunan ini dipercepat pada tahun 1971, ketika dolar tidak lagi disokong oleh emas dan perak. Oleh kerana itu, aset kriptografi yang terikat dengan harga dolar A.S. (atau aset lain) tidak boleh dianggap sebagai koin “stabil” melainkan “koin pegged” – yang bermaksud bahawa nilainya disatukan dengan nilai sesuatu yang lain.

Oleh itu, stablecoin hanya boleh menjadi kurang stabil daripada aset yang mendasari, tidak lebih daripada itu. Inilah sebabnya mengapa Facebook memilih untuk menggunakan tipu daya yang diguna pakai oleh bank pusat, iaitu menyimpan sekumpulan aset yang agak stabil – biasanya mata wang negara lain – yang mengurangkan risiko pendedahan kepada mata wang tunggal.

Alasan lain mengapa “stablecoin” adalah keliru adalah bahawa stablecoin tidak stabil berbanding aset pendasar – mereka biasanya mengalami turun naik kecil yang sama ada diatur oleh bank pusat yang mengawal penawaran wang atau oleh peniaga arbitraj yang mengharapkan pusat bank untuk mengembalikan nilai pegged.

Tetapi sebab terbesar mengapa “stablecoin” adalah nama yang mengerikan untuk sebarang aset kriptografi adalah kerana lazimnya aset yang disatukan, berpusat di pusat menjadi relatif stabil berbanding aset yang mendasari – sehingga tidak. Aset yang disatukan seperti mata wang boleh kehilangan pegangannya, yang umumnya mengakibatkan penurunan nilai mata wang – biasanya kerana rizab tidak mencukupi untuk membeli nilai mata wang kembali ke tahap yang disatukan.

Secara umum, skema yang mengekalkan nisbah rizab tinggi mengekalkan sekumpulan aset rizab, tidak mendedahkan diri mereka kepada spekulator pasaran dan menawarkan penebusan mempunyai peluang tertinggi untuk mempertahankan nilainya.

Di mana ia akan membawa

Dengan pengumuman Libra oleh Facebook, setiap pemain dalam permainan tidak perlu lagi menebak apa yang menjadi taruhan meja, dan sudah waktunya para pemain memasukkan mereka. Bank Rakyat China dilaporkan menambahkan organisasi bukan kerajaan ke rangkaiannya. “Diilhamkan oleh Libra” dan oleh pekerjaan yang dilakukan oleh Klaytn Korea Selatan dengan dewan tadbir urusnya, PBoC tentunya mencerminkan apa yang telah dilakukan oleh Facebook dengan Libra Foundation.

Dengan berbilion-bilion pengguna messenger dan pelanggan bank diperkenalkan kepada penyelesaian pembayaran berdasarkan blockchain, kita dapat yakin bahawa setiap organisasi besar di dunia harus memberikan respons terhadap situasi yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dan persaingan antara negara dan ideologi – seperti China vs Barat – dapat secara aktif mempercepat penyampaian penyelesaian yang akan menjadi asas untuk penggunaan aset kriptografi secara besar-besaran.

Pandangan, pemikiran dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah pengarang semata-mata dan tidak semestinya menggambarkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.

Miko Matsumura adalah pengasas bersama Evercoin Exchange, pertukaran berasaskan dompet mudah alih bukan kustodial, dan rakan kongsi umum di Gumi Cryptos, pelabur modal teroka peringkat awal dalam aset kriptografi dan teknologi blockchain. Gumi Cryptos adalah anggota dewan tadbir urus Klaytn, blockchain awam dan token pembayaran untuk syarikat utusan Korea Kakao.