Skirting the Great Wall: The Checkered Saga of Crypto in China, 2013-2017

Dai una rapida occhiata CnLedger, una fonte di informazioni sulle criptovalute cinesi basata su Twitter, e un tweet appuntato nella parte superiore del suo profilo potrebbe sorprendere:

La prossima volta che la gente ti dice che il bitcoin è vietato in Cina, mostragli questa foto. pic.twitter.com/MC3Q2yzBcx

– cnLedger (@cnLedger) 8 febbraio 2018

Il 30 settembre 2018, il più antico giornale tecnologico cinese, il Beijing Sci-Tech Report (BSTR), ha annunciato che avrebbe offerto abbonamenti pagabili in Bitcoin (BTC). Ed Ethereum Hotel, secondo quanto riferito il “primo” hotel cinese ad accettare Ethereum (ETH) come pagamento, lo è in bilico per aprire i battenti nella provincia del Sichuan sudoccidentale del paese.

Come funziona tutta questa piazza con il famigerato assalto di Pechino ai regolamenti anti-crittografia? Com’è possibile che tu possa acquistare una McLaren o una Ferrari utilizzando le principali criptovalute, e tuttavia non puoi operare legalmente uno scambio di criptovaluta nel paese?

Che dire dei rapporti ufficiali secondo cui l’industria cinese delle offerte iniziali di monete (ICO) continua a trovare mezzi "riemergendo “, nonostante un divieto generale interno al modello di raccolta fondi? E come si allineano tutti questi fatti con l’esplorazione della banca centrale cinese di emettere la propria valuta digitale, iniziata già nel 2014??

Cointelegraph ripensa ai tentativi cumulativi delle autorità cinesi di rendere la Repubblica popolare inespugnabile al fenomeno delle criptovalute – e alla risposta intelligente dell’industria – nella prima di una serie in tre parti, dal 2013 ad oggi.

2013: Restrizioni ai rapporti con i Bitcoin delle istituzioni finanziarie, forti avvertimenti sulle minacce alla stabilità finanziaria, ma un approccio diretto al trading di criptovalute

In un 3 dicembre circolare, il governo cinese ha definito Bitcoin una merce virtuale, dichiarando che non era riconosciuto come moneta a corso legale. Il governo ha affermato che la direttiva è necessaria per “proteggere i diritti di proprietà del pubblico, proteggere lo status del renminbi [RMB] * come valuta legale, prevenire i rischi di riciclaggio e proteggere la stabilità finanziaria”.

* Renminbi o yuan [cinese] sono usati in modo intercambiabile per fare riferimento alla valuta fiat nazionale cinese.

Pur avvertendo che “l’eccessiva speculazione” nelle valute virtuali * “danneggia l’interesse pubblico e lo status di valuta legale del RMB, il governo ha comunque consentito ai cittadini di partecipare liberamente al commercio online di tali materie prime” a proprio rischio “.

* Il termine 虚拟 货币 (“valute virtuali”) viene utilizzato per designare le criptovalute in cinese.

Il cosiddetto 2013 “Avviso sulle precauzioni contro i rischi di Bitcoin” è stato firmato da cinque entità ufficiali, la Banca popolare cinese (PBoC), la Commissione di regolamentazione bancaria (CBRC), il Ministero dell’Industria e della tecnologia dell’informazione (MIIT), la China Securities Regulatory Commission (CSRC) e la China Insurance Regulatory Commission (CIRC).

L’avviso stabiliva che alle istituzioni finanziarie e di pagamento era vietato trattare in Bitcoin, comprese le banche, e che gli scambi di criptovalute dovevano registrarsi presso l’Agenzia di regolamentazione delle telecomunicazioni del governo e rispettare le misure antiriciclaggio (AML) e know-your-customer (KYC) . Ha anche sostenuto che le istituzioni finanziarie diffondano gli investimenti e l’educazione sulla valuta virtuale al fine di “guidare il pubblico a stabilire concetti monetari corretti e filosofia di investimento”.

La PBoC considerato nel momento in cui “il pubblico non ha una comprensione sufficiente di Bitcoin, e alcuni individui sono stati presi dalla follia o da una mentalità speculativa nel detenere, usare e scambiare Bitcoin”, avvertendo che “gli investitori ordinari che seguono ciecamente la folla possono facilmente soffrire di grandi perdite.”

2016: la PBoC rivela di aver studiato la possibilità di emettere valuta digitale sostenuta dallo stato dal 2014

Il 20 gennaio la PBoC tenuto un seminario sulla valuta digitale, a cui hanno partecipato il governatore della PBoC Zhou Xiaochuan, il vicegovernatore della banca, e una gamma di esperti provenienti da istituzioni finanziarie e di ricerca nazionali e straniere, nonché da società di consulenza, compresi rappresentanti di Deloitte e Citigroup. Nella sua versione ufficiale comunicato stampa, la banca centrale ha dichiarato la sua intenzione di lanciare una valuta digitale sostenuta dallo stato, considerando che la mossa avrebbe “un significato storico positivo pratico e di vasta portata”:

“Dal 2014, [la PBoC] ha istituito un team di ricerca dedicato [per studiare a fondo] un quadro per l’emissione di valuta digitale [comprendendo le sue prospettive] circolazione, ambiente, problemi legali, l’impatto della valuta digitale sul sistema economico e finanziario, [e] il rapporto tra valuta digitale legale e valuta digitale emessa da privati. “

La banca centrale ha dichiarato di ritenere che una valuta digitale “legale” sostenuta dallo stato potrebbe ridurre gli elevati costi di distribuzione e circolazione di banconote cartacee, nonché portare una maggiore trasparenza alle transazioni economiche, riducendo così il riciclaggio di denaro, l’evasione fiscale e altri atti criminali. Ha inoltre proposto che la sua emissione avrebbe un impatto positivo sull’inclusione finanziaria, contribuirà a migliorare la nuova infrastruttura finanziaria cinese e aumenterà l’efficienza dei sistemi di pagamento e regolamento .

La dichiarazione proponeva inoltre che la valuta digitale avrebbe dato alla banca centrale un maggiore controllo sulla circolazione del denaro, rafforzando lo sviluppo economico e sociale. Rapporti all’epoca stimato che circa 843 miliardi di dollari di capitale erano usciti dalla Cina negli undici mesi precedenti al novembre 2015, il che significava che i responsabili politici erano stati costretti a iniettare fondi nel sistema per evitare che i tassi di interesse aumentassero.

Anche se la banca ha lodato la “grande importanza” del suo progetto di valuta digitale e ha elogiato le rigorose analisi dei partecipanti su argomenti teorici rilevanti, esplorazione pratica e prospettive di sviluppo, in particolare è rimasta in silenzio sul fenomeno delle criptovalute decentralizzate come Bitcoin.

2017: esame degli scambi della PBoC

Il 6 gennaio la banca centrale del paese, la PBoC, rilasciato un avviso che aveva contattato le autorità di regolamentazione competenti e ordinato loro di incontrarsi con le principali piattaforme di trading di Bitcoin per esaminare le loro operazioni commerciali e la conformità normativa ed eseguire una “pulizia” corrispondente ove necessario. L’avviso ha ribadito la posizione ufficiale secondo cui Bitcoin non era considerata una valuta dal governo cinese.

L’attenzione è stata rinnovata poiché la quota stimata del commercio globale di Bitcoin denominata in yuan cinese era comunemente impostato tra il 50 e il 90 percento.

Il giorno prima dell’azione della banca, il 5 gennaio, il mercato globale di Bitcoin aveva subito un forte crollo del prezzo del 21%, con Bitcoin che era crollato da oltre $ 1190 a $ 938. The South China Morning Post (SCMP) segnalato che – nel bel mezzo del vertiginoso declino della moneta – gli investitori cinesi stavano sperimentando fallimenti di sistema sulle principali borse come BTCC e OKCoin.

William Gee, partner di PwC China Fintech, ha dichiarato a SCMP che “gli investitori hanno subito perdite poiché non erano in grado di fare trading, probabilmente a causa dell’improvvisa fluttuazione dei prezzi e delle grandi offerte di vendita”. Il China Securities Journal ufficiale aveva da parte sua affermato che:

“I regolatori hanno notato che alcune piattaforme Bitcoin si sono schiantate durante le recenti volatilità del mercato, causando enormi perdite ad alcuni investitori, in particolare quelli che commerciano con strumenti di leva finanziaria, perché non sono stati in grado di accedere al sito Web durante la svendita”.

I leader del settore nazionale si sono attivati ​​per calmare gli investitori, poiché la notizia delle ispezioni in loco ha solo ulteriormente turbato i partecipanti al mercato. Bobby Lee, CEO della popolare borsa BTCC con sede a Shanghai, twittato il 6 gennaio:

“BTCC si incontra regolarmente con la Banca Popolare Cinese e lavoriamo a stretto contatto con loro per garantire di operare in conformità con le leggi e le normative cinesi. Il comunicato stampa presentato dalla PBOC oggi delinea che c’è una significativa volatilità nel trading di Bitcoin, e citato anche da un avviso pubblicato nel 2013 in cui si afferma che Bitcoin è un bene virtuale e non ha corso legale. Tutti i nostri utenti dovrebbero essere consapevoli delle attuali politiche sui beni virtuali, nonché dei rischi associati al trading in mercati volatili “.

L’11 gennaio, la PBoC lanciato controlli a campione nei principali scambi di criptovalute nazionali BTCC, Huobi e OKCoin. Reuters contestualizzato la mossa all’epoca come parte degli sforzi di Pechino per “arginare i deflussi di capitali” e “alleviare la pressione” sullo yuan. L’agenzia ha osservato che lo yuan è sceso del 6,6% rispetto al dollaro nel corso del 2016, il peggior capitolo dell’andamento dei prezzi dal 1994.

Diversi analisti di criptovaluta si erano spinti al punto di prevedere un’eventuale “quasi-sincronizzazione” tra le fortune in declino dello yuan e l’ascesa di Bitcoin, osservando che gli investitori cinesi stavano sempre più utilizzando la criptovaluta come veicolo per trasferire valore in valute estere più stabili – e anche strumento per il trading speculativo. Patrick Dugan della Omni Foundation ha proposto che “per ogni percento svalutato dallo yuan, Bitcoin salta dal 10 al 15 percento”.

Il giorno delle ispezioni, sede della PBoC a Shanghai chiarito che “al fine di prevenire i rischi di mercato”, la banca centrale stava esaminando le pratiche commerciali degli scambi e gli standard di conformità normativa, citando solo BTCC per nome.

La visione dell’azione come legata all’escalation di deflussi di capitali è stata ampiamente diffusa fece eco, con la cinese QQ.com che ha riferito che il controllo della criptovaluta della banca era “forse per indagare sull’uso dell’asset digitale per eludere i controlli sui capitali”.

La tendenza ha aumentato significativamente la posta in gioco per i trader cinesi di criptovalute; direttore del Finance and Securities Research Institution presso l’Università di scienza e tecnologia di Wuhan, Dong Dengxin, osservato che “i rischi politici del commercio di Bitcoin in Cina sono più alti” a causa dei controlli sui capitali del paese. “Se il commercio di bitcoin disturba l’ordine finanziario cinese, c’è la possibilità che venga considerato illegale o vietato”.

I “tre grandi” exchange cinesi, Huobi, OKCoin e BTCC – che fino a quel momento erano stati a zero commissioni – hanno presto annunciato in dichiarazioni separate il 22 gennaio che avrebbero iniziato a addebitare ai clienti una commissione fissa dello 0,2% per ogni transazione. Si dice che gli scambi abbiano razionalizzato la mossa affermando che tali commissioni aiuterebbero “a frenare la manipolazione del mercato e l’estrema volatilità”.

Una fonte privilegiata ha sostenuto nel momento in cui gli scambi non avevano ricevuto istruzioni dirette dalla PBoC, avevano deciso di introdurre commissioni di negoziazione per allinearsi con i desideri della banca “per vedere il mercato Bitcoin raffreddarsi”. Anche le piattaforme fermato prestito a margine sotto la pressione del controllo intensificato della PBoC.

L’8 febbraio la banca centrale poi avvertito nove borse nazionali più piccole che avrebbero affrontato una potenziale chiusura se avessero violato i regolamenti o offerto prestiti a margine. Degli scambi più grandi, OKCoin e Huobi hanno rilasciato dichiarazioni il 9 febbraio che avrebbero interrotto completamente i prelievi di Bitcoin, con BTCC che ha riesaminato la questione e successivamente annunciato il 15 febbraio che avrebbe sospeso i prelievi di criptovaluta fino al 15 marzo.

Alla fine il ritiro si è bloccato su tutte e tre le piattaforme durato fino all’inizio di giugno e ha avuto un impatto quasi immediato sul mercato Bitcoin. Come Charles Hayter di CryptoCompare.com osservato metà febbraio:

“Quando la Cina starnutisce Bitcoin prende il raffreddore. La PBoC si sposta per regolamentare Bitcoin in modo più rigoroso porterà guai a breve termine. Ci si può aspettare che i volumi rallenteranno di nuovo in Cina poiché vengono incorporati maggiori attriti sotto forma di politiche KYC e AML. Per la durata di questa transizione ci si può aspettare che le coppie CNY-BTC vengano scambiate con uno sconto rispetto ad altre coppie fiat-BTC. “

2017: criminalizzazione delle ICO

Il 4 settembre, un totale di sette regolatori del governo centrale cinese – la PBoC, la Cyberspace Administration of China (CAC), MIIT, the State Administration for Industry and Commerce (SAIC), CBRC, CSRC e CIRC – hanno emesso congiuntamente un Annuncio sulla prevenzione dei rischi finanziari dalle offerte iniziali di monete (regole ICO).

L’annuncio ha affermato che le ICO che raccolgono “le cosiddette valute virtuali” come Bitcoin ed Ethereum “attraverso la vendita e la circolazione irregolare di token” si stanno impegnando in finanziamenti pubblici “non autorizzati”, che è illegale.

Ha ribadito che le valute virtuali coinvolte negli ICO “non sono emesse dall’autorità monetaria del paese” e quindi non sono moneta legale né obbligatoriamente valida. Sono privati ​​dello status legale delle valute legali e quindi “non possono e non devono essere diffuse né utilizzate sul mercato come valute”.

Le regole ICO hanno inoltre avvertito che una serie di crimini finanziari – come l’emissione illegale di token o titoli, raccolta di fondi illegali, frodi finanziarie o schemi piramidali – potrebbero essere associati a progetti ICO e che, se scoperti, tali casi sarebbero stati trasferiti alla magistratura del paese.

L’annuncio ha ordinato di “interrompere immediatamente” tutti i tipi di ICO e di restituire a questi investitori tutte le attività detenute nei conti degli investitori il prima possibile.

2017: restrizioni ufficiali sugli scambi di criptovalute

Non solo le ICO nazionali sono state bandite, ma la prima di una serie di restrizioni è stata imposta agli scambi di criptovaluta. In base alle nuove regole, agli scambi era vietato consentire ai clienti di convertire il corso legale in criptovaluta o viceversa; dall’acquisto o dalla vendita di valute virtuali come controparte centrale; e dalla definizione di un prezzo per le valute virtuali o dalla fornitura di altri servizi di intermediazione o commissione correlati.

Inoltre, il MIIT ha dichiarato che avrebbe chiuso i siti Web, rimosso le applicazioni mobili di criptazione dagli app store e avrebbe richiesto che il SAIC revocasse le licenze commerciali degli scambi.

L’annuncio del 4 settembre ha anche esteso il divieto esistente sui rapporti crittografici degli istituti finanziari e di pagamento, affermando che era loro vietato fornire “direttamente o indirettamente” prodotti o “servizi come apertura di conti, registrazione, compensazione o regolamento delle transazioni” per ICO e valute virtuali. È stato inoltre impedito loro di fornire servizi assicurativi sia agli ICO che alle aziende criptate.

Infine, i sette regolatori hanno messo in guardia contro gli investitori che sono stati “ingannati” da ICO e investimenti legati alle criptovalute, sollecitando il pubblico a “segnalare violazioni rilevanti in modo tempestivo”. L’annuncio ha ordinato alle organizzazioni del settore finanziario di “autodisciplinarsi” e “stare lontano dal caos del mercato”, al fine di mantenere collettivamente un ordine finanziario “normale”.

A seguito dell’annuncio, il 15 settembre il Beijing Internet Finance Risk Working Group incontrato con alti funzionari delle piattaforme di trading di criptovalute nella capitale cinese, ordinando loro di fissare una scadenza per la cessazione dei loro servizi di trading; interrompere immediatamente la registrazione di nuovi clienti; e per delineare un piano dettagliato su come rimborsare i beni dei clienti. Anche le autorità erano segnalato di aver emesso ordini simili a funzionari di scambio di criptovalute con sede nelle città di Shenzhen e Shanghai.

“L’ambito della pulizia” non si limitava a limitare le operazioni delle principali borse, ma mirava a un piombare di siti web correlati, forum Internet e gruppi di chat su WeChat e QQ, due delle piattaforme di social media più popolari in Cina. L’ex contato l’incredibile cifra di 963 milioni di utenti attivi all’epoca.

In un’intervista ai media a metà settembre, Lokman Tsui, assistente professore presso la School of Journalism and Communication dell’Università cinese di Hong Kong, ha notato che molti gruppi fino ad allora attivi dedicati alla crittografia su WeChat si stavano rapidamente sciogliendo:

“Se sei un leader di chat di gruppo, hai due scelte, o monitorerai il gruppo in modo super attivo, perché è in gioco il tuo sostentamento, o eliminerai il gruppo. È un effetto agghiacciante. “

I più grandi scambi crittografici della Cina si scambiano rapidamente si è allineato con gli ordini di Pechino. BTCC ha detto ai clienti il ​​14 settembre che sarebbe stato completamente chiuso il 30 settembre in conformità con le nuove restrizioni e avrebbe rimborsato qualsiasi renminbi, Bitcoin, Litecoin ed Ethereum detenuti nei conti degli utenti.

Huobi ha fatto un annuncio simile il 15 settembre, affermando che avrebbe interrotto nuove registrazioni e servizi di deposito, e avrebbe cessato tutti i servizi entro il 30 settembre. OKCoin ha annunciato il 15 settembre che avrebbe cessato tutte le negoziazioni il 30 settembre..

Sempre il 15 settembre, ViaBTC ha detto che l’avrebbe fatto disattivare il sito web ufficiale di ViaBTC per la Cina continentale il 30 settembre e restituire qualsiasi possesso di renminbi o Bitcoin ai clienti prima di allora.

A metà settembre 2017, i rapporti erano emergenti che l’impatto del congelamento prolungato sui servizi presso i principali scambi nazionali di criptovalute poiché erano stati esaminati dalla PBoC avevano visto la quota del paese del commercio globale di Bitcoin scendere a poco più del 10%.

Eppure, anche se la polvere stava appena iniziando a depositarsi sul divieto di settembre, gli investitori cinesi si stavano rivolgendo sempre più ad alternative come piattaforme peer-to-peer (p2p) e operazioni OTC; Il mercato cinese LocalBitcoins ha pubblicato la sua volumi settimanali più alti di sempre di 115 milioni di yuan durante la settimana precedente al 23 settembre.

Il 27 ottobre, la “seconda vita” dei “baroni crittografici” in esilio della Cina stava già diventando evidente: 19 società precedentemente con sede in Cina avevano già richiesto una licenza di scambio crittografico giapponese. A quel tempo si riteneva che altre giurisdizioni cripto-“amichevoli” includessero Hong Kong, Singapore e la Corea del Sud.

Già a maggio OKCoin aveva iniziato a farlo incoraggiare commercianti nazionali di migrare alla sua piattaforma di trading fiat-criptovaluta con sede a Hong Kong OKEx, a cominciare dal trading di futures.

Il 1 novembre OKEx lanciato una piattaforma OTC, con lo yuan cinese che indica chiaramente l’unica valuta fiat supportata all’inizio. Il direttore del mercato finanziario della società, Lennix Lai, disse che il nuovo servizio OTC avrebbe mirato a servire gli investitori cinesi, molti dei quali avevano affrontato il tumultuoso calo del 2017 scambiando p2p.

In parallelo, Huobi è stato rinominato Huobi Pro e incorporato le sue operazioni alle Seychelles, quindi srotolando il proprio servizio OTC il 4 novembre per consentire transazioni dirette in yuan-crittografia p2p.

Oltre alle loro delocalizzazioni all’estero, le piattaforme OTC di OKEx e Huobi hanno quindi consentito agli investitori nazionali di utilizzare metodi di pagamento mobile come Alipay di Alibaba o WeChat Pay di Tencent per acquistare criptovalute. Gli acquisti OTC erano in genere fatto un premio del dieci o anche venti percento rispetto ai prezzi sugli scambi globali di criptovalute, a causa dell’intensità della domanda in un clima commerciale sempre più soffocato.

A novembre, il governo ha risposto: il Comitato nazionale cinese di esperti sulla sicurezza finanziaria in Internet ha pubblicato un Rapporto OTC Bitcoin, osservando che “il trading over-the-counter è in forte espansione” e che “questo merita ulteriore attenzione”.

Il rapporto ha fatto il punto sul numero crescente di piattaforme OTC, evidenziando che mentre solo quattro di queste piattaforme erano state attive prima di ottobre, il numero era ora salito a ventuno.

Secondo i media, la piattaforma OTC di Taiwan OTCBTC rapporti, aveva registrato transazioni per $ 100 milioni nei primi 50 giorni dal suo lancio in ottobre.

In un file colloquio con SCMP, Leonhard Weese, presidente della Bitcoin Association di Hong Kong, ha inoltre osservato che anche se i servizi OTC non erano stati ufficialmente banditi, le crescenti preoccupazioni sulla sorveglianza del governo stavano spingendo i trader p2p a servizi di messaggistica crittografata come Telegram:

“Telegram è molto popolare per i grandi scambi over-the-counter. Mentre WeChat è usato dai meno paranoici. “

In quegli ultimi mesi di un anno turbolento, Wesse ha ritenuto che “le autorità cinesi sono più preoccupate per la narrativa, piuttosto che per ciò che le persone fanno effettivamente. Una volta che verrà ampiamente riferito che il commercio di Bitcoin è vivo e vegeto in Cina, il governo cercherà di nuovo di metterlo un coperchio “.

2013-2017: l’evoluzione di una posizione anti-criptovaluta rafforzata

Tra il 2013 e il 2017, le autorità cinesi hanno quindi sviluppato una posizione sempre più draconiana, poiché la loro percezione dei rischi finanziari posti dalle criptovalute si è rafforzata. Nel 2013 hanno ritenuto che Bitcoin fosse un fenomeno “bizzarro” e speculativo, vietando così i rapporti delle istituzioni finanziarie con le criptovalute, ma consentendo ai singoli investitori di sopportare i rischi per le loro operazioni..

La pressione sullo yuan e l’escalation dei deflussi di capitali hanno fornito un nuovo impulso per un’azione coordinata da parte delle autorità di regolamentazione del paese; hanno mirato specificamente allo spazio ICO, ritenendolo pieno di pericoli per una più ampia stabilità fiscale, e hanno agito contro le piattaforme di trading online. Le misure, tuttavia, hanno inavvertitamente promosso canali alternativi come le negoziazioni OTC e non hanno impedito agli scambi di prosperare in giurisdizioni estere “più amichevoli”.

La serie in tre parti di Cointelegraph continuerà a tracciare i continui tentativi delle autorità cinesi di isolare la criptovaluta dagli investitori della terraferma, mentre hanno ampliato la loro offensiva per affrontare l’industria mineraria, così come le “scappatoie” normative percepite, sia online che offline.

Questa è la prima parte di una serie in tre parti sulla regolamentazione delle criptovalute in Cina, leggi la seconda parte qui e la terza parte qui.