5 priežastys, kodėl instituciniai investuotojai atsisako prisijungti prie kriptografijos sektoriaus

Per pastaruosius dvejus metus kriptografinės žiniasklaidos priemonės ir „Bitcoin“ (BTC) šalininkai labai pabrėžė poreikį instituciniams investuotojams priimti kriptovaliutų sektorių. Dažnai buvo teigiama, kad institucinis įplaukimas paskatins masinį įsisavinimą ir neįtikėtiną viso kriptografinio turto vertės padidėjimą.

Greitai pirmyn į dabartį, o bendra kriptovaliutų rinkos kapitalizacija dar turi pasiekti visų laikų didžiausią 750 mlrd..

Lėtas kriptografijos kainų atsigavimas kelia kelis sunkiai atsakomus klausimus. Jei institucinės lėšos tekėjo į kriptovaliutas, kodėl per pastaruosius trejus metus nebuvo ženklaus kainų padidėjimo?

Arba egzistuoja beveik begalinis pardavimo spaudimas – tai neturėtų būti kliūtis, atsižvelgiant į tai, kad bendra kriptografinės rinkos viršutinė riba yra tik 248 mlrd. USD, arba ši teorija, kad institucinės investicijos paskatins kriptografijos kainas, netinka. Čia yra trys priežastys, kodėl instituciniai investuotojai dar neturi prisijungti prie kriptografijos rinkos.

Pandusas išlieka per kietas

Investavimas į „Bitcoin“ yra labiausiai įtrauktas kriptografinis turtas „CoinMarketCap“, išlieka reikšminga kliūtis dideliems investicinių fondų valdytojams, ypač atsižvelgiant į jų suvokiamą Bitcoin riziką.

Pridėkite papildomus būtinus pirkimo veiksmus, palyginti su labiau tradiciniu turtu, ir tiesiog kriptografijos pirkimo procesas yra netinkamas. Kai kurių fondų vidaus reguliavimas taip pat neleidžia investuoti į konkrečius produktus, o kitus išstumia mažas likvidumas reguliuojamose ir patvirtintose vietose.

Dalyvavimas nėra lygus pelnui ar garantuoja bulių rinką

Institucinių investuotojų atėjimas ar buvimas nebūtinai reiškia pirkimo spaudimą. „Renaissance Technologies Medallion Funds“ neseniai atėjęs į CME „Bitcoin“ ateities rinkas yra puikus pavyzdys.

Be to, reikėtų pažymėti, kad kadangi CME ateities sandoriai yra atsiskaitomi grynaisiais, jie nebūtinai apima bet kokią Bitcoin prekybos veiklą. Dar svarbiau, kad rizikos draudimo fondas taip pat gali atidaryti trumpąsias pozicijas.

Investuotojai turėtų susimąstyti: Kodėl jie turėtų švęsti 10 milijardų dolerių fondą, galimai patenkantį į kosmosą, norėdami lažintis prieš Bitcoin kainą?

Taip, šifruotų išvestinių finansinių priemonių rinkoje pastebimai išaugo, ir tai yra pirmenybė teikiama institucinio dydžio investuotojams, tačiau vidutiniam mažmeniniam investuotojui jos išlieka nepaprastai sudėtingos.

Pozicijų sudarymas per ateities sandorius gali kainuoti brangiai, nes sutartys baigiasi kas du mėnesius. Be to, tai reikštų, kad investuotojai prisiimtų riziką prekiauti neigiama priemoka neatidėliotinų sandorių rinkai, nes paprastai perėjimas prie kito galiojimo pabaigos kainuoja.

Paprasčiau tariant, ateities sandoriai nėra skirti ilgalaikiam laikymui.

Kripto sektorius, palyginti su tradicinėmis rinkomis, yra per mažas

Nors „Bitcoin“ atneša nuostabų pelną, yra ir kitų priežasčių, kodėl 94 trilijonų dolerių pramonė netrukus ne tik aklai pirks kriptovaliutas.

Kriptovaliutų rinkos viršutinė riba perspektyvoje. Šaltinis: BitcoinIRA

Nesvarbu, kiek kartų matėte aukščiau pateiktą diagramą, ji išlieka gana įspūdinga. Šifravimo sektoriaus 248 mlrd. Dolerių rinkos viršutinė riba yra tik taškelis tarp kapitalo rinkų. Šiuo metu apyvartoje esantys Japonijos jenos banknotai siekia 1 trln. USD, o tai neapima nei banko indėlių, nei iždo.

20 didžiausių pasaulio turto valdytojų kartu prižiūri 42,3 trln. Vien tik 0,5% investicijos į kriptovaliutas būtų 211 mlrd. USD – tai atitinka 84% visos rinkos ribos.

Nors pastarieji keleri metai parodė, kad kriptografija gali suteikti be galo aukštyn, reikia pripažinti, kad kriptovaliutos net nėra tokios pat, kaip ir tradicinėse rinkose. „Grayscale Investments“ valdo 3 milijardus dolerių – didžiausią prieinamą viešai parduodamą priemonę institucinėms investicijoms į kriptovaliutas..

Nepaisant tokios reikšmingos sumos, didžiausių pasaulio pinigų tvarkytojų akyse ji išlieka nereikšminga.

7 populiariausi „JPMorgan“ savininkai & „Bank Of America“ akcijų. Šaltinis: CNN verslas

Bankai, kreditinės kortelės, draudimo ir brokerių įmonės sudaro reikšmingą beveik kiekvieno stambaus turto valdytojo portfelio dalį. „BlackRock“, „State Street“, „Vanguard“, „Fidelity“ ir „Wellington“ yra nuolatiniai 20 geriausių finansinių akcijų savininkų..

Bankai yra svarbus šios srities žaidėjas, nes HSBC, JP Morgan, Goldman Sachs, Deutsche Bank, BNP Paribas, UBS ir Wells Fargo yra vieni didžiausių pasaulyje investicinių fondų valdytojų..

Šie santykiai gilėja, nes bankai yra svarbūs tokių nepriklausomų investicinių fondų investuotojai ir platintojai. Šis įsipainiojimas eina dar labiau kaip dideli finansų sektoriaus žaidėjai dominuoti akcijų ir skolos aukcionai, koordinuojant investicinių fondų paskirstymą tokiuose sandoriuose.

Nėra daug vietos, kad bet kuris investicinių fondų valdytojas galėtų sėdėti ne toje stalo pusėje, kai tema yra tradicinė finansų pramonė..

Šiuo metu kriptovaliutos jokiu būdu negresia „Visa“, „Wells Fargo“, „Chubb“ ar „Charles Schwab“. Nesvarbu, kaip gerai veikia decentralizuoti finansai ar kokie yra dideli Bitcoin sandoriai šiuo metu.

Todėl investuotojams turėtų būti užduotas klausimas: kas trukdo įstaigoms įsitraukti ir ko reikėtų, kad jos investuotų į kriptovaliutas?

Reguliavimo spaudimas tebėra kliūtis

Buvęs biržos prekių ateities sandorių komisijos pirmininkas J. Christopheris Giancarlo 2023 m. Spalio mėn. Pripažino, kad jo agentūra apgalvotas kartu su iždu, Jungtinių Valstijų vertybinių popierių biržos komisija ir Nacionaline ekonomikos taryba, kad nuslopintų neįtikėtiną Bitcoin 2023 m.

Šis vyriausybės remiamas planas baigėsi 2023 m. Gruodžio mėn., Kai CME ir CBOE išvardijo „Bitcoin“ ateities sandorius – vieną dieną po garsiojo „Bitcoin“ 19 700 USD.

2023 m. Gegužės mėn. JAV kongreso narys Bradas Shermanas paragino kolegas uždrausti kriptovaliutas. Prezidentas Donaldas Trumpas dar 2023 m. Liepos mėn.

„Aš nesu„ Bitcoin “ir kitų kriptovaliutų, kurie nėra pinigai, kurių vertė yra nepastovi ir pagrįsta oru, gerbėja.“

Visai neseniai JAV iždo sekretorius Stevenas Mnuchinas pažadėjo „reikšmingų naujų reikalavimų“ kriptovaliutoms..

2023 m. Spalio mėn. JAV senatoriai išsiuntė laišką trims įmonėms, palaikančioms „Facebook“ kriptovaliutų projektą „Svarstyklės“, nurodydamos „riziką, kurią projektas kelia vartotojams, reguliuojamoms finansų įstaigoms ir pasaulinei finansų sistemai“.

Nepaisant to, kad „Bitcoin“ nėra plačiai vertinamas kaip „fiat“ pinigų konkurentas, beveik įsitikinęs, kad taip būtų, jei kriptovaliuta pasiektų trilijonų dolerių rinkos viršutinę ribą.

Likvidumas ir prieinamumas

BAKKT turi produktą, skirtą palengvinti reikšmingą investicinių fondų kliūtį investuoti į Bitcoin. „Bitcoin“ ateities sandoriai su fiziniu pristatymu leidžia pirkti visoje reguliuojamoje vietoje, įskaitant saugojimo procesą.

Kaip pranešė „Cointelegraph“, BAKKT kontroliuoja Tarpkontinentinė birža, Niujorko vertybinių popierių biržos savininkė. Klientai, norintys prekiauti tokiais produktais, turi tai padaryti per įprastus brokerius, naudojamus akcijoms ir ateities sandoriams.

BAKKT „Bitcoin Monthly Futures“ sutarčių apimtis. Šaltinis: „Twitter“ @BakktBot

Per amžius mažmeniniai investuotojai laukė BAKKT paleidimo, nes jo atėjimas buvo pranašaujamas kaip signalas, kad kriptografijos sektorius gavo institucinių investuotojų palaiminimą. Įvertinimai, kad 2023 m. Ir 2023 m. Bus pasiektas naujas visų laikų rekordas, buvo negailestingi ir dažniausiai neteisingi.

Po paleidimo atrodė, kad tobulas sprendimas pagamino vidutinį dienos kiekį, kuris iki šiol lieka nesvarbus. Yra daugybė priežasčių, dėl kurių tai gali įvykti:

• Šiuo metu nedaugelis brokerių siūlo BAKKT produktus.
• Daugelio fondų vidaus taisyklės neleidžia nuosavybės teise į fizines Bitcoin pagrįstas investicijas.
• Kad lėšas patvirtintų BAKKT, reikalinga papildoma biurokratija (kontrolė).
• Fizinis Bitcoin nepriimamas kaip svertinės prekybos marža.
• Ribotas sekmadienis – penktadienis 8:00 val. iki 18:00 val. prekybos valandos.

Nors vidinius fondų nuostatus galima pakeisti, kad būtų galima investuoti į „Bitcoin“, kelių milijardų dolerių investiciniams fondams šiuo metu gali būti nelabai prasminga.

Analitikai ir portfelio valdytojai, siūlantys pasaulietinių investicinių fondų valdytojams pridėti naują turto klasę, prisiimtų didžiulę asmeninę riziką.

Kriptografija gali ir bus keičiama be institucijų

Šio kūrinio tikslas nėra atsisakyti investuotojų nuo Bitcoin ir kriptovaliutų. Specialistai ir analitikai, neturintys realios rinkos patirties, pernelyg ilgai žadėjo neįmanomus scenarijus. Jei Bitcoin rinkos viršutinė riba vis dar nesiekia 1 trln. USD, būkite tikri, kad anksti atvykote į vakarėlį, ir tai nebūtinai yra geras dalykas.

Ši turto klasė gali būti neribota, o institucinių investuotojų įėjimas beveik neabejotinai įvyks palaipsniui, tada staiga. Šiuo metu būtina suvokti, kad kelių trilijonų dolerių investicinių fondų pramonė neturi pakankamai stiprių priežasčių investuoti į tokią gimstančią turto klasę.

Kriptografijai nereikia investicinių fondų pramonės; yra atvirkščiai. Bitcoin yra pinigai paprastiems žmonėms ir pati investicija.

Čia išsakytos nuomonės ir nuomonės yra tik autoriaus nuomonės ir nebūtinai atspindi Cointelegraph nuomonę. Kiekvienas investicijų ir prekybos žingsnis susijęs su rizika. Priimdami sprendimą turėtumėte atlikti savo tyrimą.