STO : 소위 ‘Fintech의 차세대 큰 일’은 어떻게 되었습니까?

2023 년 ICO 붐은 전 세계적으로 수천 명의 투자자에게 실패했지만, 기술이 기업의 자본 조달 방식을 어떻게 개선 할 수 있는지도 보여주었습니다. 암호 화폐 시장의 명백한 문제는 규제가 없어 투자자를 보호받지 못하는 결과를 낳았습니다..

두 가지를 결합 할 도구를 모색하면서 초기 코인 오퍼링이 투자자들에게 작별을 고할 무렵에 보안 토큰 오퍼링의 개념이 시장에 소개되었습니다. 전통적인 금융 상품 및 적절한 규제와 혼합 된 ICO 패러다임의 하이브리드는 여전히 완벽한 조화처럼 보입니다. 그러나 STO는 차세대 대기업이되기도 어렵습니다. 토큰 화 된 자산의 발행 및 거래를위한 플랫폼의 창립자로서 STO 시장의 문제와 미래에 대한 몇 가지 통찰력을 공유하고 싶습니다..

현재 시장 상황?

현재 형태에서 STO는 토큰 형태로 전통적인 보안을 제공합니다. 규제를 준수하는 방식으로 투자자에게 디지털 보안을 제공함으로써 기업이 자금을 조달 할 수있는 기회를 제공합니다..

발행자의 경우, 프로세스는 초기 공모 또는 공개보다 훨씬 저렴합니다. 주식 크라우드 펀딩, 합법적 인 설정은 전통적인 방법보다 빠릅니다. 또한 모든 규정 준수 기능은 이미 코드에 내장되어 있습니다. 투자자의 경우이 기금 모금 방법은 투자자 보호 메커니즘을 유지하면서 진입 장벽을 낮 춥니 다. 기존의 기존 시장 도구와 마찬가지로 토큰 화 된 증권은 디지털 또는 물리적 자산 소유권, 이익 공유 또는 재정적 약속에 대한 권리를 부여 할 수 있습니다..

하지만 현실화합시다. STO 시장은 없으며 우리는이를 목표로해서는 안됩니다. 토큰 화 된 보안은 현재 부채 파이낸싱 및 주식 크라우드 펀딩 시장을 개선 할 수있는 엄청난 잠재력을 지닌 도구입니다..

토큰 화 된 증권의 주요 판매 포인트 중 하나가 실제 투자자 보호 였음에도 불구하고이 상품에 대한 주요 관심은 대규모 시장 참여자였습니다. Banco Santander와 World Bank는 토큰 화 된 채권을 발행했습니다. 그러나 그들의 채권이 비공개로 제공되었다는 점에 유의하는 것이 중요합니다..

공개 캠페인과 관련하여 세 가지 주식 토큰 오퍼링 만 언급 할 수 있습니다. 첫 번째는 캠페인입니다. 시작 에스토니아에 있으며 두 번째는 Neufund 플랫폼에서 출시 된 Greyp 주식 토큰 오퍼링입니다..

위의 모든 캠페인은 규정에 따라 구성되었습니다. 그러나 이러한 캠페인의 주요 함정은 자산과 플랫폼 모두 아직 2 차 거래를 사용할 수 없다는 사실에 있습니다. 한편, STO의 주요 약속 중 하나는 2 차 시장에서 쉽게 사용할 수 있다는 것입니다..

2 차 시장 : 주요 문제

보안 토큰 발행 플랫폼이 제품을 홍보하는 방법에 대한 작은 연구를 수행하면 10 개 회사 중 9 개 회사가 토큰 화 된 증권이 이전에 비 유동성으로 간주되었던 기존 자산에 유동성을 가져다 줄 것이라는 점을 강조하는 경향이 있음을 알 수 있습니다..

BlockState에 따르면 보고서 2023 년에는 시장에 50 개 이상의 보안 토큰 발행 공급자가 있지만 내부 조사에 따르면 현재 완전히 운영되고 규제 된 2 차 거래 솔루션을 제공하는 업체는 없습니다. 매일 발행되는 지구상의 모든 보안 토큰에 대해 단일 2 차 시장이 존재하지 않습니다..

그리고 통합 유통 시장이 조만간 상승 할 조짐도 없습니다. 첫째, 각 토큰 화 된 보안은 이제 맞춤형 솔루션입니다. 완벽하게 운영되는 2 차 시장을 갖기 위해서는 상호 운용 가능한 솔루션과 표준이 있어야하지만 그것만으로는 문제가 해결되지 않습니다..

주요 문제는 토큰 화 된 증권의 2 차 거래에 대한 규제 프레임 워크가 아직 형성되지 않았다는 것입니다. 그러나 이러한 상황은 규제 기관의 책임이 아닙니다. 결국, 이러한 2 차 시장은 비교적 최근에 도약하기 시작했습니다..

개인적으로 규제 기관의 주요 실수 중 하나는 새로운 도구에 동일한 기존 보안법을 ​​적용하려는 시도라고 생각합니다. 현행법은 신기술의 명백한 이점을 고려하지 않으므로 토큰 화 된 도구는 중개자로 가득 찬 시스템에 여전히 존재합니다..

그러나 이것이 규제 기관의 조치를 기다리는 것이 보안 토큰 시장 플레이어에게 남은 유일한 옵션이라는 것을 의미하지는 않습니다. 문제에 대한 다른 가능한 해결책이 있습니다. 예를 들어, 연구 아시아 증권 산업 및 금융 시장 협회 (Asia Securities Industry and Financial Markets Association)는 기업이 자체 2 차 거래 시설을 구축하는 대신 기존 규제 증권 거래소 및 거래 플랫폼이 제공하는 운영 인프라를 사용할 수 있다고 제안합니다. 블록 체인을 수용하는 디지털 혁신 프로젝트.

그러나이 파트너십이 선택 사항 인 경우 다시 두 가지 주요 함정이 있습니다. 전통적인 유럽 연합 금융 시장의 규정 준수 절차에는 공증인과 일반 암호 화폐 사람들에게 심장 마비를 유발하는 복잡한 절차가 포함됩니다. 둘째, 이렇게 복잡한 솔루션을 구축 할만큼 용기있는 파트너를 찾는 것은 매우 어렵습니다..

제 생각에는 일부는 자체 2 차 시장을 계속 개발할 것이며, 다른 일부는 이미 필요한 인프라를 마음대로 가지고있는 시장 참여자와 파트너 관계를 맺을 것입니다. 우리는 한 번에 양방향을 추구하고 있으며 이미 각 방향에서 상당한 진전을 이루었습니다..

그러나 시간이 지남에 따라 다른 수입원없이 단순히 2 차 시장을 구축하기는 어렵습니다. 이전에 Neufund를 도입했듯이 회사는 이미 발표 사업의 방향이 바뀔 것입니다. 또한 토큰 화 제품 외부의 주식 관리를위한 솔루션을 구축하기 시작했습니다..

토큰 화 된 증권 및 STO의 미래가 있습니까??

오늘날 시장의 슬픈 현실을 보여줬지만 여전히 미래가있을 수 있습니다. 먼저 Santander와 World Bank 사례를 다시 살펴 보겠습니다. 다른 대형 기관들도 잠재적으로 비용을 절감 할 수 있으므로 이러한 제품을 출시하는 데 관심이 있습니다..

둘째, 위의 ETO 사용 사례는 프로그래밍 가능한 규정 준수, 발급 및 설정 비용 감소, 비즈니스에 대한 더 많은 제어와 같은 이점을 제공합니다..

결국, 우리는 내년에 토큰 화 된 도구의 제공이 고객을 스타트 업에 장기 투자 할 준비가 된 비즈니스의 일부 소유자로 전환하려는 중소기업을위한 작업 솔루션이 될 것임을 알 수 있습니다. 평판이 좋으며 확장하려는 잠재 고객을 확보했습니다. 대규모 기관과 함께라면 일하기에 적절한 시장이 될 수 있습니다. 불행히도 STO가 수용 되더라도 하룻밤 사이에 전통적인 금융 시스템을 근본적으로 바꿀 가능성은 거의 없습니다..

여기에 표현 된 견해, 생각 및 의견은 작성자의 단독이며 반드시 Cointelegraph의 견해와 의견을 반영하거나 나타내는 것은 아닙니다..

아르 템 톨카 체프 Tokenomica의 설립자이자 CEO입니다. 6 년 이상 동안 Artem은 CIS 지역에서 블록 체인 및 토큰 화 핵심 오피니언 리더였습니다. 2011 년부터 그는 IP였습니다. & IT 변호사 및 기업가. ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ 2016 년 Artem은 Deloitte CIS Blockchain Lab을 설립하고 이끌었습니다. 이 이니셔티브의 일환으로 그는 엔터프라이즈 블록 체인 솔루션 구현, 실제 자산의 토큰 화, STO의 세금 및 법적 구조화, 암호 화폐 개발 및 블록 체인 법률을 포함하는 다양한 혁신적인 프로젝트를 이끌었습니다..