権力の中心における分散化：バイデンのSECチェアピックから暗号を学ぶ、パート3/3

これは、GaryGenslerの暗号に関する以前の広範な公式声明に基づく3部構成のシリーズの3番目の記事です。これがパート1とパート2です.

Cointelegraphは、特に2023年秋にMITで行った一連の講義から、将来の証券取引委員会委員長であるGaryGenslerの暗号に関する考えの宝庫を忙しく掘り下げてきました。Genslerの考えの特に注目すべき要素の1つはビットコインの内部ガバナンスのメカニズムに対する明らかな敬意と、金融の他の場所でのその分散化を見ることへの彼の明白な関心.

BTCの創世記ブロックから12年経った今、米国連邦政府には、ビットコインの禁止のように誤った方向に進んでいることを要求する真面目な人物は多くありません。敵対者でさえ、そのような措置は不可能であることを認識しています。しかし、単なる許容範囲を超えて、ゲンスラーは内部分散型規制のためのビットコインのメカニズムに明らかに興味をそそられ、財務の他の場所でそれらの原則を適用することに強気です.

ゲンスラーは分散化する

有名なことに、SECはビットコインが商品であり、SECではなく商品先物取引委員会（ゲンスラーがオバマ時代に議長を務めた）の管轄下にあると決定しました。その結果、SECでのゲンスラーの決定は、元の暗号通貨に触れる方法でかなり斜めになりますが、ビットコインのガバナンスに対する彼の全体的な評価は、さわやかなレベルの知識と、分散化の信条に対する明らかな敬意を示しています.

「ビットコインまで、私たちが話していた謎を解くためにすべてが死んだ多くの努力がありました。中央当局のないピアツーピアのお金です」とゲンスラーは混雑した講堂で中本聡のオリジナルのホワイトペーパーについて話し合った。ビットコインとその技術的成果に単に感銘を受けるだけではありません "通貨の供給を制限する金融政策," 彼は、取引が第三者から解放される能力を支持していました.

「中央当局である商業銀行と取引している場合、中央当局はクレジットを延長するかどうかを決定できます。それは検閲の一形態です。それは何かを割り当てる形です」とゲンスラーは言いました。 「しかし、分散型分散型プラットフォームは検閲に対してより耐性があります

伝統的な金融力の中心に深く根付いている人のことを考えるのは、ほとんど逆説的です。規制当局でのキャリアの前に、ゲンスラーはゴールドマンサックスで働く財務を始めました。彼は非常に権力の中心から来ているので、確立された業界のプレーヤーが新しい新興企業を犠牲にして規制を推進していると彼が特定していることは非常に注目に値します。

「言及されなかったことの1つは、参入障壁が生じるため、金融機関が長期的に規制されることを望んでいる場合があるということです。通常、初期段階ではありません。しかし後で、それは参入障壁を作り、実際にいくつかの経済的家賃を徴収するのは現職者です。」

鉱業の多くのコスト

マイニングは明らかにビットコインのガバナンスシステムの中心的な機能です。最近の見積もりによると、ビットコインネットワークは非常に物議を醸しています 消費する オランダよりも多くのエネルギー。確かに、ビットコインの電力使用の悪いPRは、再生可能エネルギー会社の急増を刺激して業界に参入しました。しかし、ゲンスラーは、世界の他のすべての金融システムの多くの見過ごされている外部性と比較して、ビットコインのエネルギー使用を守るために彼の講義から時間をかけました：

「何世紀にもわたって、すべての強力な通貨、つまり強力な金銭には、供給を制限する何かがあったことに気付くでしょう。そして今、私たちはそれを電子的にそしてこのマイニングを通して行っています。それが最善の使用法であるという意味ではありません。私はそれが別の方法だと言っているだけです。地面から金を抽出することは非常に困難です。そして19世紀には、大きな金庫室のドアとライフルを持った警備員を持つことはそれを保証する方法でした。そして、中央銀行を持つことはコストがかかるとさえ言うことができます。ですから、私はそれを、通貨を作成するのが難しい通貨として確保する方法のトレードオフだと考えています。」

ただし、制限

地方分権化に対する彼の明確な同情にもかかわらず、ゲンスラーはビットコインに対して正確に強気ではありません。 「私たちはビットコインのミニマリストやマキシマリストになるつもりはありません。私はおそらく、ここで自己開示するために、ビットコインの少し中心的なミニマリストです」と彼はある時点で彼の教室に言います。その後、彼は自分でビットコインを所有していないことをクラスに伝えました—いつものように、それはOPSECである可能性がありますが.

鉱業に関して、ゲンスラーはエネルギー使用以外にいくつかの長年の懸念を指摘しました。 1つは、大規模なマイニングプールがシステムを効果的に集中化し、快適な攻撃よりも51％の攻撃の可能性を高めていることです。もう1つは、ゲンスラーは、最も成功した鉱山労働者が違法行為に基づいて成功していると疑っていることです。

「私は本当に信じていますが、実際には証明できません。最大のマイニングプールや鉱夫の多くは、違法な活動をしている場所にいます。彼らは、悪意のある人物がグリッド上で実際に費やしているコストよりも少ないコストで電力を入手しています。」

ビットコインの特殊性に関するこれらの問題でさえ、ゲンスラーがガバナンスの分散化の重要性を明確に信じているという事実を損なうものではありません。 「私は資本市場の民主化にもっと興味があります」と彼はある時点で言います.

では、これはどういう意味ですか？ゲンスラーは確かにクリプトアナーキストではなく、2023年の時点に暗号規制をロールバックすることに絶対に興味がありません。しかし、金融の分散化に対する彼の同情は明らかに強いです。彼の講義では、トランザクションのプライバシーに対する強力な保護と、分散型通貨になる前に集中型プロジェクトとしてライフサイクルを開始する暗号トークンのプロセスに共感します。これはSECにとって重要な分野であり、特に共同コミッショナーは昨年、そのようなプロジェクトのセーフハーバーを推進するためにすでに費やしてきました。.