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Pinterest ダイナミックセットドルは、stablecoinが0.27ドルまで下がるため、「大規模なテスト」に直面しています。
ビットコインとイーサリアムに対するワイルドプライスアクションはクリスマスの週末にほとんどのトレーダーの注目を集めましたが、暗号トレーダーの選択された宗派は、安定したコインの未来に影響を与える可能性のあるリアルタイムで行われる実験に従っています：ダイナミックの運命セットドル.
Dynamic Set DollarとそのDSDトークンは、DSDと1対1の比率で米ドルを追跡するように設計されたアルゴリズムのstablecoinプロジェクトです。先週DSDをトークンあたり3ドルにまで引き上げたような拡張サイクル中に、ユーザーは流動性を提供するために新しく印刷された「リベース」トークンで報われます.
ただし、Avalancheブロックチェーンプラットフォームの創設者であるEminGünSirerによると、DSDのようなプロトコルの開発者は、DSDが現在経験しているような値下げの際に、非常に難しいタスクに直面します。 DSDの場合、所有者はいつでも「クーポン」とトークンを燃やすことができ、DSDがトークンあたり1ドルを超えている限り、30日以内の任意の時点で引き換えることができます。これにより、仮想的に大きな利益を得ることができます。.
「これらのメカニズムは、意図した目標の周りで価格を安定させるために、コインに飛び込んだり飛び出したりするクジラに依存しています」と、SirerはCointelegraphとのインタビューで述べています。 「そして彼らは、クジラがコインの設計者とまったく同じ世界観を共有していると暗黙のうちに想定しています。つまり、stablecoinは1ドルの価値があるはずです。しかし、クジラがこの見解を共有しない場合、[…]コインは失敗し、意図したペグを壊す可能性があります。」
土曜日のTwitterスレッドで、Sirerは、ゲーム理論と開発者の意図との間のこの断絶により、プロトコルの参加者がSchellingポイント/価格ペグを特定できるようになる可能性があるが、開発者が念頭に置いていたものではないと述べました。
専門用語を使用するには、確かにSchellingポイントがあるかもしれませんが、そのポイントは、設計者が意図した1ドル以外の場所にある可能性があります。説明させてください.
—EminGünSirer（@ el33th4xor） 2023年12月27日
トレーダーは慎重に踏みます
これらの危険なダイナミクスにより、BlockTowerCapitalの最高投資責任者であるAriPaulなどの他のオブザーバーは、このプロジェクトは「ポンプアンドダンプ」と区別がつかないと結論付けました。ただし、分散型ファイナンス（DeFi）の専門家であるTyler Reynolds氏は、DSDが成功すれば、「次の大きな分散型ステーブルコイン」としての地位を確立できると考えています。
これらは私にはポンプとダンプのように見えます♂️。必ずしも設計によるものではなく、チームのせいでもありませんが、十分な数が必要ですか？早い段階と早い段階の人々はたくさんのお金を稼ぎます。人々がインフルエンサーのツイートを購入するまでに、おそらく1か月以内に60％以上を失っています.
—アリポール⛓️（@AriDavidPaul） 2023年12月26日
サイラーにとって、この種の不確実性は予想されます—そしてトレーダーはそれらを考慮に入れる必要があります.
「これらの実験の背後にある科学はまだ十分に確立されていないため、かなりのリスクがあり、トレーダーは独自の調査を実施する必要があります」と彼は言いました。 「個人的に、私は3つの重要な要素を探しています。単なる憶測を超えた安定したコインの使用。安定期間中に現実的で適度な利回りを提供するインセンティブメカニズム。そして、コインの背後にある献身的で資本が豊富で有能なチームです。」
これまでのところ、市場はダイナミックセットドルが基準をクリアしたと考えているようです。今日の初めに$ .27の安値を付けた後、DSDは着実に上昇しており、プレス時には$ .63にとどまっています。さらに、勇敢なブロックエクスプローラーは、クジラが実際にクーポンのためにDSDを購入して燃やしていることを示す、かなりのチェーン上のボリュームに気づきました。
789k $ DSD クーポンに費やした
なんてこったhttps://t.co/aVJan57lgt
— Eden Au（@au_eden） 2023年12月27日
振動安定性
それでも、Sirerは、DSDが回復したとしても、将来のガットパンチダンプの対象となる可能性があることを温めています.
「アルゴリズムの安定したコインはすべて、目標のペグ値の周りの振動を減衰させるように設計されたフィードバックループを組み込んでいます」と彼は言いました。 「彼らはターゲットペグの近くで取引しているときに最もうまくいくようであり、発散しているときはあまりうまくいきません。危険な領域に向きを変えてから回復するコインは、将来、同様の振動の影響を受ける可能性が非常に高いです。」
しかし、価格行動とトレーダーの運命は別として、Sirerはこれらの実験もDeFiを前進させるための鍵であると言います。 Sirerは、MakerDAO、Balancer、DyDx、およびUniswapを、「重要な機能を提供する真に有用な機器」となった以前のアルゴリズム実験として指摘しています。
そして最終的に、科学が良くなるにつれて、DSDのようなプロジェクトは最終的に長期的な実行可能性を達成するだろうと彼は結論付けました.
「アルゴリズムのstablecoinsはここにとどまります。」