革命的ではなく進化的な規制イニシアチブが必要な理由

今年の7月、ルクセンブルク—米国に次ぐ世界第2位の投資ファンドの本拠地— 提出された カストディアンによる証券の登録と譲渡を許可する法律を2023年3月1日から更新する法案。この法案では、発行自体を分散型台帳テクノロジーに基づいて行うことができるため、真に非実体化されたDLTまたはブロックチェーンベースの証券が導入されます。.

さらに、中央の「発行口座」管理者（転送エージェント）が責任を負う必要があり、口座管理者は欧州経済領域の加盟国から承認を受ける必要があります。つまり、ルクセンブルク以外の信用機関や投資会社は中央口座保有者.

2週間後の8月11日、ドイツの連邦財務省と連邦司法消費者保護省は、電子証券の導入に関する法案を提出しました。この法案は、ブロックチェーン戦略に焦点を当てて、ドイツの証券法と対応する監督法の両方を改正することを意図しています。.

草案は、中央証券保管機関による中央電子証券登録簿の保持と、分散型台帳技術によって可能になった電子債券を発行するための登録簿の保持を区別しています。また、規制の明確化も促進されます。連邦金融監督庁は、電子証券法、ドイツ銀行法Kreditwesengesetz、および主要な証券保管規則に準拠して、新しい金融サービスとして「分散型レジスター」の立ち上げと維持を追跡します。.

ブロックチェーンやその他の新しいテクノロジーを採用することによる、法的枠組みへの提案された変更, 目的 ビジネスのハブとしてドイツを強化し、「透明性、市場の完全性、投資家保護」を拡大する。

今のところ、法案は債券に限定されていますが、株式や投資ファンドを含むあらゆる証券に拡張することができます。目的は、9月14日までにドイツの州からコメントを受け取り、2023年後半に規制を通過させることです。.

法案はまた、目論見書法、保管勘定法、およびその他の規則にいくつかの変更を加え、すべての電子証券が従来の非デジタル証券のように扱われるようにしています。これにより、法案はデジタル資産の大量採用に対する主要な規制上のハードルをクリアします.

業界にとってそれはどういう意味ですか?

ドイツの非常に保守的な政府は、証券市場のデジタルトランスフォーメーションを非常に真剣に受け止めており、ブロックチェーンテクノロジーが提供するスピード、決済時間、透明性の面での利点を認識しています。銀行が暗号通貨を保管し、機関投資家と個人顧客の両方に販売できるようにするために、既存のマネーロンダリング防止/テロ資金供与との闘いに関する法律を最初に更新し（1月1日発効）、現在では、許可されたDLTまたは許可のないブロックチェーンテクノロジー（例：パブリックイーサリアム）。事実上、法案は、たとえばトークンの形の電子セキュリティは、紙の証明書と同じ権利と法的投資家保護を持っていると述べています.

この新しい草案は、現実世界の資産とその代表的なデジタルトークンとの法的な結びつきを明確にしながら、根本的な新しい法律は必要ないという哲学を活性化しています。もちろん、さらに多くのことを行うことができます。たとえば、手動による介入をゼロまたは最小限に抑えてコンプライアンスソフトウェアを更新できる機械可読ポリシーを導入します。.

同時に、ブロックチェーンスペースのプロジェクトは、安全なデジタルIDと強力なオンラインプライバシー（パブリックチェーンでのプライベートトランザクションなど）、およびデジタル属性と認証を自動化されたポリシー施行に結び付けるコンプライアンスオラクルを組み合わせることで、ソートリーダーシップを提供し、テクノロジーのハードルを取り除き続けます暗号通貨の分野（例：金融活動タスクフォースの旅行規則への準拠）とデジタル証券の両方で.

最終的に、ブロックチェーンテクノロジーを使用したデジタルトランスフォーメーションは、エラーが発生しやすい多くの手動プロセスの排除、コンプライアンスの向上、透明性の向上によるより効果的な犯罪対策、高品質の資産へのグローバルなアクセス性の向上により、大幅なコスト削減につながります。 、より大きな金融包摂.

ここに記載されている見解、考え、意見は著者のみのものであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または表現しているわけではありません。.

マヌエル・レンシンク Securrencyの戦略ディレクターです。彼は戦略と事業開発を監督し、デジタル資産、ID管理、交換プロトコルの分野での業界パートナーシップと企業のIPの商品化に焦点を当てています。彼は、すべての主要な資産クラスにわたる機関投資家の資本市場で20年以上の経験があります。 Securrencyの前は、戦略コンサルタント、ドバイのインデックスおよび分析会社MSCIのMENAの責任者、ロンドンのJPMorganスピンオフRiskMetricsGroupのEMEAの責任者を務めていました。.