ジェローム・パウエルがジャクソンホールのバスの下に米ドルを投げる

毎年開催される経済政策シンポジウムカンザスシティの連邦準備銀行—財務大臣、中央銀行のマネージャー、学者などが参加したイベント—は開催事実上、今年のCOVID-19の懸念によるものであり、発表については事実上ほとんどありませんでした。米ドルはオオカミに供給されます.

かつてないほどの金融政策スタンスからの大きな転換

確かに、FRBは、オバマ年半ばの力強い成長と、それ以外の期間は一貫して前向きな成長を続けてきたにもかかわらず、大不況以来、緩和的な金融政策姿勢を維持してきました。.

コロナウイルスのパンデミックが発生する前は、別の危機が発生した場合に何かをタンクに残す必要があるため、FRBはゼロの範囲を超えて金利を引き上げ始めていました。これらの動きは、緩和的な金融政策が堅調な成長率を生み出すことができず、深刻な景気後退が発生した場合に中央銀行が歯を失うリスクがあるという世界的な中央銀行の懸念の高まりとほぼ一致していました。.

過去20年間ほとんど理解されていなかったのは、中国の輸入が西部市場全体で猛威を振るう中、労働需要が前例のない課題に直面すると同時にデフレ勢力がインバウンドで買収されていたということです。.

世界経済構造は変化していました.

それにもかかわらず、世界中の中央銀行は、経済を膨らませ、成長を促進するための努力を続けました。成長がなかったわけではありません。実際、パウエルが2023年に統治を引き継いだとき、米国はその歴史の中で最も長い期間の経済拡大を楽しんでいました。しかし、成長は鈍かった.

間違ったタイミングでコースを変更する

連邦準備制度は持っていた上げた 2015年から2023年の間に9回の料金が発生し、そのたびに価格が停滞します。しかし、その方向転換は、100年にわたるパンデミックのおかげですぐに頭に浮かびました。.

COVID-19の猛攻撃以来、FRBとそのカウンターパート銀行は、経済が停滞したため、金利をゼロバウンドレベルまで引き下げました。 3月、FRBは発表金融市場を支えるために、無制限の金額の財務省証券と住宅ローン担保証券を購入する準備をするという方針.

そのバランスシート膨らんだ 3兆ドルから約7兆ドルまで増加し、終わりは見えません。そして先週、パウエルは「平均インフレターゲット」という待望のスタンスを明らかにした。 1977年以来、FRBの二重の使命は、最大の雇用と安定した価格を維持することでした。後者は2％のインフレ率と見なされます.

先週の木曜日にすべてが変わりました。パウエル氏は、平均インフレ率をターゲットにすることで、インフレ率が以前に低すぎた場合に一般的なインフレ率を2％以上に押し上げるという経済の健全性にもかかわらず、FRBは必要以上に金利を低く抑えるだろうと述べました。.

今日の状況では、この状況は恐ろしいものです。大不況以来、インフレ率は2％と大幅に低下しています。その平均を遡及的に目標レートまでドラッグするために、パウエルと同僚は、長期間にわたって約3％の目標レベルに設定される場合があります。.

平均インフレターゲットがドルにとって何を意味するか

連邦準備制度がより広範な景気回復に向けて緩和的な金融姿勢を維持すれば、その結果はほぼ間違いなく株式と住宅の資産バブルになるでしょう。それはまさに大不況からの回復に続いて起こったことです。実際、コロナウイルスが停止して以来、株式はすでに好調であることが証明されており、投資家は規制当局からの継続的な資産価格のサポートを確保しています。.

ウォール街の格言「FRBに対して決して賭けない」はかつてないほど真実でした。裕福な投資家は、常に安いお金で最初に並んでおり、低金利から最大の利益を得る立場にあります。その影響は、住宅のような価値のある資産のバブルであり、一般の住宅所有者を市場から追い出します。.

経済にとってのもう一つの明らかな危険は、通貨の堕落です。すでに、投資家や企業は壁に書かれているのを見てきました。公的に取引されているビジネスインテリジェンス企業であるMicroStrategyは最近、ドルの下落に起因するバランスシートの損失を回避するために、米ドルの現金準備金をビットコイン（BTC）に交換しました.

ウィンクルボスの双子は、インフレは避けられないと主張しています。金、石油、米ドルは長い間安全な避難所の資産でしたが、金と石油は流動性が低く、保管が困難であり、米ドルはもはや価値のある貯蔵庫として安全ではありません。彼らはビットコインがFRBの行動から多大な恩恵を受けていると見ています.

Broctagon FintechGroupのCEOであるDonGuoは、次のように指摘しています。

「インフレが高止まりし続けるとすれば、多くの投資家がビットコインをヘッジとして使用し、その価格をさらに押し上げることが期待できます。 2023年を通じて、多くのアナリストがビットコインが前代未聞の高さに達すると予測しており、市場が2023年のブルラン時よりもさらに強力な位置にあることは否定できません。それ以来、市場は大きく成熟し、その結果、機関投資家の関与とメディアの人気が高まっています。」

ウィンクルボスの双子にとってインフレが避けられないと思われる場合、FRBはそれをほぼ保証しています。グレイスケールは最近、次のように主張するレポートを発表しました。

「法定通貨は下落のリスクがあり、国債は低いまたはマイナスの実質利回りを反映しており、配達の問題は安全な避難所としての金の時代遅れの役割を浮き彫りにしています。不確実性を特徴とする環境でヘッジする選択肢は限られています。」

ビットコインなどの固定供給資産は、ジェロームパウエルの最新の一連の発表から勝利を収める準備ができているようです。ドルは規制の行き過ぎによって大幅な価値の低下という運命に苦しんでいるため、ビットコインが勝者として浮上することは間違いありません.

ここに記載されている見解、考え、意見は著者のみのものであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または表現しているわけではありません。.

ポール・デ・ハビランド 破壊的技術のファンであり、スタートアップへの積極的な投資家です。彼は、伝統的な資産クラスと新しい資産クラスの両方をカバーした経験があり、政治と開発セクターに関するコラムも執筆しています。彼の情熱にはヴァイオリンとオペラが含まれます.