中央銀行のデジタル通貨には、グローバルな金融を混乱させる力があります

中央銀行の驚くべき80％は 魅力的 研究から実験、パイロットプログラムまで、中央銀行のデジタル通貨を回避するために。最近の国際決済銀行（BIS）のグラフは、スピーチやレポート、そして時間の経過とともに人々のGoogle検索への関心に反映されているように、中央銀行によるCBDCへの関心の高まりを示しています。.

特にこの点で注目すべき国の1つは中国であり、これはCBDCへの移行のリーダーの1つとして浮上しています。中国人民銀行は、CBDCをパイロット形式で主要都市の深センに導入し、北京での2023年冬季オリンピックのエリアで使用する予定です。中国は少なくとも2014年からデジタル通貨に取り組んでおり、報道によると2023年までに運用可能になる可能性があります。.

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世界で最も人口の多い国と2番目に大きな経済にCBDCを導入することの意味は重要である可能性が高い.

米国はまた、独自のデジタル通貨イニシアチブにおいて重要な一歩を踏み出しています。 8月、米連邦準備制度理事会 発表 2023年または2024年に米国で即時支払いを実装するためのステップ。さらに、ボストン連邦準備銀行はマサチューセッツ工科大学と協力して、「中央銀行の使用を対象とした架空のデジタル通貨」を設計および構築しています。

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CBDCへのパラダイムシフトでは、お金の意味、物理性、安定性が変化する可能性があり、中央銀行や政府の政策目標を達成するためにお金の価値を意図的に変更する可能性があります。これは、プライバシー、データの使用、金融政策の実施、および市民とその政府との関係に関して多くの影響を及ぼします。さらに、プライバシーの国境を越えた影響、データの使用、および非市民と外国政府との関係を考慮すると、概念はより複雑になります。.

なぜ中央銀行や政府はCBDCを望んでいるのでしょうか?

中央銀行や政府がCBDCの採用を検討する理由はたくさんあります。新興市場経済では、銀行口座のないものと銀行口座のないものの金融包摂はしばしば 引用.

たとえば、銀行口座へのアクセスが難しい国では、デジタル資産にアクセスできるスマートフォンがあれば、摩擦がなくなり、より包括的な金融システムの手段が提供されます。これは重要ですが、先進国の動機は真剣に注目する価値があるかもしれません。先進国はしばしば、動的でプログラム可能なお金による金融の安定性、支払い効率、および金融政策の実施を引用します.

これはどのように行われますか?

中国の中央銀行が策定した計画は、BISと連邦準備制度がCBDCの間接的またはハイブリッドモデルとして説明するものに従います。このモデルでは、消費者にとってはほとんど同じように見えますが、お金は根本的に異なる可能性があります.

中国人民銀行副総裁ファン・イフェイは 強調 この間接的またはハイブリッドモデルが、システム全体での採用のスピードをどのように促進するか。今日のように、銀行などの民間の仲介業者は、すべての顧客対応活動を管理します。ただし、新しいタイプのCBDCでは、動的通貨は中央銀行によって制御されます。消費者にとって、経験にほとんど違いはありませんが、その影響は重要です.

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スマートコントラクトとプログラム可能なお金の潜在的な結果

CBDCは、理論的には、スマートコントラクトまたは他の同様のテクノロジーを組み込むことができます。スマートコントラクトはコードの一部であり、多くの場合、分散型台帳テクノロジープラットフォームで実行され、特定の条件が満たされたときに機能を実行します。このようなスマートコントラクトは、CBDCに挿入できます。その結果、中央政府は特定の所定の条件下で通貨の価値を調整することができます。.

これをより具体的にするために、ペナルティまたはインセンティブをCBDCに組み込むことができる動的な価値と機能を備えた通貨を想像してみてください。通貨スマートコントラクトは、さまざまな目的に使用できます。定義された違法行為への資金提供を停止するために使用される可能性があります。お金が特定のアカウントまたはアカウントの種類に移動されると、お金の価値はゼロに低下する可能性があります。これは、法執行機関による差し押さえに相当します。通貨が違法なアイテムの購入に使用される場合も同じことが当てはまります.

通貨スマートコントラクトは、ターゲットを絞った刺激として、また消費者に条件またはインセンティブを作成するために使用することもできます。政府の経済政策の目標に従って、特定の種類の商品を購入したり、経済の特定のセクターで使用したりする場合、通貨の価値が上がるようにプログラムすることができます。.

たとえば、ポリシーの目標がグリーンテクノロジーへの支出を増やすことであるとしましょう。自宅用のソーラーシステムを購入する消費者は、より価値のある金額で購入します。実際には、ベンダーは全額を受け取りますが、消費者は基本的に、今日の一部のクレジットカードで発生するのと同じように、トランザクションでキャッシュバックを受け取ります。または、たとえば、特定のアイテム（食料品など）にのみ使用される通貨をプログラミングする場合を考えてみましょう。.

そのような通貨スマートコントラクトの概念は完全に新しいものではありません。実際、原始的なスマートコントラクトは、ほぼ80年前に一部の米国の紙幣に組み込まれました。第二次世界大戦中、太平洋では「ハワイ」と印刷された特別なドル紙幣が発行されました。この印刷は、紙幣のスマートコントラクト部分でした。彼らが敵の手に渡った場合、彼らは非合法で無価値になります。スマートコントラクトのように、特定の条件が満たされると、ノートの価値が変化しました。この場合、それはゼロになりました.

スマート預金の発明

スマート預金は、中央銀行と通信できる金銭的預金として定義できます。この場合は、仲介機関を介して行われます。この取り決めにより、中央銀行は違法行為に従事する口座を直ちに凍結することができます。それはまた、中央銀行が小切手を送ることのコストとセキュリティの問題に頼ることなく個人に刺激資金を発行することを可能にするでしょう。.

多くのエコノミストにとって重要なことは、スマート預金は中央銀行がゼロの下限を突破し、負の金利を設定することを可能にするでしょう。事実上、中央銀行は、不況下で経済を刺激するためにお金を使う代わりに、お金を保持したことで預金者にペナルティを課すことができるでしょう。.

これがどのように行われるかの例を次に示します。預金者は中央銀行から、2週間で預金に保持されているお金の価値が2％減少し、1か月間そのレベルに留まるというメッセージを受け取ります。預金者は、期限前に現在の価値でお金を使うか、30日間価値の損失を受け入れることができます。これは、総需要を刺激するためにこれが必要なときに消費者が支出することを奨励する可能性があります。したがって、それは追加の金融政策ツールである可能性があります.

負の金利を課す能力は、金融政策の伝達と政策の有効性に多大な利益をもたらす可能性があります。しかし、それは国家による富の没収としても理解することができます。既存の金融政策およびマクロプルーデンス政策と同様に、そのようなツールの使用には、明確な権限と健全なガバナンスが必要です。.

米国政府が預金を操作するという考えは、米国の経済史上一度だけ、そして間接的にしか起こらなかった。これは、1934年の金準備法によるもので、金に対して米ドルを切り下げました。米国は金本位制を維持しましたが、大恐慌の間の支出を刺激することを期待して、預金に保持されているものを含むすべてのドルの価値が下落しました.

プログラム可能なお金への中間ステップ

国が動的でプログラム可能なCBDCに移行する前に、中間段階が存在する可能性があります。たとえば、QRコード、チップ、またはドルがインターネットやデータベースに通信してカタログ化されることを可能にするその他のテクノロジーなどの新機能を搭載し始めるドルの形態が存在する可能性があります。米国政府証券の世界には一種の先駆者が存在します.

1970年代に、財務省は、物理的な財務省証券、紙幣、および債券から、帳簿入力システムの採用および統一証券識別手順委員会（CUSIP）番号の使用への移行を開始しました。移行中に、確定証券とデジタル証券の両方が発行され、確定証券にはCUSIP番号が付けられます。これらは、従来の紙幣と現在のテクノロジーのハイブリッドになります。私たちが毎日使用するドル紙幣はまだ存在しますが、CBDCへの移行が発生するにつれてそれらは少なくなります.

プログラム可能なお金の深く革命的な意味

私たちの基本的なお金の概念に対するCBDCの影響は、必然的にプライバシーと政府の力およびその政策目標についての重要な議論を引き起こすでしょう。.

考えられるさまざまなお金の改革に共通するテーマの1つは、支出パターンとお金の流通に関して政府が持つであろうデータの量です。劉亦菲として 述べました 中国のCBDCに関して：

「[データの取得]により、中央銀行は、慎重な規制を実施し、マネーロンダリングやその他の刑事犯罪を取り締まるために必要なデータを追跡することができます。」

しかし、政府が「善」以外の目的でCBDCを使用することの意味は、私たちに一時停止を与えるはずです。.

プログラム可能なお金を通じてインセンティブを作成し、デジタルトランザクションを追跡する国の能力により、深い道徳的および倫理的影響が生じます。必然的に、プログラム可能な通貨のプライバシーと潜在的な力のバランスをとるために、法律、規則、規制が議論され、作成される可能性があります。各国がCBDCを実施する速度を考えると、おそらくその議論の時は今です.

この記事は共著 クリスティン・ボジャーノ そして フランクリン・ノール.

ここに記載されている見解、考え、意見は著者のみのものであり、必ずしもコインテレグラフの見解や意見を反映または表現しているわけではありません。.

クリスティン・ボジャーノ は、デジタル資産取引プラットフォームであるCrossTowerの共同創設者兼社長です。.フランクリン・ノール Noll Historical Consultingの社長であり、紙幣から暗号通貨まで、お金の技術を専門としています。.