비트 코인 시장 역학, BTC 보상 반감 후 변화

2023 년 비트 코인 (BTC) 채굴 자 보상이 반감 된 지 한 달이 지났고 그 이후로 우세한 암호 화폐에 많은 일이 발생했습니다. 투자자 및 거래자 행동의 변화에서 기관 이익의 기하 급수적 인 성장에 이르기까지 반감기는 모든 비트 코인 시장 참여자에게 새로운 현실의 시작을 의미 한 것 같습니다..

반감기는 많은 사람들이 이벤트와 관련된 즉각적인 가격 급등과 함께 오지 않았지만 여기에 머무를 수있는 일부 변경의 시작을 나타내는 몇 가지 핵심 요소가 있으며 그중 일부는 미래에 중추적 일 수도 있습니다. 새로운 자산 클래스로서의 비트 코인.

사실, 일부는 2023 년이 가격과 가시성 측면에서 비트 코인에게 좋은 해가 될 모든 기본 요소를 갖추고 있다고 생각합니다. 블룸버그의 최근 보고서는 비트 코인이 2023 년부터 기록적인 가격을 능가하고 28,000 달러까지 올 것으로 예상합니다. 최근 암호 화폐 분석 회사 Blockfyre의 공동 창립자 인 Simon Dedic은 불런의 경우 15 만 달러가 목표가 될 수 있다고 말하기까지했습니다..

제도적 관심

2023 년 초에 Chicago Mercantile Exchange에서 규제 된 비트 코인 파생 상품의 거래량이 감소 했음에도 불구하고이 추세는 베테랑 헤지 펀드 매니저 인 Paul Tudor Jones가 비트 코인에 대한 감사를 표하고 지분을 공개 한 직후에 반감기에 따라 완전히 역전 된 것으로 보입니다. 디지털 자산에서“최고의 수익 극대화 전략은 가장 빠른 말을 소유하는 것입니다. 예측해야한다면 비트 코인이 될 것입니다.”

Skew의 데이터에 따르면 CME의 비트 코인 파생 상품이 반감기 직후 기록적인 수치를 게시하기 시작했습니다. 이러한 추세는 5 월 내내 계속되었습니다. CryptoCompare May에 따르면 교환 검토, CME 비트 코인 파생 상품의 거래량은 59 % 증가하여 72 억 달러를 기록했습니다. 문서 내용은 다음과 같습니다.

“CME의 총 옵션 거래량은 5 월에 거래 된 5986 건의 월간 최고치를 기록했습니다. 이 수치는 4 월호의 16 배에 해당합니다. CME 선물 거래량도 4 월 이후 회복되어 36 % (계약 수)가 증가하여 5 월에 166,000에 도달했습니다.”

반감기 약 한 달 전에 토론토 증권 거래소에 상장 된 3iQ 비트 코인 펀드 소식에 따라 그레이 스케일은 2023 년 1 분기에 암호 화폐 펀드가 5 억 달러 이상을 벌어 들였다는 사실을 밝혔으며, 이는 기관의 관심이 계속해서 헤드 라인을 채우고 있음을 나타냅니다..

6 월 10 일 런던에 본사를 둔 ETC 그룹은 독일의 Xetra 디지털 증권 거래소에 최초의 암호 화폐 거래소 상장을 발표했으며 최근 Fidelity가 발표 한 설문 조사에 따르면 전 세계 기관 투자자의 1/3 이상이 디지털에 관심이있는 것으로 나타났습니다. 설문 조사에 참여한 모든 투자자의 80 %가 비트 코인과 같은 자산이 어느 정도 매력적이라고 답했습니다. Cointelegraph는 디지털 자산 헤지 펀드 Ecstatus Capital의 최고 운영 책임자 인 Jonathan Hobbs에게 BTC에 대한 최근 기관 적 관심의 근거에 대한 견해를 물었습니다. Hobbs는 다음과 같이 말했습니다.

“연준의 채권 구매 프로그램은 2008 년 금융 위기 이후 대차 대조표를 약 6 조 달러 늘 렸으며, 그 중 절반은 올해 초 4 차 QE에서 나온 것입니다. 그 결과, 더 많은 투자자들이 비트 코인을 인플레이션에 대한 잠재적 헤지로보고 있습니다. 비트 코인 반감기는 확실히이 내러티브에 영향을 미쳤습니다. 기관은 또한 비트 코인을 보상 할 위험이 높은 상관 관계가없는 자산으로보고 있습니다.”

전통 시장에서 분리

주식과 금 모두에서 전통적인 시장과의 상관 관계는 비트 코인 세계에서 주요 논의의 대상이되었고, 3 월 12 일 블랙 목요일 폭락이 반감되기 전과 이후 크게 강화 된 문제였습니다. 일부는 비트 코인과 금의 상관 관계를 지적했습니다. 주식 시장은 “디지털 금”비교의 파괴 요인으로 작용합니다. 코로나 바이러스 위기 상황에서 모든 시장이 상당히 상관 관계가있는 방식으로 거래되는 경향이 있다는 점은 주목할 가치가 있습니다..

비트 코인과 주식 시장 사이의 상관 관계는 남아 있고 비트 코인과 S와의 상관 관계는&P500이 2011 년 1 월 이후 최고점에 도달 한 데이터에 따르면 주요 시장과 비트 코인 간의 관계는 각 반감기 직전과 직후에 변화하는 경향이 있으며, 이는 투자자가 2023 년 하반기에 주식에서 계속 분리 될 수 있음을 의미합니다. , 특히 대유행의 영향이 감소함에 따라.

실제로 비트 코인은 2 분기에 50 % 이상의 수익률을 자랑하며 주식 시장을 능가했습니다. Blockware Solutions의 CEO이자 헤지 펀드 매니저 인 Matt D’ Souza에 따르면 비트 코인이 자산 클래스로 성숙함에 따라 상관 관계가 다시 나타날 수 있습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다.

“더 많은 기관이 참여할수록 다른 자산과 더 많은 상관 관계가있는 비트 코인을 얻을 수있을 것입니다. 동일한 사람들이 동일한 자산을 소유하기 시작하거나 동일한 자산에 액세스 할 수있는 것은 상관 관계가 발전하는 것을 볼 때입니다. “

파생 상품이 증가하고 있습니다-다가오는 위험?

제도적 관심과 레거시 시장에 대한 관계는 비트 코인의 3 분의 1 반감기에 대한 전망이 될 수 있지만 규제되지 않은 시장은 BTC, 특히 거래량 측면에서 상당한 성장을 보인 파생 상품을 계속해서 지배하고 있습니다. 거래량이 증가하고 있지만 시장 데이터는 반감기 이전의 약세 추세에 따른 명확한 가격 방향을 가리 키지 않는 것 같습니다..

CryptoCompare에 따르면 글로벌 파생 상품 거래는 5 월에 32 % 증가하여 6,200 억 달러라는 사상 최고치를 기록했습니다. 이전 달과 마찬가지로 옵션은 5 월에 Deribit 옵션 거래량이 109 % 증가한 30 억 6 천만 달러로 계속 증가하는 수요를 보였습니다..

파생 상품이 계속 성장함에 따라 일부 사람들은 긴 압착을 유발하는 레버리지 포지션으로 인해 불필요한 변동성을 유발할 수 있다고 우려하는 것 같습니다. 가격의 급격한 하락으로 인해 포지션이 청산되고 가격이 더 하락하는 시나리오도 목격되었습니다. 3 월 12 일 충돌.

비트 코인 파생 상품에 대한 관심 증가가 더 건강하지 못한 시장으로 이어질 것이라는 우려는 여기서 멈추지 않습니다. Three Arrows Capital의 CEO 인 Su Zhu는 최근 6 월 1 일에 관찰 된 것과 같은 패턴이 만화 캐릭터와 닮아서“Bart Simpson”패턴이라고 불리는 패턴은 대부분 비트 코인 파생 상품 거래소의 거래량과 관심에 기인한다고 말했습니다. 조작을 허용합니다.

“저는 비트 코인의 대다수가 이러한 거래소에서 보류되고 […] 주변에서 거래되지 않고 있다는 사실로 봅니다. 그래서 거기에있는 아주 적은 양의 비트 코인이 가격을 움직이고 있습니다.”

BTC의

BTC의 “Bart Simpson”패턴

온 체인 메트릭은 예쁜 그림을 그린다

실제로, 온 체인 메트릭은 이러한 패턴이 Binance 및 BitMex에 대한 몇 명의 고래에 의해 큰 움직임과 연결되어 있음을 보여줍니다. 주기영 크립토 퀀트 CEO는 앞서 언급했습니다.“딥이 시작되기 몇 시간 전에 바이 낸스와 비트 멕스로부터 다수의 상당한 BTC 유입이있었습니다.”

파생 상품 거래소에 대한 대규모 유입과 상기 거래소의 청산 포지션이 비트 코인의 미래 가격에 대한 우려가되는 반면, 온 체인 지표는 디지털 자산에 대한 또 다른 낙관적 신호를 보여줍니다. 투자자들은 기록적인 숫자로 비트 코인을 거래소에서 멀어지게하는데, 이는 이전에 BTC에 대한 긍정적 인 가격 행동을 선행 한 요인입니다..

반감기 다음 주에 17 개 주요 거래소의 총 준비금은 총 118 만 BTC로 2023 년 11 월 이후 최저치로 투자자들이 BTC를 얼마 동안 보유 할 계획임을 알립니다. 6 월 8 일에 27,000 BTC가 입금 된 것보다 거래소에서 인출되었습니다. 지난번에 그러한 상당한 유출이 있었을 때 비트 코인은 88 % 상승했습니다..

스테이 블코 인

반감기 다음날은 스테이 블코 인 지수에 따르면 미국 달러 지원 스테이 블코 인 테더 (USDT)가 시가 총액 기준으로 세 번째로 큰 암호 화폐로 XRP를 능가한 날을 표시했습니다. USDT의 성장은 반기 이전의 추세를 따르며 여전히 모든 BTC- 스테이 블코 인 거래량의 약 98 %를 차지합니다..

연구는 표시 USDT 발행과 비트 코인 가격 사이에는 긍정적 인 관계가 있으며, CryptoCompare에 따르면 4 월과 5 월에 스테이 블코 인 거래량이 감소했지만 USDT 발행 증가는 여전히 단기 및 중기 적으로 긍정적 인 전망을 가지고 있습니다. 암호 화폐 데이터 제공 업체 Santiment의 마케팅 및 소셜 미디어 디렉터 인 Brian Quinlivan은 최근 Cointelegraph에 다음과 같이 말했습니다.

“사람들이 USDT를 사용하지 않을 때 대부분 비트 코인에 넣습니다. 멋진 점은이 USDT 비율이 BTC의 가격이 이에 반응하기 몇 시간 또는 며칠 전에 자주 변동한다는 사실입니다. ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ 따라서이 메트릭을 미리 모니터링하면 갑작스러운 변동을 조기에 포착하여 엄청난 이점을 얻을 수 있습니다.”

앞으로의 길

비트 코인 반감기가 지나간 지 불과 한 달이 지났지 만, 일반 파생 상품 거래량과 함께 기관의 관심이 치솟 으면서 비트 코인의 상황이 뜨거워지는 것 같습니다. 이벤트 1 주일 후 암호화 데이터 회사 The TIE의 데이터에 따르면 비트 코인의 정서는 2023 년 이후 가장 높은 것으로 나타났습니다..

몇몇 데이터 포인트는 비트 코인에 대한 낙관적 신호를 가지고 있지만, 특히 더 진지한 플레이어가 계속해서 시장에 합류함에 따라 불안정성과 시장 조작은 여전히 주요 과제입니다. 투자자와 거래자들이 비트 코인을 바라 보는 방식의 변화는 더 많은 사람들이 자산을 보유하고 암호 화폐의 관문으로 스테이 블코 인을 획득하기로 결정함에 따라 BTC의 가격 행동에 중장기적인 영향을 미칠 수 있습니다. 전통적인 시장과의 분리는 또한 새로운 자산 클래스로서 비트 코인에 새로운 발전을 가져올 수 있습니다..