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Pinterest Ethereum 2.0 스테이 킹 업그레이드는 ETH 가격 상승을 유발할 수 있습니다.
이더 리움 2.0이 발을 뗐습니다. 그러나 마침내 출시되면 “사회에서 가장 큰 경제적 변화”를 제공 할 수 있습니다. ETH 2.0의 출시는 7 월에 잠정적으로 보류되어 이더 리움이 단순한 작업 증명 프로토콜에서 완전한 스테이 킹 플랫폼으로 전환됩니다. 그 후 퍼즐을 풀기 위해 서로 경쟁하는 대신 가장 많은 부 또는 지분을 쌓은 사용자가 거래 유효성 검사를 담당하게됩니다..
일부 전문가들은 Ether (ETH)에 대한 강세를 촉진 할 수 있다고 믿는 것이 바로 이러한 근본적인 발전입니다. 그중에는 MetaCartel Ventures DAO의 파트너 인 Adam Cochran이 있습니다. 4 월 하반기에 Cochran은 ETH 2.0에 대한 50 트윗 길이의 근거를 작성하여 지금까지 목격 한 가장 큰 “경제적 변화”중 하나를 만들었습니다..
간단히 말해서, 전략가는 스테이 킹으로의 전환과 그에 수반되는 공급 충격이 수요를 창출 할 수 있다고 주장합니다. 그의 추정치는 다른 사람들에 의해 정확한 것으로 간주됩니까??
공급 충격
ETH 공급의 30 %가 고정됨에 따라 수요가 증가 할 것입니다. 이론은 그대로 유지됩니다. ㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ ㅇㅇㅇ 하지만이 정도 규모의 공급 충격을 일으킬 수있는 것은 무엇일까요? Cochran에 따르면, ETH 공급은 대규모 투자자가 꾸준한 이익을 추구함에 따라 감소 할 것입니다. 현재, ETH 스테이 킹에 대한 연간 수익률은 4 %에서 10 % 사이로 추정됩니다. 다행히도 전략가에 따르면 투자자는 일반적으로 최소 3 ~ 5 %의 투자 수익을 추구합니다..
eToro의 블록 체인 수석 과학자 인 Omri Ross는 Cointelegraph에 “투기 적 자산 클래스”에 대한 공급 충격을 예측하는 데 회의적이지만 이론적으로는 하나가 가능하다고 제출했습니다.
“실제 수요가있는 상품과 비교했을 때, 새로운 투자자가 암호 화폐에 진입함에 따라 자산 클래스에 대한 수요 프로필의 변화는 새로운 수요를 이끌 수 있습니다.”
그러나 Messari 연구의 분석가 인 Wilson Withiam은 무기한 금지 자산과 같은 스테이 킹과 관련된 잠재적 위험이 잠재적 투자자를 떠나게 할 수 있다고 제안했습니다. 마찬가지로 Withiam은 Cointelegraph에 DeFi와의 경쟁이 ETH 스테이 킹의 본질적인 이점을 제한 할 수 있다고 말했습니다.
“특정 수익률에서 스테이 킹은 DeFi 대출 프로토콜과 경쟁하기 시작하여 ETH 2.0 유효성 검사기 계정을 설정하는 데 사용되는 ETH를 제한 할 수 있습니다. DeFi의 이점은 사용자가 자신의 위치에서 벗어나기 위해 여전히 자금에 액세스 할 수 있다는 것입니다. “
Invictus Capital의 사업 개발 부사장 인 Nick Hill도 비슷한 입장을 취합니다. 그는 축적이 하룻밤 사이에 일어나지 않을 것이라고 주장했을뿐만 아니라 스테이 킹 ETH가 수년 동안 파이프 라인에 있었다는 점을 감안할 때 수요는 이미 “이론적으로”가격이 책정되어야한다고 주장했습니다. “Defi는 이에 대한 좋은 표시입니다.” “DeFi 프로토콜에 많은 양의 ETH가 잠겨 있음에도 불구하고 ETH 가격이 크게 상승하지 않았습니다.”
그럼에도 불구하고 최근 32 개의 ETH를 보유하고있는 주소의 수가 증가했음을 감안할 때, 검증 인이 ETH 2.0을 스테이 킹하는 데 필요한 정확한 금액은 이미 증가하고있는 것 같습니다. 시장 정보 회사 인 Glassnode에 따르면 현재 32 개 이상의 ETH를 포함하는 116,351 개 이상의 Ethereum 주소가 있으며 이는 작년보다 14 % 이상 증가한 수치입니다..
최근 인터뷰에서 Ethereum의 설립자 인 Vitalik Buterin은 업그레이드 이유 중 하나가 발행량을 줄이는 것이라고 말했습니다. Buterin에 따르면 ETH 2.0이 출시되면 이론상 최대 보험 한도는 연간 2 백만으로 제한됩니다. 이는 모두가 참여하는 경우에만 가능합니다. 현재 네트워크의 연간 발행량은 약 470 만 건입니다. 논쟁의 여지가 있지만,이 정도의 감소는 자체적으로 공급 충격을 유발하기에 충분합니다..
잃는 것이 두려워
다음으로 Cochran의 낙관적 촉매제 체크리스트는 FOMO 또는 누락에 대한 두려움입니다. 전략가는 공급 충격에 따른 가격 상승으로 인해 소매 FOMO 수준이 열풍에이를 수 있다고 주장했습니다. 분석가는 “단기간에 공급 충격과 수요 충격이 모두 발생하면 단기적으로 가격이 급등하게 될 FOMO가 실제로 점화됩니다.”라고 말했습니다..
ETH가 코크란이 언급 한 FOMO와 비슷한 종류의 것을 마지막으로 목격 한 것은 2023 년이었습니다. 비트 코인의 포물선이 2 만 달러로 도약 한 후, ETH와 같은 알트 코인이 반등하여 비트 코인의 외투에 집착했습니다. Hill에 따르면 FOMO가 계속 되려면 동일한 상황이 다시 발생해야합니다.
“BTC는 암호 화폐의 헤드 라이너로 남아 있으며 그 움직임은 알트 코인의 움직임을 계속해서 가릴 것입니다. 뒤집기 (flippening)는 이러한 역학을 변화시킬 유일한 잠재적 패러다임 전환이며 BTC에 비해 ETH의 분수 크기를 고려할 때 현재로서는 여전히 가설입니다. “
그러나 Sapien Network의 CEO 인 Ankit Bhatia는 Ether 전용 FOMO가 가능할뿐만 아니라 추가 공급 삭감을 유도 할 수도 있다고 말했습니다. Bhatia는 Cointelegraph에“소매 FOMO가 뒤따를 수 있습니다.
“소매 시장은 Coinbase와 같은 거래소에서 ETH를 획득 할 가능성이 높으며 구매자가 즉시 구매를 스테이 킹하고 순환 공급을 더 줄일 수있는 옵션을 제공 할 것입니다.”
Cochran도 마찬가지로 2023 년의 불런을 되돌아 보면서 FOMO가 불명확 한 진입로의 부족으로 병목 현상이 발생했다고 말했습니다. 그는 현재 이러한 게이트웨이가 많이 설치되어 있기 때문에 소매업을 막을 수있는 방법이 거의 없다고 주장했습니다. 그리고 그가 옳을 수도 있습니다. 대부분의 거래소는 이제 법정 화폐 거래를 제공합니다. 이것들은 미국 달러에만 국한된 것이 아닙니다. 2 월에 Binance는 15 개의 법정 화폐 쌍을 추가하여 전 세계적으로 암호화 유동성을 확장했습니다..
소프트웨어 회사 Bloq의 CEO 인 제프 가르 직 (Jeff Garzik)은 처음에는 2023 년과 같은 ETH의 강세를 불신했지만, 더 많은 양의 진입로가 의심 할 여지없이 성장에 도움이 될 것이라고 인정했습니다. 그러나 Garzik은 Ethereum의 DeFi 부문과의 고유 한 연결로 인해 스테이 블코 인 온 램프가 주목해야 할 것이라고 제안했습니다.
“DeFi는 단기간 동안 주로 이더 리움에 계속 존재할 것이며, 이는 수요를 돕습니다. 스테이 블코 인은 DeFi의 일부이며 대체로 이더 리움에 살고 있습니다. 더 많은 스테이 블코 인 온 램프가 도움이 될 것입니다.”
불타는 ETH
Ethereum 개선 제안 인 EIP 1559는 ETH의 거래 메커니즘을보다 효율적으로 만드는 것을 목표로합니다. 이를 위해서는 BASEFEE를 연간 약 10,000 ETH에서 시작하는 비율로 소각해야합니다. Cochran은 이것이 ET의 연간 생산량을 상쇄하는 한 희소성을 초래할 수 있다고 주장했습니다..
가정은 고상한 것입니다. 전략가는 대규모 조직이 이더 리움 블록 체인을 활용함에 따라 연간 소모되는 양이 증가하여 공급이 더 감소 할 것이라고 제안했습니다. 하지만 Cochran의 가설은?
“이론적으로는 그렇습니다.”Messari의 Withiam이 말했습니다. 그러나 그는 사용자가 크게 증가해야한다고 경고했습니다. “제안은 그 자체로 가치가있는 ‘트리플 포인트 자산’에 대한 ETH의 주장에 반영되어야합니다. 그러나 소각 된 금액은 가까운 미래에 미미할 수 있습니다.” 그러나 Hill에 따르면 사용 확대는 Ethereum의 문제가되지 않습니다.
“이 가설은 이더 리움을 글로벌 컴퓨터로 채택했다고 가정합니다. 현재이를 위해 구축하는 데 초점을 맞춘 가장 현명한 현대인의 수를 감안할 때 확실히 가능합니다. 더 많은 채택은 경제적 인센티브를 증가시킬 것이며, 이는 차례로 확장되는 이더 리움 커뮤니티로부터 더 많은 관심을 끌 것입니다. 이것은 궁극적으로 Ethereum의 미래를 결정할 확장 성 병목 현상과 트랜잭션 속도의 해결에 의존 할 것입니다. “
실수
FOMO, 성장에 대한 높은 기대치, 이론적 공급 및 수요 원칙을 넘어서 Cochran은 단순히 진정한 관심을 촉매제로 언급했습니다. ETH 2.0이 확장 수수께끼에 대한 솔루션을 제공하면서 (다른 수많은 혜택 중에서) 전략가는 소비자의 생존 가능성이 크게 증가 할 것이라고 제안했습니다..
그는 또한 통신 네트워크의 가치가 사용자 수의 제곱에 비례한다는 원칙 인 Metcalfe의 법칙을 요구했습니다. 그럼에도 불구하고 사용자를 북돋 우려면 ETH 2.0이 달성하고자하는 일에 성공해야합니다. Bloq의 Garzik는 사용이 발전하는 동안 점차적으로 발전 할 것이라고 제안했습니다.
“ETH 2.0은 점진적 확장 업그레이드로, 현재 dApp과 현재 개발자 워크 플로가 모두 일반 이더 리움 (즉, 첫 번째 샤드)에 맞춰져 있기 때문에 그 영향은 즉시 느껴지지 않습니다. 그러나 이는 장기적인 영향을 미칠 것입니다. 즉, 더 높은 확장 성으로 인해 기업과 개발자가 ETH 2.0을 기반으로 구축 할 수 있다는 확신을줍니다. “
eToro의 Ross는이 개념에 동의하는 것 같습니다. 그는 점진적인 롤아웃이 불확실성을 유발할 수 있지만 ETH 1.0의 확장 성 문제를 완화하면보다 “지속 가능하고 안전한”생태계를 만들 수 있다고 제안했습니다. “이는 플랫폼의 활용도를 높일 수 있으며 장기적으로 수요를 증가시킬 가능성이 있습니다.”라고 그는 주장했습니다..
물론 업그레이드에 함정이없는 것은 아닙니다. 그 중 가장 중요한 것은 중앙 집중화의 위협입니다. 지분 증명 내에서 가장 부유 한 검증 자들이 네트워크의 방향을 결정합니다. Quantum Economics의 분석가 인 Pedro Febrero에게 이것은 ETH 2.0의 가장 중요한 단점 중 하나입니다.
“스테이 커로부터 Eth를 회수 할 방법은 없습니다. 더 많은 Eth를 소유하고 스테이 킹할수록 더 많은 영향력을 가지며 더 많은 네트워크 파워가 스테이크와 관련됩니다. 여기서 문제는 일부 스테이 커가 전체 지분의 33 % 이상을 소유 한 후에는 그 권력을 빼앗기는 것이 어렵거나 거의 불가능하다는 것입니다. “
Withiam은 마찬가지로 ETH 2.0이 수요를 얻기보다 사용자를 쫓아 낼 수있는 몇 가지 이유를 제시했습니다. 업그레이드의 불확실하고 긴 롤아웃 계획과 함께 그는 ETH 1.0과 ETH 2.0 간의 단방향 브리지가 일부에게는 바람직하지 않을 수 있다고 제안했습니다. 또한 연구원은 일부 Ethereum 프로젝트가 전환에 대해 경계 할 수 있다고 암시했습니다. 특히 수익성이 좋은 프로젝트는 다음과 같습니다.
“기존의 일부 Ethereum 프로젝트, 특히 수백만 달러 상당의 토큰을 보유한 계약을 제어하는 DeFi 앱으로의 전환에 대해 경계하고 있는지 확인하는 것은 흥미로울 것입니다. 새로운 확장 성 솔루션 (예 : 낙관적 롤업 및 ZK 롤업)은 네트워크 전환에 따른 보상을 감소시키고 일부 프로젝트에서 ETH 1.0을 탈퇴할지 여부를 질문하게 만들 수 있습니다.”
한편 Hill은 ETH 2.0이 물질적 수요를 유도하기에는 너무 많은 인센티브가 다른 곳에 존재한다고 제안했습니다. “3 ~ 5 % 지역의 연간 수익률은 눈에 띄지 않으며 경쟁 업체가 제공하는 수익률보다 확실히 높지 않습니다 (예 : Tezos와 Cardano 모두 6 % 이상 제공).”
모든 것을 고려할 때 Cochran의 촉매제는 매우 투기 적이지만 잠재적으로 ETH와 그 보유자가 기대해 온 도약을 제공 할 수 있습니다. 사회에서 가장 큰 경제적 변화를 일으키는 것에 관해서는-그러한 방대한 예측을 부르는 것은 너무 일찍 왔을 수 있습니다..