ビットコインETFはまだありません：米国の状況を深く掘り下げます

過去数年にわたって、多くの事業体が規制されたビットコイン（BTC）上場投資信託（ETF）の提案を米国で提出してきました。これまでのところ、証券取引委員会（SEC）は、主流の一般向けの公式ビットコインETF製品を承認していません。.

ETFとは何ですか？BTCに関してはホールドアップとは何ですか?

暗号通貨が世間の信頼を高めるにつれ、エンティティは、より正式で規制されたアプローチの一環として、デジタル資産を従来の金融の世界に持ち込む機会を探しています。暗号通貨への最初の主要なステップとして、シカゴボードオプション取引所（CBOE）とシカゴマーカンタイル取引所（CME）は、2023年にキャッシュバックビットコイン先物取引を開始しました.

さらなる暗号関連製品を提供するために、主流のエンティティは潜在的なオプションとしてETFに目を向けています。 ETFは、原資産または資産バスケットの価格アクションに従う取引所で取引される商品です。一部のETFは現金で裏付けられており、一部は物的資産自体で裏付けられています。基本的に、暗号ETFは人々が伝統的な証券取引所で暗号製品を取引することを可能にします.

ただし、規制当局は、物理的に裏付けされたETFの背後にある資産を安全に保管する必要があるため、状況は複雑になります。規制当局は、これらのETFの基礎となる価格を管理する違法な資産や相場操縦を望まないため、資産の有効性と操作も方程式の要素になります。.

「ETFが米国を拠点とする証券取引所で取引されることを承認されるには、複数の側面と要因があります」とクリプトインのCEO、ドニー・キムはコインテレグラフに語った。資産運用会社のクリプトインは、2023年10月にSECにビットコインETF提案を提出しました。同社は、クリプトインビットコインETFトラストがニューヨーク証券取引委員会アルカ（NYSEアルカ）に上場されることを目指しています。.

「現時点では、委員会はこの新しい資産クラスについて耳を傾け、学習しており、市場に出回っている既存の商品の結果を理解し、現在の政治情勢の下でさらなるガイダンスを探すために、待機パターンにあります。キムは言った.

多くの人がSECの承認を求めて争ってきました

2023年以来、SECはさまざまな暗号関連ETFの多数のアプリケーションを受け取りました。 Bitwise Asset Management、VanEck / SolidX、Direxionなど、少なくとも9つの異なるエンティティが委員会に暗号ETFの提案を提出しています.

いくつかの提案では、委員会からの遅れが見られました。 CBOEのVanEck / SolidX ETFルール変更入札は、交換前に複数の遅延に直面しました 引っ張った 2023年1月の申請 リファイル 数日後に再び。取引所は同じ年の9月に再び提案を引き出しました.

2023年10月に統治機関からの拒否に直面したビットワイズのビットコインETFの場合のように、他の企業は彼らの要求が拒否されたのを見てきました。1年以上前に、SECはいくつかも拒否しました キャッシュバック Direxion、ProShares、Granitesharesの暗号ETF.

ETFアプリケーションはまだ機能しています

Cointelegraphへのコメントの時点で、Kryptoin、Crescent Crypto、Wilshire Phoenixはすべて、SECからの決定が出るまで、まだ暗号ETFの提案を行っていました。プレス時には、3つの衣装すべてがまだSECの決定を待っているように見えます.

キム氏は1月23日、SECに提出されたクリプトインの単一ビットコインETF提案について、「委員会が解決策の交渉を選択するまで、私たちの登録届出書はまだ審査中です」と述べた。 「それまで、私たちは単に列に並んでいます。」

Crescent Cryptoは、ビットコインとイーサリアムETFの米国規制機関への最初のF-1フォーム提出に関する回答を待っています.

「クレセントはUSCFと協力して、USCFクレセントクリプトインデックスファンド（NYSE Arca：XBET）と呼ばれる33 ActビットコインおよびEtherETPの登録届出書（S-1）を提出しました」とマッタは1月27日に詳細を述べました。レビューし、今後の最善のコースを評価しています。」

ウィルシャーフェニックスはまた、機関の暗号ETFに関する決定のための委員会をまだ待っています。 「SECは、2023年2月26日までに決定が下されることを示しました」とHerrmann氏は述べています。.

ビットコインETFを規制するには、上場投資信託のルールを変更する必要があります

SECによるビットコインETFの承認が直面しているハードルの1つは、取引所に関する現在の規制の枠組みの中にあります。.

過去2年間、SECは、VanEck / SolidXからの物理的に裏付けされたビットコインETFの取引を許可するルール変更に関してCBOEから複数の提案を受けました。投資運用会社のVanEckと、ソフトウェアおよび金融サービスの衣装であるSolidXは、現在は廃止されている製品を共同で支援しました。.

キムはコインテレグラフへのコメントの中で、ビットコインETFの上場と取引のためにSECの承認が必要なのは米国の取引所であると述べました。 「この承認が得られたら（委員会が要件についてかなりお母さんであるため、現時点ではそうは思われませんが）、ETF製品を分析して議論し、別の部門を満たすのに十分なメカニズムを提供する必要があります。委員会の」とキムは説明した.

キムは付け加えた：

「委員会の1つの部門が容易に会話に従事していないか、取引所レベルでの規則の変更を許可したくない場合、そのような明確さが生じるまで申請を進めることは効果的ではありません。基本的に、SECは2〜3頭のドラゴンであり、すべての頭の協力が必要です。」

委員会はまだビットコインの価格操作について心配しています

資産操作は、SECが潜在的な問題と見なしている別の側面であり、統治体の会長であるジェイ・クレイトンは2023年6月に表明しました。.

「SECは、彼らの主な残りの懸念がビットコイン市場の操作であることをよく知っています」とクレセントクリプトアセットマネジメントの共同創設者クリストファーマッタはコインテレグラフに語った.

Crescent Cryptoは、2023年5月にビットコインとイーサリアムの両方を含むETFをSECに申請しました。会社は、 パートナーシップ 資産運用会社USCFと、 USCF Crescent Crypto Index Fund（XBET）を一覧表示します NYSEアルカで.

「他のETPを否定する中で、SECは、操作活動を監視するための監視共有契約を含む、かなりの規模の規制市場を見たいという彼らの願望を一貫して強調してきました」と彼は上場投資信託に言及して付け加えました。.

マッタは、統治体が暗号シーンを適切な比率で適切な成分を欠いていると見なしていると述べました。 「SECの見解では、現在の暗号通貨取引所は「規制された」要件を満たしていませんが、規制された先物市場は現在「重要な」要件を満たしていません」と彼は言いました。.

ウィルシャーフェニックスは、障害に直面していないと述べました

独自の暗号ETFについてのみ話すと、投資銀行の代替案であるウィルシャーフェニックスは、デジタル資産ETFの提案に問題はなかったと述べました.

「アプリケーションに関連する障害は見られませんでした」と、ウィルシャーフェニックスの創設者であるビルハーマン氏はコインテレグラフに語った。 「私たちは委員会と思慮深く有意義な話し合いを続けています」と彼は付け加えました。.

ウィルシャーフェニックスは、2023年7月1日に、ビットコインと米国T-Bill ETFの組み合わせの提案を提出しました。同社は、NYSE Arcaと協力して、2023年10月にファイリングを更新し、Coinbaseを製品の管理者として採用しました。ウィルシャーフェニックスは、米国のビットコインと財務省の投資信託を見ることを目指しています リストされている NYSEアルカでの取引.

ウィルシャーフェニックスは現在、水曜日に行われる予定の暗号ETFに関するSECの決定を待っています。 SECが最近打ち出した膨大な数の遅延と拒否を考えると、委員会からの承認はまだ可能性が低いことを示す可能性があります.

暗号空間が成熟し続けるにつれて、SECはデジタル資産に基づく新製品を承認する可能性があります。とりあえず、委員会はアプリケーションと情報に耳を傾けています.

それでもSECを忙しくさせるには不十分な場合、2023年の終わりに、委員会は、歴史的に多くの米国の参加者がさまざまな活動を禁じてきた、古くからの米国認定投資家規則の新しい形式を研究する取り組みも発表しました。.