イーサリアム2.0ステーキングアップグレードはETH価格上昇を引き起こす可能性があります

イーサリアム2.0はその足を引きずっています。しかし、最終的に出荷されると、「社会で最大の経済的変化」をもたらす可能性があります。つまり、そう信じられています。 ETH 2.0の発売は、7月に暫定的に行われ、イーサリアムを飾り気のないプルーフオブワークプロトコルから本格的なステーキングプラットフォームに変えます。その後、パズルを解くために互いに競争する代わりに、最も多くの富または賭け金を獲得したユーザーがトランザクションの検証を担当します.

一部の専門家がイーサリアム（ETH）のブルランを触媒できると信じているのは、この基本的な開発です。その中には、MetaCartel VenturesDAOのパートナーであるAdamCochranがいます。 4月の後半、CochranはETH 2.0の50ツイートの長さの理論的根拠を作成し、これまでに見た中で最大の「経済的変化」の1つを実現しました。.

簡単に言えば、ストラテジストは、ステーキングへの切り替えとそれに伴う供給ショックが需要を生み出す可能性があると主張しています。彼の見積もりは他の人によって正確であると見なされていますか?

供給ショック

ETHの供給の30％がロックアップすると、需要が増加します。つまり、理論は成り立ちます。しかし、何がこの規模の供給ショックを引き起こす可能性がありますか？コクランによれば、大規模な投資家が着実な利益を求めて氾濫するにつれて、ETHの供給は減少するでしょう。現在、ETHをステーキングするための年間収益率は4％から10％の間のどこかで見積もられています。幸いなことに、ストラテジストによると、投資家は通常、最低3％から5％の投資収益率を求めています.

eToroのチーフブロックチェーンサイエンティストであるOmriRossは、「投機的資産クラス」の供給ショックの予測には懐疑的であるが、理論的には次のように主張しているとCointelegraphに語った。

「現実世界の需要がある商品と比較して、新しい投資家が暗号通貨に参入することによって引き起こされる資産クラスの需要プロファイルの変化は、新しい需要を促進する可能性があります。」

しかし、メッサリの調査のアナリストであるウィルソン・ウィザムは、無期限に禁止された資産などのステーキングに関連する潜在的なリスクが潜在的な投資家を遠ざける可能性があることを示唆しました。同様に、WithiamはCointelegraphに、DeFiとの競争がETHを賭けることの固有の利点を制限する可能性があると語った。

「一定の利回りで、ステーキングはDeFi貸付プロトコルと競合し始めます。これにより、ETH2.0バリデーターアカウントの設定に使用されるETHが制限される可能性があります。 DeFiの利点は、ユーザーが自分のポジションを終了するために自分の資金にアクセスできることです。」

InvictusCapitalの事業開発担当副社長であるNickHillも、同様の方針を示しています。彼は、蓄積が一夜にして起こらないと主張しただけでなく、ステーキングETHが何年もパイプラインにあることを考えると、需要はすでに「理論的に」値付けされるべきであると主張しました。「Defiはこれの良い兆候です」と彼は「DeFiプロトコルに大量のETHが閉じ込められているにもかかわらず、ETH価格の大幅な上昇はありませんでした。」と付け加えました。

それにもかかわらず、32 ETHを保持するアドレスの数の最近の増加（バリデーターがETH 2.0に賭けるのに必要な正確な量）を考えると、需要はすでに高まっているようです。マーケットインテリジェンス会社のGlassnodeによると、現在32 ETH以上を含む116,351を超えるイーサリアムアドレスがあります。これは昨年から14％以上の数字です。.

最近のインタビューで、Ethereumの創設者であるVitalik Buterinは、アップグレードの理由の1つは発行を減らすことであると述べました。ブテリンによると、ETH 2.0が出荷されると、その理論上の最大保険は年間200万に制限されます。これは、全員が参加する場合のみです。現在、ネットワークの年間発行数は約470万です。間違いなく、この規模の縮小は、それ自体で供給ショックを引き起こすのに十分です。.

見逃しの恐れ

コクランの強気の触媒のチェックリストの次はFOMO、または見逃しの恐れです。ストラテジストは、供給ショック後の価格の上昇により、小売FOMOのレベルが熱狂に達する可能性があると主張しました。「短期間に供給ショックと需要ショックの両方が発生した場合、これは短期的に一気に価格の急上昇を引き起こすFOMOに本当に火をつけます」とアナリストは共有しました.

ETHがFOMOコクランに近いものを最後に目撃したのは、2023年のことです。ビットコインが2万ドルに放物線状に跳ね上がった後、ETHなどのアルトコインが反発しました。ビットコインのコートテールにしがみついています。ヒルによれば、FOMOが続くためには、同じことが再び起こる必要があるでしょう：

「BTCは暗号通貨のヘッドライナーとして残っており、その動きはアルトコインの動きを覆い隠し続けるでしょう。フリッピングは、このダイナミクスを変える唯一の潜在的なパラダイムシフトであり、BTCと比較したETHの分数サイズを考えると、今のところ仮説のままです。」

ただし、SapienNetworkのCEOであるAnkitBhatiaは、Ether固有のFOMOが実現可能であるだけでなく、追加の供給削減を推進する可能性があると述べました。「小売FOMOが続くかもしれません」とBhatiaはCointelegraphに語り、次のように付け加えました。

「小売市場はおそらくCoinbaseのような取引所からETHを取得するでしょう。これはおそらく、買い手がすぐに購入を賭けて循環供給をさらに減らすオプションを提供するでしょう。」

コクランも同様に2023年のブルランを振り返り、法定紙幣のオンランプがないためにFOMOがボトルネックになっていると述べました。彼は、これらのゲートウェイが多数設置されているため、小売業の大暴れを止めることはほとんどないと主張しました。そして彼は正しいかもしれません。現在、ほとんどの取引所は法定通貨から暗号通貨への取引を提供しています。これらも米ドルだけに限定されていません。 2月、Binanceは15の法定紙幣ペアを追加し、暗号通貨の流動性をグローバルに拡大しました.

ソフトウェア会社BloqのCEOであるJeffGarzikは、当初ETHの2023年風のブルランの信用を傷つけていましたが、より多くの法定紙幣が成長を助けることは間違いないことを認めました。ただし、Garzikは、イーサリアムのDeFiセクターとの固有のリンクがあるため、stablecoinオンランプが注目すべきものであると提案しました。

「DeFiは主にイーサリアムで短期的に存続し、需要を支援します。 StablecoinはDeFiの一部であり、主にイーサリアム、エルゴに生息しています。より多くのstablecoinオンランプが役立ちます。」

燃えるETH

イーサリアムの改善提案であるEIP1559は、ETHのトランザクションメカニズムをより効率的にすることを目的としています。そのためには、BASEFEEを年間約10,000ETHから開始する速度で燃焼させる必要があります。コクランは、これがETの年間生産量を相殺する限り、希少性を引き起こす可能性があると主張しました。.

仮定は高尚なものです。ストラテジストは、大規模な組織がイーサリアムブロックチェーンを利用すると、年間の燃焼量が増加し、供給がさらに減少することを提案しました。しかし、コクランの仮説は支持されますか?

「理論的にはそうです」とメッサリのウィザムは言いました。しかし、彼は洞窟を作りました、ユーザーは大幅に増加する必要があります。「この提案は、それ自体が価値のある「三重点資産」というETHの主張に反映されるべきです。しかし、当面の間、燃焼量はごくわずかである可能性があります。」ただし、ヒル氏によると、使用量の拡大はイーサリアムにとって問題にはなりません。

「この仮説は、グローバルコンピューターとしてイーサリアムが採用されていることを前提としています。これに向けて構築することに現在焦点を合わせている最も賢い現代の頭脳の数を考えると、それは確かに可能です。さらなる採用は経済的インセンティブを高め、それは今度は拡大するイーサリアムコミュニティからさらに注目を集めるでしょう。これは、スケーラビリティのボトルネックの解決とトランザクション速度に依存し、最終的にイーサリアムの将来を決定します。」

実際の需要

Cochranは、FOMO、成長への高い期待、理論的な需給原則を超えて、触媒としての真の関心を単に指摘しました。 ETH 2.0がスケーリングの難問に対する解決策を提供することで、他の無数の利点の中でも、ストラテジストは、その消費者の実行可能性が劇的に向上することを提案しました.

彼はまた、メトカーフの法則、つまり電気通信ネットワークの価値はそのユーザー数の2乗に比例するという原則を求めました。それでも、ユーザーを鼓舞するためには、ETH2.0が達成したいことを成功させる必要があります。 BloqのGarzikは、使用法は発展する一方で、徐々に発展するだろうと提案しました。

「ETH2.0は段階的なスケーリングのアップグレードであり、現在のdAppと現在の開発者ワークフローはすべて通常のイーサリアム（つまり、最初のシャード）を対象としているため、その影響はすぐには感じられません。ただし、長期的な影響があります。つまり、スケーラビリティが高いため、企業や開発者はETH2.0に基づいて構築する自信があります。」

eToroのRossはこの概念に同意しているようです。彼は、段階的な展開は不確実な期間を引き起こすかもしれないが、ETH 1.0のスケーラビリティの問題を軽減することで、より「持続可能で安全な」エコシステムを作成できると示唆しました。「これはプラットフォームの利用率を高める可能性があり、長期的には需要の増加を促進する可能性があります」と彼は主張しました。.

もちろん、アップグレードには落とし穴がないわけではありません。その中で最も重要なのは、中央集権化の脅威として認識されていることです。プルーフオブステークの中で、最も裕福なバリデーターがネットワークの方向を決定します。 QuantumEconomicsのアナリストであるPedroFebreroにとって、これはETH2.0の最も重大な欠点の1つです。

「Ethをスタッカーから取り戻す方法はありません。あなたが所有し、賭けているEthが多ければ多いほど、影響力が大きくなり、より多くのネットワークパワーがあなたの賭けに関連付けられます。ここでの問題は、数人のスタッカーが全株式の33％以上を所有した後、その力を彼らから奪うのは難しいか、ほぼ不可能であるということです。」

Withiamも同様に、ETH2.0が需要を獲得するのではなくユーザーを遠ざける可能性があるいくつかの理由を提示しました。アップグレードの不確実で長期にわたる展開計画に加えて、彼は、ETH1.0とETH2.0の間の片道ブリッジが一部の人にとって望ましくない可能性があることを示唆しました。さらに、研究者は、いくつかのイーサリアムプロジェクトが切り替えについて警戒する可能性があることを示唆しました-特に儲かるプロジェクト：

「既存のイーサリアムプロジェクトの中には、新しいネットワークへの移行に慎重であるかどうか、特に数百万ドル相当のトークンを保持する契約を管理するDeFiアプリがあるかどうかを確認するのは興味深いことです。新たなスケーラビリティソリューション（OptimisticRollupsやZKRrollupsなど）は、スイッチングネットワークの報酬を減らし、一部のプロジェクトでETH1.0を残すかどうかを疑問視する可能性があります。」

一方、ヒルは、ETH 2.0が材料需要を促進するには、他の場所にあまりにも多くのインセンティブが存在することを示唆しました。「3〜5％の範囲の年間収益は目立ったものではなく、確かに競合他社が提供するものよりも高くはありません（たとえば、TezosとCardanoはどちらも6％以上を提供します）。」

すべてを考慮すると、Cochranの触媒は、非常に投機的ではありますが、ETHとその保有者が望んでいたジャンプスタートを提供する可能性があります。社会で最大の経済的変化を生み出すことに関しては—そのような広大な予測を呼ぶのは時期尚早だったかもしれません.