2020年第1四半期に機関投資が増加し、暗号通貨ファンドに対する感情が変化する

世界最大のデジタル通貨資産マネージャーであるGrayscaleによる最近のレポートによると、同社は現在、Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）でビットコインの全供給量の約1.7％を保有しています。 COVID-19のパンデミックによって引き起こされた現在の市場の不確実性にもかかわらず、これまでで最大の四半期を見た後、ビットコインのグレースケールのシェアは2020年に0.1％増加しました.

グレイスケールの投資家向け広報責任者であるレイハネ・シャリフ・アスカリー氏は、コインテレグラフに「当社の製品に投資される資本の大部分は機関投資家からのものである」と語った。彼は詳しく説明しました：

「当社の製品ファミリーに投資された5億370万ドルの資本の88％は、この四半期に機関投資家からのものでした。投資家との最近の会話は、投資家がこれまで以上に回復力のあるポートフォリオを構築する方法を模索しているという考えを裏付けています。さらに、現在の前例のない金融政策の影響により、以前は懐疑的だった投資家は、資産クラスをもう一度厳しく見直すようになりました。」

ビットコイントラストは同社の製品ファミリーの中で最も人気がありますが、流入の増加は全面的に経験され、ビットコイン（BTC）および他のすべてのアルトコインベースのトラストは約5億ドルの投資を行っています。これは第3四半期の2倍です。 2019年第4四半期。2020年第1四半期に、Grayscaleの投資家の約38％が、暗号通貨の保有を多様化するために複数のGrayscale製品を入力しました.

グレイスケールビットコイントラストは、四半期を通じて約3億8,900万ドルの投資を受けました。これは、GBTCが上場投資信託である場合、年初来の流入の5％に含まれることを意味します。また、GBTCも 最も取引されている OTC証券と 受け取った 2019年の取引量の点で最も活発な証券の1つのタイトルであり、機関投資家やトレーダーの間の需要をさらに示しています。.

GBTCは個人投資家も対象としていますが、資本流入の圧倒的多数を機関投資家が占めています。機関投資家は2020年の第1四半期に生み出された投資資本の88％を占め、そのほとんどはヘッジファンドです。.

GBTCに対する機関の需要

制度化が到来しました?

グレイスケールは、2013年に発売された、市場に出回った最初の規制された暗号製品でした。それ以来、同社は多くのアルトコインベースのファンドに拡大しました。しかし、特に過去2年間、機関投資家向けのオプションの供給は増え続けています。.

Amun AGやWisdomTreeの物理的に裏付けされたビットコインETPのような上場投資信託（どちらも現在スイス証券取引所で取引されています）は、機関投資家がすぐに利用できるエクスポージャーの例です。.

ごく最近、3iQはトロント証券取引所でビットコインクローズドエンド型ファンドの立ち上げを発表しました。これはCryptoCompareとVanEckEuropeの子会社MVISによる価格指数とGeminiによるカストディサービスを活用しています。 Geminiの社長であるCameronWinklevossは最近、Cointelegraphに次のように語っています。「これは、機関投資家と個人投資家が同様に、より大きなポートフォリオに暗号資産を組み込むことを示しているという欲求の高まりを反映しています。」

先月、シカゴマーカンタイル取引所のビットコイン先物およびオプション契約、Bakktの物理的に決済されたビットコイン先物およびLedgerXの規制対象のデリバティブ商品を通じて、機関投資家はデリバティブ商品へのエクスポージャーを広く利用できるようになりました。.

これらの紙市場への関心と量は、規制されていない活動と比較した場合、ごくわずかであることに注意することが重要です。公認の金融アナリストであり、The Crypto Portfolioの著者であり、EcstatusCapitalの最高執行責任者であるJonathanHobbsによると、機関投資家の需要はすでにここにありますが、課題は、基準を満たすことができる準拠製品を見つけることです。ホッブズはコインテレグラフに次のように語った。

「より伝統的なヘッジファンドが時を経るにつれて、ファンドオブファンズとファミリーオフィスはビットコインとデジタル資産がそれらに多様化を提供できることに気づき始めています。彼らにとっての主な課題は、コンプライアンスチェックに合格するデジタル投資商品を手に入れることにあります。過去数年間で、デジタルスペースが大幅に成熟し、いくつかのインフラストラクチャが改善されて、ビットコインがプロの投資家により受け入れやすくなっています。」

機関投資家の市場センチメント

グレースケールの結果は印象的であり、機関投資家は、不確実性と恐怖が当たり前になっている現在の気候の中でも、ビットコインやその他のデジタル資産へのエクスポージャーを獲得しようとしていることを示しています。ただし、現在の状況を考えると、ビットコインはリスク選好度の高い人に任されています。 BlockwareSolutionsのCEOでありデジタル通貨ヘッジファンドマネージャーであるMattD’Souzaは、Cointelegraphに次のように語っています。機会が訪れたときにいない場合は、手遅れです。」その後、彼は次のように付け加えました。

「一部の機関投資家は、理論的には危機でうまくいく可能性があるという理由でビットコインに賭けようとしているかもしれませんが、マネージャーはほとんどの場合、はるかに安全なオプションである現金を望んでいます。長い間存在しているマネージャーは、持続する方法を理解しています。それは、彼らの投資家が金持ちになるのではなく、金持ちのビジネスに従事しているからです。この環境は資本保全を保証します。リスク選好が市場に戻ってきたので、ビットコインは最高の機会の1つになると思います。」

実際、BTCの準拠オファーが増加している一方で、データは、最近、規制されたデリバティブが契約の量と建玉の両方の点で根拠を失っていることを示しています。この傾向は規制市場でのみ見られますが、規制されていないデリバティブ商品は、取引量の点で3月に最大の月を迎えました。.

これは、ビットコインに賭けている機関投資家が、GBTCのようなパッシブ製品への関心が高まっているが、CMEの先物とオプションへの関心が低下していることを考えると、長期戦略の一部としてそうしていることを示唆している可能性があります.

CMEビットコイン先物総建玉と出来高

この傾向は、大規模なプレーヤーがフィールドに入るとすぐにピボットする可能性があります。たとえば、ルネサンステクノロジーズのメダリオンファンド（100億ドル相当の資産を運用しているヘッジファンド）は、最近、米国証券取引委員会から、CME規制のビットコイン先物市場に関連する製品とサービスをクライアントに提供する承認を受けました。.

規制が鍵

機関投資家の関心と提供物の両方が増加しているように見えますが、ビットコインに関しては依然として多くの不確実性があります。テクノロジーから金融政策（特に今後の半分）、そして最も重要なのは規制まで、さまざまな側面が関係しています。コンプライアンスに関しては、ビットコインはまだ未知の領域をスレッド化しており、調査によると、明確な規制の更新を含むニュースがビットコインの需要を増加させています.

グレイスケールビットコイントラストはSEC報告のセキュリティになりました。これは、規制当局が業界の企業と協力する用意があることを示しています。 Sharif-Askaryによると、このタイプのコラボレーションは業界を前進させるのに役立っています。 Sharif-AskaryはCointelegraphに、規制当局は「特に教育の観点から、積極的に関与しているようだ」と語った。彼はさらに、グレイスケールビットコイントラストがSECによって規制されるようになることは重要なステップであると付け加えました。

「これは、トラストがニューヨーク証券取引所やナスダックなどの国内取引所で取引される株式やETFと同じ報告および開示基準に準拠していることを意味します。また、既存の規制の枠組みの中で、規制当局と積極的に協力する方法があることも強調しています。」

ビットコインETFはどうですか?

待望のビットコイン上場投資信託はまだどこにも見当たりませんが、機関投資家の需要はすでにここにあるようです。暗号通貨業界は、透明性とコンプライアンスを強化するために調整を行う必要がありますが、適切な措置が講じられているようです。その間、ビットコインETFの規制された代替案は増え続けています.

関連：SECは暗号ETFを望んでいません—承認を得るには何が必要ですか?

ビットコイン関連のETFでの最新の試みは、ウィルシャーフェニックスによって行われました。この提案はSECによって却下されました。SECは、原資産の重要な市場との監視共有契約の欠如、または市場固有の操作に対する抵抗の新たな実証を挙げました。.

それにもかかわらず、この分野の企業はより透明性の高い市場に向かって進んでいます。暗号データ​​フォレンジック企業は、サービスプロバイダーや規制当局と協力して、より透明性の高い市場を構築しています。これは、ETFの承認に大きな役割を果たします。ただし、ホッブズによれば、これはコミュニティが考えるほど重要ではない可能性があります。

「CMEビットコイン先物、米国のグレイスケールBTCトラスト、ウィズダムツリービットコインETPなどの暗号化製品では、ビットコインを直接購入しなくても、機関がビットコインのエクスポージャーを取得するオプションがすでにあります。また、デジタル化を望んでいるすべての機関投資家が、ETFで得られるものである「ビットコインエクスポージャー」を受動的に購入して保持することを求めているわけではありません。彼らの多くは、ビットコインを長短で取引できるEcstatusCapitalのような規制されたデジタルクォンツファンドを探しています。」

2020年がビットコインETFの年になるかどうかは不明ですが、確かなことが1つあります。それは、準拠オプションが存在し、ますます利用可能になっていることです。 ETFの有無にかかわらず、規制は業界を前進させるための鍵であり、業界が成熟し続ける場合、ETFはビットコインの大量採用への道のもう1つのマイルストーンになる可能性があります.