ビットコイン市場のダイナミクスは、BTC報酬が半減した後の変化を見る

2023年のビットコイン（BTC）マイナー報酬が半減してから1か月が経過し、それ以来、主要な暗号通貨について多くのことが起こりました。投資家とトレーダーの行動の変化から機関投資家の関心の指数関数的成長まで、半減はすべてのビットコイン市場参加者にとって新しい現実の始まりを示したようです.

半減は、多くの人がイベントに関連していた即時の価格急騰を伴いませんでしたが、ここにとどまる可能性のあるいくつかの変更の開始を示すいくつかの重要な要因があり、そのいくつかは新しい資産クラスとしてのビットコイン.

実際、2023年は価格と可視性の点でビットコインにとって素晴らしい年になるためのすべての基礎があると信じている人もいます。ブルームバーグによる最近のレポートでは、ビットコインが2023年からの記録的な価格を上回り、28,000ドルに達するとさえ予想しています。最近、暗号通貨分析会社Blockfyreの共同創設者であるSimon Dedicは、ブルランの場合、15万ドルが目標になる可能性があるとさえ言っています。.

制度上の関心

2023年の初めには、シカゴマーカンタイル取引所で規制されたビットコインデリバティブの量が減少しましたが、ベテランヘッジファンドマネージャーのポールチューダージョーンズがビットコインへの感謝を示し、株式を明らかにした直後に起こった半分の後に、この傾向は完全に逆転したようですデジタル資産の中で、次のように述べています。「利益を最大化する最善の戦略は、最速の馬を所有することです。私が予測を余儀なくされた場合、私の賭けはビットコインになるでしょう。」

Skewのデータは、CMEのビットコインデリバティブが半分の直後に記録的な数字を投稿し始めたことを明らかにしています。この傾向は5月を通して続いた。 CryptoCompareMayによると交換レビュー, CMEビットコインデリバティブの取引量は59％急増し、72億ドルに達しました。ドキュメントには次のように書かれています。

「CMEのオプションの合計量は、5月に取引された5986契約の過去最高に達しました。この数字は、4月のボリュームの16倍を表しています。 CME先物取引量も4月以降回復し、36％（契約数）増加して5月には166,000に達しました。」

半減の約1か月前にトロント証券取引所に上場された3iQビットコインファンドのニュースを受けて、グレイスケールは、2023年の第1四半期に暗号通貨ファンドが5億ドル以上をもたらしたことを明らかにし、機関投資家の関心が引き続き見出しになっていることを示しています.

6月10日、ロンドンを拠点とするETCグループは、ドイツのXetraデジタル証券取引所に最初の暗号通貨取引所で取引された製品を上場したことを発表しました。Fidelityが発表した最近の調査によると、世界中の機関投資家の3分の1以上がデジタルに長けています。ビットコインのような資産。調査対象の全投資家の80％が、この資産クラスがある程度魅力的であると感じています。 Cointelegraphは、デジタル資産ヘッジファンドEcstatusCapitalの最高執行責任者であるJonathanHobbsに、BTCに対する最近の制度的関心の背後にある論理的根拠に関する見解を尋ねました。ホッブズは述べた：

「FRBの債券購入プログラムは、2008年の金融危機以来、バランスシートを約6兆ドル増加させました。その約半分は、今年初めの第4回量的緩和政策によるものです。その結果、より多くの投資家がビットコインをインフレに対する潜在的なヘッジと見なしています。ビットコインの半分は確かにこの物語に影響を与えています。金融機関はまた、ビットコインを、報酬を得るリスクが高い無相関の資産と見なしています。」

従来の市場からの切り離し

株式と金の両方における従来の市場との相関関係は、ビットコインの世界での主要な議論のポイントであり、3月12日のブラックサーズデイのクラッシュの前とその後に大幅に激化したものですが、ビットコインと「デジタルゴールド」比較のブレークファクターとしての株式市場、コロナウイルス危機の中ですべての市場がかなり相関した方法で取引される傾向があったことは注目に値します.

ビットコインと株式市場の間の相関関係は残っていますが、ビットコインとSとの相関関係は&P 500は2011年1月以来の最高点に達しており、データは主要市場とビットコインの関係が各半減イベントの直前と直後にシフトする傾向があることを示唆しています。これは投資家が2023年後半に株式からの分離を引き続き見ている可能性があることを意味します、特にパンデミックの影響が減少するにつれて.

実際、ビットコインは第2四半期に株式市場をアウトパフォームしており、50％以上のリターンを誇っています。 BlockwareSolutionsのCEOでヘッジファンドマネージャーのMattD’Souzaによると、ビットコインが資産クラスとして成熟するにつれて、相関関係が回復する可能性があります。彼は言いました：

「より多くの機関が関与するにつれて、より相関のあるビットコインが他の資産となると思います。同じ人々が同じ資産を所有し始めたり、同じ資産にアクセスしたりするのは、相関関係が発達するのを見始めるときです。」

派生物が成長しています—迫り来る危険?

機関投資家の関心とレガシー市場との関係は、ビットコインの3分の1に続くものの見通しとして役立ちますが、規制されていない市場は、取引量の点で大幅な成長を遂げているBTC、特にデリバティブを支配し続けています。出来高は増加しているものの、市場データは、半減前の弱気トレンドに続く明確な価格方向を示していないようです。.

CryptoCompareによると、5月の世界のデリバティブ取引は32％増加し、過去最高の6,200億ドルに達しました。前月と同様に、オプションの需要は引き続き増加しており、5月のデリビットオプションの出来高は109％増加して30.6億ドルになりました。.

デリバティブが成長し続けると、レバレッジの高いポジションがロングスクイズを引き起こし、価格が急激に下落するとポジションが清算され、価格がさらに下がるため、不必要なボラティリティが発生する可能性があることを懸念する人もいます。 3月12日のクラッシュ.

ビットコインデリバティブへの関心の高まりが不健康な市場につながるという懸念はそれだけではありません。 Three ArrowsCapitalのCEOであるSuZhuは最近、6月1日に観察されたようなパターンは、漫画のキャラクターに似ていることから「バートシンプソン」パターンと呼ばれ、主にビットコインデリバティブ取引所の量と関心によるものであると述べました。操作を可能にする：

「ビットコインの大部分がこれらの取引所で保留されており、取引されていないという事実だと思います。そのため、そこにあるごく少量のビットコインが価格を動かしています。」

BTCの「バートシンプソン」パターン

オンチェーンメトリックはきれいな絵を描きます

実際、オンチェーンメトリックは、これらのパターンがBinanceとBitMexへの数頭のクジラによる大きな動きに関連していることも示しています。 CryptoQuantのCEOであるKiYoung Juは以前、「ディップの数時間前に、BinanceとBitMEXから複数の重要なBTCが流入しています」と述べています。

デリバティブ取引所への大規模な流入とその取引所の清算ポジションはビットコインの将来の価格に対する懸念ですが、チェーン上の指標はデジタル資産の別の強気の兆候も明らかにしています。投資家は、ビットコインを記録的な数の取引所から遠ざけています。これは、以前のBTCの積極的な価格行動に先行する要因です。.

半減後の1週間で、17の主要取引所の準備金は合計118万BTCであり、2023年11月以来の最低値であり、投資家がしばらくの間BTCを保持することを計画していることを示しています。 6月8日に、追加の27,000BTCが預け入れられたよりも取引所から引き出されました。前回このような大幅な流出があったとき、ビットコインは88％高く評価されました.

Stablecoins

Stablecoin Indexによると、半減の翌日は、米ドルで支援されたStablecoin Tether（USDT）が時価総額で3番目に大きい暗号通貨としてXRPを上回った日でもありました。 USDTの成長は、半減前の日からの傾向に従い、BTCからstablecoinへのすべてのボリュームの約98％を占めています.

研究は持っています示されている USDTの発行とビットコインの価格の間には正の関係があり、CryptoCompareによると、4月と5月に安定したコインの量は減速しましたが、USDTの発行の伸びは依然として短期および中期的に前向きな見通しを持っています。暗号通貨データプロバイダーSantimentのマーケティングおよびソーシャルメディアディレクターであるBrianQuinlivanは、最近Cointelegraphに次のように語っています。

「人々がUSDTを使用していないとき、彼らはほとんどの場合それをビットコインに入れます。そして、クールなのは、このUSDTのパーセンテージが、BTCの価格がそれに反応する数時間または数日前に変動することが多いという事実です。したがって、このメトリックを事前に監視することで、突然の変動を十分に早期にキャッチすることで、大きな利点を生み出すことができます。」

前方の道路

ビットコインの半分が過ぎてからわずか1か月ですが、一般的なデリバティブの量とともに機関投資家の関心が急上昇しているため、ビットコインの状況は熱くなっているようです。イベントの1週間後、暗号データ会社TIEからのデータは、ビットコインの感情が2023年以来最高であることを示しました.

いくつかのデータポイントはビットコインの強気の兆候を示していますが、特により深刻なプレーヤーがその市場に参加し続けているため、不安定性と市場操作は依然として大きな課題です。より多くの人々が資産を保有し、暗号へのゲートウェイとして安定したコインを取得することを決定するにつれて、投資家とトレーダーがビットコインを見る方法の変化は、BTCの価格行動に長期から中期的な影響を与えるはずです。従来の市場からの分離は、新しい資産クラスとしてビットコインに新しい開発をもたらす可能性がありますが、投資家がこのデジタル資産をどのカテゴリに配置するかを決定するにつれて、これは変わる可能性があります.