トークン化が映画ファイナンスをどのように変革しているか、ウェズリー・スナイプス基金

金融の世界は現代のイノベーションに適応し続けているため、他の業界を積極的またはその他の方法で引きずり込むしかないのです。映画は、現在静かな反乱を起こしているそのようなセクターの1つであり、従来の資金調達モデルへの根本的な転覆を生み出しています。これは、ブロックチェーンなどの分散テクノロジーの出現に一部起因しており、すべてのトークン化という新しい概念につながっています。.

最も純粋な形では、トークン化は実世界の資産に流動性を追加する行為です。正確ではないにしても、良い比較は、会社の所有権の一部を表す株式と株式で表されます。トークン化は、これらのタイプの株式投資に比較的類似しており、従来のモデルを採用し、それを拡張して、チェーン上に配置します。理論的には、何でもトークン化できます。一部の人によると、すぐにすべてがトークン化されます。.

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デイウォーカー映画基金

ハリウッドの俳優、監督、プロデューサー、武道家のウェズリー・スナイプスは、このトークン化への移行を利用しようとしています。今月初め、SnipesはLiechtenstein Cryptoassets Exchange（LCX）と協力して、2500万ドルの映画基金をトークン化する計画であると報告されました。「DaywalkerMovieFund」（DMF）として知られるこのベンチャーは、Snipesと彼の制作スタジオであるMaandi House Studiosの芸術性にのみ投資し、世界中の投資家がファンドの制作に出資できるようにします。 LCXの創設者兼CEOであるMontyMetzgerは、Cointelegraphと話して、投資家にもたらされるメリットについて詳しく説明しました。

「DaywalkerMovieFundはファンドとして構成され、トークンの購入者は、実際の映画からゲーム、商品、知的財産権まで、バリューチェーン全体を含む作品のポートフォリオにアクセスできます。」

LCXは、Daywalker Movie Fund（DMFセキュリティトークンで表される）を使用して完全に準拠したセキュリティトークンオファリング（STO）を開始します。これにより、個人投資家とハリウッドの金融業者の間の競争の場が平準化されます。.

規制の聖域

STOは、表面上は機能しなくなったいとこであるイニシャルコインオファリング（ICO）と同様に、デジタルトークンを介して価値を表します。ただし、ICOとは異なり、セキュリティトークンは、規制のデューデリジェンスを基盤として設計されています。さらに、ICOは、特定のインフラストラクチャを通じてのみ利用可能なトークンにすぎません。対照的に、セキュリティトークンは、会社の株式や不動産の株式など、より具体的な資産を象徴します。.

セキュリティトークン化を真に正当化する1つの要因は、規制ガバナンスとの関係です。言うまでもなく、トークン化のポリシー構成は管轄によって異なります。 LCXが配置されているリヒテンシュタインでは、政府は最近合格しました法律は適切にブロックチェーン法と呼ばれていました。マネーロンダリング防止（AML）およびKnow Your Customer（KYC）の要件に関する厳格な規則に加えて、この法律は基本的に、セキュリティトークンの所有権、譲渡、および安全な保管に関する明確な法的根拠を提供します。 Metzgerは、リヒテンシュタインの規制状況とDMFとの関係について詳しく説明しました。

「DaywalkerMovieFundはLCXエコシステムの一部であるため、リヒテンシュタイン金融市場局によって監督されています。リヒテンシュタインの主な利点は、欧州経済領域（EEA）全体とスイスを合わせた市場へのアクセスです。」

LCXはまた、ブロックチェーン業界のグローバルな規制の明確化の追求において積極的な役割を果たしており、投資の範囲をより広い人口統計に拡大することを望んでいます。

「LCXは世界経済フォーラムに参加して、政策立案とブロックチェーン業界の未来を形作っています。当社の国際的なアプローチとパートナーシップネットワークにより、LCXは他の法域でも規制当局の承認を申請し、セキュリティトークンの提供をより多くのユーザーに開放することを検討しています。しかし、これは仕掛品です。」

米国では、トークン化を取り巻く規制慣行も同様に厳格です。セキュリティトークンは1933年米国証券法に準拠しており、D、A +、Sの3種類の規制に分類されます。.

レギュレーションDは、STOの後に特別なフォームに記入することを条件として、証券取引委員会（SEC）へのオファリングの正式な登録を回避します。また、投資家が認定されていることを前提として、より幅広い層の投資家、つまり富裕層、銀行、ヘッジファンドへの発行も可能になります。レギュレーションA +は、認定されていない投資家が争いに参加することを許可します。ただし、これはSECに登録された証券でのみ利用可能であり、長いプロセスであることが判明する可能性があります。最後に、レギュレーションSは、米国の管轄外で提供されるSTOを対象としているため、SEC登録の対象ではありません。.

トークン化への欲求の高まり

Snipesは、映画のトークン化に挑戦した最初の企業ではありません。コンセプトの先頭に立つと主張するのは、米国の小売モノリスOverstock.comのブロックチェーン子会社であるtZEROです。.

7月に、同社はゲームパブリッシャーAtariの創設者であるNolan Bushnellの伝記である「Atari：FistfulofQuarters」のトークン化を発表しました。 tZEROは、映画のプロデューサーと協力して、「Bushnell」という名前のセキュリティトークンを設計し、トークンに「映画からの世界的に調整された総収入の比例部分」と他のいくつかの利点が組み込まれることを伝えます。.

tZEROは、セキュリティトークンを取り巻くコンプライアンスの問題について話し、Cointelegraphに、STOがいくつかの最初の障害を伴って出現していると語った。

「企業が証券を発行するときはいつでも、考慮しなければならない規制上の考慮事項があります。セキュリティトークンはまだやや斬新ですが、私たちのプロトコルの目標は、発行者の業界に関係なく、既存のすべての証券法および規制に準拠することです。」

明らかに、トークン化された資金調達に対する需要が急増しています。さらに、ほとんどのアカウントで、映画業界は流動性のための新しい手段を切実に必要としています。伝統的に、映画の資金調達は、ヘッジファンドから裕福な恩人からの個人投資に至るまで、収入源の寄せ集めを介して行われます。もちろん、これらには価格が付いており、通常は完成品の部分的な所有権の形で提供されます.

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協調融資によるリスクの軽減

資金調達のために特に好まれるルートの1つは、複数の当事者が生産コストを共有する協調融資として知られています。 1995年の人気の絶頂期には、協調融資は利用主要なスタジオで制作され、Fox、Miramax、Paramountなどの業界の巨人によって採用された映画の35％で。資金調達に対するこの協力的なアプローチは、リスクを軽減するためにしばしば適用されます—そして映画産業内の財政的リスクは特に蔓延しています。結局のところ、それは需要が評価されるまで評価を行うことができず、映画がリリースされるまで需要を評価することも、関連するコストを実現することもできない唯一のセクターの1つです。映画製作に関連する危険性のために、投資家は、ほとんどの場合、遠慮します.

この巾着の引き締めは、近年特に蔓延しており、インターネットの台頭と業界の従来の流通モデルに見られる混乱によってさらに悪化しています。.

新たな資本の流れの必要性は、新興の映画製作者が適切な資金を見つけるのに苦労している独立した映画シーンの中で特に明白です。撮影監督のニコラス・エリクソンは、コインテレグラフと話して、独立した映画製作者にとって無数のハードルを指摘しました。

「多くの点で、Netflixとストリーミングサービスは、従来の映画インディー市場で大きなシェアを占めており、経済的リスクが少なく、配給コストもはるかに低くなっています。今日、一般的に言えば、インディープロジェクトへの資金提供は3つの選択肢になります。 1.自己資金2.クラウドファンディング3.慈善団体を通じた政府の助成金。」

クラウドファンディングの台頭

クラウドファンディングは、ますます多くの映画製作者が自分たちを横断していることに気付く道です。クラウドソーシングの台頭は、GoFundMe、Kickstarter、その他のデリバティブなどのプラットフォームが資金調達の世界で確固たる地位を築いていることから、従来の資金調達の準死の秘訣として機能してきました。.

多くの場合、これらのプラットフォームは、公平性、または製品への早期アクセスなどのより謙虚なインセンティブのいずれかで支援者に報酬を与えます。ただし、クラウドファンディングには欠点がないわけではありません。かつての謙虚な始まりから、さまざまなクラウドファンディングプラットフォームが資金調達の要求で殺到し、目新しさが衰えているように見えます.

による統計 Kickstarterからは、サイトの開設以来、映画やビデオのプロジェクトのわずか37％が資金提供に成功しており、この成功率は低下しており、2015年から6％減少しています。現在、わずかな貢献者でさえ不足しているようです。エリクソンは幸運にも、この草の根のアプローチを通じて彼の短編映画に資金を提供することができました。しかし、彼はクラウドファンディングが不十分な1つの側面を指摘しました：

「クラウドファンディングは、従来の資金調達に代わる優れた方法です。特に、短編映画のプロジェクトを軌道に乗せることができたからです。しかし、それは膨大な量の作業でもあり、これを過小評価することは大きな間違いです。」

クラウドファンディングとトークン化

クラウドファンディングは、資金を調達するための斬新で非効率的な方法になり、資金調達キャンペーンだけを売り込むにはかなりの時間と労力が必要になります。ただし、クラウドファンディングが従来の資金調達を時代遅れにしたように、トークン化は今では時代遅れのクラウドファンディングに向けて準備が整っているように見えます.

トークン化の明らかなプロパゲーターであるMetzgerは、クラウドファンディングに似ていますが、トークン化の概念をまったく新しいレベルに引き上げているのはブロックチェーンであると述べています。

「このように見ることができます。クラウドファンディングは、ユーザーがeコマースショップのような将来の製品やサービスの権利を購入できるフロントエンドですが、バックエンド全体を手動で管理する必要があります。これは複雑になる可能性があります。ブロックチェーンテクノロジーにより、自動化されるのはフロントエンドだけでなく、バックエンド全体がデジタル化され、スマートコントラクトはルールに基づいて実行され、実際の製品はセキュリティトークンなどのデジタル資産になります。」

確かに、トークン化の主な品質のいくつかは、基盤となるテクノロジーによって提供される利点に由来します。ブロックチェーンを使用することで、資金調達のための検証可能なフレームワークが存在し、簡単に実行できます。スマートコントラクトがあらゆる投資家に万能のソリューションを提供し、高価な弁護士が通常行う作業を自動化するにつれて、従来の映画ファイナンスに伴う官僚主義は消滅します。さらに、トークン化は、インターネットにアクセスできるほとんどすべての人に投資エクスポージャーを拡大し、特定の貢献者を見つけることに関連する問題を軽減します.

利益を得るのは映画製作者だけではありません。投資家は、Snipesのベンチャーのように、1本ではなく一連の映画に投資できることで、従来の映画ファイナンスのリスク管理の適応からも利益を得ています。おそらく、すべての中で最も重要な利点は、トークン化が投資家に提供する即時の流動性であり、トークンを即座にオフロードする機会を与えます.

受賞歴のある映画監督であり、ブロックチェーンベースの映画基金であるIndiewonderの創設者であるAli Vatanseverは、Cointelegraphと話して、視聴者の参加に対するトークン化の利点を強調しました。

「トークン化により、映画ファイナンスが大衆に開かれます。より民主的で透明性の高いエコシステムを作成する可能性があります。従来のクラウドファンディングに加えて、プロセスの早い段階で映画の視聴者とつながり、ファンやユーザーに変える強力なツールです。」

もちろん、トークン化は必ずしも真の金鉱ではありません。すべてのように、それはそれ自身の特定の欠点を持っています。たとえば、映画産業に関連する従来のリスクは依然として存在します。映画が失敗した場合、投資家の利益も失敗します。さらに、仲介者の不足に関連する前述の長所は、短所よりも重要な場合があります。スマートコントラクトは、通常、契約の作成、クライアントと投資家の権利の定義、投資からの収益率の交渉、規制のデューデリジェンスの確保を担当する弁護士の代わりに提供されます。トークン化の場合、トークンのディストリビューターに転送されます。ディストリビューターはそれ自体が危険を抱えており、一部の投資家をオフにすることさえあります。.

これに加えて、トークン化の主な利点の1つとは多少反対に、規制によって提供される管轄の制限があります。これにより、特定の地域外の投資家を除外できる可能性があります。.

とりわけ、Vatanseverは、トークン化の成功を判断するのは包括性とアクセシビリティであると強調しています。

「意思決定プロセスに群衆を巻き込まないのであれば、トークン化は、資金を集めて分配し、より多くの株主を幸せ（または悲しみ）にする便利な方法にすぎません。しかし、それはまだ包括的なエンターテインメント産業を作成するための小さな一歩です。ファンのお金だけでなく、ファンの好みも信頼すべきです。映画との相互作用の代替チャネルを作成することによって。聴衆を業界の変化のための地元の大使に変えることができます。」

「トークン化できるものはすべてトークン化されます」

その機会と障害に関係なく、トークン化は投資のために広く採用されている手段になりつつあります. によると分析会社のInwaraにとって、STOは2023年の第1四半期だけでも130％も大幅に増加しました。この成長は続くと思われるため、メッツガーは、トークン化によって提供される機会は映画自体に限定されているだけではないと主張しました。

「映画業界は現在、いわゆる「専門家」と制作資金の背後にある意思決定者が利益を生むと考える映画のみを制作しています。彼らは市場調査、過去の成功、または単に彼らの直感に依存しています.

「映画産業をトークン化することで、観客は力を与えられ、最終的にどの映画を制作するかを決定します。エンターテインメント業界全体、ハリウッドスタジオ、ファン文化が変化します。私はよく言います：トークン化できるものはすべてトークン化されます。」

最終的には、ベンチャーキャピタリストやエンジェル投資家が住む象牙の塔は、この新しい形の資金調達に重点が置かれるにつれて崩壊し始めているようです。映画産業は、設定されている多くのセクターの1つにすぎないようです。混乱する.