ビットコインと金の短期間の相関関係は比較可能性の兆候ではありません

ビットコイン（BTC）と金の1か月の相関関係は、ビットコインが8月初めに12,000ドルに達したため、過去最高の68％に達しましたが、翌週には相関関係が20％クラッシュしました。それにもかかわらず、ビットコインは見えます セットする 先物市場の価格相関とトレンドを考慮して、2023年にデジタルゴールドになる.

金とビットコインはどちらも、年初来の収益という点で驚異的な年を迎えています。 Skew Analyticsによると、金のYTDリターンは27.93％で、ビットコインのYTD利回りは71.68％です。ビットコインは金よりもはるかに高いボラティリティを見ていますが、これらの不確実なパンデミックに見舞われた時代に、投資家は金やビットコインなどの価値のある資産に引き寄せられているようです.

同じだが異なる

ビットコインと金は伝統的な意味で非常に異なる資産であり、これは主に流動性によるものであり、どちらも資産ライフサイクルの異なる段階にあるためです。金の時価総額は現在約9兆ドルですが、ビットコインの時価総額はわずか2,280億ドルです。.

これらの大きな違いはさておき、金とビットコインは2つの類似点のために主に関連しています。両方の資産は「採掘」されており、その不足は非弾力的な供給を伴います。後者は、資産の価格がいくら上昇しても、生産の制限のために供給を増やすことができないことを意味します。弾力性のある供給のある商品は希少ではないため、価値のある貯蔵庫とは見なされません。暗号通貨交換所OkCoinの流動性マネージャーであるDanKoehlerは、Cointelegraphに次のように語っています。

金は価値のある資産と見なされていますが、使用法の観点からは、電子機器や宝石業界でいくつかの用途があり、主に政府や中央銀行によって法定通貨の価値保有者として使用されています。ビットコインは純粋に投資家のための価値の貯蔵庫として使用されています.

ケーラーはまた、ビットコインのボラティリティが安全資産になると思われるため、「デジタルゴールド」のタイトルに悪影響を及ぼしていることを指摘しました。このタイトルのより多くの市場シェア。」暗号通貨取引所および機関仲介プロバイダーであるBeQuantの研究責任者であるDennisVinokourovは、ビットコインの最大主義者がデフレ資産を賞賛しているとCointelegraphに語り、次のように付け加えました。ビットコインのネイティブが表すものにいくぶん似ています。」

相関は金融市場の2つの資産を比較するためによく使用されますが、Vinokourovはさらに、さまざまな時間枠での相関値に過度に依存するのではなく、ビットコインの多様化に焦点を当てるよう投資家に警告しています。

「この2つの間の1か月の相関は最近68％まで上昇していますが、はるかに広く使用されている3か月の測定値はわずか15％であり、1年などのより長い期間では、相関係数は均一です。低い。そのため、上記の指標に基づいて投資論文を作成する場合は注意が必要です。代わりに、ビットコインの分散機能に焦点を当てた方がよい場合があります。」

長期間にわたって、ビットコインは投資家が利用できるすべての主要な資産とほとんど無相関であることに注意することが重要です。従来の資産との相関は通常0.5から-0.5の間であり、それらのリターン間の関係が非常に弱いことを示唆しています.

相関関係の数値を見るとき、2つの資産は最終的に、それぞれに影響を与える異なるマクロおよびミクロの経済的要因を持つ別々の市場を表すことを覚えておくことが重要です。ケーラーは次のように述べて、この警戒の声をさらに高めました。

「歴史的な相関関係は、2つの市場がどのように一緒に動いたか、またはばらばらになったかを示すために見えるだけであり、そのような動きの説明ではないことを覚えておくことが重要です。 [..] 1つの資産（たとえばBTCハードフォーク）のニュースは必ずしも金市場に影響を与えるとは限らないため、そのイベントに関するBTCのボラティリティは金市場にほとんど反映されず、相関関係が低下する可能性があります資産のリターンが逸脱するため。」

たとえば、世界最大のビジネスインテリジェンス企業であるMicrostrategyがビットコインで2億5000万ドルを購入し、資産を主要な財務準備金にしたときに、ビットコインと金の相関関係が過去最高を記録しました。これは、制度的関心の主要な兆候と見なされています。バージニアを拠点とする暗号通貨であるGateIOの最高マーケティング責任者であるMarieTatibouetは、これが巨大な検証を示しているとCointelegraphに語り、次のように付け加えました。

「第1四半期と第2四半期の間、相関は上昇し、コロナウイルスの発生以来、50％と60％に近い顕著なピークに達しました。パンデミックの間の不確実性のこれらの時代に、世界中でかなりのインフレが浮かんでいるので、人々は安全な避難所の資産を探しています。」

他のマーカーとの相関

金との相関関係に加えて、ビットコインはしばしば標準と比較されます & Poor’s 500インデックス、米ドル、さらにはVIXボラティリティインデックス。それでも、石油が市場で最も取引されている商品であるにもかかわらず、ウェストテキサスインターミディエイトとBTCの間に相関関係を描くことはできません。.

これは、石油の供給量が多く、豊富で安価な資源と見なされているためです。これは最近、石油価格がマイナスに下落し、投資家が石油を貯蔵するためだけに支払われていたパンデミックの間に実証されました。 Tatibouetは、なぜS&P 500は、ビットコインとの価格相関のベンチマークとしてよく使用されます。

「コインとSの相関関係&Pは、デジタル資産と金の間よりも、何年にもわたって重要でした。同時に、金とBTCはより並行した関係にあるようですが、BTC–S&P 500の相互作用は異なる方法で発生し、ほとんどの場合、より周期的に移動します。 BTCの価格が下がると、株価指数との相関が高まり、BTCの価格が跳ね返ると、それらの相関は低下します。」

長期および短期の相関メトリックの両方で、ビットコインはSとの相関が高いようです&金よりもP500指数、1年の相関は0.36、金の指数は0.08.

よりリスクが高いと認識されているビットコイン

金と比較して、ビットコインは、歴史的に市場で最も商品化された資産の1つである金と比較して、ボラティリティが高く、流動性が低く、政府や機関による採用レベルが低いため、リスクが高いと認識されることがよくあります。ヴィノコウロフは、リスクに関連するビットコインの価格変動性について詳しく説明しました。

「ビットコインが放物線状の価格ランを経験する傾向、およびそのことについてはフラッシュクラッシュは、価格の変動性よりも価値資産のストアであるという認識に対する大きなリスクです。結局のところ、ボラティリティは流動性の逆ゲージであると言われています。 […]あらゆる資産は過度のボラティリティにさらされる可能性があります。流動性プロバイダーを含む市場参加者が、価格発見の空白やその他のリスクに最終的に重要な反応を示す方法です。」

Tatibouetは、金が歴史的により安定した資産であることに同意し、「ヘッジに関しては、BTCは短期的には、特に動揺する市場に対してより効果的です」と説明しました。さらに、彼女は「ゴールドのリターンはビットコインのリターンよりも低く、リスクのある側面にもかかわらず、デジタルゴールドをはるかに魅力的にしている」と指摘しました。

ビットコインを12,300ドルの範囲に引き上げた現在のブルランでは、いくつかの伝統的な資産と商品がビットコインとの価格関係を確立する可能性があります。ただし、投資家はこれらの相関関係に影響を与えるマクロ経済イベントに注意する必要があります.