US SECは「認定投資家」をアップグレードし、金融知識を最優先します

米国証券取引委員会は、「認定投資家」としての資格を有する者の定義を変更し、将来のプライベートエクイティの提供の参加者の分野を拡大する可能性があります。委員会によると、この開発は、投資家保護の要件とアメリカの投資環境をより包括的にする必要性とのバランスをとるより良い方法についての長年の内部議論の結果です。.

規制された暗号トークンの販売に対するSECの主張を考えると、このニュースは将来のセキュリティトークンの提供に重大な影響を及ぼし、規制された暗号通貨トークンの販売にアクセスできる人々のプールを広げる可能性さえあります。.

SECは定義を広げます

SECが認定投資家の定義を修正する一環として、委員会は、個人または企業体がプライベートエクイティの売却に参加する資格があるかどうかを判断するための唯一の根拠として富をもはや見なしません。 SECの以前の認定投資家パラダイムでは、最低100万ドルの純資産、または少なくとも20万ドルの年収が必要でした。新しい定義には、個人または機関が適格投資家であるかどうかを判断する際の「財務の高度化」の考慮が含まれています.

SECによると、財務の高度化には、専門知識、認定、市場経験などの基準が含まれます。この動きについて、SECのジェイ・クレイトン会長は、修正された定義により、適格投資家のプールが拡大され、部族組織のような事業体も含まれるようになると述べました。その他のハイライトには、配偶者が財政をプールし、単一の認定投資家として行動することを可能にする配偶者同等条項が含まれます.

ニュースに反応して、いくつかの暗号の利害関係者は、以前の認定投資家の定義が誤って富を投資洞察力と同一視したとコメントしました。 Gemini暗号交換とカストディアンの共同創設者であるTylerWinklevossは、ウォール街の多くの人がビットコイン（BTC）のバリュープロポジションを特定するのが遅かったという事実を強調しました.

富と年収がプライベートエクイティラウンドに参加するための唯一の適格基準となったため、一部の批評家は、以前に認定された投資家パラダイムは排他的であると主張しました。結果として、資本形成は特権のある少数を中心に展開しました。ブロックチェーンベンチャーファンドSustanyCapitalのマネージングパートナーであるChristianKameirにとって、修正された定義は正しい方向への第一歩です。彼はコインテレグラフに次のように語った。

「SECは投資家を保護するために彼らの任務のバランスをとらなければなりません。公正、秩序、効率的な市場を維持する。資本形成を促進します。「執行による規制」は、投資家に追加の保護を提供することなく、資本形成を妨げる不確実性をもたらすことが証明されています。これらの目的を調和させる最も効率的な方法は、市場参加者を教育することです。この教育は、プライベートエクイティに関心のある市民が、SECまたはビジネススクールが管理するオンラインテストに合格できるように構成されている可能性があります。」

Kameirのオンラインテストのアイデアは、SECの「財務の洗練」という言葉の選択から生じる別のトピックを提起します。改正の詳細はまだ不明であるため、委員会の新しい認定投資家の定義には、金融投資の知識をテストするために設計されたトレーニングコースまたは試験が含まれる可能性があります.

ブロックチェーンインキュベーターのDraperGorenHolmの創設パートナーであるAlonGorenは、ルールの変更により、より包括的な投資ガイドラインが出現する可能性があることを認めました。しかし、彼は、規制の枠組みにより、膨大な数の人々が自分の財政状態のみに基づいて資産所有の機会にアクセスすることを依然として妨げていると主張し、Cointelegraphに次のように語った。

「私の意見では、以前のルールは「あなたが貧しいなら、参加するのに十分賢くない」という意味でしたが、今、新しいルールは、「あなたが貧しいなら、あなたはおそらく参加するのに十分賢くない」ということを意味します「それは公平ではなく、公平でもないし、この国の精神が本来あるべき姿でもありません。」

暗号トークンの販売は喜ぶ?

米国では暗号通貨による資金調達が厳しく規制されているため、SECの新しい修正案は、暗号通貨ビジネスと投資家に同様に重要な影響を与える可能性があります。最初のコインオファリングはしばしば証券の違法な販売を構成するという委員会のスタンスを考えると、国の暗号トークン資金調達市場は厳しく規制されています.

適格投資家の定義を拡大することにより、セキュリティトークンオファリングは、個人および機関投資家のより多くのプールに開かれる可能性があります。金融の洗練の概念はまた、暗号投資市場内でより深い位置を占める可能性があります。暗号通貨はより広範なテクノロジーと金融サービスの合流点を表していますが、ウォール街や他の主要市場の著名な関係者からの初期の業界への無関心があり、最近になって反暗号通貨の感情が解けています.

8月11日、米国の暗号通貨の巨人Coinbase 発表最初の交換サービスを通じて資金を調達しようとしているスタートアップ向けに、トークン作成サービスを開始する予定です。プラットフォームは、スマートコントラクトの監査やプロトコルガバナンスに関連する問題の整理など、トークン化されたセキュリティの作成と展開に関連するすべてのプロセスにわたって技術的および商業的支援を提供すると報告されています.

SECの新しい認定投資家の定義は、プライベートトークンの販売を開始する企業がより多くの暗号通貨投資家を享受できることを意味する可能性があります。そのようなシナリオは、伝統的に暗号の露出から遠ざかっている大金のプレーヤーを引き付けることができないかもしれないより小さなサイズのプロジェクトに有利かもしれません。ゴーレンによると：

「新しい規則はそれをわずかに包括的にしただけであり、この点で暗号会社を2つの陣営に任せます。米国の投資家を避け、したがってセキュリティと見なされる責任を回避する人々、および管轄区域に関係なく、世界中からの参加者を許可するのに十分に分散化されていると感じる人々。」

伝えられるところによると、資金調達は、米国内外の新しいブロックチェーン企業にとって大きな問題です。 2023 Enterprise Blockchainレポートによると、ヨーロッパのベンチャーキャピタルであるLeadBlockは、EUのブロックチェーン企業が米国の企業よりも95％少ない投資家資金を受け取っていることを明らかにしました。.

しかし、誰もがSECの最近の動きの楽観主義を共有しているわけではありません。 Cointelegraphとの会話で、暗号デリバティブプラットフォームPhemexのCEOであるJack Taoは、ルールの変更は知覚されるステータスにほとんど影響を与えないと主張しました。元モルガンスタンレーの幹部は、次のように述べています。「この拡張の目的は、暗号通貨の個人を直接対象としているようには見えません。認定投資家として識別されるためには、特定の資格情報を取得する必要があります。」

認定投資家プールを拡大するためにほとんど何もしなかったことは別として、タオはSECの言葉はまだ曖昧であると述べました。彼によると、委員会によって発行されたプレスステートメントは、投資家が新しい要件をどのように満たすかについてのガイドラインを提供していませんでした：

「まず、必要な資格情報の正確な種類を明確にする必要があります。 Series7 / 65/82認定を取得している個人の人口はそれほど多くないと思います。この範囲を大幅に拡大したい場合は、さらに追加する必要があります。「配偶者」の新しい定義も、ほとんど役に立ちません。」

SECによると、修正とそれに対応する命令は、官報に公開されてから60日後に発効します。委員会は、新しい認定投資家の定義にさらに光を当てる追加の文献を公開することが期待されています.