Mata wang digital bank pusat mempunyai kekuatan untuk meningkatkan kewangan global

80% bank pusat yang mengejutkan adalah menarik dalam bekerja di sekitar mata wang digital bank pusat, dari penyelidikan hingga eksperimen dan program perintis. Carta Bank untuk Penyelesaian Antarabangsa baru-baru ini, atau BIS menunjukkan minat yang meningkat terhadap CBDC oleh bank pusat, seperti yang ditunjukkan dalam ucapan dan laporan serta minat carian Google orang dari masa ke masa.

Satu negara, khususnya, yang harus diperhatikan adalah China, yang muncul sebagai salah satu pemimpin dalam peralihan ke CBDC. People’s Bank of China memperkenalkan CBDC dalam bentuk perintis di kota besar Shenzhen dan merancang untuk menggunakannya di kawasan Sukan Olimpik Musim Sejuk 2023 di Beijing. China telah mengusahakan mata wang digital sejak sekurang-kurangnya tahun 2014, dan laporan akhbar menunjukkan bahawa ia dapat beroperasi pada tahun 2023.

Berkaitan: CBDC yuan digital China sudah hampir, tetapi banyak butirannya masih belum diketahui

Implikasi pengenalan CBDC di negara paling ramai penduduk dunia dan ekonomi kedua terbesar mungkin penting.

Amerika Syarikat juga mengambil langkah penting dalam inisiatif mata wang digitalnya sendiri. Pada bulan Ogos, Rizab Persekutuan A.S. diumumkan langkah untuk melaksanakan pembayaran segera di A.S. pada tahun 2023 atau 2024. Di samping itu, Federal Reserve Bank of Boston bekerjasama dengan Massachusetts Institute of Technology untuk merancang dan membina “mata wang digital hipotesis yang berorientasikan kegunaan bank pusat.”

Berkaitan: China dan AS mesti belajar antara satu sama lain dan bekerjasama di CBDC

Dalam peralihan paradigma ke CBDC, makna, fizikal dan kestabilan wang dapat berubah, dan nilai wang dapat diubah dengan sengaja untuk membantu memenuhi tujuan dasar bank pusat dan pemerintah. Ini memiliki banyak implikasi berkaitan dengan privasi, penggunaan data, pelaksanaan kebijakan moneter, dan hubungan antara warga negara dan pemerintah mereka. Di samping itu, konsep menjadi lebih rumit ketika mempertimbangkan implikasi privasi rentas sempadan, penggunaan data, dan hubungan antara bukan warganegara dan pemerintah asing.

Mengapa bank pusat dan kerajaan menginginkan CBDC?

Terdapat banyak sebab mengapa bank pusat dan pemerintah dapat mempertimbangkan penggunaan CBDC. Dalam ekonomi pasaran baru muncul, penyertaan kewangan untuk orang yang tidak bank dan kurang bank sering dipetik.

Sebagai contoh, di negara-negara di mana sukar untuk mengakses akaun bank, memiliki telefon pintar dengan akses ke aset digital akan menghilangkan geseran dan menyediakan kaedah untuk sistem kewangan yang lebih inklusif. Walaupun ini penting, motivasi ekonomi maju mungkin perlu diberi perhatian serius. Ekonomi maju sering menyebut kestabilan kewangan, kecekapan pembayaran, dan pelaksanaan dasar monetari melalui wang yang dinamis dan dapat diprogramkan.

Bagaimana ini dapat dilakukan?

Rancangan yang dikeluarkan oleh bank pusat China mengikuti apa yang digambarkan oleh BIS dan Federal Reserve sebagai model CBDC tidak langsung, atau hibrid. Dengan model ini, banyak yang akan kelihatan sama untuk pengguna, tetapi wang pada dasarnya berbeza.

Timbalan Gabenor Bank of China, Fan Yifei telah ditekankan bagaimana model tidak langsung atau hibrid ini mempercepat kepantasan penggunaan oleh sistem secara keseluruhan. Seperti hari ini, perantara swasta, seperti bank, akan menguruskan semua aktiviti yang dihadapi pelanggan. Namun, dengan jenis CBDC yang baru, mata wang dinamik akan dikendalikan oleh bank pusat. Bagi pengguna, terdapat sedikit perbezaan dalam pengalaman, tetapi implikasinya sangat ketara.

Berkaitan: AS vs China: Siapa yang akan memenangi perang mata wang digital?

Kontrak pintar dan kemungkinan akibat wang yang dapat diprogramkan

CBDC dapat, secara teorinya, menggabungkan kontrak pintar atau teknologi serupa lainnya. Kontrak pintar adalah beberapa kod, yang sering dijalankan pada platform teknologi lejar yang diedarkan, yang menjalankan fungsi apabila syarat tertentu dipenuhi. Kontrak pintar seperti itu dapat dimasukkan ke dalam CBDC. Hasilnya adalah kemampuan pemerintah pusat untuk menyesuaikan nilai mata wang dalam keadaan tertentu yang telah ditentukan.

Untuk menjadikannya lebih konkrit, bayangkan mata wang yang mempunyai nilai dan fungsi yang dinamis di mana hukuman atau insentif dapat dimasukkan ke dalam CBDC. Kontrak pintar mata wang boleh digunakan untuk beberapa tujuan. Ini dapat digunakan untuk menghentikan pendanaan kegiatan haram yang ditentukan. Apabila wang dipindahkan ke akaun atau jenis akaun tertentu, nilai wang dapat turun menjadi sifar – setara dengan penyitaan oleh penguatkuasa. Hal yang sama berlaku jika mata uang digunakan untuk membeli barang-barang haram.

Kontrak pintar mata wang juga dapat digunakan sebagai rangsangan yang disasarkan dan untuk mewujudkan syarat atau insentif bagi pengguna. Mengikuti tujuan dasar ekonomi pemerintah, mata wang dapat diprogram untuk meningkatkan nilai jika digunakan untuk membeli jenis barang tertentu atau dibelanjakan di sektor ekonomi tertentu.

Sebagai contoh, katakan bahawa matlamat dasar adalah meningkatkan perbelanjaan untuk teknologi hijau. Seorang pengguna yang membeli sistem solar untuk kediaman mereka akan melakukannya dengan dolar yang lebih berharga. Dalam praktiknya, vendor akan menerima harga penuh, sementara pengguna, pada dasarnya, mendapatkan wang tunai untuk transaksi, seperti apa yang berlaku dengan beberapa kad kredit hari ini. Atau contohnya memprogramkan mata wang untuk digunakan hanya untuk item tertentu (mis., Barang runcit).

Konsep kontrak pintar mata wang seperti itu bukanlah sesuatu yang baru. Sebenarnya, kontrak pintar primitif telah dibina dalam beberapa wang kertas A.S. hampir 80 tahun yang lalu. Semasa Perang Dunia II, bil dolar khas dikeluarkan di Pasifik dengan tulisan “Hawaii” di atasnya. Percetakan ini adalah bahagian kontrak pintar dari wang kertas. Sekiranya mereka jatuh ke tangan musuh, mereka akan menjadi tidak sah dan tidak berharga. Seperti kontrak pintar, apabila syarat tertentu dipenuhi, nilai nota berubah. Dalam kes ini, ia menjadi sifar.

Penemuan deposit pintar

Deposit pintar boleh didefinisikan sebagai simpanan wang yang dapat berkomunikasi dengan bank pusat – dalam hal ini, melalui institusi perantara. Pengaturan ini akan membolehkan bank pusat segera membekukan akaun yang melakukan aktiviti haram. Ia juga akan membolehkan bank pusat mengeluarkan dana rangsangan kepada individu tanpa mengambil kira masalah kos dan keselamatan semasa menghantar cek.

Yang penting bagi banyak ahli ekonomi, simpanan pintar akan membolehkan bank pusat menerobos batas bawah sifar dan menetapkan kadar faedah negatif. Akibatnya, bank pusat akan dapat menghukum pendeposit kerana menahan wang daripada membelanjakannya untuk merangsang ekonomi dalam kemelesetan.

Berikut adalah contoh bagaimana ini dapat dilakukan: Seorang pendeposit menerima pesanan dari bank pusat bahawa dalam dua minggu, nilai wang yang disimpan pada simpanan akan turun sebanyak 2% dan akan kekal pada tahap tersebut selama satu bulan. Penyimpan boleh menghabiskan wang pada nilai semasa sebelum tarikh akhir atau menerima kerugian nilai selama 30 hari. Ini dapat mendorong pengguna untuk menghabiskan ketika ini diperlukan untuk merangsang permintaan agregat. Oleh itu, ia boleh menjadi alat dasar monetari tambahan.

Kemampuan untuk mengenakan kadar faedah negatif boleh memberi manfaat yang besar untuk penghantaran polisi monetari dan keberkesanan dasar; namun, hal itu juga dapat difahami sebagai penyitaan kekayaan oleh negara. Seperti kebijakan monetari dan makroprudensial yang ada, penggunaan alat tersebut memerlukan mandat yang jelas dan pemerintahan yang baik.

Idea memanipulasi deposit oleh pemerintah A.S. hanya timbul sekali dalam sejarah ekonomi A.S., dan hanya secara tidak langsung. Ini melalui Akta Rizab Emas tahun 1934, yang menurunkan nilai dolar AS berbanding emas. Walaupun A.S. tetap pada standard emas, semua dolar, termasuk yang disimpan dalam simpanan, nilainya menurun dengan harapan dapat merangsang perbelanjaan semasa Kemelesetan Besar.

Langkah pertengahan untuk wang yang dapat diprogramkan

Mungkin ada langkah perantaraan sebelum negara beralih ke CBDC yang dinamis dan dapat diprogram. Mungkin ada bentuk dolar, misalnya, yang akan mulai mempunyai ciri-ciri baru seperti kod QR, cip atau teknologi lain yang memungkinkan dolar untuk berkomunikasi dan dikatalogkan di internet atau di pangkalan data. Sejenis pendahulu wujud di dunia sekuriti kerajaan A.S..

Pada tahun 1970-an, Jabatan Perbendaharaan mula beralih dari bil, nota dan bon Perbendaharaan fizikal kepada penggunaan sistem kemasukan buku dan penggunaan nombor Jawatankuasa Prosedur Pengenalpastian Sekuriti Seragam, atau CUSIP. Semasa peralihan, kedua-dua sekuriti definitif dan digital diterbitkan, dan sekuriti pasti akan mengandungi nombor CUSIP. Ini akan menjadi gabungan antara wang kertas tradisional dan teknologi semasa. Bil dolar yang kami gunakan setiap hari akan tetap ada, tetapi mereka akan menjadi semakin langka ketika peralihan ke CBDC berlaku.

Implikasi revolusioner mendalam terhadap wang yang dapat diprogramkan

Implikasi CBDC untuk konsep asas wang kita pasti akan mencetuskan perdebatan penting mengenai privasi dan kuasa pemerintah dan matlamat dasar.

Satu tema umum di antara berbagai kemungkinan pembaharuan dalam wang adalah jumlah data yang akan dimiliki pemerintah mengenai corak perbelanjaan dan peredaran wang. Sebagai Yifei dinyatakan berkenaan dengan CBDC China:

“[Pemerolehan data] akan memungkinkan bank pusat untuk melacak data yang diperlukan untuk melaksanakan peraturan yang bijaksana dan memberantas pencucian wang dan kesalahan jenayah lain.”

Namun, implikasi penggunaan CBDC oleh pemerintah untuk tujuan selain daripada “baik” harus memberi kita jeda.

Dengan kemampuan negara untuk membuat insentif melalui wang yang dapat diprogramkan dan untuk mengikuti transaksi digital, implikasi moral dan etika yang mendalam akan timbul. Tidak dapat tidak, perundangan, peraturan dan undang-undang kemungkinan akan diperdebatkan dan dibuat untuk menyeimbangkan privasi dan potensi kekuatan mata wang yang dapat diprogramkan. Memandangkan kepantasan negara melaksanakan CBDC, mungkin masa untuk perbahasan itu sekarang.

Artikel ini dikarang bersama oleh Kristin Boggiano dan Franklin Noll.

Pandangan, pemikiran dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah penulis semata-mata dan tidak semestinya menggambarkan atau mewakili pandangan dan pendapat Cointelegraph.

Kristin Boggiano adalah pengasas bersama dan presiden CrossTower, platform perdagangan aset digital.Franklin Noll adalah presiden Noll Historical Consulting dan pakar dalam teknologi wang, dari wang kertas hingga cryptocurrency.