Cosa significano per il nostro futuro i recenti sviluppi nello spazio fintech

L’industria fintech sta cambiando rapidamente. Le risorse digitali, la tecnologia di registro distribuito e le valute digitali della banca centrale stanno guadagnando slancio. La creazione di moneta multimiliardaria del Federal Reserve System degli Stati Uniti ha aumentato la domanda di risorse digitali, in particolare Bitcoin (BTC).

Banche, broker, istituti di credito commerciali, consulenti per gli investimenti, fondi di investimento privati, family office, fondi comuni di investimento, imprenditori fintech, legislatori e privati cittadini dovrebbero prendere atto dei diversi sviluppi in questo spazio.

Vino vecchio, bottiglie nuove

L’uso dei libri mastri per tenere traccia di eventi e transazioni è di origine antica. La tecnologia DLT e blockchain combinano venerabili tecniche di conservazione dei dati con nuove tecnologie, come conservare il vino vecchio in bottiglie nuove.

Uno degli obiettivi primari della DLT è la creazione di record con voci che devono essere verificate da più parti distribuite in tempo quasi “reale”, rendendo la contraffazione molto più difficile da ottenere. Non è necessario alcun intermediario fidato. La tecnologia DLT e blockchain differiscono per alcuni aspetti. Ad esempio, la tecnologia blockchain è generalmente priva di autorizzazioni o pubblica, mentre la DLT è generalmente autorizzata e non accessibile al pubblico. I potenziali vantaggi dell’implementazione della tecnologia DLT e blockchain collegano molti settori e innumerevoli applicazioni.

Background sulle risorse digitali

Bitcoin e altre risorse digitali, come l’oro e altre materie prime, sono beni a cui le persone attribuiscono valore nelle transazioni di mercato. A differenza dell’oro, tuttavia, è possibile inviare o ricevere risorse digitali ao da chiunque, in qualsiasi parte del mondo, istantaneamente.

La domanda di risorse digitali, come Bitcoin e CBDC, compresi i dollari digitali statunitensi, riflette le mutevoli esigenze e desideri dei partecipanti esperti di computer nell’economia del 21 ° secolo. Solo alcune banche hanno conti con la Fed. I dollari digitali hanno il potenziale per cambiare questa situazione consentendo o forse richiedendo ad aziende e individui di aprire e mantenere conti Fed.

Il Congresso e la Fed prendono i dollari digitali

I membri centristi del Congresso, in particolare il democratico dell’Illinois Bill Foster e il repubblicano French Hill dell’Arkansas, hanno spronato la Fed a sviluppare dollari digitali. In un lettera al presidente della Fed Jay Powell del 30 settembre 2023, Foster e Hill hanno posto diverse domande mirate sui dollari digitali. Hanno sottolineato che “il primato del dollaro USA potrebbe essere messo a repentaglio a lungo termine dall’ampia adozione delle valute fiat digitali” e che “l’utilizzo delle risorse digitali potrebbe allinearsi sempre di più con quello della carta moneta in futuro”.

Il presidente Powell ha risposto il 19 novembre 2023 che la Fed avrebbe continuato a prendere in considerazione un CBDC per gli Stati Uniti, ma che il processo avrebbe richiesto tempo e un’attenta considerazione. Lui aggiunto che le motivazioni di altri paesi per perseguire CBDC, come la mancanza di “sistemi di pagamento digitale veloci e affidabili”, non sono particolarmente rilevanti per gli Stati Uniti.

Costruire lo slancio per i dollari digitali

Contrariamente all’approccio go-slow della Fed, altri leader finanziari hanno sostenuto l’adozione di dollari digitali. Ex presidente della FDIC Sheila Bair testimoniato dinanzi al Senato il 25 settembre 2023, quella tecnologia del dollaro digitale si è sviluppata rapidamente e offre molti potenziali vantaggi, tra cui l’annullamento della necessità di intermediari ed evitando registri centralizzati con singoli punti di errore.

Anche politici, professori, leader fintech e burocrati fuori sede continuano a spingere la conversazione. Di particolare rilievo a questo proposito è il Digital Dollar Project, una partnership tra Accenture e la Digital Dollar Foundation. Progetto dollaro digitale pubblicazioni offrire commenti sui dollari digitali, incluso un CBDC statunitense che verrebbe tokenizzato.

Legislazione sul dollaro digitale catalizzata dalla pandemia COVID-19

La conversazione sui dollari digitali è tornata di nuovo in primo piano durante la pandemia COVID-19 attraverso nuovi atti legislativi, tra cui il “Banking for All Act” e l’Automatic BOOST to Communities Act, o il “ABC Act”Introdotto rispettivamente a marzo e aprile 2023. Sia il Banking for All Act che l’ABC Act presentano i dollari digitali come un meccanismo di consegna più efficiente per i fondi di incentivazione, tra l’altro pezzi della legislazione che discute i dollari digitali.

Questi atti legislativi rappresentano un importante passo avanti, ma l’implementazione di nuove tecnologie non avverrà tutta in una volta. Ad esempio, i dollari digitali emessi ai sensi dell’ABC Act non sarebbero criptovalute, non sarebbero CBDC e non sarebbero utilizzati su una rete DLT. I dollari digitali emessi ai sensi dell’ABC Act sarebbero notazioni di debito su un registro centralizzato detenuto dagli americani in portafogli digitali in dollari. Sia il libro mastro centralizzato che i portafogli digitali in dollari sarebbero mantenuti dalla Fed. In altre parole, i cittadini americani avrebbero conti individuali con la Fed.

Anche se la legislazione sui dollari digitali deve ancora procedere al Congresso, la Fed e i legislatori statunitensi sembrano prestare molta attenzione all’evoluzione delle risorse digitali. Ad esempio, ai sensi dell’ABC Act, la Fed emetterebbe dollari digitali insieme al conio di due monete di platino da mille miliardi di dollari. Questo requisito riflette aspetti delle cosiddette stablecoin, che sono asset crittografici supportati da altri asset (come dollari USA o metalli preziosi).

Se la legislazione sui dollari digitali dovesse effettivamente procedere, gli impatti sulla vita di milioni di americani sarebbero significativi. In effetti, decine di milioni di americani lo sono unbanked o underbanked. Questi americani potrebbero beneficiare direttamente di un migliore accesso ai fondi di stimolo e ad altre forme di assistenza governativa. Considerando che la produzione di penny cesserà a partire dal 1 aprile 2023, sembra chiaro che la Fed intende “passare al digitale” nel tempo e forse più rapidamente di quanto si sarebbe potuto prevedere anche solo pochi mesi fa.

Usi e vantaggi delle risorse digitali

Coloro che sono “ottimisti” su Bitcoin e altri asset digitali hanno ampiamente reagito positivamente alle notizie sui dollari digitali. Anche se i dollari digitali rimangono un concetto in via di sviluppo, molti considerano la loro futura adozione come una forza legittimante per le risorse digitali in generale, comprese le criptovalute, che potrebbero portare a un’adozione più diffusa. Con possibilità di progettazione illimitate, dollari digitali, CBDC e risorse digitali simili potrebbero essere strutturati per soddisfare una varietà di scopi, tra cui:

Prevenzione di frodi e corruzione. La frode e l’abuso di sovvenzioni e prestiti governativi sono motivo di preoccupazione per molti, soprattutto dopo i programmi di salvataggio associati alla grande recessione del 2008. Se si utilizzassero dollari digitali, potrebbero essere monitorati in modo affidabile e in tempo reale sull’uso potrebbe essere applicato molto più facilmente. Ad esempio, la progettazione di dollari digitali potrebbe impedire l’acquisto di articoli non essenziali come il tabacco, semplificando nel contempo gli acquisti di cibo, i pagamenti dei mutui o l’affitto, nonché gli usi per altre necessità ordinarie.

Vantaggi dei dati. I dati sull’uso delle risorse digitali e sulle valute, come i dollari digitali, potrebbero essere raccolti e analizzati per determinare con maggiore precisione quanta domanda potenziale esiste, in modo da poter personalizzare le emissioni, le leggi, le politiche e i regolamenti futuri.

Sforzi per ridurre al minimo l’inflazione. Le risorse digitali decentralizzate o al di fuori del controllo di una banca centrale possono fornire una copertura contro i timori di inflazione perché la decisione di introdurne di più nell’economia non sarebbe presa da una singola entità, nazione o individuo. La copertura contro l’inflazione, in teoria, funziona particolarmente bene con le risorse digitali che sono hard-capped o limitate nella fornitura, come Bitcoin. Maggiori investimenti globali e affidamento su risorse digitali decentralizzate come riserve di valore potrebbero portare a un futuro più resistente all’inflazione. Inoltre, l’efficienza e i vantaggi di accesso delle risorse digitali potrebbero significare che più persone in tutto il mondo potrebbero partecipare a contribuire agli investimenti e al capitale globali, in particolare quelli provenienti dalle zone rurali o che vivono in luoghi meno stabili.

Commercio internazionale. Le risorse digitali internazionali e decentralizzate potrebbero facilitare l’espansione del commercio internazionale e un migliore accesso ai mercati internazionali per le economie che sono prive di banche, sottobanche o costrette a utilizzare valute deboli soggette a inflazione estrema. Le economie di diversi paesi dell’Africa e dell’America Latina trarrebbero probabilmente vantaggio da tali risorse digitali. Nel giusto quadro giuridico internazionale, è possibile un mercato globale che sia più resiliente nel resistere a futuri disastri, comprese le pandemie, e le risorse digitali potrebbero rivelarsi parte della soluzione.

Abuso d’ufficio e corruzione. La concussione e la corruzione sono questioni fondamentali per i partecipanti al commercio transfrontaliero. Ancora una volta, le risorse digitali possono facilitare una migliore supervisione e trasparenza, mitigando l’uso dei fondi da parte di criminali, terroristi e altri rischi di conformità. A questo proposito, il US Foreign Corrupt Practices Act, il United Kingdom Bribery Act e le leggi correlate potrebbero essere modificate e rafforzate includendo o tenendo conto delle risorse digitali. Le legittime preoccupazioni in materia di privacy possono essere affrontate mediante la progettazione del prodotto e la legislazione.

Crimine informatico. Con una popolazione globale sempre più abilitata a “lavorare in remoto” o “lavorare da casa”, molti temono un aumento del crimine informatico, in particolare a causa dell’infrastruttura tipicamente debole dell’ufficio domestico medio. Un maggiore utilizzo della valuta digitale potrebbe migliorare la sicurezza di una società lavorativa sempre più digitale e decentralizzata, soprattutto perché la tecnologia può essere sfruttata per identificare, localizzare e arrestare hacker e criminali informatici.

Superiorità finanziaria e tecnologica

Mentre altri paesi, in particolare la Cina, ricercano e sviluppano i propri CBDC, la pressione sugli Stati Uniti per rispondere e guidare continua a crescere. La progettazione di queste risorse è giustamente un argomento di ampio dibattito e, come discusso in precedenza, l’emergere di una legislazione che si rivolge al dollaro digitale è un passo nella giusta direzione.

Il Congresso è quasi ugualmente a favore delle risorse digitali, come Bitcoin, e si oppone ad esso. Alcuni affermano che le risorse digitali devono essere controllate dalla Fed; altri rispondono che lo scopo stesso delle risorse digitali è sfuggire al controllo delle autorità centrali.

Data la recente recessione economica in gran parte associata alla pandemia COVID-19, probabilmente non c’è mai stato un momento migliore per imprenditori, governi e individui per creare valute, tecnologie, leggi e politiche che garantiscano meglio un futuro più stabile e resiliente.

La comunità degli investitori professionali vede il valore nelle risorse digitali

Aiutando a costruire la legittimità dei recenti sviluppi nel settore fintech e nelle risorse digitali, molti membri della comunità degli investimenti professionali considerano sempre più alcune risorse digitali, incluso il Bitcoin hard-capped, come una copertura contro le conseguenze monetarie e fiscali negative che molti temono seguiranno La recente stampa della Fed di trilioni di dollari. Gli investitori leggendari Paul Tudor Jones e David Swensen hanno visto i loro investimenti apprezzarsi a tassi che superano altre classi di attività, dall’inizio dell’anno. Tudor Jones e Swensen aggiungerebbero probabilmente che la performance a breve termine di Bitcoin è stata irrilevante, dato il rialzo asimmetrico e i potenziali vantaggi di diversificazione forniti da Bitcoin.

Ray Dalio, chief investment officer e fondatore di Bridgewater Associates, uno dei gestori di hedge fund più grandi e di maggior successo, ha preoccupazioni sul ruolo del dollaro USA come valuta di riserva mondiale, dato l’aumento senza precedenti e in corso nella creazione del dollaro USA. Dalio ha notato che le valute di riserva attraversano cicli e che, proprio come la sterlina britannica era la valuta di riserva mondiale prima del dollaro USA, così anche il dollaro sta ora affrontando le sfide dello status di riserva da parte della Cina. Le sfide allo status di riserva mondiale del dollaro USA, che possono comportare una diminuzione della domanda, possono rendere la diversificazione in oro e, sempre più, risorse digitali come Bitcoin, più attraenti per altri investitori.

Gli ultimi mesi hanno portato a un significativo movimento in avanti per le risorse digitali. La crescita continua e i cambiamenti in questo spazio sono attesi per il prossimo futuro.

Questo articolo non contiene consigli o raccomandazioni di investimento. Ogni mossa di investimento e trading comporta dei rischi, dovresti condurre le tue ricerche quando prendi una decisione.

I punti di vista, i pensieri e le opinioni qui espressi sono solo gli autori e non riflettono o rappresentano necessariamente i punti di vista e le opinioni di Cointelegraph.

Questo articolo è stato scritto in collaborazione con Patrick Daugherty, Michael Bresnahan Jr. e Zane Hatahet.

Patrick Daugherty è un partner di Foley & Lardner dove dirige una pratica aziendale, fusioni e acquisizioni, finanza, regolamentazione finanziaria e fintech dedicata alla formazione di capitale, innovazione e ritorno sugli investimenti. Dirige anche la pratica blockchain dell’azienda.

Michael Bresnahan Jr. è un associato di Foley & Lardner. Assiste i gestori di fondi nella costituzione e gestione di venture capital, private equity, private credit, real estate e hedge fund. Michael fornisce anche consulenza su piani pensionistici pubblici, donazioni universitarie, fondi di fondi, family office e altri investitori istituzionali e fornisce consulenza ad altri clienti su questioni relative a titoli e fintech.

Zane Hatahet è un associato di Foley & Lardner dove fornisce consulenza su una vasta gamma di questioni aziendali, tra cui regolamentazione dei titoli, fusioni e acquisizioni e finanza aziendale e governance.

La loro pratica legale fintech comprende SEC, CFTC, Treasury FinCEN e altre questioni di regolamentazione finanziaria, fusioni e acquisizioni, servizi finanziari e legali aziendali per società pubbliche, imprenditori, broker-dealer, borse, consulenti di investimento registrati, capitale di rischio, private equity, credito privato , beni immobili e hedge fund, fondi negoziati in borsa, piani pensionistici pubblici, donazioni universitarie, fondi di fondi, family office e altri investitori istituzionali.