Decentramento nei centri di potere: impara le criptovalute dalla scelta della sedia SEC di Biden, parte 3/3

Questo è il terzo articolo di una serie in tre parti basata sulle ampie dichiarazioni pubbliche precedenti di Gary Gensler sulle criptovalute. Ecco le parti 1 e 2.

Cointelegraph ha scavato alacremente una miniera di tesori del probabile futuro presidente della Securities and Exchange Commission Gary Gensler sulle criptovalute, soprattutto da una serie di conferenze che ha tenuto al MIT nell’autunno del 2023. Un elemento particolarmente notevole del pensiero di Gensler è il suo ovvio rispetto per il meccanismo di governance interna di Bitcoin e il suo ovvio interesse nel vedere quel decentramento altrove nella finanza.

A 12 anni dal blocco della genesi di BTC, non ci sono molti personaggi seri nel governo federale degli Stati Uniti che chiedono qualcosa di così fuorviante come un divieto di Bitcoin. Persino gli antagonisti riconoscono che una tale misura sarebbe impossibile. Ma oltre alla semplice tolleranza, Gensler è chiaramente incuriosito dai meccanismi di Bitcoin per la regolamentazione decentralizzata interna e ottimista sull’applicazione dei loro principi altrove nella finanza.

Gensler diventa decentralizzato

Notoriamente, la SEC ha deciso che Bitcoin è una merce, che rientra nella competenza della Commodity Futures Trading Commission (che Gensler ha presieduto durante gli anni di Obama) piuttosto che della SEC. Di conseguenza, le decisioni di Gensler alla SEC saranno piuttosto oblique nel modo in cui toccano la criptovaluta originale, ma la sua valutazione complessiva della governance di Bitcoin mostra un livello rinfrescante di conoscenza, nonché un evidente rispetto per i principi del decentramento.

“Ci sono stati molti sforzi che sono morti tutti, fino a Bitcoin, per risolvere l’enigma di cui abbiamo parlato: denaro peer-to-peer senza un’autorità centrale”, ha detto Gensler, mentre discuteva il white paper originale di Satoshi Nakamoto con un’aula affollata. Oltre a essere semplicemente impressionato dai risultati tecnologici di Bitcoin e dei suoi "politica monetaria che limita l’offerta di valuta," era favorevole alla possibilità per le transazioni di essere libere da terze parti.

“Quando hai a che fare con un’autorità centrale, una banca commerciale, possono decidere se estendere il credito o meno. Questa è una forma di censura. È una forma di allocazione di qualcosa “, ha detto Gensler. “Ma le piattaforme decentralizzate distribuite sono più resistenti alla censura

È quasi paradossale pensare a qualcuno così profondamente radicato nei centri tradizionali del potere finanziario. Prima della sua carriera nel campo della regolamentazione, Gensler ha iniziato nel settore finanziario lavorando per Goldman Sachs. Proviene da molti centri di potere, il che rende piuttosto notevole il fatto che identifichi gli operatori del settore affermati come spingere per la regolamentazione a scapito delle nuove start-up:

“Una cosa che non è stata menzionata è che a volte le istituzioni vogliono essere regolamentate nel tempo, perché crea barriere all’ingresso. Di solito non è in una fase iniziale. Ma in seguito crea alcune barriere all’ingresso, e in realtà sono gli operatori storici che spesso raccolgono alcune rendite economiche “.

I tanti costi del mining

Il mining è ovviamente una caratteristica centrale del sistema di governance di Bitcoin. È anche notevolmente controverso, con stime recenti che affermano che la rete Bitcoin consuma più energia dei Paesi Bassi. In effetti, il cattivo PR dell’uso dell’elettricità di Bitcoin ha ispirato un’ondata di aziende di energia rinnovabile ad entrare nel settore. Ma Gensler ha preso tempo dalla sua conferenza per difendere l’uso di energia di Bitcoin rispetto alle molte esternalità trascurate di tutti gli altri sistemi monetari del mondo:

“Vorrei sottolineare che tutte le valute forti – denaro forte – per secoli hanno avuto qualcosa per limitare l’offerta. E così ora lo stiamo facendo elettronicamente e attraverso questo mining. Ciò non significa che sia il miglior uso. Sto solo dicendo che è un altro modo. Estrarre l’oro dal terreno è molto difficile. E nel 19 ° secolo, avere grandi porte a volta e guardie di sicurezza con fucili era un modo per assicurarlo. E si potrebbe anche dire che avere banche centrali comporta dei costi. Quindi lo considero un compromesso tra il modo in cui assicuri che una valuta sia una valuta più difficile da creare “.

Limiti, però

Nonostante la sua chiara simpatia per il decentramento, Gensler non è esattamente ottimista su Bitcoin. “Non diventeremo minimalisti o massimalisti di Bitcoin. Probabilmente, per auto-rivelarmi qui, sono un po ‘minimalista al centro su Bitcoin “, dice alla sua classe a un certo punto. Più tardi, ha detto alla classe che non possedeva alcun Bitcoin, anche se, come sempre, potrebbe essere OPSEC.

In materia di estrazione mineraria, Gensler ha notato diverse preoccupazioni di vecchia data oltre al consumo di energia. Uno è che gli enormi pool di mining hanno centralizzato efficacemente il sistema, rendendo un attacco del 51% più probabile di quanto sia comodo. Un altro è che Gensler sospetta che i miner di maggior successo abbiano successo sulla base di attività illegali:

“Credo davvero, ma non posso provarlo, che alcuni dei più grandi pool minerari o minatori si trovino in luoghi in cui svolgono attività illecite. Stanno ottenendo la loro elettricità per meno di quello che costa davvero sulla rete da cattivi attori “.

Anche questi problemi con le particolarità di Bitcoin non diminuiscono il fatto che Gensler crede chiaramente nell’importanza di decentralizzare la governance. “Sono più interessato a democratizzare i mercati dei capitali”, dice a un certo punto.

Allora cosa significa tutto questo? Gensler non è certamente un cripto-anarchico e sicuramente non è interessato a riportare la regolamentazione della crittografia al punto in cui era nel 2023. Ma la sua simpatia per il decentramento della finanza è chiaramente forte. Nelle sue lezioni, si mostra in sintonia con le forti protezioni per la privacy transazionale e il processo dei token crittografici che iniziano il loro ciclo di vita come progetti centralizzati prima di diventare valute decentralizzate. Questa sarà un’area critica per la SEC, soprattutto perché il co-commissario ha già trascorso l’ultimo anno a spingere per un porto sicuro per tali progetti.