Metrik utama menunjukkan tamat tempoh pilihan $ 4B Bitcoin pada minggu ini

Selama dua minggu terakhir, harga Bitcoin nampaknya kehilangan momentum dan beberapa penganalisis mencadangkan bahawa beruang akan dapat mengawal masa depan.

Melihat data pasaran derivatif memberikan gambaran yang lebih jelas tentang apa yang berlaku di pihak institusi dan bagaimana pergerakan pemain yang lebih besar dapat mempengaruhi pasaran spot.

Setelah mencapai $ 10.6 bilion pada 14 Januari, minat terbuka terhadap Bitcoin (BTC) meningkat kepada $ 8.4 bilion. Tamat tempoh bulanan 29 Januari terus berlainan, berjumlah 47% pilihan yang ada.

Walaupun tamat tempoh $ 4 bilion mungkin penting, kita mesti mempertimbangkan bahawa pilihan ini dibahagikan antara panggilan (neutral-to-bullish) dan pilihan putaran yang lebih menurun. Tambahan lagi, berpeluang membeli BTC dengan harga $ 52,000 pada 29 Januari mungkin masuk akal beberapa minggu yang lalu, tetapi tidak begitu banyak sekarang.

Pilihan BTC agregat minat terbuka. Sumber: Bybt.com

Seperti yang ditunjukkan oleh data di atas, pertukaran Deribit tetap menjadi peneraju mutlak dengan pangsa pasar 83%. Walaupun begitu, untuk memahami betapa berlakunya luput ini, seseorang mesti menyesuaikan data dan membandingkan kedua-dua panggilan dan membuat pilihan berhampiran tahap BTC $ 32,000 semasa.

Masih terlalu awal untuk panik

Sebilangan besar pertukaran menawarkan luput bulanan dan ada juga yang mempunyai pilihan mingguan untuk kontrak jangka pendek. 25 Disember 2023, berakhir dengan catatan terbesar kerana kontrak opsyen bernilai $ 2.4 bilion tamat. Angka ini mewakili 31% dari semua minat terbuka dan menunjukkan bagaimana pilihan biasanya disebarkan sepanjang tahun.

Opsyen BTC agregat terbuka minat dengan tamat tempoh. Sumber: bybt.com

Data dari Bybt.com menunjukkan bahawa kalendar tamat tempoh 29 Januari berjumlah 107,000 BTC. Tarikh luput ini mewakili 45% minat terbuka pasaran opsyen agregat.

Perlu diingat bahawa tidak setiap pilihan akan diperdagangkan pada masa tamat kerana beberapa teguran tersebut sekarang terdengar tidak masuk akal, terutamanya memandangkan masih ada kurang dari lima hari lagi.

BTC 29 Januari pilihan agregat membuka minat secara mogok. Sumber: bybt.com

Oleh kerana Bitcoin menandakan $ 42,000 baru sepanjang masa, beberapa pilihan panggilan ultra bullish diperdagangkan tetapi apabila harga BTC disesuaikan, pilihan jangka pendek tersebut menjadi tidak bernilai.

Pada masa ini, lebih daripada 68% pilihan panggilan 29 Januari dengan harga $ 40,000 ke atas harus diabaikan untuk pengiraan. Perkara yang sama boleh dikatakan untuk pilihan penurunan harga pada $ 25,000 ke bawah. Ini mewakili 76% kepentingan terbuka.

Data ini meninggalkan pilihan panggilan bernilai $ 745 juta di bawah $ 40,000 untuk tamat tempoh opsyen agregat pada 29 Januari. Sementara itu, pilihan meletakkan yang lebih menurun melebihi $ 25,000 berjumlah $ 300 juta. Oleh itu, minat terbuka 29 Januari disesuaikan pada $ 1,05 bilion sambil memegang nisbah put-to-call 0,40.

Skew menunjukkan pembuat pasaran tidak mahu mengambil risiko terbalik

Menganalisis minat terbuka memberikan data dari perdagangan yang telah berlalu, sedangkan indikator skew memantau pilihan dalam waktu nyata. Tolok ini lebih relevan kerana BTC diperdagangkan di bawah $ 23,500 hanya tiga puluh hari yang lalu. Oleh itu, minat terbuka berhampiran tahap itu tidak menunjukkan penurunan harga.

Semasa menganalisis pilihan, tolak delta 30% hingga 20% adalah satu-satunya ukuran yang paling relevan. Penunjuk ini membandingkan pilihan panggilan (beli) dan let (jual) secara bersebelahan.

Kecenderungan 10% delta menunjukkan bahawa pilihan panggilan diperdagangkan dengan premium sedikit kepada pilihan put yang lebih lemah / neutral. Sebaliknya, kecenderungan negatif diterjemahkan kepada kos perlindungan yang lebih tinggi dan merupakan isyarat bahawa peniaga cenderung menurun.

Deribit pilihan Bitcoin 30-20% delta skew. Sumber: genesisvolatility.io

Menurut data yang ditunjukkan di atas, kali terakhir beberapa sentimen menurun muncul pada 10 Januari, ketika harga Bitcoin jatuh 15%. Langkah ini diikuti oleh 30% hingga 20% delta skew yang melampau ketika optimisme mencapai 49, tahap yang tidak terlihat selama 12 bulan sebelumnya.

Setiap kali penunjuk ini melepasi 20, ini menunjukkan ketakutan akan kenaikan harga berpotensi dari pembuat pasaran dan profesional, dan dianggap menaik. Sebaliknya, julat 0 hingga 10 semasa yang diadakan sejak 20 Januari dianggap neutral.

Walaupun tamat tempoh opsyen $ 4 bilion mungkin membimbangkan, hampir 74% pilihan sudah dianggap tidak bernilai. Mengenai luput pada 29 Januari, bulls tetap terkawal kerana minat terbuka yang jauh lebih besar.

Beruang cukup selesa pada $ 32,000

29 Januari pilihan agregat BTC membuka minat setiap bantahan. Sumber: Bybt.com

Walaupun bull mempunyai kelebihan keseluruhan, pilihan put bearish menguasai jangka masa tamat antara $ 33,000 hingga $ 35,000. Walaupun begitu, kelebihan kontrak 1,200 BTC ini lebih daripada diimbangi oleh ketidakseimbangan kontrak 1,950 BTC yang memihak kepada pilihan panggilan dari $ 28,000 hingga $ 32,000.

Sebagai kesimpulan, seperti yang berlaku sekarang, kenaikan harga tampaknya mengawal sepenuhnya masa tamat hari Jumaat, walaupun insentif antara $ 28,000 hingga $ 35,000 cukup seimbang. Secara keseluruhan tidak banyak yang dapat diperoleh dari kedua-dua pihak untuk membuat turun naik tambahan menjelang 29 Januari.

Pandangan dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah semata-mata pendapat pengarang dan tidak semestinya menggambarkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah pelaburan dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus membuat kajian sendiri semasa membuat keputusan.