Peniaga profesional menjadi pendek kerana derivatif yang dibeli berlebihan mendorong kenaikan baru Ethereum

Prestasi Ether (ETH) sejak seminggu yang lalu tidak kurang hebatnya. Harga naik dari paras terendah $ 905 pada 11 Januari ke paras tertinggi sepanjang masa pada $ 1,440 pada 19 Januari. 

Menurut Cointelegraph, alasan utama yang mendorong pergerakan ini adalah pertumbuhan protokol kewangan terdesentralisasi (DeFi) kerana jumlah nilai terkunci mencapai $ 24 bilion, transaksi harian Ethereum melepasi 1.2 juta dan harga Bitcoin (BTC) bergabung di bawah $ 40,000.

Walaupun begitu, aksi terakhir perhimpunan Ether pada 19 Januari memperlihatkan dinamik yang berbeza daripada aksi sebelumnya. Penggunaan leverage derivatif banyak digunakan pada masa ini dan pedagang teratas di bursa terbesar telah membuka posisi jual.

Carta 4 jam ETH / USD. Sumber: TradingView

9 hari setelah membuat nilai tertinggi bertahun-tahun pada $ 1.350, harga Ether diperbetulkan sebanyak 33% sehingga peniaga teratas mungkin telah membuka posisi jual dengan harapan bahawa perkara yang sama akan berlaku lagi. Perlu juga diperhatikan bahawa hanya seminggu yang lalu pertukaran berpusat baru-baru ini mencapai tahap rizab Ether terendah sejak Ogos 2023.

ETH diadakan di dompet pertukaran. Sumber: Cryptoquant.com

Walaupun terdapat beberapa perbincangan sama ada bahagian eksodus Ether ini adalah pemindahan dalaman antara dompet sejuk Bitfinex, terdapat trend penarikan bersih yang jelas sejak Ogos 2023. Data ini bertepatan dengan kemunculan DeFi dan menunjukkan bahawa pelabur memilih untuk memanfaatkan peluang hasil luar pertukaran berpusat.

Premium niaga hadapan meningkat

Pedagang profesional cenderung menguasai kontrak niaga hadapan jangka panjang dengan tarikh luput yang ditetapkan. Dengan mengukur jurang perbelanjaan antara niaga hadapan dan pasar spot biasa, pedagang dapat mengukur tahap kenaikkan harga di pasar.

Niaga hadapan 3 bulan biasanya akan diperdagangkan dengan premium tahunan (asas) 6% hingga 20% berbanding pertukaran tempat biasa. Setiap kali penunjuk ini memudar atau berubah menjadi negatif, ini adalah bendera merah yang membimbangkan. Keadaan ini dikenali sebagai kebelakang dan menunjukkan bahawa pasaran berubah menjadi menurun.

Sebaliknya, asas yang berkesinambungan di atas 20% menandakan pengaruh berlebihan dari pembeli, mewujudkan potensi pembubaran besar-besaran dan akhirnya berlaku kemalangan pasaran..

Premium niaga hadapan ETH Mac 2023. Sumber: Data Aset Digital NYDIG

Carta di atas menunjukkan bahawa indikator berkisar antara 3.5% hingga 5.5% selama empat minggu terakhir, yang diterjemahkan ke arah kenaikan tahunan tahunan yang meningkat 19%. Sementara itu, puncak 6.5% baru-baru ini sama dengan premium tahunan 29% dan agak membimbangkan.

Tahap derivatif terlebih beli harus dianggap sebagai bendera kuning, walaupun mempertahankannya untuk jangka pendek adalah perkara biasa. Pedagang mungkin telah seketika melampaui leverage biasa mereka semasa rali, tetapi juga membeli aset pendasar (Ether) untuk menyesuaikan risiko. Sekiranya ini berlaku, 48 jam ke depan akan menentukan sama ada premium niaga hadapan lonjakan atau tidak adalah bendera merah.

Kelantangan spot memuncak tetapi tetap kuat

Selain memantau kontrak niaga hadapan, peniaga yang menguntungkan juga mengesan jumlah dagangan di pasaran spot. Biasanya, jumlah yang rendah menunjukkan kurangnya keyakinan. Oleh itu, perubahan harga yang ketara harus disertai dengan aktiviti perdagangan yang kuat.

Jumlah spot agregat ETH bertukar. Sumber: Coinalyze.net

Minggu ini Ether berjaya memperoleh jumlah purata harian $ 4.7 bilion dan sementara angka ini jauh dari paras tertinggi $ 12.3 bilion sepanjang masa yang dilihat pada 11 Januari, ia masih 160% lebih tinggi daripada bulan Disember. Walaupun dengan penurunan volum, aktiviti perdagangan gemilang puncak harga baru-baru ini adalah petunjuk positif.

Pedagang teratas memutuskan untuk mengurangkan Ether pada tahap tertinggi sepanjang masa

Data yang disediakan pertukaran menunjukkan kedudukan bersih jangka panjang hingga pendek peniaga. Dengan menganalisis kedudukan setiap pelanggan di tempat, kontrak kekal dan niaga hadapan, seseorang dapat memperoleh pandangan yang lebih jelas mengenai sama ada peniaga profesional cenderung menaik atau menurun.

Dengan ini, terdapat percanggahan dalam metodologi antara pertukaran yang berbeza, jadi penonton harus memantau perubahan dan bukannya angka mutlak.

Menukar nisbah panjang hingga pendek ETH peniaga teratas. Sumber: Bybt.com

Di setiap tiga bursa yang dianalisis, terdapat peningkatan dalam aktiviti pendek bersih selama 24 jam terakhir. Pergerakan ini lebih jelas di OKEx kerana indeks pedagang teratasnya membuat pergerakan drastik daripada memilih bull pada 1.64 menjadi condong ke arah bear pada 0.91. Ini menunjukkan bahawa peniaga teratas mempunyai pendedahan pendek bersih.

Sebelum membuat kesimpulan mengenai sama ada Ether sekarang bullish atau bearish, ada baiknya diingat bahawa meja arbitraj dan pembuat pasaran merangkumi sebahagian besar pedagang utama bursa. Premium niaga hadapan yang luar biasa besar akan memberi insentif kepada pelanggan untuk membuat posisi pendek yang besar dalam kontrak niaga hadapan dan pada masa yang sama membeli posisi Ether spot.

Data derivatif Ether agak membimbangkan sekarang dan peniaga teratas nampaknya tidak menaik. Ini adalah isyarat bahawa pelabur harus terus berhati-hati dan bukannya berubah menjadi perma-bull hanya kerana Ether mencapai tahap tertinggi sepanjang masa.

Pandangan dan pendapat yang dinyatakan di sini adalah semata-mata pendapat pengarang dan tidak semestinya menggambarkan pandangan Cointelegraph. Setiap langkah pelaburan dan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus membuat kajian sendiri semasa membuat keputusan.