Bitcoin kaip kraštutinė priemonė? Kripto, kaip rezervinės valiutos, murmėjimas gausu

Rezervinė valiuta yra pinigai, kuriuos centriniai bankai ar iždai laiko tarptautinėms operacijoms. Argentina neketina įsigyti, pavyzdžiui, „Boeing 737 MAX“ keleivinio lėktuvo labai infliacinis peso; ji turės mokėti JAV doleriais, todėl Argentina dolerius laiko po ranka – t. y. „atsargoje“.

Antra pagrindinė funkcija yra palaikyti nacionalinės valiutos vertę. Pavyzdžiui, jei Brazilijos realas sumažės ekonominio susitraukimo metu, Brazilijos centrinis bankas galėtų jį vėl pasiūlyti pirkimas realus su doleriais, kuriuos laiko atsargoje.

Ar Bitcoin (BTC) galėtų atlikti šias pagrindines atsargos valiutos funkcijas? “Aš tikrai taip manau, bent jau ateityje”, – pinigų istorikas ir „Noll Historical Consulting” prezidentas Franklinas Nollas sakė „Cointelegraph“. Elektroninis „Bitcoin“ pobūdis leidžia gerai atsiskaityti už mokėjimus. „Jei anksčiau tam buvo naudojamas auksas, šis skaitmeninis auksas taip pat turėtų atlikti savo darbą, jei ne geriau.“

Tuo tarpu tai neįprasti laikai. Kai kovos per COVID-19 krizę rinkos nukrito, Bitcoin pasekė paskui. “BTC pasirodė ne taip gerai”, – sakė Sinjinas Davidas Jungas, “International Blockchain Monetary Reserve” generalinis direktorius. Tačiau 2023 m. Pradžioje pasaulis susiduria su kitokiomis aplinkybėmis, kurias apibūdina didelės išlaidos skatinimui – ypač Jungtinėse Valstijose – ir jei doleris sušlubuoja, pasak Jungo:

„BTC pozicija yra beveik panaši į„ paskutinės galimybės rezervo valiutą “, jei JAV dolerio pasiūlos padidėjimas taps vienintele priemone, padedančia išvengti finansinės depresijos, o paradoksaliai lemiančia rinkos perkrovimą.“

„JAV doleris vis dar karalius“

Tačiau iššūkiai išlieka, ir Bitcoin greičiausiai netrukus neišstums USD. Pasakė Nollas: „Dabartinė„ Bitcoin “problema, kaip ir aukso atveju, yra ta, kad nedaug prekių, jei yra, yra prekių ar skolų. Be to, pasak jo: „Sunku įžvelgti ateitį, kurioje didelė pasaulio prekybos dalis būtų išreikšta Bitcoin. JAV doleris vis dar yra karalius “.

Jonas Grossas, Frankfurto mokyklos „Blockchain Center“ – su Frankfurto finansų mokykla siejamo mokslinių tyrimų centro projektų vadovas & Valdymas – nemato tikimybės, kad artimiausioje ateityje bet kuri pramoninė šalis naudos BTC kaip rezervinę valiutą. „Skepticizmas išlieka labai didelis“, – sakė jis „Cointelegraph“, turėdamas omenyje neseniai paskelbtą Europos centrinio banko prezidentės Christine Lagarde pareiškimą, kuriame raginama visuotinai reguliuoti BTC dėl pinigų plovimo problemų, be kita ko..

Tai pasakė: „JAV dolerio dominavimui, nes pasaulio atsargų valiuta iš tikrųjų gali kilti grėsmė“, – tęsė Grossas. Kinija vykdo pažangius savo centrinio banko skaitmeninės valiutos testus, t. Y. Skaitmeninės valiutos / elektroninių mokėjimų projektą, kuris galėtų būti pradėtas įgyvendinti jau 2023 m., O užsieniečiams gali būti leidžiama prieigai prie jo naudotis ir atlikti operacijas. Tuo atveju Grossas pridūrė:

„Visuotiniams mokėjimams būtų galima lengvai ir patogiai naudoti skaitmeninę juanio versiją – būtų galima sumažinti sandorio išlaidas, o skaitmeninis juanis gana lengvai„ tekėtų per sienas “.

Tačiau Kinijos juanis turės nueiti tam tikrą atstumą, kad sugautų dolerį. JAV dolerių sudarė 60,46% pasaulio užsienio valiutos atsargų nuo 2023 m. Trečiojo ketvirčio, ​​po to sekė euras (20,53%), Japonijos jena (5,92%) ir JK svaras (4,50%)., pagal Tarptautiniam valiutos fondui. Juanis buvo tik penktas (2,13%).

Vos šešios dominuojančios atsargos valiutos nuo 1450 m

Duke’o universiteto tarptautinio verslo profesorius Campbellas Harvey’is sakė „Cointelegraph“, kad kylant skolinimosi palūkanoms JAV, „rizikingesnė ji (USD) tampa rezervine valiuta. Tam tikru momentu tai yra per daug rizikinga ir ieškoma alternatyvų “. Iš tiesų, ekonomikos istorija moko, kad pasaulinės atsargos valiutos nėra amžinos.

Rugpjūčio mėnesį verslo žvalgybos įmonė „MicroStrategy“ paskelbė, kad priėmė „Bitcoin“ kaip pagrindinį iždo atsargų turtą. 2023 m. Pradžioje buvęs Kanados ministras pirmininkas Stephenas Harperis iškėlė ante, siūlydamas, kad ne tik įmonės, bet ir vyriausybės galėtų naudoti kriptografiją kaip rezervą, nors ir kaip „daiktų krepšelio“ dalį, į kurią taip pat pateko auksas ir „fiat“..

Nuo 1450 m. Buvo šeši pagrindiniai pasaulio atsargų laikotarpiai, kurių vidurkis ruožas apie 94 metus. JAV doleris jau 100 metų yra pasaulio rezervas, viršijantis vidurkį, ir yra beveik lygus jo pirmtakui Didžiosios Britanijos svarui, kuris vyravo maždaug 105 metus.

BTC savaime vargu ar taps rezervine valiuta dėl savo nepastovumo, nors sakė Harvey. „Šiuo metu USD nepastovumas, palyginti su 10 pagrindinių valiutų, yra apie 3–4% per metus. BTC yra 80–90%. “ Auksas, pridūrė jis, per metus svyruoja apie 15 proc..

Krepšelio dalis?

Kita vertus, kriptovaliutos ateityje gali būti naudojamos kaip krepšelio dalis, pridūrė Harvey. „Vargu ar tai būtų viena kriptovaliuta krepšelyje. Kol tai įvyks, visi didieji centriniai bankai turės savo kriptovaliutos versiją “.

Įvairaus krepšelio idėja nėra nauja, tęsė Harvey, remdamasis F. A. Hayeko 1943 m. Ekonomikos žurnalo straipsniu „Prekių atsargų valiuta.„Vis dėlto„ yra daugybė klausimų: kokį turtą naudojate ir koks svoris? “ Be to, kas iš tikrųjų nustato koeficientus ir kada bei kada turtas bus pridėtas ar numestas?

„Bitcoin iš tikrųjų galėtų būti naudojamas kaip„ daiktų krepšelio “dalis kaip apsidraudimas nuo infliacijos ir politinės suirutės“, – sakė Grossas. Vienas jau mato, kad BTC yra naudojamas kaip įmonės iždo rezervą, pridūrė jis, paminėdamas „MicroStrategy“. Nollas taip pat vertino, kad kai kurios korporacijos neseniai priėmė Bitcoin kaip iždo rezervą kaip reikšmingą įvykį:

„Tai yra trumpas žingsnis nuo plačiai paplitusios privačios atsargos valiutos / turto iki viešojo rezervo valiutos / turto. Jei „Bitcoin“ yra pakankamai geras bankams, draudimo bendrovėms ir miestams, tai tikrai pakanka mažai tautai, norinčiai sustiprinti savo atsargas “.

Kopenhagos verslo mokyklos docentas José Parra-Moyano „Cointelegraph“ sakė: „Gali būti, kad jei Bitcoin ar kitos kriptovaliutos sukuria ir toliau demonstruoja techninį saugumą, centriniai bankai jas įtraukia į savo atsargas“. Tačiau laikui bėgant išlaikyti techninį saugumą nebus lengva, pasiūlė jis.

Ar infrastruktūra yra pakankama?

Ar BTC infrastruktūra yra beveik paruošta? Jungas „Cointelegraph“ sakė: „Šiuo metu tik BTC [tarp kriptų] galėjo būti laikoma pretendente į paskutinės galimybės atsargos valiutą“; jo skaidrumas, paprastumas ir pasiekimai „aiškiai rodo, kad jis sukurtas šiai funkcijai“.

“Pasak Grosso, iš tikrųjų yra keletas kliūčių, kurias reikia įveikti”. „Mažesnis nepastovumas ir didesnis greitis, pvz., Įgyvendinamas per„ Lightning Network “, padidintų BTC patrauklumą.“ Be to, jis pabrėžė, kad reikėtų tobulinti pastangas šviesti reguliavimo institucijas apie kriptovaliutas, kad jie suprastų technologijos galimybes „iš portfelio diversifikavimo perspektyvos“.

Kitos galimos kliūtys yra „Bitcoin“ „naujumas“ – jis egzistavo tik 12 metų – pažymėjo Harvey, taip pat vis dar ribotas jo pritaikymas, pažeidžiamumas manipuliavimui – „žr. Akademinius USDT ir BTC įrodymus“ – taip pat pažeidžiamumas algoritminėms atakoms , „51% išpuolis yra brangus, bet įmanomas“. Harvey pridūrė:

„Centriniams bankams tai nepatinka, nes tai defliacinė, o algoritminis pinigų kūrimo pobūdis uzurpuoja jų ekonominę įtaką – žinoma, šis paskutinis punktas taip pat yra pardavimo taškas“.

Jungas mano, kad dažnai nurodomas nepastovumo trūkumas yra perdėtas. BTC negali būti nestabilus savo pozicijos, kaip paskutinės priemonės rezervinės valiutos, nustatymo procese. Tai „ir toliau bus nestabili, kol nebus įvykdytos sąlygos, kai JAV dolerio vertė pradės nuosekliai mažėti, net jei JAV dolerių perteklius skatina didesnį rinkos laimėjimą“.

Galiausiai, klausiant apie BTC kaip atsargos valiutos potencialą, daroma prielaida, kad tokio rezervo visada reikės. Harvey, pavyzdžiui, nėra toks tikras. „Kodėl mums net reikia„ rezervinės “valiutos?“ jis paklausė. „Ateityje viskas bus pažymėta. Norėdami už ką nors sumokėti, turėsite savo pasirinkimą, už ką sumokėti – pvz., BTC, auksą, IBM akcijas ir kt. Vartotojai galės lengvai pasiekti milijonus kryžminių kursų ir iškart galės „atsiskaityti bet kokiu pasirinktu turtu. „“

„Kalbant apie rezervinę valiutą, visa tai susiję su ilgalaikiu stabilumu ir konkurencingumu“, – sakė Jungas. „Kaip toks, JAV doleris visada veiks kaip pagrindinis pasaulio rezervas geopolitinio neapibrėžtumo metu. Bet kas nutinka, kai pasaulis ir JAV doleris yra nuolatinėje kiekybinio palengvėjimo būsenoje? “

Tokiu atveju visi lažybos yra atšauktos, o nacionalinės vyriausybės, pradedant mažesnėmis šalimis, iš tikrųjų gali pereiti prie kietojo ir skaitmeninio turto krepšelio, kuris yra jų „paskutinės priemonės“ rezervinė valiuta. Kripto ir „blockchain“ šalininkai tiesiog turės toliau skleisti žinią ir tikėtis, kad BTC ar bet kuri kita kriptovaliuta ilgainiui taps subrendusi ir vertinga imtis visuotinai priimto rezervo mantijos..