CME ateities pasirinkimai spruko iš vartų, bet maratonas slypi priekyje

Per dvejus metus nuo tada, kai ji pradėjo grynaisiais pinigais atsiskaitomus „Bitcoin“ ateities sandorius, CME tvirtai įsitvirtino kaip lyderė reguliuojamų šifravimo išvestinių finansinių priemonių erdvėje, nepaisant to, kad ji ne visada buvo pirmoji. 2023 m. Gruodžio mėn. Ji pradėjo reguliuojamus Bitcoin ateities sandorius praėjus savaitei po varžovų biržos CBOE. Tačiau CBOE visiškai pasitraukti iš rinkos prireikė tik 15 mėnesių. Iki rugpjūčio CME paskelbė rekordines Bitcoin ateities sandorių aukštumas.

Neseniai „Bakkt“ į rinką atėjo anksčiau nei CME su savo reguliuojamomis galimybėmis dėl „Bitcoin“ ateities sandorių. Tačiau sėkmingai paskelbus savo pasirinkimo sandorius sausio 13 d., Atrodo, kad Čikagoje įsikūrusi CME vėl iškyla savo žaidimo viršuje.

Pirmadienį debiutavus CME pasirinkimo sandoriams, bendrovė atidarymo dienos prekybos apimtį viršijo 2,3 milijono JAV dolerių, daugiau nei penkis kartus viršija pagrindinio konkurento Bakkto, prekiaujančio kiek daugiau nei 380 000 dolerių, apimtį..

Pagal apibendrintus duomenis Iškreipti, CME apimtys vis dar yra gerokai mažesnės nei „Deribit“, kuri tą pačią dieną, kai CME išleido savo pasirinkimo produktą, opcionais prekiavo 34,5 mln. USD. Tačiau verta paminėti, kad iki 2023 m. Vidurio „Deribit“ buvo vienintelė birža, siūlanti kriptografijos palaikomus variantus. Nepaisant to, CME vadovas kitą dieną „Cointelegraph“ sakė, kad jo įmonė „labai patenkinta“ atidarymo dienos pasirodymu:

„Iš patirties žinome, kad sėkmingiems pasirinkimo produktams reikalinga tvirta, likvidi pagrindinė ateities sandorių rinka. Per pastaruosius dvejus metus mūsų CME „Bitcoin“ ateities sandoriai tapo vienu likvidžiausių išvardytų „Bitcoin“ išvestinių finansinių priemonių produktų pasaulyje “.

Antrosios dienos pasirinkimo sandoriai CME buvo šiek tiek lėtesni, pagal „Skew“ apimtį – 730 mln. Galbūt to ir reikia tikėtis, nes investuotojai, norintys dalyvauti, paleidimo dieną būtų įsigiję CME pasirinkimo galimybių.

Nekantrus laukimas?

Sausio 13 d. CME pastebėjo bangą link Bitcoin ateities. Pirmosios keturios 2023 m. Prekybos dienos parodė, kad susidomėjimas išaugo beveik 70% palyginti su 2023 metų pabaiga. J.P.Morgano analitikai šį padidėjimą greitai susiejo su artėjančiu opcionų paleidimu, teigdami, kad jis „labai laukiamas“.

Jaudulio priežastis gali būti siejama su tuo, kad CME pasirinkimo priemonių pagrindas yra ne pats Bitcoin (BTC), o „Bitcoin“ ateities sandoriai. Pasirinkimo sandoriai suteikia prekybininkams galimybę apsidrausti nuo pagrindinio turto rizikos, o ateities sandoriai yra savaime rizikingi. Todėl artėjanti galimybė apsidrausti gali paaiškinti, kodėl tiek daug prekybininkų troško patekti į pagrindinį turtą.

CME ir toliau lenkia pagrindinį varžovą Bakktą

Pagrindinių ateities priemonių atsiskaitymo skirtumas taip pat gali nulemti, kodėl CME taip žymiai lenkia „Bakkt“ tiek ateities sandoriuose, tiek dabar pasirinkus „Bitcoin“ ateities sandorius. Pavyzdžiui, per praėjusios savaitės ateities sandorius Bakktas prekiavo 43 milijonais dolerių, palyginti su CME 702 milijonais sausio 8 d., Kuri pagal „Skew“ duomenis buvo pati aktyviausia diena. Nepaisant to, „Bakkt“ išlaiko pasitikėjimą rinkomis ir savo pasiūlymais, kaip įmonės atstovas spaudai sakė „Cointelegraph“:

"Mes vis dar matome didėjantį didėjančios klientų susidomėjimą mūsų „Bitcoin“ ateities ir pasirinkimo sandorių kompleksu, kuris siūlo platų galimybių sąveikauti ir apsidrausti skaitmeninio turto pozicijas.."

Iki gruodžio „Bakkt“ siūlė tik fiziškai atsiskaitytus „Bitcoin“ ateities sandorius, tuo tarpu CME sutartis visada vykdė grynaisiais. Nors buvo labai laukiama fiziškai nusistovėjusių ateities sandorių, jie galėjo paaiškinti, kodėl „Bakkt“ startas rugsėjo mėn..

Grynieji pinigai ir fizinis atsiskaitymas

Prekybos apimties skirtumas tarp CME ir „Bakkt“, kai jis buvo paleistas, rodo, kad įstaigos nori, kad jų „Bitcoin“ ateities sandoriai būtų apmokami grynaisiais. Tai yra prasminga, atsižvelgiant į tai, kad grynaisiais pinigais sudarytomis sutartimis išvengiama būtinybės pačiam saugoti „Bitcoins“. Nors kriptografinių saugojimo paslaugos dabar yra kur kas plačiau prieinamos, daugeliui institucijų vis tiek bus lengviau veikti fiat valiutomis.

Toby Joy, JAV prekybos prekybos ir pasirinkimo sandorių rinkos formavimo įmonės „Akuna Capital“ vadovas, sutinka, nors jis taip pat mano, kad saugumas yra labai svarbus dalykas. Jis sakė „Cointelegraph“:

„CME pasirinkimo pasiūlymas yra malonesnis instituciniams investuotojams, kuriems dar nepatinka kriptografinė aplinka, nes ateities sandoriai ir pasirinkimo sandoriai yra apmokami grynaisiais. Tai reiškia, kad galima spėlioti apie Bitcoin kryptį niekada nereikia liesti monetos – tai didelė problema žmonėms ir firmoms, kurie nerimauja dėl saugumo “.

Tačiau kriptofinansų bendrovės „XBTO Group“ prekybos vadovas Paulas Eisma yra labiau vertinamas dėl fiziškai nusistovėjusių produktų. Kalbėdamas su „Cointelegraph“, jis sakė, kad abi sausumoje reguliuojamos sutartys gali būti sėkmingos, nes „jos siūlo skirtingus vertės pasiūlymus ir pasirinkimus būsimiems investuotojams“ ir pridūrė:

„CME grynaisiais pinigais atsiskaitomas produktas turi galiojimo ciklą, kuris atitinka„ Deribit “, pagrindinę institucinių ir mažmeninių kriptografinių opcionų rinką. Srautai ir gyvatvorės natūraliai trauksis iš šių „beveik“ pakeičiamų sutarčių. Faktiškai pristatytam „Bakkt“ ateities produktui reikia įlipti į reguliuojamą sandėlį. Tai kelia unikalų vertybinių popierių saugotojo pasiūlymą ir kvalifikacijos slenkstį. “

Didesnis vaizdas – kitokia istorija?

Peržvelgus makrokomandą rinkose per pastarąsias kelias dienas, palyginti su reguliuojamomis biržomis, galbūt CME rezultatai nėra tokie ypatingi. Dvi didžiausios praėjusio mėnesio ateities prekybos dienos visose biržose buvo sausio 8 ir sausio 14 dienos.

Kiekvieną iš šių dviejų dienų, remiantis duomenimis, trys didžiausios ateities biržos pagal apimtį – „OKEx“, „Huobi“ ir „BitMEX“ – matė 30 dienų aukščiausią lygį. Tai rodo, kad apskritai mažmeninės prekybos ir institucinėse platformose apetitas ateities sandoriams buvo didelis per pastarąją savaitę, o tai reiškia, kad CME pasirinkimo galimybės greičiausiai nėra vienintelis veiksnys.

Nuo pirmosios pilnos naujųjų metų prekybos savaitės Bitcoin kaina taip pat kilo stulbinančiu tempu. Tačiau pažymėtina, kad sausio 8 dieną ji pasiekė maždaug 8 300 USD – pirmąją iš dviejų aukščiausių ateities sandorių datų. Vien sausio 14 dieną jis padidėjo virš 600 USD.

Rinkose šiuo metu sklando spekuliacijos, kas paskatino šį neseniai vykusį bulių bėgimą. Du pagrindiniai veiksniai, greičiausiai, yra neapibrėžtumas dėl JAV ir Irano santykių, nustumiantis investuotojus nuo akcijų ir valiutų. Būsimasis „Bitcoin“ sumažinimas perpus ir vėlesnis tiekimo sumažėjimas taip pat ginčijasi.

Tačiau taip pat atrodo tikėtina, kad jaudulys dėl CME paleidimo savo pasirinkimo produkto bent iš dalies lemia Bitcoin meteorinį kilimą. Kriptografinių mainų „Bybit“ įkūrėjas ir generalinis direktorius Benas Zhou mano, kad CME galimybių paleidimas suvaidino reikšmingą vaidmenį vykdant naujausius „Bitcoin“ veiksmus: „Bitcoin parinkčių įvedimas yra žaidimų keitiklis“. Pokalbyje su „Cointelegraph“ jis sakė:

„Kaip tik 2023 m.„ Bitcoin “ateities sandorių įvedimas turėjo įtakos„ Bitcoin “kainai, panašu, kad tą patį padarė ir„ Bitcoin “pasirinkimo galimybių įvedimas. Kuo daugiau finansinių produktų yra „Bitcoin“, tuo sveikesnė rinka “.