Kripto biržos plovyklos išvalymas imsis visuotinio reguliavimo

Kai „Bitwise Asset Management“ pareiškė 2023 m. kovo mėn. Jungtinių Valstijų vertybinių popierių ir biržos komisijai pristatžius, kad 95 proc. Bitcoin (BTC) prekybos apimties, apie kurią visame pasaulyje pranešama kriptovaliutų biržose, buvo „netikra“, tai sukrėtė reitingų firmas, biržas ir didesnį kriptografinį pasaulį. Duomenų analizės įmonės perkvalifikavo savo mainų reitingo metriką, o kai kurios manė, kad tai tik laiko klausimas, kol prekyba plovykla bus sutrumpinta, jei nebus panaikinta..

Tačiau praėjusios savaitės naujienos buvo plaunamos plaunant prekybą, kai Kanados šifravimo biržos „Coinsquare“ generalinis direktorius, prezidentas ir vyriausiasis pareigūnas buvo priversti atsistatydinti po to, kai Ontarijo vertybinių popierių reguliuotojai apkaltino bendrovę padidindami prekybos apimtį iki 5,5 mlrd. USD..

Prekyba plovykla apima sandorius, kai lėšos ar finansiniai interesai iš tikrųjų nėra keičiami. Jie kartais vadinami „melagingais sandoriais“ ir naudojami siekiant sustiprinti nurodytą biržos prekybos apimtį. Tai savo ruožtu suteikia likvidumo ir rinkos aktyvumo išvaizdą, pritraukiant naujus vartotojus į biržą. Tradiciniuose finansuose, kur reguliuojami mainai, prekybos apimtis yra geras likvidumo pavyzdys, tačiau ne kriptografiniame pasaulyje.

Rimta problema

Kriptografinių reitingų platformos „CoinGecko“ įkūrėjas ir vyriausiasis pareigūnas Bobby Ongas „Cointelegraph“ sakė: „Ši problema vis dar vyrauja. Mes vis dar matome nereguliuojamas biržas, kurios vykdo plovimo prekybą, ir neturime gerų priemonių pasakyti, ar laikui bėgant ji gerėja, ar blogėja “.

Tuo tarpu kripto kriminalistikos firmos „CipherTrace“ vyriausiasis finansų analitikas Johnas Jefferiesas informavo „Cointelegraph“: „Bitwise laiškas SEC buvo posūkio taškas, nes jis informavo investuotojus ir reguliuotojus apie tai, kaip tuo metu buvo plačiai plaunama.“ Bet tai nepanaikino praktikos. „Ši manipuliavimo rinka forma vis dar yra rimta problema, ypač 800 biržų, kurios nėra„ Top 40 “.“

„Bitwise“ vyriausiasis technologijų pareigūnas Hongas Kim sakė „Cointelegraph“, kad pastaruoju metu jis nematė plovimo prekybos tendencijos, o nuo tada, kai „Bitwise“ pristatė SEC, bandydamas gauti pritarimą „Bitcoin“ biržoje prekiaujamam fondui arba ETF, „didžiulė pažanga buvo palaikoma “sprendžiant padirbtų prekybos numerių problemą, tačiau vis tiek reikia daugiau dirbti.

Neseniai netgi buvo pranešta apie prekybą plovimu decentralizuotose biržose, o tai atrodo anomalija, nes kiekviena prekyba įrašoma į viešąją knygą ir gali būti lengvai aptikta padirbta prekyba. Panašu, kad praktika kartais gali vykti naudojant „Binance DEX“ ir „Loopring“, parodant, kad tai gali turėti įtakos ir DEX.

Sunku nustatyti tikslų netikrą kiekį, nes egzistuoja duomenų kaupėjai, gaunantys duomenis iš tų pačių mainų API, kur skalbimo sandoriai ir teisėta prekybos apimtys nesiskiria, „CoinMarketCap“ tyrimų vadovas Geraldas Chee sakė „Cointelegraph“ ir pridūrė:

„Paprasčiau tariant, nėra paprasto būdo sužinoti, ar mainai didina apimtį, ar ne, vien žiūrėdami į jų pranešamus kiekius. Vienintelis būdas iš tikrųjų nustatyti „skalbimo sandorius“ reikalautų prieigos prie „account-ID“ duomenų – faktinių sąskaitų, kurios atliko prekybą – ir šie duomenys yra ypač jautrūs; tik mainai gali tai pasiekti “.

Vartotojai kenčia nuo melagingų pranešimų

Prekyba plovyklomis kartais apibūdinama kaip nusikaltimas be aukos, tačiau tokia praktika gali klaidinti investuotojus. Charlesas Hayteris, „CryptoCompare“ įkūrėjas ir generalinis direktorius, „Cointelegraph“ sakė: „Galiausiai tai kenkia vartotojui, nes tai klaidingas rinkos gylio atvaizdavimas“.

Investuotojai dažnai jaučiasi patogiau prekiaudami didesnėje biržoje, o prekybos apimtys platformoje „yra veiksnys, kurį pagrįstas investuotojas laikytų svarbiu sprendžiant užmegzti ar palaikyti prekybos santykius“. pažymėta Ontarijo vertybinių popierių komisijos „kaltinimų pareiškime“ prieš Coinsquare.

Prekyba šiose rinkose yra nulinės sumos žaidimas, pridūrė Jefferies. „Kai kurie nepasisekę spekuliantai praras pinigus, kuriuos gauna rinkos manipuliatoriai“. Be to, „Jefferies“ mano, kad „visa pramonė kenčia dėl nepasitikėjimo“, o tai trukdo kripto augimui tapti pagrindine turto klase, atsižvelgiant į susirūpinimą dėl manipuliavimo rinka. Nei viena kripto pagrindu sukurta ETF paraiška nesulaukė SEC patvirtinimo, todėl iš dalies dėl to gali būti kalta plovimo prekyba, – pasiūlė jis.

„Wash“ prekyba yra labiausiai paplitusi tarp mažesnių, naujesnių biržų, ieškančių būdų, kaip „apgauti naujus vartotojus, kurie gali nežinoti, kas yra geriausios reputacijos biržos, atidaryti sąskaitą jose“, – sakė Ongas, tačiau dažnai tai yra nepalanki norma ir didelis paslydimas. Į šiuos mainus taip pat labiau įsilaužta, nes jiems dažnai trūksta išteklių investuoti į geriausią kibernetinio saugumo praktiką.

Netikras tūris paprastai kuriamas dviem būdais, paaiškino Kim. Biržai gali būti tiesiogiai susiję, tiesiog atsispausdinant numerius ar mokant kam nors už prekybą. Bet galbūt dažniau mainai gali paskatinti vartotojus prekiauti savimi. Keitimasis gali sukurti „nemokamą“ aukščiausio lygio vartotojams, pavyzdžiui, per metus parduodantiems daugiau nei 1 mln. USD. Prekybininkai, norintys išlaikyti nemokamo aukščiausio lygio statusą, gali tai padaryti paprasčiausiai prekiaudami patys su savimi – nemokamai. “Keitimasis neturi sąmoningai kurti netikro tūrio”, – sakė Kim.

Pažanga padaryta nuo 2023 m

Vis dėlto tam tikra pažanga padaryta, nes „„ Bitwise “herculean manipuliavimas prekybos apimtimi padėjo persmelkti teisėtų ir suklastotų pavedimų knygų šydą“. parašė „Messari“ generalinis direktorius Ryanas Selkis gegužės dienoraštyje. Pavyzdžiui, „Bitwise“ ataskaita dar labiau paskatino „Messari“ vystytis naujas prekybos apimties metrikų rinkinys – „Real 10 Volumes“ – pagrįstas 10 biržų, kurios, jos manymu, pranešė apie „teisėtas“ kriptografinės prekybos apimtis per savo API..

Kitos reitingų įmonės koregavo savo valiutų reitingus, įskaitant „CoinMarketCap“, kuri „Bitwise“ savo 2023 m. Ataskaitoje specialiai pavadino savo vardu, nurodydama: "Nepaisant to, kad CoinMarketCap.com duomenys plačiai naudojami, neteisingi duomenys […], iš esmės padarydami klaidingą įspūdį apie tikrąjį bitkoinų rinkos dydį ir pobūdį “.

Chee sakė „Cointelegraph“, kad „mes nesutinkame su„ Bitwise “išvadomis. Mes vis dar manome, kad didelė tomų dalis nėra organiško pobūdžio “, nors jis nenorėjo pateikti faktinio skaičiaus apie melagingus pranešimus, nes trūksta objektyvių duomenų. Bet kai „CoinMarkeCap“ pristatė naują mainų reitingavimo metodiką, kuri perėjo nuo apimčių prie mišrios interneto srauto, likvidumo ir apimties sistemos, pastebėjo daugiau nei 50% sumažėjusį pasaulyje nurodytą mainų kiekį. „10 plius“ biržose pranešta, kad prekybos apimčių sumažėjimas viršijo 90%. “Tai rodo išankstinę prekybą plovimu, nes biržos nebeturi paskatos didinti apimtį”, – paaiškino Chee.

Susiję: Kripto mainų reitingavimo metodai, vis dar ginčijami, nes CMC užima daugiau šilumos

Kai „CryptoCompare“ atnaujino savo kriptografinių mainų etaloną, tai suteikė didelę reikšmę jurisdikcijai – t. Y., Jei mainų buveinė yra reguliuojamoje aplinkoje. Reguliuojama jurisdikcija rodo, kad mainai ketina daryti knygą, sakė Hayteris „Cointelegraph“. Kiti veiksniai, tokie kaip interneto srautas, kurį naudoja „CoinMarketCap“ ir kiti, yra mažiau naudingi nustatant prekybos apimties autentiškumą, pasak Hayterio, kuris pridūrė:

„Nors svetainių srautas kartais yra naudingas norint įvertinti populiarumą, jis nėra tikslus – nes daugybė biržų prekiauja per API, kurios nebus tiksliai atvaizduotos. Kartu su mainais, kuriuose yra didelis interneto srautas, dažniausiai naudojamos populistinės akcijos, kurios ilgainiui dažniausiai būna tušti pažadai “.

Reguliavimo takoskyra?

Kai kurie mano, kad prekyba plovyklomis yra problema, kurią sukelia tiek nereguliuojamų biržų, nes jose „prekyba plovyklomis yra daug didesnė“, – sakė Jefferies. “Dar neseniai tai apėmė Kanadą, kur Coinsquare buvo apkaltinta 590 000 BTC prekyba, o generalinis direktorius, prezidentas ir COO buvo priversti pasitraukti.” „CoinGecko’s Ong“ sakė „Cointelegraph“:

„Deja, daugelis nereguliuojamų biržų, ypač iš Kinijos, yra labai plaunamos ir apgaulingos. Jie turi prekybos robotus, siekiančius padidinti apimtį, kad atrodytų didesni ir skystesni nei yra iš tikrųjų “.

Tai matyti iš situacijų, kai „bid-ask“ skirtumai yra didžiuliai – daugiau nei 50%, tačiau pranešama, kad tarp „bid-ask“ skirtumų vis dar vyksta daugiau nei 100 mln. USD sandoriai, pridūrė Ong. “Mes taip pat matėme, kaip keičiasi mainų svetainės, tačiau API vis dar skleidžia didelius prekybos apimties duomenis.” Priešingai, mainai reguliuojamose jurisdikcijose nesusiduria su šiomis problemomis. Chee sutiko: „Tokiose jurisdikcijose kaip JAV, Europa, Gibraltaras, Japonija, be kita ko, paprastai yra licencijuojamos biržos, kurios labiau atitinka įstatymus, nukreiptus prieš rinkos netinkamą elgesį“, įskaitant prekybą plovyklomis..

Paklaustas, ar svarbu turėti reguliuojamą jurisdikciją, kai reikia pašalinti melagingus pranešimus apie apimtį, Kim atsakė, kad tai svarbu 100 proc. Nereglamentuojamoje jurisdikcijoje nėra baudos už tvirtinimą, kad prekybos apimtis yra 1 trln. USD, nors iš tikrųjų yra tik 1 mln. USD..

Ką apie mainus su „kai kuriais“ išpūstais kiekiais?

Reitingų įmonės nenorėjo iš savo reitingų pašalinti visų nereguliuojamų mainų. Kai „Messari“ dalyvavo tik 10 geriausių „švarių“ biržų, ji nustatė, kad ji pašalino didelę rinkos dalį. Konkrečiai, jis pašalino mainus su šiek tiek padidėjusia apimtimi, bet ir teisėtą prekybos apimtį – tokias kompanijas kaip „Bithumb“, „Upbit“ ir „Coinone“ Pietų Korėjoje; Skystis Japonijoje; ir Huobi, OKEx, OKCoin ir Gate.io Kinijoje, sakė Selkis.

„Messari“ galiausiai pridėjo dar 10 mainų "tikroji apimtis “metriką, tačiau šioms pilkosios apimties korėjiečių ir kinų mainams pritaikyta 50 proc. Pasak Selkio, „mes manome, kad tai geriau atspindi būtinų koregavimų mastą, palyginti su paprastais žiniatinklio srautų palyginimais, kurie paprastai sumažina šias apimtis maždaug 90%“.

Tačiau „Bitwise“ narys Kim atsargiai vertina biržų su padidinta prekybos apimtimi nuolaidas – t. Y. Taikydamas „kirpimus“. Nereglamentuojamoje jurisdikcijoje mainai gali nebaudžiamai pranešti apie viską, ko nori. Tai gali sukurti prekybos apimtį iš oro. Pritaikius 50% šukuoseną šiam skaičiui, biržoje vis tiek liktų 1 trln. USD. Taigi, mainų „didžiojo melo“ strategija išlieka gyva.

Kita vertus, jei biržos pasiūlytų atsargų įrodymą, „prekyba plovyklomis apskritai išnyktų“, – sakė Kim. Krakenas ir keli kiti padarė kažką panašaus. “Tai yra įvykdomas dalykas, bet bendruomenė to nereikalauja”.

Tai gali padėti rinkodaros priežiūros priemonės

Pasaulinis reguliavimas gali būti ilgalaikis atsakymas, tačiau vidutinės trukmės laikotarpiu rinkos priežiūra ir virtualaus turto paslaugų teikėjai, teikiantys skaidrumą, gali padėti sumažinti prekybą, sakė Jefferies. Kim sutiko, kad biržos, net ir nereglamentuojamose jurisdikcijose, gali naudoti rinkos priežiūros priemones, jei jos rimtai nori pažaboti prekybą plovyklomis..

Tuo tarpu reitingų įmonės ir kitos įmonės, siekdamos nustatyti biržos kokybę, ir toliau turės žiūrėti už prekybos apimčių ribų. „Turėsime pažvelgti į daugiau metrikų, kad gautume holistiškesnį mainų vaizdą“, – sakė Ongas, kurio įmonė pridėjo tokius veiksnius kaip užsakymų knygos gylis, „bid-ask“ sklaida, žiniatinklio srauto įvertinimai, API kokybė ir kibernetinio saugumo praktika. jo „Trust Score“ reitingo algoritmas.

Apibendrinant galima pasakyti, kad prekybos plovyklomis problema greičiausiai nebus išspręsta per naktį. Ši rinkos netinkama praktika yra „reguliavimo problema, o ne su duomenimis susijusi problema“, kaip Chee sakė „Cointelegraph“, tačiau rinka yra decentralizuota ir dauguma mainų vyksta už reguliatoriaus nepasiekiamoje vietoje, todėl moralinis puolimas ir bendruomenės spaudimas gali veikti tik iki tam tikro lygio. Galų gale, reguliatoriaus lazda – kaip neseniai pastebėta Kanadoje – gali būti vienintelis būdas visiškai panaikinti prekybą plovyklomis. “Jei bijote, kad jūsų teisė veikti bus sugadinta, nemeluosite apie prekybos apimtį”, – sakė Kim.