Pagrindiniai rodikliai rodo, kad institucinis susidomėjimas kriptografija yra didelis ir auga

Kripto išvestinių finansinių priemonių rinkos augimas 2023 m. Buvo sava istorija, daugiausia nulemta „Bitcoin“ (BTC) ir „Ether“ (ETH) pasirinkimo sandorių, kuriais prekiaujama tokiose biržose kaip Čikagos prekių biržos, „Deribit“, „OKEx“, „Binance“ ir „Houbi“..

Įrašytos „Bitcoin“ pasirinkimo galimybės rodo didėjantį institucinį susidomėjimą kriptografija, tačiau yra geresnių kiekybinių ir kokybinių rodiklių, pvz., Atvirų palūkanų, „Bitcoin“ kainos, blokinių sandorių dažnumo, institucinių „Pažink savo klientą“ procesų ir kt..

Palyginti su tradicinėmis išvestinėmis finansinėmis priemonėmis, institucinių investuotojų dalis visoje grupėje vis dar yra nedidelė, tačiau akivaizdu, kad galutinį palūkanų padidėjimą lemia tokios finansinės priemonės kaip pasirinkimo sandoriai ir ateities sandoriai. Pasirinkimai nėra panacėja, o greičiau turto vystymosi etapas, ir, kaip akivaizdu, tiek „Bitcoin“, tiek „Ether“ pasiekė tą savo evoliucijos tašką. Kalbėdamas su „Cointelegraph“, Luukas Strijersas, kriptografinių išvestinių finansinių priemonių biržos „Deribit“ vyriausiasis komercijos pareigūnas, atkartojo panašias mintis teigdamas, kad „institucinių investuotojų pinigų įplaukimas į kriptografiją vis dar yra labai gimęs“, pridurdamas:

„Tačiau yra įvairių rodiklių, rodančių laipsnišką kriptografijos ar BTC pritaikymą instituciniams portfeliams. Tradiciniai finansai linkę teikti pirmenybę tradicinėms priemonėms, tokioms kaip pasirinkimo sandoriai ir ateities sandoriai, apimtys ir atviras susidomėjimas tomis priemonėmis yra aiškūs potencialios augančios institucinės paklausos rodikliai “.

Apimtys gali būti klaidinančios

Atsižvelgiant tik į nurodytą „Bitcoin“ ir „Ether“ apimtį, tai gali būti klaidinantys tiek investuotojus, tiek spekuliantus, nes išvestinių finansinių priemonių kiekiai dažnai būna iškreipti robotų, plaunant prekybą ir neteisingai teikiant ataskaitas. Geresnis apimties rodiklis būtų BTC kiekis, judantis išvestinių finansinių priemonių biržose, tokiose kaip „Deribit“, ir iš jos. Tokią analizę teikia kelios firmos, kurios įgyja įžvalgas iš grandinės duomenų.

Po to, kai gegužę „Bitcoin“ pasirinkimo sandorių CME padidėjo 1 000%, išvestinių finansinių priemonių apimtys birželį sumažėjo 35,7% iki 393 mlrd. USD. Tačiau bendra „Bitcoin“ pasirinkimo sandorių apimtys CME vėl nustatė naują rekordinį mėnesio rekordą – šoktelėjo 41%, kai buvo prekiaujama 8444 sutartimis. „Cointelegraph“ patvirtino šį padidėjimą su CME atstovu, kuris pateikė įžvalgą apie tendencingą atvirą BTC pasirinkimo palūkanų klausimą ir pareiškė: „Birželio mėnesį CME bitkoinų pasirinkimo sandoriai turėjo 12 iš eilės dienų OI rekordą, kuris baigėsi rekordinėmis 9 858 sutartimis (49 290 ekvivalento bitkoinais) birželio mėn. 26. “

Atviras susidomėjimas: geresnis rodiklis nei apimtys?

Nors padidėjusios apimtys rodo didėjantį visuomenės ir įstaigų, bandančių apsisaugoti nuo nepastovumo ir prieglobsčio turtą per COVID-19 pandemiją ir gresiančią pasaulinę finansų krizę, susidomėjimą kriptografija, atviras susidomėjimas yra geresnis institucinio susidomėjimo rodiklis, nes jis reiškia pirkimo pusės susidomėjimą ir nėra tokia klaidinga metrika, kad būtų galima atskirti, kaip būtų pranešta apie apimtį. CME atstovas spaudai sutiko sakydamas:

„Mūsų CME„ Bitcoin “ateities rinkoje didelių atvirų palūkanų savininkų (LOIH) arba prekybininkų, turinčių 25 ir daugiau sutarčių, skaičius išaugo iki vidutiniškai 65 LOIH 2023 m. Antrąjį ketvirtį. Tai yra 27% daugiau nei pirmąjį ketvirtį ir naujas rekordas. Dideli atvirų palūkanų savininkai yra dideli prekybininkai, kaip apibrėžta CFTC, todėl tai gali būti dar vienas institucinio dalyvavimo rodiklis “.

Šaltinis: CME

Blokuoti sandorius

Blokiniai sandoriai yra privati ​​derybų ateities / pasirinkimo sandorių sutartis, atitinkanti tam tikrus kiekio apribojimus ir paprastai vykdoma viešojo aukciono rinkos nuošalyje. Kadangi instituciniai investuotojai ir prekybininkai paprastai prekiauja didesniais bilietais, blokinių sandorių procentinė dalis bendroje apimtyje taip pat galėtų būti institucinio susidomėjimo kriptografija rodiklis. CME atstovas spaudai dar labiau patvirtino šią hipotezę:

„Blokinė prekyba CME„ Bitcoin “opcionais stabiliai augo nuo jų paleidimo 2023 m. Sausio mėn. – blokai sudarė 79% visos CME„ Bitcoin “opcionų apimties birželio mėn., Palyginti su 22% balandžio mėn. Verta paminėti, kad mažiausias CME Bitcoin ateities sandorių ir pasirinkimo sandorių blokinis prekybos dydis yra 5 sutartys (atitinka 25 Bitcoin). Taigi padidėjusi blokinė prekyba gali rodyti padidėjusį institucinį dalyvavimą “.

Norėdami daugiau sužinoti apie blokinių sandorių tarp išskirtinių kriptografinių mainų reiškinį, svarbu atsižvelgti į Deribitą, nes tai yra didžiausia šių instrumentų platforma. Birželio mėnesį įvyko didžiausia iki galo ketvirčio galiojimo data – baigėsi 115 000 sutarčių, iš kurių „Derebit“ išlaikė 74 000. Deribit‘o „Strijers“ toliau nagrinėjo atviro susidomėjimo ir blokinių sandorių svarbą, atskleisdamas:

„Bendra BTC pasirinkimo sandorių rinkos palūkanų norma buvo šiek tiek mažesnė nei 2 mlrd. USD, tai dar vienas įrašas ir klientų susidomėjimo turto klase patvirtinimas. Taip pat matome, kad santykinis BTC pasirinkimo sandorių skaičius padidėja nuo vidutiniškai 6–8% per mėnesį iki beveik 12% 2023 m. Birželio mėn. “

BTC kaina ir jos nepastovumas

Antrojo ketvirčio pabaigoje BTC nepastovumas buvo žymiai sumažintas, o tai savaime yra pelningas institucinio dalyvavimo ženklas dėl to, kad įstaigos teikia pirmenybę stabilumui. Palyginimui, mažmeninės prekybos rinkos dažnai mato laukinius svyravimus. Pasak Jay Hao, „OKEx“ generalinio direktoriaus – Maltos kriptovaliutų mainų – generalinio direktoriaus, stabilumas yra ženklas, kad „Bitcoin bręsta kaip turto klasė“, pridėdamas pokalbyje su „Cointelegraph“:

„Kai instituciniai prekybininkai pradėjo domėtis BTC, nepastovumas buvo raudona vėliava, kuri daugelį atitolo. Tačiau šiandienos panorama rodo didesnį nestabilumą tradicinėse rinkose. Tai gali būti dar viena priežastis, dėl kurios atsirado naujas prekybininkų, norinčių diversifikuoti savo portfelius, susidomėjimas ir pagaliau „Bitcoin“ vertinimas kaip perspektyvus apsidraudimo variantas pagal sudėtingą išvestinių finansinių priemonių rinką ir opcionų prekybą “.

Susijęs: „Bitcoin“ kaina pasibaigė stagnacijos stiliumi, padidėjo iki naujos

Svarbu pažymėti, kad vien sumažinto Bitcoin kainos nepastovumo nepakanka norint padaryti išvadas dėl institucinio įsitraukimo lygio. Johnas Todaro, „TradeBlock“ – vienos didžiausių skaitmeninės valiutos platformų, skirtų vykdyti mirties bausmę, tyrimų vadovas, „Cointelegraph“ sakė: „Anksčiau Bitcoinas, prieš atnaujindamas laukinių rinkų svyravimus, turėjo silpną nepastovumą – 2023 m. Vien sumažėjęs nepastovumas nereiškia institucinio įsitraukimo “.

Pastaruoju metu Bitcoin kaina parodė koreliaciją su S&P 500, kurį galima laikyti reprezentatyviu pasaulio akcijų rinkos indeksu. Todaro toliau paaiškino, ką tai reiškia instituciniam susidomėjimui:

„Vidutinė ar stipri koreliacija tarp akcijų ir Bitcoin per pastaruosius kelis mėnesius buvo geras augančio institucinio susidomėjimo pavyzdys. Didelės prekybos įmonės yra linkusios stumti turtą į teigiamos arba neigiamos koreliacijos kryptis, ką neseniai matėme tarp „Bitcoin“ ir akcijų. Anksčiau Bitcoin elgėsi labai nekoreliuodamas, beveik rodydamas visišką skyrybas su tradicinėmis finansų rinkomis “.

Bitcoin ETF

„Bitcoin“ fondai, kuriais prekiaujama biržoje, yra išvestinių finansinių priemonių produktai, kuriais prekiaujama visiškai ar iš dalies naudojant „Bitcoin“ kaip pagrindinį turtą. Tikimasi, kad Vertybinių popierių ir biržos komisija patvirtins „Bitcoin“ ETF fondus, tikimasi, kad jie taps didžiuliai, tai bus „BTC“ kaip turto klasės gyvavimo ciklo taškas ir greičiausiai padidins mažmeninę paklausą bei skvarbą, kaip atskleidė Todaro: „Bitcoin ETF in my nuomonė iš tikrųjų padidintų mažmeninės prekybos aktyvumą, nes patys ETF dažnai yra skirti mažmeninei prekybai, pavyzdžiui, prekybininkams, kaip paprasčiausia pozicijos galimybė “.

Tai ne tik sukeltų daugiau mažmeninių investuotojų, bet ir paskatintų įstaigas bendrauti su jiems puikiai pažįstama investicine priemone – su SEC patvirtinimo antspaudu, palengvinančiu institucinius rūpesčius dėl savo klientų atskleidimo nereguliuojamoms rinkoms . „OKEx“ Hao tai išplėtojo:

„Kiekvienas žmogus kosmose jau seniai laukė„ Bitcoin ETF “patvirtinimo, nes tai tikrai padidins institucijų paklausą, nes jie gali patekti į savo klientus dėl bitkoino neturėdami jo ar neturėdami sandorių. Jie gali labai diversifikuoti savo turimas akcijas be rizikos, kurią kelia prekyba ir BTC turėjimas.

Milžinai pradeda kilti į paviršių

Pilkų atspalvių „Bitcoin Trust“ tapo jėga, su kuria reikia atsiskaityti, valdant rekordines lėšų sumas ir su institucijomis apimanti 88% jos investuotojų. Be to, tradiciniai žaidėjai, tokie kaip „Big Four“ apskaitos firmos, šokinėja į šifravimo rinką ir netgi „Western Union“ lažinasi. Šis pokytis taip pat atsekamas tokiose platformose kaip „TradeBlock“, kaip toliau paaiškino Todaro: „Mes pastebėjome didelį naujų ir esamų institucinių prekybininkų / investicinių įmonių susidomėjimą, kai jie didėjo kriptografinėje erdvėje“.

Susiję: dvi to paties darinio pusės: tradicinių ir kriptografinių rinkų palyginimas

Strijersas patvirtino, kad šis susidomėjimas pastebimas ir Deribite. Nors bendrovė seka savo institucinę KYC metriką, ji tos informacijos viešai neskelbia. Strijersas toliau sakė: „Įmonių, kurioms teikiame paslaugas, skaičius auga kiekvieną mėnesį, taip pat gaunamų naujų prašymų, skirtų specialiai plėtoti paslaugas fondams ar diskreciniams turto valdytojams, įvairovė“.

Paskutinės naujienos, kad „PayPal“ gali leisti mokėti „Bitcoin“, dar labiau suteikia patikimumo kosmosui. Turint tvirtą ir gyvybingą išvestinių finansinių priemonių rinką bei beprecedentį neapibrėžtumą tradicinėse rinkose, šis susidomėjimas greičiausiai tik augs.