La posizione dura del G-20 su Stablecoin è un passo avanti, ma i regolatori hanno molto da imparare

Secondo uno studio pubblicato il 14 aprile dal Financial Stability Board del G-20, le stablecoin rappresentano un rischio pertinente per la stabilità finanziaria dell’economia globale e quindi devono essere regolate in modo non solo meticoloso ma anche pronto per il futuro.

Inoltre, come da dati rilasciato dall’FSB, ai membri del G-20 è stato consigliato di utilizzare le loro regole finanziarie esistenti, in particolare quelle relative al riciclaggio di denaro e al finanziamento del terrorismo, in relazione a qualsiasi offerta di stablecoin che potrebbe essere disponibile all’interno dei rispettivi confini.

Il G-20 sembra essere particolarmente ostile al progetto Libra di Facebook, poiché la criptovaluta ha un enorme potenziale per l’adozione immediata. Tuttavia, il consiglio non è troppo preoccupato per altri progetti come Dai, dicendo che sono troppo piccoli per rappresentare un qualsiasi tipo di rischio sistemico per l’economia locale di qualsiasi nazione.

Continuando il dialogo

Per avere una comprensione più approfondita della questione, Cointelegraph ha contattato Daniel Burstein, il consigliere generale e chief compliance officer di Paxos, che è la piattaforma dietro diverse stablecoin come il Paxos Standard (PAX) e Pax Gold legato all’oro (PAXG).

A suo avviso, l’FSB, attraverso il suddetto rapporto, ha dato un “contributo importante e ponderato” al dialogo in corso sui vantaggi delle stablecoin, nonché l’importanza di mitigare i rischi associati alle stablecoin attraverso controlli rigorosi e una regolamentazione ponderata. “L’FSB ha consultato Paxos nella ricerca di questo rapporto e il rapporto dimostra che il nostro contributo è stato ben accolto.”

Ha inoltre sottolineato che ottenendo l’approvazione del Dipartimento dei servizi finanziari dello Stato di New York, le varie offerte di stablecoin di Paxos stanno affrontando una serie di questioni urgenti relative a questa classe di asset unica, come la sicurezza delle riserve, la facilità di rimborso, la governance, la responsabilità , gestione del rischio, trasparenza, sicurezza informatica e conformità, recupero e risoluzione dei crimini finanziari.

Allo stesso modo, Paolo Ardoino, il chief technology officer di Tether – la società dietro la stablecoin USDT ancorata al dollaro statunitense – ha dichiarato a Cointelegraph che nonostante tutte le critiche avanzate dal G-20 in relazione alla classe di asset, la sua azienda ha accolto con favore il Il riconoscimento da parte di FSB del ruolo delle stablecoin nell’economia globale e la sua considerazione dell’innovazione tecnologica finanziaria nello spazio degli asset digitali.

Gli esperti valutano come idealmente dovrebbero essere regolate le stablecoin

Nel loro senso più elementare, le stablecoin sono valute digitali che offrono valore ai trader e agli scambi, nonché all’intero ecosistema crittografico, fornendo agli investitori una classe di attività stabilizzata da una criptovaluta sottostante o una valuta fiat come il dollaro USA..

Gli investitori possono utilizzare le stablecoin per acquistare e vendere criptovalute, riducendo il rischio durante i periodi di elevata volatilità. Tuttavia, in termini di come questa classe di asset unica dovrebbe essere governata, Josh Li, chief business officer di Apifiny – la società madre della Global Currency Organization, che sta emettendo un token di dollaro digitale chiamato USD Digital (USDD) – ha detto a Cointelegraph:

“Se le autorità di regolamentazione escogitano linee guida chiare su come creare, scambiare e gestire le stablecoin, qualsiasi potenziale problema può essere notevolmente alleviato. Credo che i vantaggi di stablecoin ben regolamentati superino i potenziali rischi. Idealmente, le autorità di regolamentazione del governo di tutto il mondo possono allinearsi a un quadro comune “.

Inoltre, Gregory Klumov, CEO di Stasis, che emette la stablecoin euro-back Eurs, ha detto a Cointelegraph che molti dei problemi evidenziati dall’FSB non sono davvero seri perché le transazioni relative alle stablecoin sono disponibili sui registri pubblici. Non solo, ha anche sottolineato che la maggior parte degli emittenti di stablecoin sta attualmente utilizzando strumenti software analitici che possono facilmente aiutare i revisori a determinare se una particolare transazione ha problemi con essa, soprattutto in relazione all’origine dei suoi fondi, aggiungendo:

“Credo che il consiglio abbia probabilmente appena iniziato a scalare la sua curva di apprendimento e non fosse a conoscenza del fatto che ci sono strumenti analitici blockchain per la blockchain proof-of-work che forniscono una soluzione esattamente contro ciò di cui sono interessati.”

Infine, esponendo le sue opinioni sulla questione, Jake Yocom-Piatt, il capo del progetto e co-fondatore di Decred (DCR) – una valuta digitale autonoma che fa uso di un sistema di consenso ibrido – ha detto a Cointelegraph che molte delle preoccupazioni dell’FSB riguardo le stablecoin sono enormemente esagerate ed è molto limitato nelle sue prospettive:

“L’FSB rappresenta un insieme di stati che hanno banche centrali corrispondenti molto potenti e il potere principale di queste banche centrali è la capacità di emettere credito mentre concedono un contratto di locazione. L’FSB continuerà a preoccuparsi della potenziale concorrenza nel contesto dell’emissione di credito di tipo fiat perché le banche centrali sono riluttanti e incapaci di adottare un processo di emissione di credito deterministico o finito più ragionevole “.

Le stablecoin possono davvero essere utilizzate per sfruttare le scappatoie normative?

Negli ultimi due anni, le stablecoin sono cresciute immensamente sia in termini di legittimità che di popolarità complessiva. Ciò è in parte dovuto al fatto che sempre più persone hanno trovato questa offerta unica utile per risparmiare tempo e denaro. Inoltre, una serie di stablecoin, come Tether e Binance USD (BUSD), hanno assistito a un considerevole aumento delle rispettive capitalizzazioni di mercato. Ciò indica il fatto che le stablecoin vengono riproposte o utilizzate per soppiantare il denaro dipendente dalle banche.

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Tuttavia, quando si tratta di stablecoin utilizzati per scopi nefasti, Paul Mak, un ex investitore di capitale di rischio e fondatore di Gus – una stablecoin che ha il suo valore ancorato al dollaro USA ma è sostenuta dall’oro fisico – ha detto a Cointelegraph che la maggior parte del Le “scappatoie” su cui l’FSB ha insistito nel suo rapporto sono in realtà solo differenziatori normativi tra le varie economie, aggiungendo:

“Ciò che le società di criptovalute e distribuite hanno capito è che esiste un’opportunità per l’arbitraggio normativo. Questa è la via dell’economia globale, accade in tutti i mercati in tutte le forme, prezzi, produzione, finanza e regolamentazione. Ma ora all’improvviso i governi devono lavorare insieme perché le monete stabili rappresentano una minaccia. Non lo fanno. “

Indipendentemente da ciò, Mak crede che le raccomandazioni del G-20 siano un passo nella giusta direzione, anche se potrebbe volerci ancora del tempo prima che le autorità di regolamentazione comprendano veramente il potenziale di questa nuova risorsa. Allo stesso modo, Dan Schatt, l’ex direttore generale delle innovazioni finanziarie per PayPal e presidente del Protocollo universale, l’organizzazione dietro la stablecoin Universal Dollar (UPUSD) sostenuta dal dollaro statunitense, ha dichiarato a Cointelegraph che altrettanto denaro può essere utilizzato fino a un certo importo. senza alcun controllo dell’ID, gli stessi protocolli potrebbero e dovrebbero essere utilizzati per le stablecoin, che risolverebbero in gran parte le preoccupazioni e le problematiche relative ai processi Know Your Customer. In merito alla questione, ha inoltre affermato: “Certamente, la verifica dell’identità è diventata più facile con la tecnologia e potrebbe aiutare a mitigare la minaccia del riciclaggio di denaro”.

A proposito di alcune stablecoin che mostrano deviazioni dai loro peg e le implicazioni finanziarie che tali aberrazioni potrebbero avere sul motore economico globale, Schatt ha sottolineato:

“Abbiamo assistito a deviazioni dai” picchetti “con molti paesi che hanno avuto un’inflazione incontrollata. La tecnologia blockchain si è evoluta in modo tale che i token possono essere masterizzati e coniati dinamicamente per riflettere un asset sottostante depositato o ritirato ed è un modo molto più pulito per instillare la fiducia che uno stablecoin sia pienamente convalidato “.

Un’opinione simile è condivisa da Shy Datika, co-fondatore e presidente di INX, una piattaforma di trading per investitori istituzionali. A suo avviso, qualsiasi strumento finanziario non controllato e non regolamentato può essere utilizzato in modo improprio. Tuttavia, poiché le stablecoin sono entità basate su blockchain, sono molto più sicure di qualsiasi altra risorsa di capitale:

“I contratti intelligenti consentono l’autoregolamentazione e quindi non hanno alcun intervento umano, e quindi prevengono qualsiasi illecito intenzionale. Tutto risale allo stesso problema – le stablecoin non sono il problema – lo è la mancanza di una regolamentazione adeguata “.

Il futuro sembra buono per le stablecoin

Nonostante il G-20 abbia adottato un approccio cauto nei confronti delle stablecoin, gli esperti ritengono che, se regolamentati, potrebbero effettivamente aumentare la stabilità di molte economie diminuendo gli spread di arbitraggio globale. Inoltre, queste risorse digitali sono disponibili 24 ore su 24, 7 giorni su 7 per il commercio e reagiscono con regolamento in tempo reale rispetto alle risorse legacy che hanno importanti ritardi di regolamento e di negoziazione, che consentono ai malfattori di sfruttare molte delle scappatoie che l’FSB ha delineato nel suo rapporto.

Inoltre, USDT, una delle stablecoin più popolari al mondo attualmente ha una capitalizzazione di mercato di circa 6,4 miliardi di dollari, spesso mostra volumi di scambio di oltre 20 miliardi di dollari al giorno. Questo è ben oltre 15-20 volte il volume degli scambi giornalieri della borsa di Singapore. Detto questo, token come USDT che hanno un passato finanziario alquanto sospetto possono sembrare un rischio sistemico, principalmente perché molte persone rischiano di perdere potenzialmente la loro ricchezza guadagnata duramente se la fiducia degli investitori in tali offerte si erode.

Per quanto riguarda la Bilancia di Facebook, una valuta che sarà supportata da un paniere di stablecoin ancorate alle valute legali dominanti di tutto il mondo che hanno un evidente appeal per gli utenti nei mercati emergenti, Nick Hill, il vicepresidente dello sviluppo aziendale di Invictus Capital – un merchant banking e una società di consulenza C-suite – ha detto a Cointelegraph che il problema con Libra e altri asset simili è che la loro rapida adozione potrebbe destabilizzare e minare i sistemi finanziari dei paesi meno sviluppati. Ciò priverebbe le autorità finanziarie di qualsiasi capacità di controllare le loro forniture di moneta locale e trasferire ulteriormente il potere monetario alle economie consolidate:

“Questo problema può essere alleviato regolamentando adeguatamente gli emittenti di stablecoin. Stabilire un quadro per il corso legale e stabilire politiche di adozione per l’uso della valuta digitale può aiutare ad alleviare lo stress delle autorità monetarie locali “.