Mercato spot di ErisX: maggiore partecipazione istituzionale e supervisione normativa in arrivo su Crypto?

L’exchange di criptovalute con sede negli Stati Uniti ErisX ha recentemente annunciato il lancio pubblico del suo trading sul mercato spot, una mossa che porta la società un passo avanti verso il suo obiettivo di essere uno sportello unico per il trading di contratti spot e futures in un ambiente regolamentato.

Per le informazioni sul suo prodotto pagina, ErisX supporterà la coppia di scambio di dollari con bitcoin, bitcoin cash, ether e litecoin, oltre alle coppie di scambio di bitcoin con le altre tre criptovalute.

Qual è il piano di ErisX nello spazio crittografico?

Dal 2023, ErisX è stato costruire un’infrastruttura di mercato affidabile per supportare l’adozione istituzionale della criptovaluta.

L’azienda con sede a Chicago vuole consentire agli attori del mercato dei capitali di avere accesso alle risorse digitali nello stesso modo – e forse nella stessa sede – con cui accedono ai prodotti finanziari tradizionali come i titoli. Poco prima della fine di aprile, ci sono state segnalazioni secondo cui TD Ameritrade, che ha circa 11 milioni di clienti al dettaglio, ha testato l’exchange di criptovalute di ErisX e potrebbe presto offrire il trading di criptovalute sulla sua piattaforma, dove i clienti già scambiano prodotti finanziari tradizionali.

Oltre al mercato a pronti delle criptovalute, che è ciò che offre la maggior parte degli scambi di criptovaluta esistenti ed è anche ciò di cui tratta lo spot trading di ErisX, ErisX prevede di lanciare uno scambio di derivati ​​una volta che la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) degli Stati Uniti approverà la sua richiesta di operare sia uno scambio di derivati una stanza di compensazione.

Come rapido aggiornamento, a mercato spot è una sede di negoziazione, digitale o di altro tipo, in cui vengono negoziati strumenti finanziari come titoli, merci e valute per la consegna in loco. Per consegna si intende il cambio di contante per lo strumento finanziario in questione. Pertanto, un mercato spot crittografico sarebbe qualsiasi luogo, come gli scambi, in cui è possibile scambiare istantaneamente criptovalute.

Come funzionerà la piattaforma ErisX?

Il trading sul mercato spot ErisX funzionerà più o meno come gli scambi esistenti come Coinbase. Gli utenti dovranno superare i controlli di conformità Know Your Customer (KYC), Anti-Money Laundering (AML) e Combating the Financing of Terrorism (CFT) prima di poter utilizzare la piattaforma di ErisX. Le società di intermediazione tradizionali lo fanno già quando accolgono utenti che commerciano attraverso piattaforme di intermediazione e potrebbero non dover ripetere il processo.

Come altri scambi crittografici con sede negli Stati Uniti, ErisX ha licenze ciò gli consente di supportare il trading di una coppia USD / criptovaluta.

Perché ErisX attrae investitori istituzionali?

Dopo la chiusura del terzo round di finanziamenti di serie B, che la società ha annunciato insieme al lancio del suo scambio sul mercato spot, ErisX ha ora raccolto un totale di $ 47,5 milioni da 22 investitori, secondo la piattaforma di informazioni aziendali Crunchbase.

Questi investitori – che includono TD Ameritrade, DRW Holdings, CBOE, TradeStation e Nasdaq, solo per citarne alcuni – sono interessati a ErisX per alcuni motivi, tutti riassunti dal fatto che vedono promettenti in come è lo scambio di criptovalute costruire un’infrastruttura di mercato solida, trasparente, integrata e conforme alle normative nello spazio crittografico.

TradeStation, una società di intermediazione di titoli e futures online americana, ha investito in ErisX perché ritiene che ErisX stia colmando il divario tra il mercato tradizionale e quello delle criptovalute. John Bartleman, presidente di TradeStation Group, in un comunicato stampa, disse:

“TradeStation sta lavorando attivamente per aiutare a colmare il divario tra mercati tradizionali e mercati crittografici. Il nostro investimento in ErisX supporta ulteriori progressi nella struttura del mercato delle criptovalute e aiuterà a portare giocatori più affermati nello spazio. Supportare aziende come ErisX, che comprendono regolamentazione e mercati, avvantaggia l’ecosistema crittografico “.

TD Ameritrade, d’altra parte, ha visto aumentare la domanda per il commercio di prodotti crittografici da parte dei suoi clienti al dettaglio. Quindi, la società di brokeraggio americana ha investito in ErisX perché vede l’operatore di scambio di criptovalute come una via praticabile per offrire ai propri clienti l’accesso al mercato delle criptovalute in modo trasparente. Tim Hockey, CEO di TD Ameritrade disse:

“In qualità di investitori in ErisX, nonché di contributore strategico nell’iniziativa, non vediamo l’ora di portare avanti i nostri obiettivi di innovazione lavorando con uno scambio consolidato e regolamentato da CFTC che includerà futures su asset digitali e contratti spot su un’unica piattaforma”.

Steve Quirk, vicepresidente esecutivo di Trading & Istruzione presso TD Ameritrade, ha aggiunto quello:

“I nostri clienti al dettaglio stanno cercando di accedere e scambiare prodotti di valuta digitale nello stesso modo in cui fanno con i mercati dei capitali tradizionali – attraverso uno scambio legittimo, regolamentato e trasparente. Questo è esattamente il motivo per cui abbiamo scelto di investire in ErisX: per rendere i prodotti in valuta digitale più accessibili ai clienti al dettaglio “.

Sebbene le borse regolamentate dagli Stati Uniti, tra cui Coinbase e Gemini, offrano già in qualche modo prodotti di trading istituzionale, i loro servizi non coprono le vaste esigenze degli investitori istituzionali. Gli investitori istituzionali in genere utilizzano tattiche di leva finanziaria per coprire o ottimizzare i rendimenti del proprio portafoglio tramite derivati. Alcuni derivati ​​popolari includono futures, opzioni, swap, warrant e contratti per differenza.

Gli operatori del mercato dei derivati ​​con sede negli Stati Uniti CBOE Global Markets e CME Group sono stati i primi a offrire crypto futures regolati in contanti. Mentre CBOE ha interrotto la sua offerta di futures bitcoin a marzo, il fornitore di informazioni di mercato del settore Diar appuntito a volume dati per suggerire che CBOE stava lottando per competere adeguatamente con CME. CME continua a offrire futures su bitcoin, con volumi in crescita su base mensile.

Tuttavia, investitori e trader desiderano un mercato dei futures per il regolamento fisico dei bitcoin.

In questo contesto, il bitcoin fisico è la stessa cosa del bitcoin nel tuo portafoglio. “Fisico” è solo un termine relativo per indicare che il bitcoin effettivo viene scambiato con denaro contante, al contrario delle operazioni in cui solo il denaro cambia di mano in base al prezzo del bitcoin.

Durante un incontro con la CFTC il 14 febbraio 2023, Richard Gorelick, responsabile della struttura del mercato presso la società commerciale DRW, disse:

“Continuiamo a temere che il modo in cui questi contratti futures sono ancorati a questi mercati a pronti, che sono meno trasparenti, potrebbe provocare dislocazioni in futuro. Abbiamo espresso la nostra opinione che vorremmo vedere contratti di criptovaluta risolti fisicamente per aiutare ad affrontare alcune di queste preoccupazioni “.

Cointelegraph aveva riferito nel giugno 2023 di una possibile manipolazione dei prezzi dei bitcoin per guadagni nel mercato dei futures sui bitcoin. Oltre al rischio di manipolazione, i contratti sono inefficienti per i trader professionisti che scambiano attivamente anche criptovalute.

Garrett See della società di trading di criptovalute DV Chain ha detto a Business Insider:

"Se sono futures di consegna fisica, allora so esattamente qual è il mio P&L [profitti e perdite] sarà se lo tengo alla scadenza. Se sono regolate in contanti, devo fare un’altra operazione per chiudere la posizione spot alla scadenza e devo sperare di poter sbloccare la mia posizione al prezzo di scadenza (commissioni incluse) anche se potrei non avere la capacità di fare trading su le borse che vengono utilizzate per determinare il prezzo di regolamento."

I prodotti futures per il regolamento fisico sviluppati da ErisX – così come dal suo concorrente Bakkt – soddisferanno le esigenze degli investitori istituzionali.

Bakkt è una piattaforma di scambio di criptovalute sviluppata da Intercontinental Exchange, la società madre della Borsa di New York. Simile a ErisX, Bakkt sta sviluppando sia il mercato crypto spot che quello dei futures. Oltre a creare un’infrastruttura di mercato che attiri gli attori istituzionali, Bakkt vuole costruire e sviluppare casi d’uso crittografici, secondo al direttore operativo di Bakkt Adam White.

In seguito all’annuncio di Bakkt di un mercato a termine per la liquidazione fisica di bitcoin lo scorso anno, See ha detto Business Insider:

“Se il bitcoin viene scambiato con uno sconto nel mercato spot rispetto al mercato dei futures, un trader può andare long bitcoin e short il future per un profitto. Questo è difficile quando un futuro si stabilisce in contanti perché richiede a un trader di fare un altro scambio. “

Un mercato spot delle criptovalute più trasparente

Secondo quanto riferito, lo scorso anno la CFTC ha richiesto dati di trading dalle principali borse, a seguito di rapporti secondo cui il mercato spot potrebbe essere stato manipolato per ottenere guadagni nel mercato dei futures.

L’introduzione di prodotti futures ancora più avanzati, come quelli su cui stanno lavorando ErisX e Bakkt, potrebbe comportare una maggiore supervisione normativa degli operatori di borsa. La maggiore attenzione potrebbe, a sua volta, guidare gli scambi verso il mantenimento delle pratiche di scambio migliori e più trasparenti.