Il divieto dei derivati ​​crittografici della FCA nel Regno Unito potrebbe spingere gli investitori al dettaglio verso motivi più rischiosi

Ha affermato una serie di ragioni per cui i prodotti non possono essere “valutati in modo affidabile” dai consumatori al dettaglio, come la criminalità finanziaria, la volatilità e una comprensione inadeguata delle risorse crittografiche come le principali. È stato stimato che gli investitori al dettaglio risparmieranno 53 milioni di dollari a causa di questo divieto. Questo nonostante la FCA abbia rilasciato un file ricerca affermando che i consumatori del Regno Unito hanno investito circa $ 2,6 milioni in risorse crittografiche.

Sebbene l’intenzione principale di questo divieto sia proteggere gli investitori al dettaglio dalla complessità di questi prodotti, l’ipotesi che gli investitori al dettaglio nel Regno Unito abbiano una comprensione inadeguata delle risorse crittografiche potrebbe non essere corretta. Jesse Spiro, responsabile globale delle politiche e degli affari normativi di Chainalysis – una società di analisi blockchain – ha dichiarato a Cointelegraph: “Data la quantità di informazioni disponibili e di market intelligence che ora viene regolarmente prodotta sull’ecosistema delle criptovalute, ci sono molti investitori al dettaglio che hanno un alto grado di competenza e conoscenza tecnica. “

Crescita dei derivati ​​trainata da investitori istituzionali

L’anno scorso i derivati ​​crittografici hanno attraversato un’enorme fase di crescita, in cui l’interesse aperto per le opzioni Bitcoin si è moltiplicato tre volte in 100 giorni, raggiungendo un massimo annuale di $ 6,8 miliardi il 31 dicembre prima di crescere ulteriormente all’inizio di gennaio in mezzo a una corsa al rialzo, raggiungendo un il massimo storico di $ 10,5 miliardi il 7 gennaio. Anche se questa crescita deve includere un maggiore interesse anche da parte degli investitori al dettaglio, ci sono diversi indicatori che indicano che è cresciuta principalmente grazie al coinvolgimento di investitori istituzionali.

Il Chicago Mercantile Exchange è uno degli scambi più importanti per gli investitori istituzionali per darsi visibilità alle risorse digitali attraverso futures e opzioni Bitcoin. La piattaforma ha segnalato che il volume medio giornaliero di Bitcoin (BTC) è cresciuto del 114% su base annua nel 2023, il che ha portato l’open interest medio giornaliero su CME in aumento del 252%. Anche gli account attivi unici sono saliti a 6.700, mostrando una crescita dell’84% su base annua. Il principale indicatore di interesse istituzionale, il numero di grandi titolari di interessi aperti, è cresciuto fino a raggiungere il record di 110 a dicembre, come evidenziato dal grafico sottostante.

Financial Conduct Authority del Regno Unito vietato la vendita di derivati ​​crittografici e note negoziate in borsa agli investitori al dettaglio a partire dal 9 gennaio 2023. Il motivo principale alla base di FCA è che i prodotti sono “inadatti per i consumatori al dettaglio a causa del danno che rappresentano”. 

Jay Hao, CEO dell’exchange di criptovalute e derivati ​​OKEx, ha dichiarato a Cointelegraph che “le risorse crittografiche sono davvero volatili, come sottolinea la FCA, e molti investitori hanno perso molti soldi quando gli scambi non vanno a buon fine”. Tuttavia, ha aggiunto: “Il problema è che quando i trader al dettaglio subiscono una perdita, non sono in grado di assorbirla comodamente come individui con un patrimonio netto elevato o investitori istituzionali”.

Accesso regolamentato agli investitori al dettaglio?

La ridotta propensione al rischio degli investitori al dettaglio rispetto agli investitori istituzionali è uno dei motivi per cui gli investitori al dettaglio necessitano di protezione da un organismo di regolamentazione. Ma questo non significa necessariamente che tutti gli investitori al dettaglio non siano sofisticati e che non dovrebbero avere la possibilità di utilizzare derivati ​​per coprire il rischio nel loro portafoglio.

Haohan Xu, CEO e fondatore di Apifiny – un fornitore globale di soluzioni di liquidità e regolamento – ha dichiarato a Cointelegraph: “I derivati ​​fanno molto di più che amplificare guadagni e perdite. Aiutano anche gli investitori a coprire i rischi. Solo perché qualcuno non è sofisticato non significa che a qualcuno dovrebbero essere negate alcune opzioni per coprire i rischi “.

I rischi nel mercato dei derivati ​​crittografici sono paragonabili ai rischi dei mercati dei cambi, anch’essi altamente indebitati. In questi mercati, i governi e le autorità di regolamentazione di tutto il mondo intervengono e applicano i limiti massimi di leva finanziaria per gli investitori. La FCA potrebbe ricorrere a soluzioni del genere invece di un divieto totale, secondo Hao:

“Non è corretto presumere che tutti gli investitori al dettaglio non siano sofisticati. Molti di loro sono nel settore delle criptovalute da molto tempo e hanno un’ottima conoscenza delle risorse digitali. Piuttosto che un divieto totale sui derivati ​​crittografici per i commercianti al dettaglio, che aggiunge un ulteriore livello di gatekeeping allo spazio crittografico, riteniamo che l’istruzione sia fondamentale “.

Un altro problema sollevato da un divieto generalizzato è che gli investitori al dettaglio che sono persistenti nell’investire in questi prodotti vietati dovranno aggirare questa regola e investire in mercati che non sono sotto la protezione della FCA. Hao ha inoltre affermato: “Questi investitori sarebbero al di fuori della competenza e della protezione della FCA, il che è ovviamente controproducente”.

Xu ha accennato a un altro metodo per aggirare il divieto di utilizzare mercati finanziari decentralizzati, che hanno visto Crescita del 30% dall’inizio di quest’anno: “Sebbene non siano le preferite dalle autorità di regolamentazione di tutto il mondo, le piattaforme di derivati ​​DeFi sono sempre un’opzione per i derivati ​​crittografici poiché la maggior parte di essi può essere raggiunta da chiunque da qualsiasi luogo con solo un portafoglio.”

Sembra evidente che potrebbe esserci una soluzione migliore di un divieto generale, in quanto potrebbe fare più male che bene a questo punto, portando gli investitori del Regno Unito su mercati senza regolamenti o abbassando gli standard di Know Your Customer, il che comporta più rischi per la vendita al dettaglio investitori che non hanno le stesse garanzie di quelli istituzionali.

Formazione al dettaglio e impegno normativo

Anche dopo aver annunciato il divieto totale dei derivati ​​crittografici e dei prodotti di banconote negoziate in borsa, il calo del prezzo di Bitcoin a $ 33.000 l’11 gennaio ha portato FCA a emettere un avviso pubblico sugli alti rischi sottostanti a tutte le risorse crittografiche e alle attività ad esse collegate. L’agenzia ha anche dichiarato: “Se i consumatori investono in questi tipi di prodotti, dovrebbero essere pronti a perdere tutti i loro soldi.”

Hao ha spiegato come l’istruzione sarebbe un metodo più efficace per proteggere gli investitori al dettaglio rispetto ai divieti definitivi: “L’istruzione è fondamentale e dare agli investitori la possibilità di dimostrare il proprio livello di conoscenza e abilità prima di accedere a prodotti complessi è fondamentale”. Ha inoltre affermato: “Sfortunatamente, se gli investitori al dettaglio sono costretti a scambi con standard di sicurezza inferiori nello stoccaggio di risorse virtuali, potrebbero finire per subire maggiori danni a causa di questo divieto”.

La comunità delle criptovalute ha contribuito a queste iniziative sull’educazione stabilendo punti e piattaforme per istruire gli investitori al dettaglio sui rischi che sono coinvolti nel trading all’interno dei mercati dei derivati ​​con leva. Vari scambi hanno sezioni di formazione e blog sul loro sito Web su misura per gli investitori al dettaglio per istruirli su tutti questi aspetti. Esistono anche piattaforme di educazione blockchain e criptovaluta esclusive, come Blockchain Education Network, che è stato avviato dagli studenti del Massachusetts Institute of Technology e dell’Università del Michigan.

È anche essenziale che la comunità crittografica interagisca con i governi e gli organismi di regolamentazione per stabilire strutture che consentano agli investitori al dettaglio di navigare con facilità in questi mercati. Spiro ha dichiarato: “Le priorità dei regolatori risiedono nella protezione dell’ecosistema finanziario e dei consumatori. Lavorare in modo collaborativo è il modo migliore per pacificare le preoccupazioni normative evitando una regolamentazione onerosa “.

A causa delle dimensioni e dei volumi del mercato al dettaglio del Regno Unito rispetto al mercato globale dei derivati ​​crittografici, è altamente improbabile che questo divieto avrà un impatto significativo sulla crescita accelerata dei derivati ​​crittografici che continua fino al 2023. Secondo Hao:

“La crescita direzionale dei derivati ​​è chiara e supererà il mercato spot nel prossimo futuro. Gli scambi hanno clienti con sede in tutto il mondo e con l’aumentare dell’interesse per le criptovalute, le giurisdizioni che sono più aperte e comprendono il modo migliore per regolamentare finiranno per essere le vincitrici di questa corsa “.