Isola della stabilità: le monete stabili continuano ad attrarre gli investitori della grande lega

Il 17 luglio, IBM ha annunciato il suo coinvolgimento in un progetto di moneta stabile ancorato al dollaro statunitense denominato Stronghold. Sebbene il titano IT non sia nuovo nel mondo delle criptovalute, le monete stabili hanno attirato più giocatori mainstream ultimamente e gli investimenti della grande lega – da artisti del calibro di Andreessen Horowitz e Peter Thiel – hanno iniziato a riversarsi. Ecco il più grande progresso fatto. in questo campo negli ultimi mesi, insieme ai motivi per cui avrebbe potuto attrarre investitori così importanti.

Cosa sono le stable coin e perché ne abbiamo bisogno?

Cointelegraph ha precedentemente trattato in modo approfondito il concetto di stablecoin. In sostanza, le monete stabili mirano ad affrontare la volatilità – uno dei principali dilemmi delle criptovalute – senza compromettere i loro valori fondamentali garantiti dalla blockchain: vale a dire, decentralizzazione e sicurezza – sebbene non siano sempre riusciti a farlo, come verrà spiegato di seguito.

Come da nome, le stable coin sono progettate per mantenere il loro prezzo fisso, rendendole immuni al trading di manipolazione. Si potrebbe sostenere che la stabilità dei prezzi aiuterà a determinare l’adozione di massa delle criptovalute, poiché sembrano più affidabili e, quindi, attraenti per i principali attori finanziari. Il recente accordo IBM – insieme ad altri investimenti menzionati in questo articolo – confermano in parte questa ipotesi.

Su scala più piccola, le monete stabili consentono agli investitori occasionali di fare trading senza problemi, trasferendo rapidamente denaro tra scambi di criptovalute e aggirando i trasferimenti bancari convenzionali e dispendiosi in termini di tempo: molti scambi di criptovaluta non supportano affatto la valuta fiat, rendendo tali monete stabili un elemento essenziale unità di conto.

Inoltre, una criptovaluta stabile può essere utile per i paesi con economie in fallimento, dove le valute sovrane instabili e gli alti tassi di inflazione mettono in pericolo gli standard di vita interni. Sebbene qualsiasi criptovaluta possa potenzialmente svolgere questo ruolo, le monete stabili sono più utili per scopi di vendita al dettaglio a causa della loro bassa – quasi inesistente – volatilità.

Si possono delineare tre tipi di stable coin, a seconda del tipo di collateralizzazione che comportano.

Garantito da Fiat le monete sono ancorate a valute sovrane come il dollaro USA (USD). Tali monete stabili sono, probabilmente, il tipo più semplice e più comune da implementare, poiché funzionano in modo molto simile agli IOU: documenti informali che riconoscono un debito dovuto. Ogni token è abbinato a una quantità uguale di valuta fiat, che è detenuta da un depositario centrale. I possessori possono riscattare le loro monete per il valore stabile denominato in fiat. A volte, tali monete stabili sono ancorate alle risorse naturali: ad esempio, la moneta stabile Digix (DGX) è vincolata al prezzo di 1 grammo del 99,99%, oro approvato da LBMA. Di conseguenza, le monete garantite da fiat non comportano un sistema trustless – in quanto si basa in ultima analisi su custodi – e quindi non possono essere considerate una vera criptovaluta: piuttosto, un ibrido cripto-fiat.

Crypto-collateralizzato le monete sono supportate da riserve composte da altre criptovalute. Naturalmente, richiedono un’eccessiva collateralizzazione per garantire il margine di manovra, nel caso in cui la moneta collaterale diminuisca di valore. Di conseguenza, emettendo una moneta stabile da $ 1, depositi un valore di $ 2 della moneta collaterale, che diventa collateralizzata al 200% per motivi di emergenza. Alla fine, le monete stabili di criptovaluta si basano ancora su fattori esterni, come il prezzo di alcune criptovalute.

Non garantito i token sono la cosa più vicina alle criptovalute decentralizzate. Si affidano a un modello supportato da un contratto intelligente, programmato per emulare una banca di riserva. Essenzialmente, aumenta e diminuisce l’offerta di denaro in modo che il valore finale rimanga il più vicino possibile al valore di un asset ancorato, ad esempio USD. Lo svantaggio principale di tali monete stabili è la dipendenza da una base di utenti in costante crescita poiché, altrimenti, sarebbe impossibile mantenere il suo ancoraggio di mercato.

Prefazione: Tether, il controverso pioniere

Tether (originariamente soprannominato “Realcoin”) è un token basato su blockchain emesso da Tether Limited, un presunto Con sede a Hong Kong società che è affiliato con i proprietari di Bitfinex, uno dei più grandi scambi di criptovalute al mondo. Era annunciato per la prima volta nel luglio 2014, sebbene il progetto fosse ampiamente aggiornato nel 2023. Attualmente, Tether è la decima criptovaluta più grande, con $ 2.703.694.156 del valore della criptovaluta sul mercato, secondo dati ottenuti da coinmarketcap.com.

Come per la stragrande maggioranza delle monete stabili, l’obiettivo principale di Tether è che ogni gettone (USDT) è supportato da un dollaro USA, il che significa che scambierebbero 1: 1, come è stato finora – tuttavia, la moneta ha attirato l’attenzione negativa per altri motivi.

I dollari che sostengono i token sono archiviati in un conto bancario, almeno come afferma Tether. Notoriamente, Tether si è trovata nel bel mezzo di uno scandalo quando non avrebbe tenuto un audit di terze parti per dimostrare che l’azienda ha abbastanza soldi per sostenere i propri token. Alla fine di giugno 2023, ha finalmente fornito un documento – sebbene si sia rivelato essere un memorandum completato da uno studio legale, non un audit svolto da una società di revisione.

Inoltre, nel dicembre 2023, Tether è stato oggetto di un’indagine da parte dei regolatori statunitensi dopo aver ricevuto una citazione. Presumibilmente, Tether e Bitfinex potrebbero essere stati coinvolti in un importante caso di manipolazione dei prezzi di Bitcoin, come un rapporto Bloomberg suggerisce.

Aggiungi un hack da 31 milioni di dollari che Tether ha sperimentato nel novembre 2023 – sebbene il suo team sia riuscito a riprendere il controllo, lanciando rapidamente un hard fork – e sembra che, a questo punto, Tether debba fare molta strada per dimostrare la sua legittimità e efficacia come moneta stabile. Tuttavia, il concetto stesso di moneta stabile sopravvive e continua ad attrarre investitori, man mano che emergono nuove monete. Questo articolo elencherà gli investimenti più recenti in tali progetti, mentre l’elenco generale delle monete stabili è, in effetti, molto più esteso e include progetti come Havven, DAI, bitCNY – legato allo Yuan cinese – tra gli altri.

Base: token non collateralizzato preferito dai principali investitori

Il 18 aprile, la startup di stable coin con sede negli Stati Uniti chiamata Basis (precedentemente nota come Basecoin), ha riferito di aver raccolto 133 milioni di dollari in finanziamenti in collocamento privato da grandi investitori di capitale di rischio, tra cui Bain Capital Ventures e Andreessen Horowitz, nonché un ex governatore della Federal Reserve Kevin Warsh.

Basis è stato lanciato nel 2023 con l’obiettivo di fornire una moneta stabile tramite operazioni automatizzate, eseguite da blockchain-based "banca centrale algoritmica “, il che significa che non è collateralizzata, in altre parole non è supportata da, ma comunque ancorata a, una valuta fiat. In sostanza, il suo concetto ruota attorno l’idea che le banche centrali stabilizzano i prezzi delle valute ma sono inclini all’errore umano, mentre Basis si basa esclusivamente su meccanismi automatici e, quindi, è presumibilmente più sicuro.

Non è noto quando il token verrà introdotto sul mercato, come CEO di Basis, Nader Al-Naji, ha rifiutato per rivelare qualsiasi dettaglio.

TrustToken: token quotato in Binance, supportato da fiat, disponibile per gli investitori pubblici

TrustToken è una piattaforma di tokenizzazione che si è sviluppata TrueUSD, un token con garanzia legale (ancorato a USD), che è simile a Tether in questo senso. Tuttavia, nel tentativo di aumentare la trasparenza, le riserve di TrustToken sono detenute in conti di deposito a garanzia, che offrono controllo quotidiano e protezione legale per i titolari. Inoltre, la startup ha collaborato con studi legali – Cooley e WilmerHale – per sviluppare un quadro legale per TrueUSD, il che significa che è meno probabile che l’infamia di Tether lo perseguiti.

A maggio, TrueUSD è stato quotato su Binance, la più grande piattaforma di criptovaluta al mondo, anche se con una piccola battuta d’arresto: a un certo punto, il token è stato scambiato per $ 1,40, che è un’imprecisione significativa per una moneta stabile basata su fiat.

Tuttavia, TrustToken è riuscito ad attrarre ancora più capitale da grandi investitori: a giugno, ha raccolto altri 20 milioni di dollari in un round di finanziamento strategico, con BlockTower Capital, Andreessen Horowitz, Danhua Capital, GGV Capital e altri. Inoltre, il token è stato elencato su Coinlist, il che significa che è pronto a raccogliere finanziamenti pubblici da investitori accreditati e continuare a rafforzare le sue riserve.

Stronghold: IBM entra nel gioco delle monete stabili

IBM non è nuova nel settore delle criptovalute. Il gigante IT ha precedentemente collaborato con la startup Stellar per utilizzare la blockchain per migliorare l’efficienza delle catene di approvvigionamento e dei pagamenti transfrontalieri. Questa volta, IBM sostiene la moneta stabile Stronghold, anch’essa alimentata dalla rete blockchain Stellar. Negoziare con un rapporto di prezzo 1: 1 con il dollaro USA, it è stato lanciato il 18 luglio.

Simile a Tether e TrueUSD, Stronghold è garantito fiat, il che significa che la stabilità dei prezzi è assicurata da fondi fiat-backed. Solo, in questo caso, la stable coin è assicurata a livello federale da una società fiduciaria denominata Prime Trust, che secondo quanto riferito ha accordi con banche assicurate dalla Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), il che implica sia una maggiore sicurezza che una centralizzazione.

Ha spiegato Bridget van Kralingen di IBM, vicepresidente senior delle industrie globali, delle piattaforme e della blockchain Fortuna che il nuovo progetto ha rappresentato un’opportunità per semplificare gli sforzi esistenti per i pagamenti transfrontalieri di blockchain dell’azienda. Fino al rilascio di Stronghold, IBM aveva convertito tra varie valute legali, utilizzando il token nativo di Stellar – Lumens (XLM) – come ponte tra di loro. Il sistema è stato quindi esposto sia a tassi di cambio intra-fiat variabili sia alla famigerata volatilità del mercato delle criptovalute. La moneta stabile, utilizzata come proxy digitale senza attrito per fiat, ora rimuoverà quegli ostacoli e migliorerà i costi complessivi, ha affermato Van Kralingen.

Inoltre, Van Kralingen ha affermato che l’integrazione blockchain di IBM potrebbe essere potenzialmente utilizzata per progetti di monete stabili ancorati a valute legali nazionali diverse dal dollaro USA.

Riserva: moneta modesta, ma promettente, non collateralizzata

A giugno sono emerse notizie su un’altra moneta stabile basata su contratti intelligenti. Secondo quanto riferito, un nuovo progetto chiamato Reserve ha ricevuto il sostegno di giocatori grandi come Peter Thiel, Coinbase, Distributed Global, GSR.IO e altri 40 partecipanti. Sebbene il round di raccolta abbia raccolto un totale “modesto” di $ 5 milioni, il co-fondatore della Riserva Nevin Freeman ha detto a Cointelegraph che il finanziamento è stato intenzionalmente mantenuto “piccolo”, con il round incentrato sulla costruzione di partnership, piuttosto che sull’accumulo di capitale.

Pertanto, Reserve funziona “bloccando altre risorse crittografiche in un contratto intelligente per fornire supporto al token di riserva e stabilizzarne il prezzo”, come da comunicato stampa.

Freeman ha spiegato come il protocollo Reserve si differenzia da altri progetti di criptovaluta stabili, sottolineando la sua attenzione sul modello non collateralizzato:

"Il pezzo chiave dell’approccio della Riserva è utilizzare le risorse crittografiche dall’esterno del nostro ecosistema per mantenere un ancoraggio, soprattutto all’inizio. Il problema con il supporto di un peg tramite asset crittografici che sono tutti all’interno dei contratti intelligenti di una moneta stabile è che la perdita di fiducia in quella particolare stablecoin può sfuggire al controllo. Abbiamo lavorato duramente per renderlo il più improbabile possibile."

In particolare, Reserve ha apparentemente posto l’accento sulla conformità, poiché ha cercato un rapporto di consulenza con una società di consulenza per i servizi finanziari che è guidata da un ex Commissario della Securities and Exchange Commission (SEC) e che include anche ex funzionari di altri importanti regolatori statunitensi, tra cui la CFTC, la Federal Reserve, OCC e il Dipartimento del Tesoro.

Cerchio: gettone privilegiato basato su fiat supportato da Bitmain

A maggio, Circle Internet Financial Ltd. con sede a Boston, uno sviluppatore di prodotti di valuta digitale, ha chiuso un round di raccolta fondi da $ 110 milioni, guidato dal gigante dell’hardware minerario Bitmain. I due hanno collaborato a un progetto denominato Circle USD Coin, o USDC, con lo scopo di sviluppare un token stabile supportato da dollari statunitensi. Tuttavia, a differenza di molti altri progetti simili in lavorazione, questo ha una data di rilascio, anche se piuttosto astratta: estate 2023. Tecnicamente, USDC sarà un token ERC-20 basato sulla rete Ethereum, mentre il fiat di supporto lo farà essere archiviati in un conto bancario verificabile.

Ciò che distingue USDC da una miriade di altre monete stabili è che ha il privilegio di godersi un salto iniziale: Cerchio, che ha sette milioni di utenti, sta cercando di integrare USDC nella sua app di pagamento Circle Pay e in Circle Trade, un desk OTC crittografico e un fornitore di liquidità. La società prevede inoltre di offrire USDC sul suo scambio di criptovaluta Poloniex. Il co-fondatore Sean Neville ha affermato che Circle non ha ancora deciso se addebitare commissioni ai trader che utilizzano USDC, poiché lo scopo principale è aumentare la sua circolazione.