Le dinamiche di mercato di Bitcoin vedono il cambiamento dopo il dimezzamento della ricompensa di BTC

È passato un mese dal dimezzamento della ricompensa del minatore Bitcoin (BTC) del 2023 e da allora sono successe molte cose per la criptovaluta predominante. Dai cambiamenti nel comportamento di investitori e trader a una crescita esponenziale dell’interesse istituzionale, il dimezzamento sembra aver segnato l’inizio di una nuova realtà per tutti i partecipanti al mercato Bitcoin.

Sebbene il dimezzamento non sia arrivato con l’immediata impennata dei prezzi che molti avevano associato all’evento, ci sono alcuni fattori chiave che indicano l’inizio di alcuni cambiamenti che potrebbero essere destinati a rimanere, alcuni dei quali potrebbero addirittura essere fondamentali per il futuro di Bitcoin come nuova asset class.

In effetti, alcuni credono che il 2023 abbia tutti i fondamentali per essere un ottimo anno per Bitcoin in termini di prezzo e visibilità. Un recente rapporto di Bloomberg si aspetta persino che Bitcoin superi i suoi prezzi record dal 2023 e arrivi fino a $ 28.000. Recentemente, Simon Dedic, co-fondatore della società di analisi di criptovaluta Blockfyre, è arrivato addirittura a dire che $ 150.000 potrebbero essere un obiettivo in caso di corsa al rialzo.

Interesse istituzionale

Sebbene l’inizio del 2023 abbia mostrato volumi in calo per i derivati ​​Bitcoin regolamentati sul Chicago Mercantile Exchange, questa tendenza sembra essere stata completamente invertita a seguito del dimezzamento, avvenuto poco dopo che il veterano gestore di hedge fund Paul Tudor Jones ha mostrato il suo apprezzamento per Bitcoin e ha rivelato una partecipazione nell’asset digitale, affermando: “La migliore strategia per massimizzare i profitti è possedere il cavallo più veloce. Se sono costretto a fare previsioni, la mia scommessa è che sarà Bitcoin. “

I dati di Skew rivelano che i derivati ​​Bitcoin sul CME hanno iniziato a pubblicare cifre record poco dopo il dimezzamento. Questa tendenza è continuata per tutto il mese di maggio. Secondo CryptoCompare May exchange review, i volumi per i derivati ​​CME Bitcoin sono aumentati del 59% e hanno raggiunto i 7,2 miliardi di dollari. Il documento recita:

“Il volume totale delle opzioni CME ha raggiunto il massimo storico mensile di 5986 contratti scambiati a maggio. Questa cifra rappresenta 16 volte quella dei volumi di aprile. Anche i volumi dei futures CME hanno registrato una ripresa da aprile, aumentando del 36% (numero di contratti) per raggiungere i 166.000 a maggio “.

In seguito alla notizia del fondo 3iQ Bitcoin quotato alla Borsa di Toronto circa un mese prima del dimezzamento, Grayscale ha rivelato che i suoi fondi crittografici hanno portato oltre $ 500 milioni nel primo trimestre del 2023, segnalando che l’interesse istituzionale continua a popolare i titoli dei giornali.

Il 10 giugno, il gruppo ETC con sede a Londra ha annunciato la quotazione del primo prodotto scambiato in criptovaluta sulla borsa valori digitale tedesca Xetra e un recente sondaggio pubblicato da Fidelity ha rilevato che più di un terzo degli investitori istituzionali a livello globale è a lungo sul digitale asset come Bitcoin, con l’80% di tutti gli investitori intervistati che trova questa asset class attraente in una certa misura. Cointelegraph ha chiesto a Jonathan Hobbs, direttore operativo del fondo hedge di asset digitali Ecstatus Capital, le sue opinioni in merito alla logica alla base del recente interesse istituzionale per BTC. Hobbs ha dichiarato:

“Il programma di acquisto di obbligazioni della Fed ha aumentato il suo bilancio di circa 6 trilioni di dollari dalla crisi finanziaria del 2008, di cui circa la metà proveniva dal quarto round di QE all’inizio di quest’anno. Di conseguenza, più investitori vedono Bitcoin come una potenziale copertura contro l’inflazione. L’halving di Bitcoin ha sicuramente giocato in questa narrativa. Le istituzioni vedono anche Bitcoin come una risorsa non correlata con un buon rischio da ricompensare “.

Disaccoppiamento dai mercati tradizionali

La correlazione con i mercati tradizionali, sia delle azioni che dell’oro, è stata un importante punto di discussione nel mondo Bitcoin e uno che si è intensificato notevolmente prima del dimezzamento e dopo il crollo del giovedì nero del 12 marzo. Mentre alcuni hanno indicato la correlazione tra Bitcoin e il mercato azionario come fattore di rottura per il confronto “oro digitale”, vale la pena notare che tutti i mercati tendevano a commerciare in modo abbastanza correlato durante la crisi del coronavirus.

Mentre la correlazione tra Bitcoin e mercati azionari rimane e con la correlazione di Bitcoin con S&P 500 avendo raggiunto il suo punto più alto da gennaio 2011, i dati suggeriscono che la relazione tra i principali mercati e Bitcoin tende a cambiare appena prima e dopo ogni evento di dimezzamento, il che significa che gli investitori potrebbero continuare a vedere un disaccoppiamento dalle azioni nella seconda metà del 2023 , soprattutto perché gli effetti della pandemia diminuiscono.

In effetti, Bitcoin ha sovraperformato il mercato azionario nel secondo trimestre, vantando rendimenti di oltre il 50%. Secondo Matt D’Souza, CEO di Blockware Solutions e gestore di hedge fund, la correlazione potrebbe ripresentarsi con la maturazione di Bitcoin come asset class. Ha dichiarato:

“Penso che più istituzioni saranno coinvolte, più bitcoin sarà correlato con altri asset. quando le stesse persone iniziano a possedere le stesse risorse o hanno accesso alle stesse risorse è quando inizi a vedere le correlazioni svilupparsi “.

I derivati ​​stanno crescendo: un pericolo incombente?

Mentre l’interesse istituzionale e la relazione con i mercati legacy possono servire come prospettiva di ciò che attende il Bitcoin dopo il suo terzo dimezzamento, il mercato non regolamentato continua a dominare BTC, in particolare i derivati, che hanno visto una crescita sostanziale in termini di volume degli scambi. Sebbene il volume sia in aumento, i dati di mercato non sembrano indicare una chiara direzione dei prezzi a seguito delle tendenze ribassiste pre-dimezzamento.

Secondo CryptoCompare, il trading globale di derivati ​​è aumentato del 32% a maggio, raggiungendo il massimo storico di $ 602 miliardi. Proprio come i mesi precedenti, le opzioni continuano a vedere una domanda in aumento, con il volume delle opzioni Deribit in aumento del 109% a 3,06 miliardi di dollari a maggio.

Man mano che i derivati ​​continuano a crescere, alcuni sembrano essere preoccupati che possano causare una volatilità non necessaria a causa di posizioni altamente indebitate che causano lunghe compressioni, dove un forte calo del prezzo provoca la liquidazione delle posizioni e porta il prezzo ulteriormente verso il basso, uno scenario che è stato assistito anche durante l’incidente del 12 marzo.

Le preoccupazioni che il crescente interesse per i derivati ​​Bitcoin porterà a un mercato più malsano non si fermano qui. Su Zhu, l’amministratore delegato di Three Arrows Capital, ha recentemente affermato che modelli come quello osservato il 1 ° giugno, soprannominato il modello “Bart Simpson” per la sua somiglianza con il personaggio dei cartoni animati, sono principalmente dovuti al volume e all’interesse sugli scambi di derivati ​​Bitcoin che consentono la manipolazione:

“Lo vedo come il fatto che la stragrande maggioranza dei Bitcoin venga trattenuta da questi scambi […] e non viene scambiata, quindi una piccolissima quantità di Bitcoin che sono là fuori sta spostando il prezzo.”

Un modello “Bart Simpson” in BTC

Le metriche sulla catena dipingono un bel quadro

In effetti, le metriche on-chain hanno anche mostrato che questi modelli sono stati collegati a grandi movimenti da alcune balene a Binance e BitMex. Il CEO di CryptoQuant Ki Young Ju ha dichiarato in precedenza: “Molteplici afflussi significativi di BTC da Binance e BitMEX poche ore prima del calo.”

Mentre i grandi afflussi verso gli scambi di derivati ​​e le posizioni liquidate su tali scambi sono una preoccupazione per il prezzo futuro del Bitcoin, le metriche on-chain rivelano anche un altro segno rialzista per l’asset digitale. Gli investitori stanno allontanando il loro Bitcoin dagli scambi in numeri da record, un fattore che ha preceduto l’azione di prezzo positiva per BTC prima.

Nella settimana dopo il dimezzamento, le riserve in 17 principali borse hanno totalizzato 1,18 milioni di BTC – il valore più basso da novembre 2023 – segnalando che gli investitori hanno intenzione di mantenere il loro BTC per un po ‘di tempo. L’8 giugno, altri 27.000 BTC sono stati ritirati dagli scambi rispetto a quelli depositati. L’ultima volta che c’è stato un deflusso così significativo, Bitcoin si è apprezzato dell’88%.

Stablecoin

Il giorno dopo il dimezzamento ha anche segnato il giorno in cui la stablecoin Tether (USDT) sostenuta dal dollaro degli Stati Uniti ha superato XRP come terza criptovaluta per capitalizzazione di mercato, secondo l’indice Stablecoin. La crescita dell’USDT segue la sua tendenza dai giorni precedenti al dimezzamento e rappresenta ancora circa il 98% di tutto il volume da BTC a stablecoin.

La ricerca ha mostrato che esiste una relazione positiva tra l’emissione di USDT e il prezzo di Bitcoin, e sebbene il volume di stablecoin sia rallentato in aprile e maggio, secondo CryptoCompare, la crescita dell’emissione di USDT ha ancora prospettive positive per il breve e medio termine. Brian Quinlivan, direttore marketing e social media presso il fornitore di dati di criptovaluta Santiment, ha recentemente dichiarato a Cointelegraph:

“Quando le persone non usano USDT, lo inseriscono molto spesso in Bitcoin. E la cosa interessante è il fatto che questa percentuale di USDT oscilla spesso alcune ore o giorni prima della reazione del prezzo di BTC. Pertanto, monitorare questa metrica in anticipo può finire per produrre un enorme vantaggio rilevando un’improvvisa fluttuazione abbastanza presto “.

La strada davanti

Sebbene sia trascorso solo un mese da quando è passato il dimezzamento di Bitcoin, le cose sembrano scaldarsi per Bitcoin poiché l’interesse istituzionale aumenta parallelamente al volume dei derivati ​​generali. Una settimana dopo l’evento, i dati della società di dati crittografici The TIE hanno mostrato che il sentiment di Bitcoin è il più alto dal 2023.

Diversi dati indicano segnali rialzisti per Bitcoin, ma l’instabilità e la manipolazione del mercato sono ancora una sfida importante, soprattutto perché i giocatori più seri continuano a unirsi al suo mercato. I cambiamenti nel modo in cui investitori e trader guardano a Bitcoin sono destinati ad avere un impatto a lungo e medio termine sull’azione dei prezzi di BTC poiché sempre più persone decidono di detenere l’asset e acquisire stablecoin come gateway per le criptovalute. Un disaccoppiamento dai mercati tradizionali può anche portare nuovi sviluppi a Bitcoin come nuova classe di attività, sebbene ciò possa cambiare quando gli investitori decidono in quale categoria deve essere collocato questo bene digitale.