Le istituzioni considerano il Bitcoin una copertura contro la volatilità economica globale

Probabilmente il mondo è stato in bilico sull’orlo di una recessione da mesi ormai. Ma gli eventi recenti potrebbero spingere l’economia globale ancora più vicino al precipizio. L’epidemia di coronavirus ha soffocato la produzione cinese, portando a predizioni che innescherà un rallentamento globale. L’Europa sta affrontando le proprie sfide tra l’incertezza sulla Brexit, la contrazione economica in Germania e i continui scioperi in Francia.

Quindi, non sorprende che l’attenzione degli investitori si stia rivolgendo alle classi di attività che non sono correlate ai mercati azionari. Il prezzo dell’oro ha visto un lieve aumento nella prima settimana di febbraio, così come il prezzo di Bitcoin (BTC), che è salito sopra i $ 10.000 per la prima volta quest’anno.

Sebbene l’aumento dei prezzi di Bitcoin possa essere dovuto a tutta una serie di fattori, una possibile causa è il crescente utilizzo delle valute digitali come strumento di copertura. Anthony Pompliano la pensa certamente di sì, avendo detto di recente a Cointelegraph di ritenere che ci siano prove crescenti a sostegno di questa opinione..

Pompliano ha ragione nel dire che diversificare un portafoglio di investimenti è una delle tecniche di copertura più basilari. Significa che un investitore riduce la propria esposizione al rischio in caso di diminuzione di valore di un asset. In questo caso, tenere Bitcoin come asset non correlato al mercato azionario potrebbe compensare le perdite in un portafoglio azionario.

Le tattiche di copertura più sofisticate prevedono l’assunzione di più posizioni sullo stesso asset utilizzando strumenti come le opzioni. Supponiamo che un investitore acquisti 1 BTC per $ 10.000. Lo stesso investitore potrebbe quindi acquistare opzioni con un prezzo di esercizio di $ 9.000 per un premio di $ 200 ciascuna. In tal modo, si coprono contro le perdite superiori al 10% per una commissione di solo il 2%.

Davvero, Bitcoin come strumento contro la volatilità?

A prima vista, l’argomento secondo cui gli investitori tradizionali si rivolgerebbero a Bitcoin per proteggersi dalla volatilità nei mercati azionari sembra essere strano. È giusto dire che la volatilità di Bitcoin ha inumidito negli ultimi anni rispetto a quanto osservato prima. Ma confronta e confronta le cadute di un giorno di Bitcoin con quelle sul mercato azionario. Durante l’ultima recessione, il mercato azionario subito diversi cali di un giorno da circa il 5% al ​​7% tra il 2008 e il 2011, ma anche nel 2023 il prezzo di Bitcoin è sceso quasi il doppio in poche ore.

Inoltre, il prezzo delle criptovalute è vulnerabile alle forze di mercato meno prevedibili rispetto ai mercati tradizionali. Ad esempio, la pompa dei prezzi più recente dall’inizio di febbraio potrebbe essere limitata a nient’altro che balene che immettono ordini falsi, il tipo di evento che nessuna analisi tecnica potrebbe prevedere.

D’altra parte, una gamma sempre più diversificata di derivati ​​crittografici offre ampie opportunità di copertura sul prezzo di BTC e altri asset digitali. Quando il Chicago Mercantile Exchange ha lanciato il suo primo prodotto di opzioni regolamentate a gennaio, che è diventato un successo immediato, dimostrando che c’è un chiaro appetito tra le istituzioni per nuovi tipi di strumenti di copertura.

La tendenza dei derivati ​​crittografici non è limitata solo alle istituzioni. I mercati al dettaglio per i derivati ​​di criptovaluta hanno registrato un boom. L’anno scorso, l’exchange di criptovalute Binance ha aperto i suoi mercati dei derivati ​​e altri come OKEx hanno ampliato le loro offerte. Inoltre, BitMEX ha registrato una giornata di negoziazione record a giugno quando il prezzo di BTC ha raggiunto il massimo del 2023, rafforzando ulteriormente l’argomento secondo cui i trader sono desiderosi di più modi per proteggersi.

Nel complesso, nonostante la volatilità inerente alle criptovalute, gli argomenti a favore del suo utilizzo come strumento di copertura sembrano accumularsi. Il Financial Times cita persino le criptovalute come un fattore minaccioso i mercati dell’oro.

Tuttavia, non tutti concordano sul fatto che utilizzare la crittografia come strumento di copertura sia una buona idea, dato il suo comportamento imprevedibile. Parlando con Cointelegraph, Alon Rajic, amministratore delegato di Money Transfer Comparison, ha affermato di non credere che le criptovalute debbano essere utilizzate per coprire i rischi:

“Non c’è stato abbastanza tempo per testare Bitcoin in diversi scenari. Prima del 2023, la maggior parte delle persone non ne aveva nemmeno sentito parlare. Finora, l’abbiamo visto salire e scendere in tempi di successione e crescita per l’economia globale, ma dobbiamo ancora vedere come si comporta in recessione “.

Opportunità di copertura in DeFi e oltre

Il settore DeFi in rapida crescita e il più ampio settore della finanza crittografica al dettaglio offrono ora molte opportunità di copertura. Al livello più elementare, gli utenti di Ethereum possono proteggersi dai cali di prezzo bloccando il loro ETH in una delle posizioni di debito garantite da Maker per generare DAI. Tuttavia, il prestito del DAI su una delle tante piattaforme ora disponibili genera anche interessi fino al 10%, proteggendo ulteriormente dalle perdite e offrendo l’opportunità di reddito passivo.

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C’è una sorta di ironia poetica coinvolta nei meccanismi alla base dell’utilizzo della DeFi per proteggersi in questo modo. I livelli di interesse su app come Compound o Aave sono di gran lunga superiori a quelli che si potrebbero normalmente guadagnare su un conto bancario tradizionale. Tuttavia, la ragione di ciò – e il fatto che gli utenti possono sfruttare questi strumenti per proteggersi dall’elevata volatilità – è proprio perché le criptovalute sottostanti sono esse stesse volatili. Andre Cronje, l’architetto capo del servizio di aggregazione dei rendimenti DeFi Iearn.finance, ha fornito a Cointelegraph alcuni consigli pragmatici per coloro che cercano la copertura DeFi:

“Concentrati su posizioni di monete stabili che non sono direttamente correlate alla volatilità del mercato, ma semplicemente aggravate al rialzo grazie alla volatilità delle criptovalute. Finché ETH e BTC sono volatili, le persone continuano a prendere in prestito monete stabili. La liquidità in pool è l’opzione migliore [per la copertura], 50/50 ETH / stablecoin. “

Ovviamente, la DeFi comporta altri rischi. I protocolli sono interamente basati sul software e, sebbene non si sia ancora verificato alcun incidente importante fino ad oggi a parte gli hack bZx che devono ancora essere completamente spiegati, i critici hanno sottolineato potenziali vulnerabilità in cui singole entità detengono le chiavi di amministrazione per applicazioni finanziarie decentralizzate. Questo forse spiega perché anche le controparti centralizzate delle DApp DeFi stanno attualmente andando così bene.

Cred è un esempio di una piattaforma che è attualmente in rapida crescita, stimolata dall’attuale mercato rialzista e da una partnership con la Litecoin Foundation. Dan Schatt, fondatore e CEO, ha condiviso con Cointelegraph:

“Per noi è chiaro che i clienti hanno un enorme appetito per i guadagni passivi sulle loro criptovalute. Prevediamo che nei prossimi due anni la maggior parte degli scambi e dei portafogli di custodia offrirà opportunità di guadagno passivo, in modo simile al modo in cui operano le banche oggi “.

S. Daniel Leon, fondatore e chief operating officer di Celsius Network, crede in una nozione simile e ha condiviso alcuni numeri con Cointelegraph:

“Dall’inizio dell’ultima corsa al rialzo, abbiamo assistito a un drammatico aumento dei prestiti di stablecoin seguito da più depositi di diverse criptovalute – una forte indicazione che i nostri mutuatari stanno utilizzando il nostro prodotto come mezzo di diversificazione e copertura. Questa tendenza è aumentata dall’inizio del 2023, con un aumento del 41,9% dei nuovi depositanti. Una volta che gli utenti si iscrivono, la ritenzione è molto elevata e in media i depositanti aggiungono al loro saldo esistente 1,5 volte al mese “.

Copertura dell’esposizione con margine DeFi e derivati

Sebbene il prestito sia di gran lunga la forma più popolare di copertura nei mercati al dettaglio e nel segmento DeFi, ci sono molti altri modi innovativi per coprire. L’exchange decentralizzato dYdX consente la copertura tramite vendite allo scoperto e trading di opzioni di token basati su Ethereum. Mentre la piattaforma di derivati ​​Synthetix consente agli utenti di puntare token SNX nativi per scambiare una varietà di risorse sintetiche, chiamate Synth, che tracciano il valore dei loro equivalenti nel mondo reale. Esistono anche sintetizzatori inversi, in modo che gli utenti possano coprire la propria esposizione a qualsiasi risorsa.

L’assicurazione è forse la forma più antica di copertura e sta diventando sempre più disponibile anche nel settore DeFi. Nexus Mutual è un fondo decentralizzato in cui gli utenti mettono in comune i propri ETH per fornire un’assicurazione contro i rischi. Ad esempio, un tipo di copertura protegge dalle perdite finanziarie causate da un malintenzionato che utilizza in modo improprio uno smart contract. Sebbene il pool attuale non coprirebbe completamente le perdite subite dall’hacking DAO del 2016, ad esempio, il principio sottostante sembra solido.

La crescente prevalenza della copertura è un altro indicatore che i mercati delle criptovalute stanno maturando. All’interno della DeFi e della cripto finanza al dettaglio, l’introduzione di strumenti di copertura è un segnale di riconoscimento del fatto che il segmento ha bisogno di alcuni degli stessi strumenti utilizzati dal mercato finanziario tradizionale se vuole sostenersi a lungo termine. Tuttavia, l’adozione delle criptovalute come mezzo di copertura contro il rischio di una recessione è forse uno dei segnali più chiari che Bitcoin stia ora guadagnando una solida posizione nel settore finanziario..