Derivatif kripto mendapat wap pada tahun 2023, tetapi 2023 mungkin melihat pertumbuhan yang benar

2023 adalah tahun terpenting untuk pasaran derivatif crypto setakat ini. Kedua-dua derivatif Bitcoin (BTC) dan Ether (ETH) terus berkembang sepanjang tahun, dengan produk niaga hadapan dan opsyen mereka tersedia di bursa seperti Chicago Mercantile Exchange, OKEx, Deribit dan Binance. 

Pada 31 Disember, minat terbuka opsyen Bitcoin mencapai paras tertinggi sepanjang masa $ 6.8 bilion, iaitu tiga kali ganda OI yang dilihat 100 hari sebelum itu, menandakan kepantasan pasaran derivatif kripto berkembang di tengah kenaikan harga ini.

Peningkatan harga telah menyebabkan banyak pelabur baru memasuki pasaran di tengah-tengah ketidakpastian yang melanda pasaran kewangan tradisional kerana wabak COVID-19 yang berterusan. Pelabur ini ingin melindungi nilai pertaruhan mereka terhadap pasaran melalui derivatif aset pendasar seperti Bitcoin dan Ether.

Pelabur institusi membawa perubahan utama

Walaupun terdapat banyak faktor yang mendorong pertumbuhan derivatif kripto, adalah selamat untuk mengatakan bahawa ia didorong terutamanya oleh minat daripada pelabur institusi, memandangkan derivatif adalah produk kompleks yang sukar difahami oleh rata-rata pelabur runcit.

Pada tahun 2023, pelbagai entiti korporat seperti MassMutual dan MicroStrategy menunjukkan minat yang besar dengan membeli Bitcoin sama ada untuk simpanan mereka atau sebagai pelaburan perbendaharaan. Luuk Strijers, ketua pegawai komersial pertukaran derivatif crypto Deribit, memberitahu Cointelegraph:

“Seperti yang dikatakan oleh Blackrock’s Fink ‘cryptocurrency ada di sini untuk tinggal’ dan bitcoin ‘adalah mekanisme tahan lama yang dapat menggantikan emas.’ Pernyataan seperti ini telah menjadi pendorong kepada prestasi baru-baru ini, namun sebagai platform kami telah melihat peserta baru bergabung secara keseluruhan tahun. “

Strijers mengesahkan bahawa sebagai platform, Deribit melihat pelabur institusi memasuki ruang crypto menggunakan instrumen perdagangan yang mereka kenal, seperti spot dan pilihan, yang menyebabkan pertumbuhan minat terbuka yang luar biasa sepanjang tahun 2023.

Chicago Mercantile Exchange juga merupakan pasar yang terkenal untuk pilihan perdagangan dan niaga hadapan, terutama bagi pelabur institusi, kerana CME adalah pertukaran perdagangan derivatif terbesar di dunia di seluruh kelas aset, menjadikannya pasar yang tidak asing bagi institusi. Ia baru-baru ini mengatasi OKEx sebagai pasaran niaga hadapan Bitcoin terbesar. Jurucakap CME memberitahu Cointelegraph: “November adalah bulan terbaik volume harian purata niaga hadapan (ADV) Bitcoin pada tahun 2023, dan bulan kedua terbaik sejak dilancarkan.”

Penunjuk pelaburan institusi lain adalah pertumbuhan jumlah pemegang kepentingan terbuka besar, atau LOIH, kontrak niaga hadapan Bitcoin CME. LOIH adalah pelabur yang memegang sekurang-kurangnya 25 kontrak niaga hadapan Bitcoin, dengan setiap kontrak terdiri daripada 5 BTC, menjadikan ambang LOIH setara dengan 125 BTC – lebih dari $ 3.5 juta. Jurucakap CME selanjutnya menjelaskan:

“Kami rata-rata 103 pemegang kepentingan terbuka besar pada bulan November, yang merupakan peningkatan 130% dari tahun ke tahun, dan mencapai rekod 110 pemegang kepentingan terbuka besar pada bulan Disember. Pertumbuhan pemegang kepentingan terbuka yang besar dapat dilihat sebagai petunjuk pertumbuhan dan penyertaan institusi. “

Fakta bahawa pasaran derivatif kripto kini diminati adalah tanda kematangan aset seperti Bitcoin dan Ether. Sama seperti peranan mereka dalam pasaran kewangan tradisional, derivatif menawarkan kepada pelabur cara cair dan cekap untuk melindungi kedudukan mereka dan mengurangkan risiko yang berkaitan dengan turun naik aset crypto.

Faktor ekonomi makro lain juga mendorong permintaan

Terdapat beberapa faktor ekonomi makro yang juga menyebabkan peningkatan permintaan untuk pasaran derivatif crypto. Akibat wabak COVID-19, beberapa ekonomi besar termasuk Amerika Syarikat, Inggeris dan India mengalami tekanan kerana keadaan kerja yang terhad dan pengangguran yang semakin meningkat.

Ini telah menyebabkan beberapa kerajaan melancarkan paket rangsangan dan terlibat dalam pelonggaran kuantitatif untuk mengurangkan kesan terhadap ekonomi asas. Jay Hao, Ketua Pegawai Eksekutif OKEx – pertukaran kripto dan derivatif – memberitahu Cointelegraph:

“Dengan pandemi tahun ini dan banyak tindak balas pemerintah terhadapnya dengan pakej rangsangan besar dan QE, lebih banyak pelabur tradisional beralih ke Bitcoin sebagai potensi lindung nilai inflasi. Cryptocurrency akhirnya menjadi kelas aset yang disahkan dan ini hanya bermaksud kenaikan permintaan yang lebih besar. “

Terdapat minat yang semakin meningkat dari komuniti perlombongan dan syarikat lain yang menjana pendapatan dalam Bitcoin yang ingin melindung nilai pendapatan masa depan mereka sehingga dapat membayar perbelanjaan operasi mereka dalam mata wang fiat.

Selain permintaan institusi, terdapat peningkatan yang signifikan yang dilihat dalam aktiviti runcit juga, Strijers menegaskan: “Akaun unik yang aktif setiap bulan di segmen pilihan kami terus meningkat. Alasannya adalah keseluruhan perhatian media (sosial) terhadap potensi pilihan. ” Jurucakap CME juga menyatakan:

“Dari segi pertumbuhan akaun baru, pada Q4 2023 hingga kini, sebanyak 848 akaun telah ditambahkan, yang paling banyak kita lihat pada setiap suku tahun. Pada bulan November sahaja, 458 akaun ditambahkan. Pada tahun 2023 hingga kini, 8,560 kontrak niaga hadapan CME Bitcoin (bersamaan dengan kira-kira 42,800 bitcoin) telah diperdagangkan secara purata setiap hari. “

Derivatif Eter berkembang kerana DeFi dan Eth2

Selain daripada niaga hadapan dan opsyen Bitcoin, derivatif Ether juga telah berkembang pesat pada tahun 2023. Malah, CME bahkan mengumumkan bahawa ia akan melancarkan niaga hadapan Ether pada Februari 2023, yang dengan sendirinya merupakan tanda kematangan yang telah dicapai oleh Ether dalam hidupnya kitar.

Sebelum ini, pasaran derivatif crypto dimonopoli oleh produk yang menggunakan Bitcoin sebagai aset asas, tetapi pada tahun 2023, derivatif Ether berkembang untuk mengambil bahagian yang signifikan dari pai tersebut. Strijers mengulas lebih lanjut:

“Ketika melihat nilai perolehan USD, kita melihat bahawa pada Deribit, derivatif BTC menyumbang sebahagian besar jumlah, namun peratusannya telah menurun dari ~ 91% pada bulan Januari menjadi ~ 87% pada bulan November. Semasa puncak musim panas DeFi, peratusan BTC menurun hingga pertengahan tahun tujuh puluhan kerana peningkatan aktiviti dan momentum ETH. “

Alasan bahawa derivatif Bitcoin membentuk bahagian yang lebih besar dari pasaran derivatif kripto adalah bahawa BTC kini difahami oleh pasaran dengan baik dan telah mendapat pengesahan oleh institusi besar, badan pemerintahan dan beberapa pelabur tradisional terkemuka. Namun, pada tahun 2023, terdapat beberapa faktor yang mempengaruhi permintaan untuk derivatif Ether juga. Hao percaya bahawa “Pertumbuhan DeFi yang besar pada tahun 2023 dan pelancaran rantai Beacon ETH 2.0 pasti mendorong lebih banyak minat terhadap Ether dan, oleh itu, derivatif Ether.”

Walau bagaimanapun, walaupun Ether meneruskan kenaikan harga sahamnya bersama Bitcoin dan kemungkinan akan melihat peningkatan permintaan derivatif, BTC tidak mungkin akan diambil alih dalam masa terdekat. Hao menjelaskan lebih lanjut: “Kami akan melihat peningkatan permintaan untuk kedua-dua produk ini, bagaimanapun, BTC sebagai cryptocurrency nombor satu kemungkinan akan melihat pertumbuhan yang paling tinggi kerana dolar institusi semakin banyak.”

2023 akan menjadi tahun penting

Bermula dengan pelancaran produk niaga hadapan CME Ether pada bulan Februari, tahun ini akan menjadi tahun yang lebih besar lagi bagi derivatif crypto sekiranya bullish berlanjutan. Pasaran juga baru-baru ini menyaksikan tamat tempoh opsyen terbesar, dengan derivatif BTC bernilai hampir $ 2.3 bilion berakhir pada Krismas.

Dengan pasaran tradisional, pasaran derivatif beberapa kali lebih besar daripada pasaran spot, tetapi masih sebaliknya dengan pasaran crypto. Jadi, nampaknya pasaran derivatif kripto masih dalam tahap baru dan akan berkembang pesat seiring dengan perkembangan industri. Apabila jumlah meningkat, pasaran cenderung menjadi lebih efisien dan menawarkan penemuan harga yang lebih baik untuk aset yang mendasari, seperti yang ditambahkan oleh Strijers:

“Oleh kerana peningkatan minat pasaran secara keseluruhan, […] kita melihat lebih banyak pembuat pasaran mengutip instrumen kita, meningkatkan kemampuan kita untuk melancarkan lebih banyak siri dan habis masa berlakunya, mengetatkan spread yang bertindak sebagai titik tolak untuk kepentingan selanjutnya kerana pelaksanaan menjadi lebih murah dan lebih banyak cekap. “

Selain daripada derivatif Bitcoin dan Ether, terdapat produk derivatif altcoin yang ditawarkan di pelbagai bursa, pertukaran berterusan yang paling popular tetapi juga opsyen dan niaga hadapan. Hao mengulas lebih lanjut mengenai produk dan prospek permintaan mereka:

“Banyak altcoin lain sudah ditawarkan untuk memperdagangkan derivatif terutama dalam pertukaran tetap tetapi juga niaga hadapan. […] Permintaan untuk ini sebahagian besarnya didorong oleh peniaga runcit kerana sebilangan aset ini belum mendapat kepercayaan peniaga institusi. “

Walaupun pelabur institusi belum masuk ke produk derivatif altcoin ini, ia akan berubah dengan pertumbuhan pasaran kewangan yang terdesentralisasi dan kes penggunaan yang dapat mereka tawarkan. Pada akhirnya, ini dapat diterjemahkan menjadi peningkatan permintaan untuk lebih banyak derivatif kripto dalam masa terdekat.